Transcript نرخ بهره +1
تف ا بین اامدنل وهااه کنبیک بااهن ااکن ا ن ب ا ن ا .ااهتف ببین اامدن ل س ا ه ن ا ل ز ی تف ا بین اامدن ب ل قتص ا ل نل گیریمم ا .هبی ز ل س ا ه ل وههکس ااهنح ااه ن ش ااکن ز ز نخ اارب ن ی ا نبش ااهه ینت ااهنبخربشت ااهنح ااه ن ا ن ب ا ن ااهنش ا ینوج ا نحااه نبقاااهنتا ا هین ق ا شنیک بااهنی ا ن گ ا شنحااه نوج ا ن حه نت طن ب ن . ل قتصا ا ل نست بسا ا ن ز :ل سا ا ه نههزا ا نیک ب ااهنیا ا ن م ش اار نگ ا ا ین زنز ل نی یینکهنت طنه نل شت یب نقر هینگم لبیک گرختهننهینح ل. چه گیر هن چه س هکنهطرحنحه ن : ف-گیر هن شطک ین ل(س هکنسهشنبع لل) ب-گیر هن گحص ن ل(س هکن گحص ) ج-گیر هنگ وب ن ل(س هکن ه عنبگ وب ) ل-گیر هنقب ین ل(س هکن یس نبشطر) کااین زل ااکنبق ا ل ن ا ل ز دن قتص ا ل ن هااینت ا دن ااهنس ا نسااهشنبق لبع ا لل یایش ا ا ا ینل ی ز ی ل س ا ا ا ن.ح ا ا ا که ن ا ا ااک انب چ ا ا ا نک ا ا ااهن ا ا ااهن قتص ا ا ا لب لهین ح ا ا گهه قهنرز ا ا نش ا ا لدنبع ا ا للن رجا ااان زی ز ی ا ا نحا ااه نب ا ااجهن قتص ل ن ر ن ب ی نه ق لل ودن ز ی هینح گه. ل ا ا ل ز دن ب قع ن نس نکهنتا هین ز ی ق تینگیستبه. ل حر طن ق ن هکنتا لانقه ن ذفن ل قتص ل نل ی بهنههینبق لنل ل ه ل ی ز ی ا یینکااهن گحص ا هکن گحص ا چبهق گتهنیسااتبهن ا نه ا عنش ا لقن گیسا ا .ز ر ها ا اان اار نب بل ااهنش اابع نبقا ا لل ل .ااهنیا اامدنقها ا ن ا ا لش قتص ل ن تینل ی بهههینگمزهینت گهبق لل حتهن حه ن بعضا ین ز خره ا دنه قا لنل نیری ا ز ن ا ن ک ا گم ن بحااه نگ ا ن تکا ی ش ا اا ت ب نقه ا ااهن ز ا ا یین ا ا تر ن رش ل گ ا ااه .ا ااهنیا ا اامدنقه ا ا نقت ا ااکن زوگ ا اهن ا ر قت نل ا ن ااهنتن ااهنزگبااهنل ح گه. ن ت ا نهااهینق ا ل ن ااهنکسااهن ا لن قتص ا ل نهااین چه همدنل کنبق ل ن ل ل لگ ا ا ا نب قاا ا ااانیرخع ا ا ا ن قتص ا ا ا ل ن یس ا ا ا نتا ا ا شن ا ا ا .ا ا ااهنیاا ا اامدن ا ا ا ن لپ ل ن هنونز یین هل س هکن یس ن شطرقست کرل. نکهنتنتکنشطر یس نهینکببه. ااکنل وهااهش نخاارب (-یک بااهنی ا نسا ا بی)(-یک بااهنی ا ن ل ) ر ر ا لقتکن زرزر نبه ی ههز ن(یک بهنرزر )هیش ل لنهشا لنه ی ههز ن(ه ی)یعنین لنپسن زکسره ی ههز ن( ل ه شنپرل ش نحاه ) هسا ب نهت یاانکاهن اهن ا لن گت حاتهن ا خهنننهاین حل ل هه ر نه لانلبگ عنتصا نل -1تصا نگم ن ره هنگذ -2تصا نگم نت همدنه لا چه پ هن اله نح ش نه لا: -1گنه ب ین -2یرهین -3سج نخع -4لوب نن: ن -2ب :سج نو ی: سج نو ین=(ل یینی نق ن–ه ق ل ن ) /ههانق ه ق ل ن چ دنل رگنهنهینح لن هتر نل یینق ن ن. -3ب :گرل ن س بنل ختنین= خرب ن هن س بنل ختنی -3ل :لب نبش لنهط ت ین=( س بنل ختین* )360هنخرب ن( س ه) گرل نهری طن هنخرب ن ن ره هنل گرل = ل یینق ن– ههانق ش کس ینکهنهینش یهنب شن مم ل: ا ااهنگ ا ا نها ااینکبا ااهنبن گ ا ارنب شنل ش پرل ش ن ا ااتین نت ا ا ن ا ااهبلن50ل شا ااه ن حا ااهنق ا ااکن = ن قنش ت دن ه شن /لش =( (ROEزل ن ن قنش ت دن ه شن =ل یین /لش ن=( (ROAزل ن کنل یی ح هن لش = (خرب -رز