economics.pwc.com

Где находятся очаги возможностей роста?

Обзор мировой экономики, ноябрьь 2013 г.

Краткий обзор

График 1. Уточненная информация по очагам возможностей: Канада, Польша, Австралия и Южная Корея Канада 1,5%/2,2%

Во многих странах с развивающейся экономикой отмечается замедление темпов роста, что ставит под угрозу планы развития международных компаний. С помощью нашей программы «Условия для роста», мы определили четыре страны, в которых негативные последствия, связанные с замедлением темпов роста, могут быть смягчены.

Для экономики этих стран характерны: Из всех стран, за развитием которых мы наблюдаем, самые стабильные экономические условия характерны для Австралии. Мы думаем, что данный факт в совокупности с выгодным географическим положением страны, расположенной рядом с быстроразвивающимися регионами мира, а также неснижающийся спрос на природные ресурсы, будет способствовать • • хорошее сочетание местных исходных ресурсов, таких, например, как люди и капитал;

легкий доступ к быстрорастущим

рынкам, что стимулирует дальнейший рост бизнеса; •

стабильная институциональная

среда, обеспечивающая поддержку предпринимательства и стимулирующая конкуренцию. Что же представляют собой очаги возможностей в мировой экономике и почему мы считаем, что у них есть преимущества в областях, имеющих важное значение?

Польша 1,1%/2,3% Южная Корея 2,6%/3,2%

восприятию Австралии как сравнительно безопасного инвестиционного центра в Азиатско Тихоокеанском регионе.

Квалифицированные кадры и высокий уровень затрат на НИОКР (3,7% ВВП) в Южной Корее обеспечивают наличие ресурсов, необходимых для роста сектора технологий.

Канада характеризуется высоким уровнем энергетической безопасности. В этой стране доля использования

возобновляемых источников в производстве электроэнергии является одной из самых высоких

среди стран, наблюдение за которыми мы ведем. Для компаний это означает меньшую степень зависимости от колебаний цен на энергоресурсы в будущем.

Обозначение: Прогноз роста ВВП на 2013--2014 гг.

Источник: анализ PwC

Общемировой показатель (ППС) 2,8%/3,5% Австралия 2,5%/2,7%

Мы считаем, что Польша получает все больше выгод от легкого и открытого

доступа к международным рынкам,

таким как Европейский союз (ЕС) и Россия. В 2012 году на долю экспорта приходилось около 46% ВВП Польши, что почти в два раза больше показателя 2001 года, составлявшего 27%.

В рамках нашего постоянного анализа областей роста мы также обсуждаем перспективы экономического развития стран Центральной и Восточной Европы с нашим старшим экономистом в Польше. Тем не менее в некоторых

станах с развивающейся экономикой настроение стало

ухудшаться. Сегодня мы снизили наши прогнозы в отношении роста ВВП стран с развивающейся экономикой в 2013 году в среднем на 0,7 процентного пункта по сравнению с прогнозами, сделанными 6 месяцев назад. Среди причин такого снижения программы количественного – давние структурные недостатки и дефицит текущих статей платежного баланса, что вызывает все большее беспокойство на рынке, особенно с учетом ожидаемого сворачивания смягчения, проводимой Федеральной резервной системой, что будет способствовать возвращению капитала в развитые страны.

Периодически обновляемые данные можно найти в нашем блоге по адресу:

pwc.blogs.com/economics_in_business

Развитие экономической ситуации

Страны с развивающейся экономикой: переключение передачи?

В майском выпуске «Обзора мировой экономики» за 2013 год мы представили наш прогноз в отношении трехскоростной экономики. В группе самого быстрого роста Китай увеличил темпы роста своего ВВП с 7,5% во втором квартале до 7,8% в третьем квартале, чему способствовали государственные вложения в инфраструктуру и ослабление кредитно-денежной политики. Такой устойчивый общий рост подтвердил твердые намерения правительства достичь целевых темпов роста, даже несмотря на то, что по отдельным направлениям, таким как промышленное производство (+10,2% в годовом исчислении) и розничные продажи (+13,3% в годовом исчислении), результаты были несколько ниже планируемых. Мы уточнили наш прогноз в отношении ВВП Китая в сторону незначительного повышения до 7,6% в 2013 году и 7,5% в 2014 году в соответствии с целевыми темпами роста. Замедление темпов роста еще более заметно в других (ранее не менее быстрых) группах роста, где находятся Индия и Бразилия, даже несмотря на то, что в абсолютном выражении они продолжают расти более быстрыми темпами, чем экономика США или ЕС. Для сравнения: в группе самого медленного развития, где находятся развитые страны, темпы роста оставались низкими, но стабильными, – в среднем около 0,2% в год. В некоторых случаях наибольшие риски для роста были связаны с политической нестабильностью.

