Transcript 150302 Trond Børresen - Eierskiftealliansen

EIERSKIFTEALLIANSEN 16. APRIL 2015
Frokostmøte
HADELANDSHAGEN
© 2015 Deloitte AS
VERDSETTELSE OG
PLANLEGGING AV EIERSKIFTE
KJØP OG SALG AV SELSKAP
© 2015 Deloitte AS
Agenda
Forskjellige former for eierskifte
Hva er verdien av virksomheten?
Inntjeningsbaserte modeller
Balanseorienterte modeller
Planlegging for salg
Søk etter kandidater til eierskap
Kjøp av virksomheter
3
© 2015 Deloitte AS
FORSKJELLIGE FORMER FOR EIERSKIFTE
Avgjørende for vurderingen:
Hvem skal overta?
• Nær familie
− Gave / arv
− «Gunstig» eller riktig pris
• Andre eksisterende eiere
− Finansielle muligheter påvirker løsningen
• Nye eksterne eiere
− Markedsverdi
4
© 2015 Deloitte AS
Nær familie
Hva er verdien?
Mange utfordringer
• Er noen spesielt egnet?
• Erfaring fra virksomheten
• Rettferdig fordeling av formuen
• Flere barn
• Eie sammen?
• Annen formue
5
© 2015 Deloitte AS
Eksisterende eiere skal videreføre virksomheten
Nøkkelperson som må erstattes?
Momenter som må vurderes
• Kompetanse
• Aksjonæravtaler
• Finansielle muligheter for nye eiere
• Kjøp av egne aksjer: Aksjonær løses ut av selskapet
• Nedsettelse av aksjekapitalen
• Ikke lenger 10 % begrensning
6
© 2015 Deloitte AS
Nye eksterne eiere
Krever planlegging
Hva bør vi tenke på?
• Rigging for salg
• Gjøre virksomhet «uavhengig av eier»
• Tenk flere år fram i tid
• Avkastning gir pris – tenk kostnader
• Verdien er sjelden mer enn hva inntjeningen tilsier
• Normalresultat
• Husk konfidensialitet
7
© 2015 Deloitte AS
Hva er verdien av virksomheten?
Bransje kan ha stor betydning
Er selgers vurdering realistisk?
• Inntjeningsbasert
− Framtidige kontantstrømmer
− Avkastningsverdi
− Normalresultat x faktor
− Risikovurdering
• Svingninger i resultat
• Selskapets gjeldsgrad
− Markeder i forandring ( j.fr. foto, netthandel )
* Balanseorientert
- Bokført egenkapital som utgangspunkt
- Verdijustering av egenkapitalen
- Latent skatt på merverdier
- Er rådgiverne realistiske?
8
© 2015 Deloitte AS
Planlegging for salg
Det er en lang vei å gå
Prosessen
• Ikke start denne før du er klar
• Planlegg i god tid
• Pynt bruden
• Rydd opp i den finansielle situasjonen
• Avklar alle juridiske og kontraktsmessige forhold
• Ha alltid flere alternativer
• Også det å ikke selge
9
© 2015 Deloitte AS
Søk etter kandidater
Hvor kan vi finne kjøpere?
• Egne forbindelser
• Innhente bransjeoversikt
• Finne en mentor / coach
• Profesjonelle formidlere
10
© 2015 Deloitte AS
Kjøp av virksomheter
Finne aktuelle kandidater
Hva bør vektlegges?
• God inntjening
• Potensiale
• Synergieffekter med egen virksomhet
• Geografisk dekning
• Vurdering av pris og goodwill opp mot egen
oppbygging
• Gjør grundige undersøkelser
• Nøkkelpersoner som vi bør beholde
• => det er dyrt å kjøpe og risiko er stor
11
© 2015 Deloitte AS
Kontakt oss gjerne!
Deloitte AS
Trondhjemsvegen 3
2821 Gjøvik
Trond Børresen
Partner / Audit & Advisory
Mobile: 917 45853
[email protected]
Member of
Deloitte Touche Tohmatsu
Deloitte refers to one or more of Deloitte Touche Tohmatsu Limited, a UK private company limited by guarantee, and its network of
member firms, each of which is a legally separate and independent entity. Please see www.deloitte.no for a detailed description of
the legal structure of Deloitte Touche Tohmatsu Limited and its member firms.
Deloitte Norway conducts business through two legally separate and independent limited liability companies; Deloitte AS, providing
audit, consulting, financial advisory and risk management services, and Deloitte Advokatfirma AS, providing tax and legal services.
This communication contains general information only, and neither Deloitte AS nor Deloitte Advokatfirma AS is, by means of this
publication, rendering professional advice or services and shall not be responsible for any loss whatsoever sustained by any person
who relies on this communication.
© 2015 Deloitte AS
© 2015 Deloitte AS