Transcript Interna regler för bästa orderutförande/vidareförmedling av order

Interna regler för bästa orderutförande/vidareförmedling av order/ Best Execution
Ref FFFS 2007:16 18 kap, samt SFS 2007:528 8 kap. 28-32 §§.
Inledning
Enligt lag(SFS 2007:528) om värdepappersmarknaden måste Monyx upprätta riktlinjer för hur bolaget utför kundorder
på bästa sätt. Grundkrav på hur dessa riktlinjer ska utformas ges i kapitel 8 i lagen om värdepappersmarknaden samt i
kapitel 18 i FFFS 2007:16.
Särskilda regler gäller för order i diskretionära uppdrag.
För att uppnå bästa möjliga resultat när Monyx Financial Group AB (Monyx) utför eller vidare-befordrar kunders order i
finansiella instrument, t.ex. uppdrag att köpa eller sälja fonder, kommer Monyx att följa dessa riktlinjer, såvida kunden
inte har gett Monyx en specifik instruktion. Om kunden/fonden lämnar en specifik instruktion antingen en generell
instruktion eller en instruktion avseende en viss order (t.ex. om att Monyx ska agera som direkt motpart, eller ska utföra
ordern på en viss marknadsplats eller på ett särskilt sätt) kommer en sådan instruktion att ha företräde framför vad som
anges i dessa riktlinjer. En specifik instruktion kan således komma att innebära att Monyx inte kan vidta de åtgärder som
angivits i dessa riktlinjer för att uppnå bästa möjliga resultat.
Order som läggs av kunden själv är att anse som en specifik instruktion lämnad av kund och som ska utföras av Monyx i
enlighet därmed. I dessa fall är riktlinjerna inte tillämpliga.
Information till icke-professionell kund, professionell kund samt jämbördig motpart
Monyx har rutiner och instruktioner för hur framförallt icke-professionella kunders order ska hanteras för att uppnå bästa
möjliga orderutförande. Beträffande övriga kundkategorier förväntas dessa vara väl uppdaterade om de villkor som gäller
för handel på reglerade marknadsplatser och vilka rutiner och krav som kan ställas om order läggs via aktör verksam på
den svenska kapitalmarknaden. Monyx kommer dock även för dessa båda kundkategorier att arbeta för att genomföra
order på bästa sätt så att ”Riktlinjer för bästa orderutförande/vidareförmedling av order ” kan iakttas även för dessa
kundkategorier.
Monyx verksamhetsområden
Monyx huvudsakliga verksamhet är att bedriva diskretionär portföljförvaltning genom varumärkena Fondservice och
Monetar Pensionsförvaltning samt förvaltning av Monyx Fund, SICAV och andra förvaltningsuppdrag av fonder genom
vår kapitalförvaltningsverksamhet. Det innebär att Monyx samarbetar både med förvaringsinstitut samt depåbanker.
Diskretionär portföljförvaltning
Kundernas tillgångar förvaras hos respektive försäkringsbolag. Handeln i fondandelarna sker via fondens fondbolag, eller
motsvarande.
Särskilt om order i diskretionära uppdrag
Monyx kommer att vidta alla rimliga åtgärder för att säkerställa att order i kunders diskretionära portföljer sker enligt
principen ”bästa utförande”. Order skickas från förvaltaren till Monyx administration som sedan utför ordern direkt med
berört fondbolag/försäkringsbolag. Om kunden har begärt att en order ska annulleras ska detta dokumenteras väl med
en tydlig hänvisning till ursprungsordern.
Utförande av order avseende fondandelar i Monyx Fund
Monyx kommer att utföra order avseende fondandelar genom att vidarebefordra ordern till den aktuella fondens
fondbolag (eller motsvarande) för utförande enligt fondbestämmelserna (eller motsvarande).