И наконец, США по-прежнему находились в группе среднего роста. В то же время, согласно нашим предварительным прогнозам, в будущем переговоры о потолке государственного долга США не будут продолжительными. Важной датой в вашем календаре станет 7 февраля будущего года, когда вновь истечет срок действия лимита по госдолгу для Министерства финансов США.

График 2. Для стран с развивающейся экономикой прогноз на 2013 год менее позитивен, чем полгода назад, при этом темпы глобального роста более устойчивы

-0,1 -0,2 -0,3 -0,4 -0,5 -0,6 -0,7 -0,8 -0,9 -1,0 LATAM Emerging World Eurozone Advanced

Рост ВВП в 2013 г .

2,3% 3,4% 2,8% -0,5% 0,2%

Источник: анализ PwC

*Обращаем ваше внимание на то, что расчеты выполнены на основе выборки из 25 стран, для которых мы составляем экономические прогнозы. Расчеты представлены на стр. 4.

Экономический рост в Европе – вы его видите?

Матеуш Валевски Старший экономист PwC в Польше

На фоне увеличения темпов роста в странах с развитой экономикой каковы перспективы для экономики стран Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ)?

Большинство стран ЦВЕ – небольшие, сравнительно открытые, и темпы их роста сильно зависят от экспорта, прежде всего в страны ЕС. Это делает их очень чувствительными к изменениям в странах с развитой экономикой. Страны ЦВЕ можно разделить на три группы. Небольшие экономики стран Балтии наиболее серьезно пострадали от кризиса (годовой ВВП в 2009 г. снизился на 15%), но сегодня они быстрее других набирают потерянные темпы роста. Я думаю, что в течение следующих 5 лет темпы их роста составят 3,5% – 4% в год. Следующую группу составляют более крупные по размеру экономики страны, в нее входят Болгария, Румыния и Польша. Эти страны ориентированы на экспорт, для них характерны сравнительно благоприятные условия ведения бизнеса и наличие квалифицированных трудовых ресурсов. Я думаю, что в течение следующих 5 лет темпы их роста составят 2%–3% в год.

И наконец, третья группа, куда вошли проблемные страны, такие как Венгрия (высокий государственный долг) и Словения (высокий частный долг), будет бороться за достижение в среднем 1,5%-ного роста в год в течение следующих пяти лет.

Какие сектора, по вашему мнению, будут определять в будущем рост экономики стран ЦВЕ?

У стран ЦВЕ есть явное преимущество в области средних технологий. Такие страны, как Польша и Словения, являются важной частью цепочки поставок для производителей Германии, при этом они увеличивают создание своих собственных брендов и становятся конкурентами на более широком европейском рынке. Сектор ИТ достаточно динамично развивался, чему способствовало наличие высококвалифицированной и относительно дешевой местной рабочей силы. Это также один из ключевых источников конкурентных преимуществ для расширения бизнес-процессов аутсорсинга. Экономики ЦВЕ продолжат извлекать пользу из инвестиций ЕС в инфраструктуру, хотя в будущем центр тяжести сместится от транспортной к энергетической инфраструктуре.

Как местные и международные компании реагируют на изменения, происходящие в экономике стран ЦВЕ?

Необходимо помнить, что экономика стран ЦВЕ находится в состоянии постоянных изменений уже более 20 лет.

За это время международные и местные компании уже привыкли к постоянным реформам, их руководители говорят, что это сделало их более гибкими и менее уязвимыми. Большинство компаний поддерживают реформы, так как понимают, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе повышение уровня прозрачности и усиление общественных институтов окажут благоприятное влияние на регион ЦВЕ .

Экономика стран Центральной и Восточной Европы

С более подробной информацией можно ознакомиться на сайте www.economicscorecard.eu

2 Обзор мировой экономики

, ноябрь 2013 г.

Условия для роста: у кого они есть?

График 5. Выявленные нами ранее очаги возможностей хорошо показали себя в сравнении с другими странами региона

Польша Австралия Индонезия Мексика Среднее по сравнению с общемировым Рост ВВП в 2012 г.

