Transcript 8.1. Interest Rate Parity Theory

MANAJEMEN KEUANGAN GLOBAL
(MULTINASIONAL)-PERTEMUAN 8.1.
HUBUNGAN ANTARA KURS VALAS DENGAN
INFLASI DAN TINGKAT BUNGA
FINNYREDJEKI SE.,MM.
HUB.KURS VALAS INFLASI &
TINGKAT BUNGA
(RELATION BETWEEN FOREX RATE
WITH INFLATION AND INTEREST RATE)
REFERENSI
• Agus Sartono, Manajemen Keuangan Internasional,
BPFE Yogyakarta, 2001.
• Alan C Shapira, Multinational Financial Management,
Ally Bacoon Publisher Boston 1992
• M.Faisal, Manajemen Keuangan Internasional,
Salemba Empat, 2001
• Hamdy Hady, Valas Untuk Manajer, Ghalia Indonesia
Jakarta, 1999
3 TEORI YANG MENJELASKAN TENTANG
BAGAIMANA HUBUNGAN KURS VALAS
BEREAKSI TERHADAP PERUBAHAN INFLASI DAN
SUKU BUNGA??
YAITU :
8.1. TEORI PARITAS SUKU BUNGA (IRP/INTEREST
RATE PARITY THEORY)
8.2. TEORI PARITAS DAYA BELI (PPP/PURCHASING
POWER PARITY THEORY)
8.3. TEORI PARITAS FISHER INTERNASIONAL (IFE/
INTERNATIONAL FISHER EFFECT THEORY)
8.1. Interest Rate Parity Theory
INTEREST RATE PARITY THEORY (IRP THEORY)
ADALAH SALAH SATU TEORI YANG PALING
DIKENAL DALAM KEUANGAN INTERNASIONAL
YANG MENERANGKAN BAGAIMANA HUBUNGAN
BURSA VALAS ATAU FOREX MARKET DENGAN
INTERNATIONAL MONEY MARKET (PASAR UANG
INTERNASIONAL)
8.1. Interest Rate Parity Theory
TEORI IRP MENYATAKAN BAHWA :
“PERBEDAAN TINGKAT BUNGA/SECURITIES
PADA INTERNATIONAL MONEY MARKET AKAN
CENDERUNG SAMA DENGAN FORWARD RATE
PREMIUM ATAU DISCOUNT.”
dengan teori IRP dapat ditentukan berapa
perubahan kurs forward/Forward Rate (FR)
dibandingkan dg Spot Rate (SR), bila terdapat
perbedaan tingkat bunga.
8.1. Interest Rate Parity Theory
BERDASARKAN
TEORI
IRP
AKAN
DAPAT
DITENTUKAN/ DIPERKIRAKAN BERAPA PERUBAHAN
KURS FORWARD ATAU FORWARD RATE (FR)
DIBANDINGKAN DENGAN SPOT RATE (SR) BILA
TERDAPAT PERBEDAAN TINGKAT BUNGA, MISALNYA
ANTARA HOME COUNTRY DAN FOREIGN COUNTRY.
MENURUT IRP, BESARNYA PERUBAHAN FR
TERHADAP SR AKAN DITENTUKAN OLEH BESARNYA
FORWARD RATE PREMIUM ATAU DISCOUNT YANG
TIMBUL AKIBAT DARI PERBEDAAN TINGKAT BUNGA
ANTARA HOME COUNTRY DAN FOREIGN COUNTRY.
8.1. Interest Rate Parity Theory
DENGAN DEMIKIAN, PEMILIK DANA DAPAT
MENENTUKAN DALAM MATA UANG APA
DANANYA AKAN DIINVESTASIKAN.
CARANYA ADALAH DENGAN MEMBANDINGKAN
BESARNYA PERBEDAAN TINGKAT BUNGA ANTARA
DUA NEGARA ( HOME DAN FOREIGN COUNTRY)
DENGAN PERBEDAAN ANTARA FR DAN SR YANG
DITENTUKAN OLEH FORWARD RATE PREMIUM/
DISCOUNT.
8.1. Interest Rate Parity Theory
HUBUNGAN ANTARA FORWARD PREMIUM/
DISCOUNT DARI SUATU VALAS ATAU FOREX DAN
TINGKAT BUNGA DARI PASAR UANG ATAU
MONEY MARKET, MENURUT IRP DAPAT
DITENTUKAN DENGAN RUMUS ATAU FORMULA
SBB :
Ah
An = ( ---- ) (1+if) FR
SR
8.1. Interest Rate Parity Theory
Ah
An = ( ---- ) (1+if) FR
SR
An = Amount/ jml uang domestik yg diterima pd
akhir periode suatu deposit/investasi
Ah = Amount/jml uang domestik yg diinvestasikan
atau di depositokan.
If = Interest rate atau tingkat bunga (foreign deposit)
SR = SPOT RATE
FR = FORWARD RATE
8.1. Interest Rate Parity Theory
karena besarnya FR = SR (1+p), dimana
p = Forward rate premium/ discount, sehingga
RUMUS dapat ditulis menjadi :
Ah
An = ------ (1+if) (SR(1+p))
SR
An = Ah (1+if) (1+p)