Transcript Veckans råvarubrev

VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN | 14 FEBRUARI 2014
Veckans råvarubrev
En uppdatering om vad som sker på världens råvarumarknader
I veckans brev
• Råvaror allmänt:
•
Råvaror allmänt: Yrvädret kom en februariafton
Yrvädret kom en
februariafton
Optimismen i början av året fick sig en törn, men har kommit tillbaka relativt
Basmetaller: Kinas
importdata på 3 års
högsta
slutsatsen att den senaste tidens överraskande svaghet i amerikansk data (ISM och
• Ädelmetaller: Ytterligare
en bra vecka för guldet
• Energi: Elpriset tyngs av
det milda vädret
Våra vyer
Basmetaller:
Ädelmetaller:
Energi:
Livsmedel:
NEUTRAL
POSITIV
NEUTRAL
NEUTRAL
Utveckling
råvaruindex (USD)
1 vecka
1,34 %
1 mån
1,42 %
1 år
Detta år
-12,40 %
snabbt. Börser i väst har återhämtat den största delen av fallet och marknaden drar
payrolls), är tillfällig. I den mån vädret ligger bakom avmattningen i data skulle
effekten kunna bestå även i februari. Vi tror dock att investerare kommer att vara
betydligt mer obekväma med en sådan tolkning om både sysselsättningsökningen
och ISM skulle ligga kvar på januarinivåer. Därmed blir ISM och sysselsättningsdata
än mer avgörande för marknaden i samband med release i början av mars.
I samband med Yellens jungfrutal i veckan indikerade hon att betydligt mer än några låga
sysselsättningssiffror krävs för att Fed skall avvika från inslagen taper-linje (vilket bekräftade
en av hörnpelarna i vår vändning till köp på guld). Oron för tillväxtmarknader finns kvar, men
marknaden drar slutsatsen att de länder som är har de tydligaste problemen (Argentina, Turkiet, Sydafrika) är för små finansiellt och realt för att gunga den globala båten.
Förutsättningarna för en amerikanskt ledd global återhämtning är på pappret bättre än på
länge. De senaste årens stigande tillgångspriser och kraftiga ihopspreadningar talar för att
den sedvanliga feedback-loopen ger en skjuts in i realekonomin. Dessutom är finanspolitiken
en mindre motvind jämfört med de senaste åren. Till och med euroområdet har överraskningspotential mot bakgrund av den signifikanta lättnaden i finansiella förhållanden som har
blivit följden av ECB:s backstop. I Kina är det dock slagigt, importdata för koppar, järnmalm,
soja och olja kom under veckan på 3 års högsta för januari månad. Tillsammans med en motstridig uppgift om starkare än väntad export/import anar vi viss nyårsledighetseffekt i data.
Data under mars kommer bli ovanligt viktig, både från Kina och USA.
Handelsbankens råvaruindex (USD)
0,28 %
Följande material är inte är en
investeringsanalys enligt de krav
som finns i lagar och författningar
kring investeringsanalyser, vilket
innebär att rekommendationerna
inte har utformats enligt kraven i
de lagar och författningar som
fastställts för att främja investeringsanalysernas oberoende och
att rekommendationerna inte
omfattas av några förbud mot
handel före spridningen av investeringsanalyserna.
MARKNADSFÖRINGSMATERIAL
Källa: Handelsbanken, Bloomberg
För att anmäla/avanmäla prenumerant för våra kostnadsfria veckobrev gå in på vår
hemsida www.handelsbanken.se/ravaror. Har du synpunkter på våra brev, vänligen
skriv till [email protected].
Handelsbankens Råvarubrev, 14 februari 2014
Basmetaller: Kinas importdata på 3 års högsta
Basmetallerna fortsätter att handlas upp något även denna vecka. Under februari har vårt basmetallsindex
stigit med 2,2 %. Importdata för januari från Kina visar på rekordhög import på bland annat koppar. Risk
finns dock att den höga siffran har påverkats av kinas nyår då tullverket pappersarbetet forcerats inför
nyårsledigheten. Vi väntar med andra ord att februaris import kommer in betydligt svagare.
