Transcript Междилерское РЕПО с облигациями на ФБ ММВБ

Биржевой рынок РЕПО
Марич И.Л., Вице-президент ЗАО ММВБ
ноябрь 2010 года
Рынок РЕПО на ММВБ
• Прямое РЕПО с Банком России
• РЕПО между участниками (междилерское РЕПО):
• на рынке государственных ценных бумаг ММВБ (с государственными и
иными облигациями)
• на Фондовой бирже ММВБ (с акциями, корпоративными и иными
облигациями)
2
Основные черты операций РЕПО
• Режим переговорных сделок
• Начальный дисконт
• Механизм поддержания маржи
• Компенсационные взносы (деньги/ценные бумаги)
• Срок РЕПО – до 365 дней
• Расчеты по 1-й части РЕПО – от Т+0 до Т+2
• Пролонгация РЕПО
3
Основные черты операций РЕПО с Банком России
• Ограниченный круг участников (подписывают спец.соглашение с Банком
России)
• Банк России устанавливает лимит на каждого участника
• Аукционы РЕПО и РЕПО по фиксированной ставке
• Основные сроки РЕПО – 1 день, 7 дней, 90 дней, 6 месяцев и 1 год
• Расчеты по 1-й части РЕПО – от Т+0 до Т+1
4
Прямое РЕПО с Банком России на ММВБ
Объем сделок прямого РЕПО с Банком России в 2009 г. составил 29,99 трлн.
руб., а в янв.-сен. 2010 г. – 1,87 трлн.руб.
Объем сделок прямого РЕПО в 2010 г.
на ФБ ММВБ
400
400
350
350
300
300
250
250
млрд.руб.
млрд.руб.
на рынке ГЦБ
200
150
150
100
100
50
50
0
0
1
2
3
4
5
месяц
5
200
6
7
8
9
1
2
3
4
5
месяц
6
7
8
9
Междилерское РЕПО на рынке ГЦБ ММВБ
Объем сделок междилерского РЕПО на рынке ГЦБ в 2009 г. составил 6,25 трлн.
руб., а в янв.-сен. 2010 г. – 12,92 трлн.руб.
Объем сделок в 2010 г.
Сроки РЕПО за янв.-сен. 2010 г.
3 000
2 500
8%
1%
6%
млрд.руб.
2 000
1 500
1 000
85%
500
0
1
2
3
4
5
месяц
6
6
7
8
9
1 день
7 дней
14 дней
остальные
Междилерское РЕПО с облигациями на ФБ ММВБ
Объем сделок междилерского РЕПО с облигациями на ФБ ММВБ в 2009 г.
составил 8,07 трлн.руб., а в янв.-сен. 2010 г. – 18,29 трлн.руб.
Объем сделок в 2010 г.
Сроки РЕПО за янв.-сен. 2010 г.
3 000
2 500
8%
1%
6%
млрд.руб.
2 000
1 500
1 000
85%
500
0
1
2
3
4
5
месяц
7
6
7
8
9
1 день
7 дней
14 дней
остальные
Междилерское РЕПО с акциями на ФБ ММВБ
Объем сделок междилерского РЕПО с акциями на ФБ ММВБ в 2009 г.
составил 11,91 трлн.руб., а в янв.-сен. 2010 г. – 11,53 трлн.руб.
Объем сделок в 2010 г.
Сроки РЕПО за янв.-сен. 2010 г.
3 000
2 500
4% 0%
5%
млрд.руб.
2 000
1 500
1 000
90%
500
0
1
2
3
4
5
месяц
8
6
7
8
9
1 день
7 дней
14 дней
остальные
Преимущества РЕПО с Центральным контрагентом
• Безрисковое привлечение/размещение денежных средств и ценных бумаг
• Частичное предварительное депонирование активов
• Централизованный клиринг (ЦК гарантирует исполнение обязательств
перед добросовестной стороной)
• Отложенные расчеты с возможностью использовать обеспечение в
расчетах
• Единая денежная позиция для всех режимов торгов на ФБ ММВБ
• В качестве обеспечения выступают как денежные средства, так и ценные
бумаги
9
Основные черты РЕПО с ЦК
• Новый режим торгов с частичным обеспечением «ЦК-РЕПО»
• Анонимный и адресный режим заключения сделок
• Механизм подачи заявок и заключения сделок аналогичен существующему
• Участники – все участники торгов в пределах установленных лимитов
• Инструменты – наиболее ликвидные акции (индекс ММВБ) и 3 выпуска
облигаций (Москва-54, Москва-62, РЖД-12)
• Срок РЕПО – 1 день
• Исполнение 1-й части РЕПО – Т+0, Т+1, Т+2
• Время подачи заявок – с 10:00 до 19:00
10
Организационная структура по операциям РЕПО с ЦК
• Организатор торговли – Фондовая биржа ММВБ
• Центральный контрагент и клиринговая организация – ЗАО ММВБ
• Расчетная организация – ЗАО НРД
11
Контакты
Адрес:
125009, Москва, Большой Кисловский пер., 13
Телефон:
(495) 234-48-23
www.micex.ru
12
12