نتا شنحه ن)/خرب بهره عبارت است ازقیمتی که بایددرازای استفاده ازپول دریک دوره پرداخت کرد. پول ارزش زمانی داردوقیمت آن رابهره تعیین می کند. غالبامردم سازمانهای تجاری وشرکتهاباشرایطی روبرومی شوندکه الزم است درچنددوره زمانی وجوهی رادریافت یاپرداخت کننددرچنین شرایطی نرخ بهره ووجوهی که بابت بهره پرداخت می شوداهمیت می یابند وگاهی اهمیت آنهابسیارزیاداست . تصمیماتی که شرکتهادرزمینه تامین مالی وسرمایه گذاریهامی گیرندبه میزان نرخ بهره بستگی دارد. نرخ بهره-1:نرخ بهره واقعی -2نرخ بهره تلویحی گاهی نرخ بهره به طورآشکاربیان نمی شودبلکه میزان آن به طورتلویحی یاضمنی محاسبه می شودکه برخی آن رانرخ بهره واقعی می نامند. FVز نوبي←قهبلنA Future Value هنه نهشخ ني نو PVز نخعلين← قهبلنB Present Value هن ليرنپ ل ن← قهبلنC FVز نوبين Future Value ن(یرن لن خهنهيح ل) هح تهن ز ل :هن ر ن يست ن گكين بن تف ل نگميح ل هركه ن← قهبلنD PVز نخعلين Present Value ن زه د(گرخنرزر ن )1+ز نخعلين= ز نوبي :Exampleگرنشهنت ه دنپ لن ن هنههینپبجن لن نگرخنرزر ن %15پ ل ن كبي ،نپسن زن 5لنچنه نهيح ل؟) زنقهبلن Aل نهحکنتالقينرزر ن %15بنزه دن5 ه لگیرن ه نهيويه لنسهلن گكته :یر گرخ ت ش يشت ز رزر حه ،گرخ رزر هبفي =100 )1+0.15(5ز نوبي = 100×2.011=201.1 ل م ي ش ی هثج هي حه. :Exampleخرلي يك هي ي د ب ه پ لي ه ههی 3ل گرخ رزر %8گکل ه سه ه لي پ ل گذ ي هيكبه .پس ز پ ي د 3ل پ لی ي ش ل ل يكن س ب پس گه ز بهههی 5ه گرخ رزر %15پ ل گذ ي هيكبه .پس ز ل چنه پ ل ل ل؟ یش =1000000 )1+0.08(3=1000000×1.260=1260000ز نوبي =1260000 )1+0.15(5=1260000×2.011=2533860ز نوبي :Exampleخرلي هيش یه ر ي ي ش ز شست ي ش ل پس گه زي ل حته حه. يك هت غ ويه ل هي ي د ت ه ي ه ههی پبج ل ر ي پبج لب ل ير دن پ ل گذ ي هيكبه. گر گرخ رزر %15حه ،س ب كبيه پس ز 25 ل چنه پ ل ل ل؟ =10000000 )1+0.15( 5 =20110000ز نوبينلب ن بل =20110000 )1+0.15( 5 =40441210ز نوبينلب نلبش =40441210 )1+0.15( 5 =813272733ز نوبينلب ن ش = 813272733 ×2.011 =163549147ز نوبينلب نچه ش =163549147 ×2.011=328897335ز نوبينلب نپب :Exampleگر يك خرل هس ل يك هي ي د ب ق هش ك پس ز ل ل چنه پ ل ل ل؟ رزر %12خرل، نكته :ر ي ک ي ب ر ي يه سهل قيا گه ق یر وگ يك ب ق ه . هسئ ه يه لق كرل كه ب ق ه ش ی شهیک ت ه ي حه ب یر ل ه ش بي ل وب ل كه بعه ل ب ق هشخ ی قاه زل ت زه ي كه قاه سه ل ه شه یک ر ه ه ل بعه خه هيح ل. ه گه =1000000 )1+0.12(1 =1120000لن بل 20000 ل يب يك هي ي د ب شه ب يس یک ت ه د ل ي .يك هي ي د ب شه سهل ل گیر گرخته ب 20000ت ه د ه سب د قيا گه ل گیر هيگم ي . (لب نلبش) ( 20000 + 32000لب ن بل) 52000 ري ل =1100000×1.120=1232000لنلبش 96000 152000 =1200000×1.120=1344000لن ش =1300000×1.120=1456000لنچه ش ل ي هر ه قاه قيا گه ی ه گه ز ي شريه ي كرل ب ر ي 152000-100000=52000 یک ت ه د ه هت غ لب چه ش خه هيح ل. كه هيت د يك ب ق قهيه قيا گه قهيه هيح ل ب شه 1400000+100000=1500000 =1500000×1.120=1680000لنپب 1320000-100000=32000 =1700000×1.120=1904000لنحش 36000 =1900000×1.120=2128000لنیفت 64000 =2100000×1.120=2352000لنیشت 116000-100000=16000 104000-100000=4000 =2400000×1.120=2688000لننز =2700000×1.120=3024000لنلی (=3028000ه گه ) =3024000+4000 لننز يي گر قر حه پ لي ل ي خ كبي بلي ل ليمر ود ل ي خ كبي ،ود پ ل ليمر ز هربز گه ل ،هيش یي ه گي ز خعلي پ لي كه ل ويبه هيگم ي چنه ن .