Väldigt intressant utveckling på aluminium där den
fysiska premien (i grönt nedan) skjutit iväg som ett
resultat av höga lager (blå kurva nedan 7.234 miljoner
ton nedan) / långa köer på grund av de contangoaffärer
och börsens svårigheter att lösa flaskhalsarna som vi
tidigare skrivit om. Samtidigt ser vi en starkare efterfrågan, framför allt i USA, där flertalet hamnat korta efter
att man dragit ned närmare 600,000 ton kapacitet (USA
som producerade ca 4.9 miljoner ton 2013 står för 10%
av den gloabal produktionen där Kina är ledande med
21.9 miljoner ton rapporterat och uppskattningsvis 2.4
mijoner ton orapporterat. Vi förväntar oss att aluminium
stiger något under året men att det stora överskottet
först börjar betas av mot slutet av 2015. Såväl Rusal,
Alcoa och Rio Tinto har aviserat neddragningar vilket
ger stöd för priset.
Aluminium 3mån pris (rött), fysisk premie (grönt), globala lager (blå)
Källa: Handelsbanken, Bloomberg
Låga prisnivåer, exportstopp av oförädlad nickelmalm från Indonesien och det faktum att 40 % av gruvorna går med
förlust på dagens prisnivå.
Vi tror på: LONG NICKEL H
2 | www.handelsbanken.se/ravaror
Veckans råvarubrev, 14 februari 2014
Ädelmetaller: Ytterligare en bra vecka för guldet
Vi noterar en bra vecka för samtliga ädelmetaller, guldet har t. ex. stigit med drygt 3,2 procent sedan förra
veckans brev. Vi är ju sedan ett par veckor nu positiva på ädelmetaller - särskilt guldet - drivet av ett par
orsaker. Vårt resonemang - som dessutom mynnade ut i ett Trading Case den 31 januari.- baserades på att
konsensus blivit negativa på guld (det brukar löna sig att gå emot strömmen), att Feds begynnande
åtstramning inte haft negativ påverkan på guldet, och att utflödena ur guld ETF-er verkar ha avstannat.
Vidare trodde vi att den uppseglande emerging-markets oron kunde leda till "säker-hamn" flöden in i guld,
och att Indien och Kina nu kan komma att köpa en något större del av den fysiska produktionen.
När vi nu tittar på dessa faktorer så noterar vi att - som
nämnts i inledningen av brevet - Yellens tal i veckan,
som signalerade åtstramning, inte hade negativ påverkan på guldet denna gång heller, och att flödet till ETF
för första gången på väldigt länge varit starkt positivt.
Därtill har en återhämtning i den globala riskaptiten -
som lett till börsuppgångar världen över, och återhämtning i emerging-valutor - inte heller skapat någon nedgång i guldpriset. Vi är sammantaget fortsatt starka i
vår positiva syn efter ytterligare en vecka med positiv
prisutveckling.
Guld (COMEX, April 2014)
Totalt guld innehav ETF
Källa: Handelsbanken, Bloomberg
Efter en lång tid av negativ vy för guldet har vi bytt fot och tror på stigande pris.
Vi tror på: LONG GULD H
3 | www.handelsbanken.se/ravaror
Veckans råvarubrev, 14 februari 2014
Energi: Elpriset tyngs av det milda vädret
Det räcker med att titta ut genom fönstret så förstår ni hur resten av elmarknaden resonerar, vädret är just
nu den styrande faktorn och prognoserna pekar på fortsatt våta och milda scenarion vilket gör att vi närmar
oss den tidigare lågpunkten för Q2-14. Vi har en svag fysisk marknad där spoten överraskar negativt mot
slutet av veckan samt en nedskrivning av vattenvärdena i nivå med var brytpriset ligger. Utsläppsrätterna,
rosa i graf, som stigit 30 procent under året efter mer konkreta förslag kring att minska överskottet faller
tillbaka något samtidigt som kolet, i grönt nedan, handlas oförändrat. Vi behåller en neutral vy i väntan på
att någon av ovan nämnda faktorer förändras.