Kapitalförvaltning
Det är Monyx uppfattning att det främst är de transaktioner som uppkommer inom kapitalförvaltningen som kräver ett tydligt
regelverk för hur order ska utföras på bästa sätt. I kapitalförvaltningsverksamheten hanteras de instrument som handlas på en
reglerad marknad via depåbanker. När handeln gäller aktier eller andra börsnoterade tillgångsslag, sker handeln via systemet
Bloomberg Aim (Monyx handelsplattform), via aktiemäklare eller via en Direct Market Access-tjänst. Order kan läggas hos
mäklare för att få tillgång till dennes analys. Om det inte anses att mäklaren kan tillföra det mervärde fondförvaltaren önskar
kommer order i stället att läggas direkt via systemet Bloomberg Aims.
Handel med fondandelar (ej via reglerad marknadsplats) sker direkt mot respektive fond och fondbolag till fondens NAV (Net
Asset Value). Monyx utvärderar och uppdaterar regelbundet vilka handelsplatser som används för utförande av order. Det ligger
i förvaltarens intresse att utföra order på bästa sätt för att inte skada fondens utveckling genom exempelvis höga avgifter för
fondens olika transaktioner. Monyx bedriver ingen handel för egen räkning i detta avseende.
Val av handelsplats
Monyx strävar efter att genomföra order i värdepapper på ett så bra sätt som möjligt och vidtar därför alla rimliga åtgärder för
att detta ska kunna ske. För att uppnå bästa möjliga resultat för fonden kommer Monyx ta hänsyn till följande faktorer när order
utförs/vidarebefordras:
•
•
•
•
•
Priset
Kostnaderna (exempelvis omkostnader för exekvering samt kostnader för avveckling som vidareförs till kund/fond)
Marknadsplatsens egenskaper dit en order kan skickas rörande snabbhet
Sannolikhet för att ordern leder till en transaktion och att transaktionen kan avvecklas orderns storlek och art
Samt varje annan hänsyn som enligt Monyx bedömning är relevant för en viss order
Order för de fonder Monyx förvaltar genomförs företrädesvis via aktörer som bedöms tillföra ett mervärde i form av analys och
snabb exekvering. Det är dock viktigt inom fondförvaltningen att hitta en balans mellan vad man betalar för exekvering hos
mäklaren och vad fondförvaltaren kan erhålla i mervärde som kommer andelsägarna tillgodo i form av bra förvaltning av fonden.
I valet av handelsplats och aktör när det gäller affärer inom Monyx kapitalförvaltning sker det nästan uteslutande via aktör och
marknad som Monyx bedömt kan tillgodose kraven på snabb och tillförlitlig exekvering. För Monyx kommer merparten av de
order som förvaltarna lägger att genomföras på en reglerad marknad (handelsplats), MTF eller annan handelsplats.
Genomförs order i blocktransaktioner ska fördelning ske på ett rättvist sätt så att ingen fond, kund eller kundgrupp blir
favoriserad framför en annan. Sker delorder i det totala blocket ska genomsnittspris framgå. Om diskretionära kunder ingår i det
handlade blocket ska de erhålla samma genomsnittspris. Detta ska kunna styrkas med dokumentation i form av avräkningsnotor
eller information via Bloomberg Aims.
Störningar i marknaden eller handelssystem
Vid störningar i marknaden, i Monyx egna system eller tredje parts system, på grund av t.ex. avbrott eller bristande tillgänglighet
i tekniska system, kan det enligt Monyx bedömning vara omöjligt eller olämpligt att genomföra order på något av de sätt som
har angivits i dessa riktlinjer. Monyx kommer då att vidta alla rimliga åtgärder för att på annat sätt uppnå bästa möjliga resultat för
kunden.
Ändringar
Monyx kommer regelbundet att se över och vid behov genomföra ändringar i dessa riktlinjer. Sådana ändringar kommer att
finnas tillgängliga på www.monyx.se. Ändringar gäller från det att de publiceras på hemsidan.