Slide 1

Tradingstrategien

Mathias Schölzel
X-markets
Deutsche Bank AG


Slide 2

Agenda

1 Marktüberblick
2 Hebelprodukte
3 Daytrading

4 Diskontzertifikate Kurzläufer
5 Gap Trading

Seite 2


Slide 3

1 Marktüberblick

Hebelprodukte

47%

Quelle: BOEGA
Seite 3

Derivative
Produkte

375.000

Anlageprodukte

53%


Slide 4

Umsatzentwicklung in Mrd. Euro
Anlageprodukte

400

Hebelprodukte

320
240
160
80
0
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Quelle: BOEGA
Seite 4


Slide 5

185.000 Anlageprodukte – Anzahl der Produkte
Sprint/Outperformance 2%

Rendite

Tracker 3%

Seitwärtsprodukte (Diskont,
Bonus, Express) 92%

Kapitalschutz 3%

Quelle: BOEGA, Stand: Dez. 2008
Seite 5

Risiko


Slide 6

Ausstehendes Volumen bei Anlageprodukten
Sprint/Outperformance < 1%

Rendite

Tracker 9%

Seitwärtsprodukte (Diskont,
Bonus, Express) 32%

Kapitalschutz 58%

Quelle: DDV, Stand: Februar 2009
Seite 6

Risiko


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2 Hebelprodukte - Überblick

Hebelprodukte

KO

WAVE

Seite 7

OS

WAVE XXL

Klassischer
Optionsschein

DiskontOptionsschein


Slide 8

WAVE vs. WAVE XXL

Seite 8

WAVE

WAVE XXL

Kurze Laufzeit

Unbegrenzte Laufzeit

Stop Loss-Order an
der Börse möglich

Eingebautes
Stop Loss Level

Rückzahlung bei K.O.
0,1 Cent

Rückzahlung bei K.O.
Differenzbetrag

Basispreis und K.O.
fest

Basispreis und K.O.
werden angepasst

Preis =
Innerer Wert + Aufgeld

Preis = Innerer Wert

Einsatz im Daytrading

Einsatz im Daytrading,
Langfristige Investitionen


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3 Daytrading
Nur ein Schein wird gehandelt WKN DB63T0
 Datum 21.11.2008
 Handel über OTC
 2 Cent Spread (0,05%)
 Jeweils 21 Käufe und Verkäufe (42 Trades)
 Haltedauer max. 3:17 Minuten
 durchschnittlich 1:12 Minuten

 Ordersize jeweils 10.000 Stück
 Ordervolumen pro Trade ca. 410.000 €
 Buy: 8.657.200 €, Sell: 8.658.500 €
 Tagesverdienst: 1.300 € (ohne Transaktionskosten)

Seite 9


Slide 10

3 Daytrading
WAVE XXL Put DB63T0 (21.11.2008)
 Basispreis:

8.345,64 Punkte

 Stopp Loss:

8.160,00 Punkte

 Preis: (8.345,64 – 4.228,31)*0,01
(bei Eröffnung DAX)

 Geld – Brief bei DAX Eröffnung:
41,16 zu 41,18

DAX-Future 8:00 – 22.00 Uhr:

 Geld - Brief bei DAX Schluss:

42,49 zu 42,51
 BZV: 1:100

Seite 10

 Eröffnung Future:

4.189,00 Pkt.

 Schluss Future:

4.089,00 Pkt.

 High:

4.307,50 Pkt.

 Low:

4.034,00 Pkt.

 Tagesentwicklung:

- 2,3872 %


Slide 11

3 Daytrading
Betrachtung des Basiswertes am 21.11.2008

DAX 9:00 – 17:30 Uhr:

DAX-Future 8:00 – 22.00 Uhr:

 Eröffnung DAX:

4.228,31 Pkt.

 Eröffnung Future:

4.189,00 Pkt.

 Schluss DAX:

4.127,41 Pkt.

 Schluss Future:

4.089,00 Pkt.

 High:

4.296,86 Pkt.

 High:

4.307,50 Pkt.

 Low:

4.034,96 Pkt.

 Low:

4.034,00 Pkt.