Oljemarknaden handlas oförändrat över veckan då
amerikanska arbetslöshetssiffror balanseras av vikande Libyska produktionssiffror, återigen ned till
450kbpd efter protester vid oljefälten, samt torsdagens rapport från International Energy Agency som
nu är något mer positiv. IEA rapporten visar att lagren i OECD länderna föll 1.5 procent under förra
kvartalet som ett resultat av en ökad efterfrågan
vilket i så fall skulle innebära det största kvartalsfallet sedan 1999 för lagren. Tidigare i veckan har även
OPEC och EIA reviderat upp sina prognoser för
efterfrågan under 2014. På utbudssidan minskar
både Irak och Saudi något (9.82 mfpd i december),
säkerligen med stöd från Libyen som ändå väntas
nå en produktion om 770kfpd under året. Det skulle
innebära att reservkapaciteten ökar till 1.92 mfpd
vilket är en förbättring från nuvarande ca 1.5 mfpd.
Summa summarum, vi står fast vid vår vy att oljan
kommer att vara fortsatt köpvärd ned mot 106 med
en begränsad potential uppemot 111 dollar och där
en positiv rullningsavkastning tack vare terminsrabatten motiverar att ligga kvar.
El (blå), utsläppsrätter (rosa), kol (grön)
Källa: Handelsbanken, Bloomberg
Vi tror att det kommer ges möjligheter till god avkastning i denna range-baserade handel där oljan är köpvärd var gång den kommer ned på lägre nivåer.
Vi tror på: LONG OLJA H
4 | www.handelsbanken.se/ravaror
Handelsbankens råvarubrev, 14 februari 2014
Handelsbankens råvaruindex
Prisutveckling
Råvaruindex
Råolja (Brent)
Diesel
Bensin
Elektricitet
Koppar
Aluminium
Zink
Nickel
Sojabönor
Nötkreatur
Grisar
Vete
Kaffe
Guld
Silver
Vikt*
18%
12%
10%
10%
11%
7%
2%
3%
2%
3%
3%
3%
2%
12%
2%
1 vecka (%)
1,34
1,91
1,63
3,31
-4,67
-0,29
1,53
1,15
1,01
1,43
2,39
0,30
1,43
2,94
3,41
2,31
1 mån (%)
1,42
3,08
1,63
4,71
-3,54
-2,79
-2,90
-2,36
-0,69
3,89
3,89
1,62
0,91
16,59
3,86
0,02
1 år (%) Detta år (%)
-12,40
0,28
-1,70
-1,00
-7,99
-2,38
-9,65
-0,96
-28,25
-1,38
-14,10
-3,17
-26,31
-4,43
-13,24
-1,68
-24,53
1,52
6,49
4,03
4,85
5,43
0,09
1,56
-4,04
-3,78
-9,44
26,23
-21,35
8,08
-34,72
5,26
Sektorindex
Energi
Basmetaller
Livsmedel
Ädelmetaller
0,93
0,62
1,01
2,99
1,88
-2,30
2,92
1,60
-9,85
-18,76
-4,01
-23,65
-1,35
-2,77
3,32
6,18
OMX 30
1,70
0,49
12,47
-0,19
Börs
ICE
ICE
NYMEX
Nasdaq OMX
LME
LME
LME
LME
CBOT
CME
CME
Euronext
ICE
COMEX
COMEX
Källa: Handelsbanken, Bloomberg
*Uppdaterade vikter från 29 november 2013
Handelsbankens råvaruindex består av de underliggande indexen för respektive råvara. Vikterna är bestämda
till hälften från värdet av nordisk produktion (globala produktionen för sektorindex) och till hälften från likviditeten i
terminskontrakten.