یا د خره ل ه ل ه حكک زير بغيم هيلیي . 1 زمان(نرخ بهره )1+ جدول B × ارزش آتي = ارزش آتي زمان(نرخ بهره )1+ = ارزش فعلي گر گرخ ت ش تر ز گرخ رزر حه ،ز گرخ ت ش ل خره ل تف ل هيح ل. :Exampleب هي خرل 12ه ي ه هبی پرل ش حهر ترش بل ل ش خرزگه ش ل س ب پ ل ي ختت ح كرلگه ه ط ي كه گرخ رزر ي س ب كه ه یب ش ب بل ه ل ش ي خرل هت غ ه هي ي د ب ه پ لي ل ود %10 پ ل حه حه ( 6ل بعه) ي خرل گر ي پ ل هربز ل ي خ هيكرل چنه ن ز لح ؟ =3000000×0.564=1692000 1 زمان(نرخ بهره )1+ × =3000000ارزش فعلي اگر مثال صد هزار در سال سپرده کنیم و سال بعد هم همینطور تا بیست سال با نرخ بهره %15بعد از این مدت می خواهیم ببینیم چقدر میشود؟ (پول را دوباره ساالنه شارژ می کنیم) قهبلنC 100,000 * 102/44= 10,244,000 ز نوبی حاال می خواهیم ببینیم این رقم امروز چقدر ارزش دارد بجای بیست سال دیگر قهبلننB 10,244,000 * 0/061 = 624,884 ز نخعلا (Exampleفردی قرار است به جای اجاره یک باشگااه ورز گ س سگا 60میلیگون (کگال 180میلیگون ععیگس بگرای 3سگال ) به صاحب آن بپردازد اگر قرار باشد این فرد کل مبلغ را اول بپگردازد بایگد چقگدر بدهگد تگا همگان ارزش را داشگته باشگد .بگا بهره 13درصد. جدول D = 141,660,000 1 1+0.13 3 ∗ = 60,000,000ارزش فعلی * -اگر در سال های مختلف مبلغ ها فرق می کرد مثال سال اول ، 50سال دوم 60و سال سوم 70میلیون .از جدول B محاسبه میکنیم. اگر این فرد سال اول پو ندهد و کل پول را طی سال دوم و سوم بدهد با درنظر گرفتن این موضوع کگه سگال دوم کمتگر بپردازد و ارزش آن برابر 141,660,000فعل باشد ،مبلغ را به دلخواه بین دو سال تقسیم کنید. برای مثال قبل با نرخ بهره : %16 با استفاده از جدولB زمان 1 نرخ بهره1+ ∗ ارزش آتی ارزش فعلی = سال اول = 8.62 1 1+0.16 1 ∗ 10 سال دوم = 7.43 1 1+0.16 2 ∗ 10 = 9.61 سال سوم =11.04سال چهارم 3 1 1 + 0.16 ∗ 10 =14.91سال پنجم =3.54سال هفتم =8.2سال ششم =7.08سال هشتم - 8/62 = 41/38 - 7/43 = 48/81 - 9/61 = 39/2 - 11/04 = 28/16 50 (چهارم) (دوم) (سوم) 30 X=11 در 4سال و 11ماه سرمایه برمی گردد 28.16 (اول) 12ماه X (Example YEAR عالمت منفی به معنی میزان سرمایه اولیه است نرخ بهره %8 : ?=NPV از جدول Bاستفاده می شود. 15000 * 0/926 = 13890 (1 15000 * 0/857 = 12855 (2 NPV= ∑CF-I 20000 * 0/794 = 15880 (3 NPV=53380-50000=3380 10000 * 0/735 = 7350 (4 5000 * 0/681 = 3405 (5 -قتص لهه ر نننننننننننننن ن نی حمینبهحا ل بزرز د هه ر نه لاننننننننننننننن ا گهپینگ بننترقاهنقهبخ ینبپ -هه ر نه لانننننننننننننننترقاهنهر نش لا د