 Tagesentwicklung:

- 2,3863 %

 Tagesentwicklung:

- 2,3872 %

Seite 11


Slide 12

3 Daytrading
10

4300,0

11

3

4280,0

7
6

4260,0

8

4
2

4240,0

1

5

9

4220,0

4200,0

4180,0

1
0
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
9
8
7
6
5
4
3
2
1
:0 8:1 8:1 8:2 8:3 8:4 8:5 9:0 9:1 9:2 9:3 9:4 9:4 9:5 0:0 0:1 0:2 0:3 0:4 0:5 1:0
8
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
1
1
1
1
1
1
1

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Slide 13

Seite 13

17

17

17

17

17

4200,0

:4
0

:3
0

:2
0

:1
0

:0
0

:5
0

4210,0

:4
0

16:13

16:12

16:11

16:10

4160,0

16

16

:3
0

:2
0

:1
0

:0
0

:5
0

16:09

16:08

16:07

16:06

16:05

16:04

18

16

16

16

16

15

:4
0

:3
0

:2
0

16:03

16:02

16:01

16:00

15:59

15:58

15:57

13

15

15

15

:1
0

:0
0

:5
0

15:56

15:55

4240,0

15

15

14

:4
0

15:54

4220,0

14

4060,0
15:53

4080,0

:3
0

4100,0

14

4120,0

:2
0

:1
0

:0
0

4140,0

14

14

14

3 Daytrading
14 15 16 17

12
19

4200,0

4180,0
4220,0

20
21

4190,0

4180,0

4170,0

4160,0

4150,0

4040,0


Slide 14

4 Diskontzertifikat Kurzläufer
450

Allianz-Aktie 1992-2009

400
350
300
250
200
150
100
50
0
02.04.92 02.04.94 02.04.96 02.04.98 02.04.00 02.04.02 02.04.04 02.04.06 02.04.08

Seite 14


Slide 15

4 Diskontzertifikate
Diskont-Zertifikate: Ertragoptimierung mit Risikoabfederung

1

Grundidee: Erwerb einer Aktie mit Abschlag (Diskont)

2

Vorteil 1:

Attraktiver Ertrag in Seitwärtsmärkten

3

Vorteil 2:

Im schlechtesten Fall ist der Einstand um den Diskont verbilligt

4

Preis für den Diskont: Ertragsbegrenzung und Dividendenverzicht

Konstruktion: long Zero Strike Call + short Call

Seite 15


Slide 16

4 Diskontzertifikat Kurzläufer

Allianz : 12 - Monats-Chart

WKN DB3TYH
Kurs der Aktie
am 13.05.2009:

72,94 EUR

140

Preis Zertifikat:

62,92 EUR

120

Ratio:

1:1

100

Diskont:

13,7 %

80

Höchstbetrag :

70,00 EUR

60

Seitwärtsrendite:

10,8 %

Seitwärtsrendite p.a.:

29,6 %

Laufzeit:

bis 17.09.2009

160

40
20

Seite 16

02.05.2009

02.04.2009

02.03.2009

02.02.2009

02.01.2009

02.12.2008

02.11.2008

02.10.2008

02.09.2008

02.08.2008

02.07.2008

02.06.2008

02.05.2008

0

Je höher die Volatilität in einem
Wert, desto höher der Diskont


Slide 17

4 Diskontzertifikat Kurzläufer
Rendite-Vergleich zweier Diskonter bei unterschiedlichen Volatilitäten
WKN DB3TYH

WKN DB3TYH

Kurs der Aktie
am 13.05.2009:

72,94 EUR

Kurs der Aktie
am 13.05.2009:

72,94 EUR

Preis Zertifikat:

62,92 EUR

Preis Zertifikat:

66,82 EUR

Volatilität:

48,9 %

Volatilität:

25,0 %

Ratio:

1:1

Ratio:

1:1

Diskont:

13,7 %

Diskont:

8,3 %

Höchstbetrag :

70,00 EUR

Höchstbetrag :

70,00 EUR

Seitwärtsrendite p.a.:

29,6 %

Seitwärtsrendite p.a.:

14,5 %

Laufzeit:

bis 17.09.2009

Laufzeit:

bis 17.09.2009

Je höher die Volatilität desto größer die Rendite

www.xmarkets.de
Seite 17


Slide 18

4 Diskontzertifikat Kurzläufer
WKN DB3TYJ

Beispielrechnung (WKN: DB3TYJ)

Kurs der Aktie
am 13.05.2009:

72,94 EUR

Preis Zertifikat:

62,92 EUR

Ratio:

1:1

Diskont:

13,7%

Höchstbetrag :

70,00 EUR

Seitwärtsrendite:

10,8 %

Seitwärtsrendite p.a.: 29,6 %
Laufzeit:

Seite 18

bis 17.09.2009

Investiertes Kapital:
Anlagedauer:
Maximaler Ertrag:

10.000 EUR
128 Tage (+ 5 Tage
bis Valuta)
1080,00 EUR


Slide 19

5 GAP Trading

S&P 500

Open 28.01.09: 4.382,50
+ 0,9 %
Close 27.01.09: 4.343,50
DAX Future

27.01.09 28.01.09

Seite 19


Slide 20

5 GAP Trading
DAX WAVE CALL (WKN: DB85XE)

DAX - Future

Basispreis:

4.100 Punkte

BZV:

1:100

Close 27.01.2009:

4.343,50 Punkte

Laufzeit:

27.02.2009

Open 28.01.2009:

4.382,50 Punkte

Puffer von 4.323,42 auf 4.100:

5,45 %

Overnight GAP:

39,00 Punkte = + 0,9 %

Kurs WAVE 27.01.09:

(4.333 – 4.100)*0,01 = 2,55

Hebel am 27.01.2009:

(4.333 / 2,55)*0,01 = 17,00

Kurs WAVE 28.01.09:

(4.392 – 4.100,0)*0,01 = 3,12

Entwicklung WAVE:

3,12 / 2,55 = + 22 %

Seite 20


Slide 21

Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit
www.xmarkets.de
[email protected]
Hotline +49 (69) 910-38807

Reuters DBMENU


Slide 22

Wichtige Hinweise
Bei den vorstehenden Ausführungen handelt es sich um eine Kurzbeschreibung der in dieser Präsentation
beschriebenen Wertpapiere. Die vollständigen Vertrags- und Emissionsbedingungen der hierin genannten
Wertpapiere können dem Verkaufsprospekt entnommen werden, den die Deutsche Bank AG kostenlos für Sie
bereit hält.
Die vorliegende Präsentation und die hierin enthaltenen Informationen stellen keine Anlageempfehlung dar und
dienen lediglich der Beschreibung vorgenannter Wertpapiere. Eine Anlageentscheidung sollte nur auf der
Grundlage der Informationen aus dem Verkaufsprospekt getroffen werden. Bei den hier zum Ausdruck gebrachten
Ansichten handelt es sich um die aktuellen Einschätzungen der Deutschen Bank AG, die sich jederzeit ohne
Vorankündigung ändern können. Die in dieser Ausarbeitung enthaltenen Informationen beruhen auf Quellen, die
wir für zuverlässig erachten. Eine Garantie für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben können wir nicht
übernehmen. Alle Preisangaben sind rein indikativ und dienen ausschließlich zu Informationszwecken; sie stellen
keine handelbaren Preise dar.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Anhaltspunkt für zukünftige Anlageergebnisse.
Wie im Verkaufsprospekt erläutert, unterliegt der Vertrieb der oben genannten Wertpapiere in bestimmten
Rechtsordnungen Beschränkungen. So dürfen die hierin genannten Wertpapiere weder innerhalb der USA noch
US-Bürgern oder in den USA ansässigen Personen zum Verkauf angeboten oder verkauft werden.

Diese Präsentation und die hierin enthaltenen Informationen dürfen nur in denjenigen Rechtsordnungen
verbreitet oder veröffentlicht werden, in denen ihre Verbreitung bzw. Veröffentlichung zulässig ist. Eine direkte
oder indirekte Verbreitung dieser Präsentation in den USA, dem Vereinigten Königreich, Kanada oder Japan sowie
an US-Bürger oder an in den USA ansässige Personen ist verboten.
© 2009 Deutsche Bank AG.

Seite 22


Slide 23

WAVE vs. Optionsschein
WAVE
Eingebautes
Vorteile

Optionsscheine
Kein Knock Out

Stop Loss Level
Rückzahlung bei K.O.
Differenzbetrag

Auch längere Laufzeiten

Günstiger als normale
Optionsscheine
Nachteile

Knock Out

Volatilitätseinfluss

Kurze Laufzeiten

Keine konstante
Partizipation am Kurs des
Basiswertes
Komplizierte Preisberechnung

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