5 | www.handelsbanken.se/ravaror
Handelsbankens råvarubrev, 14 februari 2014
Handelsbankens råvaruindex
Handelsbanken erbjuder ett stort urval av råvarucertifikat, både med och utan hävstång. Mer information finns på
www.handelsbanken.se/LongShort och www.handelsbanken.se/BullBear.
Råvaruindex
Råvara
Råvaruindex
Råvaruindex
Råvaruindex
Råvaruindex
Kortnamn
LONG RAVIDX H
SHORT RAVIDX H
LONG RAVIDX S H
SHRT RAVIDX S H
ISIN
SE0003046697
SE0004644292
SE0004644300
SE0004644318
Pris
106,00
99,75
93,88
106,75
1 vecka (%)
0,24
-0,99
0,54
-0,70
1 mån (%)
2,16
-1,72
1,91
-1,85
1 år (%)
-11,25
14,00
-12,41
13,33
Detta år (%)
0,24
0,50
-0,27
0,00
Kortnamn
LONG BASMET H
SHRT BASMET H
LONG BASMET S H
SHRT BASMET S H
BEAR BASMET X3 H
BULL BASMET X3H
LONG BLY H
SHRT BLY H
LONG ALU H
SHRT ALU H
BEAR ALU X2 H
BULL ALU X2 H
LONG KOPPAR H
SHRT KOPPAR H
BEAR KOPPAR X2 H
BULL KOPPAR X2 H
LONG NICKEL H
SHRT NICKEL H
BEAR NICKEL X2H
BULL NICKEL X2 H
LONG TENN H
SHRT TENN H
LONG ZINK H
SHRT ZINK H
BEAR ZINK X2 H
BULL ZINK X2 H
ISIN
SE0004329563
SE0004329571
SE0004329597
SE0004329589
SE0004329704
SE0004329746
SE0004932440
SE0004932572
SE0004644326
SE0004644334
SE0003084839
SE0003084862
SE0002903328
SE0004644375
SE0002870543
SE0002870576
SE0004644383
SE0004644391
SE0003084847
SE0003084870
SE0004932457
SE0004932580
SE0004645059
SE0004645042
SE0003084854
SE0003084888
Pris
78,50
104,75
81,25
111,00
51,00
22,70
48,40
49,55
50,25
57,38
35,50
15,80
53,50
51,25
6,70
58,25
41,20
51,38
21,70
19,40
57,75
43,25
45,20
47,55
35,20
16,70
1 vecka (%)
0,64
-1,63
1,22
-1,28
-3,57
3,23
0,63
-1,69
2,16
-2,97
-5,07
4,58
0,47
-0,80
-2,22
0,88
0,24
-0,97
-1,95
1,06
1,85
-2,27
0,66
-1,46
-2,73
1,79
1 mån (%)
-1,26
1,69
-1,49
1,32
4,35
-4,68
-2,63
2,92
-1,31
1,33
3,00
-3,61
-1,83
1,86
4,76
-4,56
-0,24
0,49
0,50
-1,55
2,80
-2,05
-2,35
2,60
4,78
-5,00
1 år (%)
-17,41
20,92
-19,07
20,05
58,55
-49,21
-1,83
-2,66
-25,15
33,14
68,30
-47,37
-13,71
13,82
24,53
-30,30
-22,43
26,23
47,79
-44,15
10,22
-13,63
-11,50
12,86
20,76
-25,97
Detta år (%)
-3,10
3,94
-3,50
3,36
10,66
-10,04
-5,95
6,47
-5,03
6,02
11,71
-11,11
-3,60
3,56
9,09
-8,73
1,72
-1,44
-3,83
2,14
0,00
0,47
-2,76
3,27
5,95
-6,04
Basmetaller
Råvara
Basmetaller
Basmetaller
Basmetaller
Basmetaller
Basmetaller
Basmetaller
Bly
Bly
Aluminium
Aluminium
Aluminium
Aluminium
Koppar
Koppar
Koppar
Koppar
Nickel
Nickel
Nickel
Nickel
Tenn
Tenn
Zink
Zink
Zink
Zink
6 | www.handelsbanken.se/ravaror