2,0% 3,7% 3,6% 3,9%

Источник: анализ PwC

Средний фактический рост ВВП в 2012 г. в сопоставимых странах региона -1,3% 2,0% 4,9% 1,5% 3,1%

по основным условиям роста

Доступ к рынкам Сопоставимые страны Европа (Великобритания и экономики стран еврозоны) Южная Корея, Япония Южная Корея, Индия, Китай Аргентина, Бразилия н/п

График 6. Выявленные нами новые очаги возможностей занимают ведущие позиции

В сентябре прошлого года мы выделяли четыре очага возможностей роста в неактивной мировой экономике,

которая, как мы считали, была готова воспользоваться преимуществами начинающегося восстановления. Все выбранные нами страны: Польша, Мексика, Австралия и Индонезия 2008 года , сохраняя бюджетно из графика 5, эти страны явно опередили своих региональных конкурентов. – быстро восстановились после кризиса финансовую стабильность. Как видно В этом обзоре мы возвращаемся к теме возможностей, базирующихся на системе, описанной в нашей последней оценочной карте Economic Scorecard*. Применяя такие 5 критериев, как «устойчивость роста», оценивающую «финансовую и политическую стабильность», «источники роста», охватывающие квалификацию трудовых ресурсов и физический капитал, «условия ведения деятельности», определяющие, насколько легко вести бизнес в той или иной стране, «доступ к рынкам» и «стоимостную конкурентоспособность», мы оценили каждую из 25 анализируемых нами стран (представляющих около 80% мирового ВВП) для определения победителей и проигравших. Условия ведения деятельности Ресурсы роста Из графика 6 видно, что выбранные нами страны (Польша, Австралия, Южная Корея и Канада) занимают высокие места, по крайней мере, в одной из указанных категорий, в то время как страны БРИК показывают более низкие результаты. Устойчивость роста 25% Poland South Korea BRIC

Источник: анализ PwC

Стоимостная конкурентоспособност ь Canada

График 7. Темпы роста в выявленных нами новых очагах возможностей будут более чем в два раза превышать темпа роста в странах еврозоны в течение следующих 5 лет

В нашей выборке Польша имеет самый широкий доступ к международным рынкам. Страна в значительной степени ориентирована на экспортные поставки, на долю которых в 2012 году приходилось 46% ВВП. Экспорт осуществлялся в основном в Германию и другие страны еврозоны. Плохие экономические условия в странах еврозоны ограничили рост экспортных поставок в краткосрочной перспективе, однако из графика 7 видно, что, согласно нашим прогнозам, экономика Польши увеличится более чем на 20% в реальном выражении в течение следующих пяти лет.

20% 15% 10% 5% Австралия лидирует в нашей выборке как страна с лучшими условиями для ведения бизнеса. В среднем на создание компании в Австралии уходит 2 дня и требуется выполнение 2 процедур, в то время как в среднем по миру эти показатели составляют 29 дней и 7 процедур. 0% Eurozone Canada Australia Poland Korea

* www.economicscorecard.eu

для более подробной информации Источник: анализ PwC

Стране удалось избежать финансового кризиса (рост в 2009 году составил 1,4%) благодаря сильной горнодобывающей промышленности и богатым природным ресурсам, но продолжающийся медленный рост привел к резкому снижению цен на сырьевые товары и росту давления на эту ключевую для экономики страны отрасль. Что касается перспектив, то в 2013 году ВВП Австралии, по нашим прогнозам, вырастет на 2,5% (будет расти быстрее, чем в других развитых странах). Это самые низкие темпы роста за последние 20 лет, не считая последнего финансового кризиса.

Южная Корея лидирует в нашей выборке как страна, обладающая лучшими ресурсами для роста. Последнее время развитие технологий становится основным фактором роста глобальной экономики, поэтому значительные инвестиции в НИОКР на уровне около 3,7% ВВП в 2011 году обеспечат имеющиеся в стране высококвалифицированные трудовые ресурсы интеллектуальным физическим капиталом, необходимым для повышения производительности и темпов роста. Технологии станут основным инструментом решения проблем, связанных с плохой демографической ситуацией в Южной Корее. К 2030 году люди старше 65 лет будут составлять примерно 24% населения страны.

