Transcript Cap 10 Aggregate Demand I

DEMANDA AGREGADA I
• DERIVACION DE EQUILIBRIO EN EL
MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS.
CURVA IS.
• INTERPRETACION CON TEORIA DE
FONDOS PRESTABLES.
• DERIVACION DE EQUILIBRIO EN EL
MERCADO DE ACTIVOS. CURVA LM.
CAMBIOS EN DEMANDA AGREGADA.
Para un nivel de
precios dado, el ingreso
fluctua
por
desplazamientos de la
curva de demanda. El
modelo IS LM toma
los precios dados, y
muestra qué es lo que
produce las variaciones
en el ingreso. Así, el
modelo muestra qué es
lo que produce que la
demanda agregada se
desplace.
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EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS Y
LA CURVA IS
• GASTO EFECTIVO Y GASTO PLANEADO
– GASTO PLANEADO DE ECONOMIA CERRADA
•
•
•
•
•
–
–
–
–
E = C+ I + G
C = C(Y-T)
I = I
G=G
T= T
COMBINANDO LAS ECUACIONES ANTERIORES
E = C(Y – T) + I + G
EQUILIBRIO: GASTO PLANEADO=GASTO EFECTIVO
E=Y
GASTO PLANEADO
El gasto planeado depende del ingreso porque un ingreso mayor
produce un consumo mayor, que forma parte del gasto planeado. La
pendiente del gasto planeado es la propensión marginal a consumir,
MPC.
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EQUILIBRIO
La cruz Keneysiana
muestra cómo se
determina el nivel
de ingresos, Y, dado
los
niveles
de
inversión planeada y
la política fiscal, G
y T.
El gasto efectivo es el gasto que los hogares, las empresas y el estado gastan en
bienes y servicios (PBI). El gasto planeado es el gasto que los hogares empresas
y el estado desean gastar en bienes y servicios.
La economía se encuentra en equilibrio cuando Y = E
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AJUSTE AL EQUILIBRIO
Si las firmas están produciendo en Y1 entonces el gasto planeado E1 es menor a la producción por
lo que las empresas acumulan inventarios. Esto tenderá a disminuir la producción de las
empresas. Si las empresas están produciendo en Y2 entonces el gasto planeado E2 excede la
producción y las empresas se encuentran reduciendo los inventarios. Esto incentiva a las
empresas a producir más. En ambos casos, las decisiones de las empresas conducen a la
economía hacia el equilibrio.
AUMENTO DE GASTO PUBLICO
Un incremento
en el gasto del
gobierno
incrementa el
gasto planeado
por ese monto
para cada nivel
de ingreso. El
equilibrio se
traslada de A
hacia B y el
ingreso
incrementa de
Y1 a Y2 .
Notar que el incremento en Y es mayor al incremento en el gasto del gobierno por
lo que la política fiscal tiene un efecto multiplicador.
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POLITICA FISCAL Y EL
MULTIPLICADOR
Y  (1  MPC  MPC 2  MPC 3  .............)G 
Y
 (1  MPC  MPC 2  MPC 3  .............)
G
S  (1  MPC  MPC 2  MPC 3  .............)
MPC. S  ( MPC  MPC 2  MPC 3  MPC 4 .............)
1
S  MPC. S  1, si MPC  1  S 
,
1  MPC
Y
1

G 1  MPC
REDUCCION DE IMPUESTOS
Una disminución en los
impuestos, incrementa el
gasto
planeado
en
TxMPC para cada
nivel de ingreso. El
equilibrio se mueve de A
hacia B, y el ingreso se
incrementa de Y1 a Y2.
Nuevamenta la política
fiscal tiene un efecto
multiplicador.
Y/ T = -MPC/ (1- MPC)
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Multiplicador de
impuestos
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INVERSION Y TASA DE INTERES
–GASTO PLANEADO DE ECONOMIA CERRADA
•E = C+ I + G
•C = C(Y-T)
•I = I(r)
•G = G
•T = T
–COMBINANDO LAS ECUACIONES ANTERIORES
–E = C(Y – T) +I(r) + G
–E = Y
–COMO LA INVERSION DEPENDE NEGATIVAMENTE DE LA
TASA DE INTERES, UNA DISMINUCION EN LA TASA DE INTERES
AUMENTA LA INVERSION.
Derivación de la Curva IS
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INTERPRETACION DE LA CURVA IS CON FONDOS
PRESTABLES
•
•
•
•
Y–C–G=I
S=I
Y – C(Y – T) – G = I(r)
S = Y - C(Y – T) - G = I(r)
EL MERCADO DE FONDOS PRESTABLES
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Política Fiscal – Aumento del Gasto Público
Para una tasa de
interés dada, el
desplazamiento
hacia arriba del
gasto planeado
produce un
incremento en el
ingreso. De esta
forma, en el panel
b) la IS se
desplaza hacia la
derecha.
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MERCADO MONETARIO Y LA CURVA LM
OFERTA : (M/P)S = M/P
La oferta de balances
reales es vertical
porque no depende
de la tasa de interés.
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MERCADO MONETARIO Y LA CURVA LM
DEMANDA : (M/P)D = L(r)
La tasa de interés
es el costo de
mantener dinero ,
por lo que una
tasa de interés alta
disminuye
la
cantidad de saldos
reales
demandados
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EQUILIBRIO EN MERCADO DE ACTIVOS.
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POLITICA MONETARIA: CONTRACCION DE OFERTA
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DERIVACION DE CURVA LM
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CONTRACCION MONETARIA DESPLAZA LM HACIA ARRIBA
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EQUILIBRIO DE CORTO PLAZO
Y = C(Y – T) + I(r) + G IS
(M/P) = L(r) LM
EQUILIBRIO IS-LM
La intersección de la
curva
IS
y
LM
representa el equilibrio
simultáneo
en
el
mercado de bienes y
servicios y en el
mercado de saldos
monetarios para un
nivel dado de gasto del
gobierno,
impuestos,
oferta de dinero y nivel
de precios.
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TEORIA DE FLUCTUACIONES DE CORTO PLAZO
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CASE STUDY
Volcker’s Monetary Tightening
 A fines de 1970:  > 10%
 Oct 1979: Fed Chairman Paul Volcker
anuncia que el objetivo de la política
monetaria será la de reducir la inflación.
 Agosto 1979-Abril 1980: Inicialmente la
política monetaria reduce la tasa de
expansión monetaria más rápido que la
inflación: y M/P cae 8.0%
 Enero 1983:  = 3.7%
¿Cómo habrá afectado este cambio
de política a la tasa de interés?
CASE STUDY
Volcker’s Monetary Tightening
Efectos de un ajuste monetario sobre la tasa nominal
de interés
modelo
precios
predicción
actual
outcome
Corto plazo
Largo plazo
Liquidity Preference
Quantity Theory,
Fisher Effect
(Keynesian)
(Classical)
sticky
flexible
i > 0
i < 0
8/1979: i = 10.4%
4/1980: i = 15.8%
1/1983: i = 8.2%