Handelsbankens råvarubrev, 14 februari 2014
Ädelmetaller
Råvara
Ädelmetaller
Ädelmetaller
Ädelmetaller
Ädelmetaller
Ädelmetaller
Ädelmetaller
Guld
Guld
Guld
Guld
Guld
Guld
Guld
Guld
Silver
Silver
Silver
Silver
Palladium
Palladium
Platina
Platina
Kortnamn
LONG ADEL H
SHRT ADEL H
LONG ADEL S H
SHRT ADEL S H
BEAR ADEL X3 H
BULL ADEL X3 H
LONG GULD H
SHRT GULD H
BEAR GULD X2H
BULL GULD X2 H
BEAR GULD X3 H
BULL GULD X3 H
BEAR GULD X4 H
BULL GULD X4 H
LONG SILVER H
SHRT SILVER H
BEAR SILVER X2 H
BULL SILVER X2 H
LONG PALL H
SHRT PALL H
LONG PLAT H
SHRT PLAT H
ISIN
SE0004329522
SE0004329530
SE0004329555
SE0004329548
SE0004329696
SE0004329738
SE0002903336
SE0004644367
SE0002835587
SE0002835637
SE0003395581
SE0003395599
SE0004488807
SE0004488799
SE0002903351
SE0004645075
SE0002870550
SE0002870584
SE0004932564
SE0004932697
SE0004932556
SE0004932689
Pris
68,50
113,00
69,25
117,00
71,00
14,80
53,25
59,50
11,10
62,00
16,60
28,30
80,75
12,15
51,50
78,00
3,68
40,60
47,85
49,55
48,50
50,63
1 vecka (%)
2,52
-3,20
2,73
-2,73
-8,33
8,45
1,90
-2,85
-5,31
4,60
-7,60
7,58
-6,98
10,13
2,94
-3,61
-7,30
6,55
1,92
-2,66
2,18
-2,88
1 mån (%)
3,64
-3,20
3,44
-3,30
-9,96
10,39
5,39
-5,18
-10,08
10,62
-15,05
16,02
-16,88
21,36
2,94
-2,91
-6,28
5,75
-0,62
1,02
-0,64
1,00
1 år (%)
-21,49
23,71
-23,21
23,88
59,32
-60,21
-19,78
21,68
37,18
-39,90
51,92
-56,80
65,98
-70,31
-32,04
34,85
58,06
-59,52
-1,04
-4,54
-3,89
-1,46
Detta år (%)
7,14
-6,20
6,36
-6,39
-18,39
20,78
8,59
-7,75
-15,42
17,37
-22,55
27,35
-26,77
36,61
6,06
-5,32
-11,83
11,32
3,02
-2,18
4,69
-3,81
Kortnamn
LONG ENERGI H
SHRT ENERGI H
LONG ENERGI S H
SHORT ENERGI S H
BEAR ENERGI X3 H
BULL ENERGI X3 H
LONG EL H
SHRT EL H
BEAR EL X2 H
BULL EL X2 H
LONG BENSIN H
SHRT BENSIN H
BEAR BENSIN X2 H
BULL BENSIN X2 H
LONG DIESEL H
SHRT DIESEL H
ISIN
SE0004329605
SE0004329613
SE0004329639
SE0004329621
SE0004329712
SE0004329753
SE0004644342
SE0004644359
SE0003172840
SE0003172857
SE0004932432
SE0004932424
SE0003271451
SE0003271493
SE0004932465
SE0004932598
Pris
92,50
89,25
102,00
97,25
33,70
35,50
38,70
44,90
32,30
9,25
51,13
46,75
8,10
87,25
53,75
45,75
1 vecka (%)
-1,08
0,28
-0,51
0,52
0,93
-1,66
-3,57
4,10
7,49
-5,64
0,49
-1,06
-1,99
1,10
-0,47
-0,65
1 mån (%)
1,95
-1,65
1,82
-2,03
-6,03
5,95
-5,97
6,72
11,84
-12,38
5,81
-5,09
-10,84
11,55
2,94
-2,77
1 år (%)
-9,41
11,18
-10,53
9,94
25,77
-30,87
-25,15
36,27
67,76
-48,60
2,20
-6,80
12,12
-23,22
4,48
-8,43
Detta år (%)
-1,61
2,29
-2,01
1,84