В нашей выборке Канада является страной с самой высоким уровнем устойчивости роста, хотя ее выбор в качестве очага возможностей не столь очевиден. Канада пережила финансовый кризис, сохранив устойчивую банковскую систему и эффективно функционирующую политическую систему с сильными институтами. Кроме того, страна обладает богатыми природными ресурсами и занимает пятое место в мире по производству энергии, при этом стоимость электричества в Канаде одна из самых низких. Возобновляемые источники энергии играют важную роль на национальном энергетическом рынке, на их долю приходится до 60% всей производимой в стране электроэнергии. Сильные позиции в этой области станут серьезным преимуществом, так как прямые финансовые затраты и связанные с изменением климата косвенные затраты на производство электроэнергии становятся доминирующими в прогнозах мирового развития.

3 Обзор мировой экономики

, ноябрь 2013 г.

Прогноз: ноябрь 2013 г.

Доля в мировом ВВП Паритет покупательной способности* Рыночный обменный курс (РОК)* 2012 Общемировой показатель роста ВВП (РОК) Общемировой показатель роста ВВП (с учетом паритета покупательной способности) 2,6 3,1 Фактический рост ВВП 2013 (прогноз) 2014 (прогноз) 2015 2019 гг. (прогноз) 2012 2,2 3,0 3,1 4,7 Инфляция 2013 (прогноз) 2014 (прогноз) 2015-2019 гг. (прогноз) 4,6 5,1 4,6 2,8 3,5 3,7 Соединенные Штаты Америки Китай Япония Великобритания Еврозона Франция Германия Греция Ирландия Италия Нидерланды Португалия Испания Польша Россия Турция Австралия Индия Индонезия Южная Корея Аргентина Бразилия Канада Мексика ЮАР Саудовская Аравия 19,1% 14,3% 5,6% 2,9% 14,2% 2,8% 3,9% 0,4% 0,2% 2,3% 0,9% 0,3% 1,8% 1,0% 3,0% 1,4% 1,2% 5,7% 1,4% 2,0% 0,9% 2,9% 1,8% 2,1% 0,7% 21,7% 10,5% 8,4% 3,5% 18,8% 4,0% 5,1% 0,4% 0,3% 3,2% 1,2% 0,3% 2,1% 0,7% 2,7% 1,1% 2,1% 2,4% 1,2% 1,6% 0,6% 3,6% 2,5% 1,7% 0,6% 2,8 7,7 2,0 0,1 -0,7 0,0 0,9 -6,4 0,1 -2,4 -1,3 -3,2 -1,4 2,0 3,5 2,2 3,7 5,1 6,2 2,0 2,0 0,9 1,7 3,6 2,5 1,6 7,6 1,8 1,4 -0,5 0,1 0,5 -3,8 0,2 -1,8 -1,3 -1,7 -1,1 1,1 1,9 3,6 2,5 4,5 5,6 2,6 2,9 2,2 1,5 1,9 2,1 2,7 7,5 1,7 2,4 0,9 0,8 1,5 0,2 2,4 0,3 0,4 1,0 0,7 2,3 3,1 3,8 2,7 5,5 5,8 3,2 2,5 2,7 2,2 2,9 3,5 2,4 7,0 1,2 2,4 1,5 1,6 1,5 2,5 2,7 0,8 1,6 1,8 1,7 3,9 3,8 5,3 3,1 7,0 6,3 3,8 3,3 4,0 2,2 3,6 3,8 2,1 2,7 -0,0 2,8 2,4 2,2 2,1 1,0 1,9 3,3 2,8 2,8 2,4 3,7 5,1 8,9 2,4 7,5 4,3 2,2 10,0 5,4 1,5 4,1 5,7 1,4 2,8 0,3 2,7 1,4 1,1 1,6 -0,3 0,8 1,2 2,9 0,8 1,6 1,3 6,6 7,4 2,1 6,5 7,3 1,7 10,6 6,1 1,0 3,8 5,7 1,8 3,0 1,6 2,4 1,6 1,6 1,8 0,0 1,3 1,5 2,2 1,2 1,2 2,2 5,9 6,4 2,5 7,5 6,5 2,5 11,3 5,5 1,5 3,8 5,7 1,9 3,4 1,5 2,0 1,9 2,0 2,0 1,0 1,7 1,7 2,1 1,5 1,7 2,5 5,6 4,8 2,7 6,0 5,1 2,9 9,7 4,8 2,1 3,6 4,8 0,9% 0,8% 6,8 4,4 4,2 4,3 2,9 4,0 4,6 4,0

Источники: анализ PwC, национальные комитеты статистики, Thomson Datastream и МВФ. Все коэффициенты инфляции относятся к индексу потребительских цен за исключением индийского коэффициента, который связан с индексом оптовых цен. Обращаем ваше внимание на то, что приведенные выше таблицы отражают прогнозы по нашему основному сценарию и, следовательно, подвержены существенному влиянию фактора неопределенности. Рекомендуем своим клиентам изучить несколько альтернативных сценариев, особенно по еврозоне. * ППС означает паритет покупательной способности, а РОК – рыночные обменные курсы.