5,14
-5,82
-2,58
0,79
0,56
-6,60
-0,97
1,75
2,07
-2,91
-1,87
2,70
Energi
Råvara
Energi
Energi
Energi
Energi
Energi
Energi
Elektricitet
Elektricitet
Elektricitet
Elektricitet
Bensin
Bensin
Bensin
Bensin
Diesel
Diesel
7 | www.handelsbanken.se/ravaror
Handelsbankens råvarubrev, 14 februari 2014
Olja
Olja
Olja
Olja
Olja
Olja
Olja
Olja
Utsläppsrätter
Utsläppsrätter
LONG OLJA H
SHRT OLJA H
BEAR OLJA X2 H
BULL OLJA X2 H
BEAR OLJA X3 H
BULL OLJA X3 H
BEAR OLJA X4 H
BULL OLJA X4 H
BEAR UTSLAP X2H
BULL UTSLAP X2 H
SE0002903344
SE0004645083
SE0002835595
SE0002835645
SE0003395565
SE0003395573
SE0004488773
SE0004488781
SE0003271477
SE0003271519
70,25
45,00
3,26
122,00
5,70
226,00
25,30
45,70
6,75
1,82
-0,70
-0,24
-0,31
-0,41
0,00
-0,66
0,00
-0,43
2,31
-2,70
3,64
-3,24
-6,69
7,24
-10,40
10,54
-13,22
14,25
-45,49
66,67
-0,70
0,24
-4,18
-5,42
-11,11
-11,74
-17,95
-19,65
-86,17
-30,50
-1,04
1,70
2,88
-2,78
3,70
-4,65
4,49
-6,44
-44,35
59,29
Kortnamn
LONG LIVS H
SHRT LIVS H
LONG LIVS S H
SHRT LIVS S H
BEAR LIVS X3 H
BULL LIVS X3 H
BEAR APELS X2 H
BULL APELS X2 H
LONG BOSKAP H
SHRT BOSKAP H
LONG GRIS H
SHRT GRIS H
BEAR GRIS X2 H
BULL GRIS X2 H
LONG KAFFE H
SHRT KAFFE H
BEAR KAFFE X2 H
BULL KAFFE X2 H
LONG KAKAO H
SHRT KAKAO H
BEAR KAKAO X2 H
BULL KAKAO X2 H
LONG MAJS H
SHRT MAJS H
BEAR MAJS X2 H
BULL MAJS X2 H
LONG RIS H
SHRT RIS H
LONG SOCKER H
SHRT SOCKER H
BEAR SOCKER X2 H
BULL SOCKER X2 H
ISIN
SE0004329647
SE0004329654
SE0004329670
SE0004329662
SE0004329720
SE0004329688
SE0003521889
SE0003521897
SE0004932499
SE0004932622
SE0004932473
SE0004932606
SE0003461979
SE0003461987
SE0004932531
SE0004932663
SE0003521905
SE0003521913
SE0004932549
SE0004932671
SE0003521921
SE0003521939
SE0004932481
SE0004932614
SE0003461995
SE0003462001
SE0004932507
SE0004932630
SE0004932523
SE0004932655
SE0003521947
SE0003521954
Pris
97,00
84,50
105,25
87,00
36,30
49,10
14,00
35,50
52,25
44,25
49,65
48,75
35,30
33,50
51,50
44,05
54,75
12,85
59,00
39,55
21,40
1 vecka (%)
0,51
-1,70
0,95
-1,33
-3,50
2,47
0,43
-0,82
1,39
-2,22
0,41
-1,02
-2,06
0,87
2,94
-3,95
-7,26
6,69
0,00
-0,76
-1,42
35,00
0,29
12,91
66,34
15,99
37,80
57,75
-1,32
0,40
3,02
-2,72
-23,31
22,55
4,17
-3,85
11,25
0,90
-5,91
52,74
-8,98
50,50
47,70
53,25
43,70
55,75
29,40
22,30
-2,18
1,33
-2,31
0,22
-0,94
-1,74
0,89
6,47
0,44
0,00
2,03
-2,33
-5,35
3,18
-48,00
-9,25
5,92
-6,21
7,36
29,22
-25,08
7,86
2,70
-1,86
-3,62
3,96
6,79
-7,35
Livsmedel
Råvara
Livsmedel
Livsmedel
Livsmedel
Livsmedel
Livsmedel
Livsmedel
Apelsin
Apelsin
Boskap
Boskap
Gris
Gris
Gris
Gris
Kaffe
Kaffe
Kaffe
Kaffe
Kakao
Kakao
Kakao
Kakao
Majs
Majs
Majs
Majs
Ris
Ris
Socker
Socker
Socker
Socker
8 | www.handelsbanken.se/ravaror
1 mån (%)
3,42
-3,35
3,17
-3,38
-9,56
10,20
-3,75
3,12
3,30
-3,29
2,27
-1,82
-4,03
3,87
18,78
-16,57
-31,55
39,34
6,85
-6,19
-12,55
1 år (%)
-2,24
3,90
-3,42
2,76
6,77
-10,85
-36,54
18,18
10,00
-11,62
-1,49
-1,82
-2,35
-3,59
6,49
-13,27
-4,41
-20,31
20,62
-23,50
-49,76
Detta år (%)
2,88
-2,54
2,67
-2,87
-7,54
8,28
-13,48
14,11
5,80
-4,96
2,27
-1,42
-3,76
3,87
22,09
-18,89
-35,61
44,89
5,88
-7,29
-15,04
Handelsbankens råvarubrev, 14 februari 2014
Sojabönor
Sojabönor
Sojabönor
Sojabönor
Vete
Vete
Vete
Vete
LONG SOJA H
SHRT SOJA H
BEAR SOJA X2 H
BULL SOJA X2 H
LONG VETE H
SHRT VETE H
BEAR VETE X2 H
BULL VETE X2 H
Källa: Handelsbanken, Bloomberg
9 | www.handelsbanken.se/ravaror
SE0004932515
SE0004932648
SE0003462019
SE0003462027
SE0002903369
SE0004645067
SE0002870568
SE0002870592
49,40
48,60
10,10
80,25
68,25
56,50
5,55
100,00
0,49
-1,69
-2,48
1,96
0,72
-1,73
-3,54
1,79
4,51
-4,12
-8,37
8,96
1,45
-1,73
-3,54
2,32
3,66
-8,37
-29,89
26,30
1,09
4,61
3,81
-3,87
3,87
-3,33
-7,08
7,35
-4,78
2,71
5,83
-8,74
VECKOBREV FRÅN HANDELSBANKEN | 25 OKTOBER 2013
Handelsbanken Capital Markets hjälper investerare och riskmanagers att nå världens råvarumarknader. För att
anmäla/avanmäla prenumerant för våra kostnadsfria veckobrev gå in på vår hemsida www.handelsbanken.se/ravaror.
Har du synpunkter på våra brev, vänligen skriv till [email protected].
KONTAKT
Handelsbanken Råvaror
+46 (0)8 463 46 20
[email protected]
www.handelsbanken.se/ravaror
Ansvarsbegränsning
Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker
och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.
Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen
grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen
kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan
lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller
offentliggörs i strid med bankens regler.
Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det är
inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.
Important notice - in English
This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts.
This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by
Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes
the laws of such country.
MARKNADSFÖRINGSMATERIAL