Прогнозные процентные ставки по ведущим странам Текущее состояние (Последнее изменение)

Федеральный резервная система Европейский центральный банк Банк Англии 0-0,25% (декабрь 2008 г.) 0,5% (май 2013 г.) 0,5% (март 2009 г.)

Ожидание

Ожидаемое сворачивание программы количественного смягчения (QE) в 2014 г.

В состоянии ожидания – по меньшей мере до 2014 г.

В состоянии ожидания – по меньшей мере на срок, в течение которого уровень безработицы превышает 7%

Следующее заседание

17-18 декабря 7 ноября 7 ноября

Ричард Боксхолл

Телефон: +44 (0) 20 7213 2079 [email protected]

Уильям Циммерн

Телефон: +44 (0) 20 7212 2750 [email protected]

Баррет Купелян

Телефон: 44 (0) 20 7213 1579 [email protected]

Мировой потребительский индекс (PwC) ноябрь 2013 г.

На фоне укрепления уверенности в восстановлении мировой экономики потребительские расходы в текущем году продолжают расти. Мировой потребительский индекс получил новый импульс после его повышения в прошлом месяце и достиг отметки 3,3%, что вновь стало самым высоким показателем, отмеченным за весь период нашего анализа этого индекса. Этот рост обусловлен укреплением мировых фондовых рынков, показателей потребительского и делового доверия, а также ростом промышленного производства. особенно в экономически развитых странах.

3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0% 3,3%

Мировой потребительский индекс – это прогнозный индикатор потребительских расходов и перспектив роста в 20 крупнейших экономически развитых странах мира.

С более подробной информацией можно ознакомиться на сайте: www.pwc.co.uk/globalconsumerindex

Мы помогаем вам понять, каким образом крупные экономические, демографические, социальные и экологические изменения влияют на вашу организацию, разрабатывая сценарии, позволяющие выявить возможности роста и, с другой стороны, риски на глобальном, региональном, национальном и местном уровнях. Мы помогаем вам принимать стратегические и тактические решения в области операционной деятельности, ценообразования и инвестиций в интересах повышения стоимости вашего бизнеса. Мы совместно с вами работаем в интересах достижения устойчивого роста бизнеса.

Настоящая публикация подготовлена исключительно для создания общего представления об обсуждаемых в ней вопросах и не является профессиональной консультацией. Не рекомендуется предпринимать какие-либо действия исходя из информации, содержащейся в настоящей публикации, без получения соответствующих заключений профессиональных консультантов. В отношении точности или полноты информации, содержащейся в настоящей презентации, не дается никаких заверений или ручательств (явно выраженных или подразумеваемых), и в той степени, в какой это допустимо законодательством, PwC, ее участники, сотрудники и представители не берут на себя никакой ответственности и снимают с себя всякую ответственность за последствия ваших или чьих бы то ни было действий или бездействия исходя из достоверности содержащейся в настоящей презентации информации и за любое основывающееся на ней решение.

PwC оказывает содействие организациям и физическим лицам в получении ожидаемых результатов и выгод. PwC представляет собой сеть фирм в 157 странах мира, объединяющую свыше 184 000 специалистов, которые готовы оказывать услуги в области аудита, налогообложения и бизнес-консультирования на высоком качественном уровне. Расскажите нам о том, что важно для вас, и получите подробную информацию по интересующим вас вопросам на нашем сайте www.pwc.com.

© 2013 PricewaterhouseCoopers LLP. Все права защищены. В настоящем документе под «PwC» понимается британская фирма, входящая в глобальную сеть PwC, или, в зависимости от контекста, вся глобальная сеть PwC. Каждая фирма сети является самостоятельным юридическим лицом. Более подробная информация представлена на сайте www.pwc.com/structure.