Transcript Торги валютной парой юань/рубль на ММВБ

Торги валютной парой юань/рубль
на ММВБ
Дмитрий Фролов, Ведущий эксперт
Проектного офиса «Валютный рынок» ЗАО ММВБ
1
История вопроса
1992 год – заключено Соглашение между Правительством Российской
Федерации и Правительством Китайской Народной Республики о торговоэкономических отношениях от 5 марта 1992 года
2002 год – между Банком России и Народным Банком Китая достигнута
договоренность о предоставлении российским и китайским банкам возможности
открывать юаневые и рублевые счета в приграничных территориях РФ и КНР
2010 год – в апреле между РФ и КНР была достигнута договоренность о
создании условий для организации биржевой торговли национальными
валютами России и Китая
2010 год – в ноябре были запущены торги валютной парой CNY/RUB на CFETS,
15 декабря – на ММВБ
2
Начало торгов
15 декабря 2010 года на ММВБ стартовали
торги юань/рубль на следующих условиях:
- инструмент – CNYRUB_TOD – с датой
валютирования в день проведения торгов
(T+1);
Маркет-мейкерами на торгах
выступают 5 банков –
участников торгов ЕТС:
- Банк Китая (ЭЛОС),
- 100% депонирование денежных средств;
- Торгово-Промышленный
Банк Китая,
- время проведения торгов 10:00 – 11:00;
- Мой Банк,
- расчеты в юанях осуществляются через
Банк Китая (ЭЛОС) (BOC) и ТорговоПромышленный Банк Китая (ICBC).
- Банк ВТБ,
- Восточный экспресс банк.
3
Результаты торгов
Объемы торгов юань/рубль на ММВБ (CNY), количество участников
торгов
8 000 000
10
7 000 000
9
8
6 000 000
7
5 000 000
6
4 000 000
5
3 000 000
4
За первые 3,5
месяца в торгах
юань/рубль приняло
участие более 35
банков, общий
объем торгов
составил
145 млн. юаней.
3
2 000 000
2
06.04.2011
30.03.2011
23.03.2011
16.03.2011
09.03.2011
02.03.2011
23.02.2011
16.02.2011
09.02.2011
02.02.2011
26.01.2011
19.01.2011
12.01.2011
05.01.2011
0
29.12.2010
0
22.12.2010
1
15.12.2010
1 000 000
Средний
ежедневный объем
торгов составил
2,3 млн. юаней.
4
Курс юань/рубль
Курсы CNY/RUB и USD/RUB
CNY/RUB
03.04.2011
27.03.2011
CNY
20.03.2011
28,0
13.03.2011
41,0
06.03.2011
28,5
27.02.2011
42,0
20.02.2011
29,0
13.02.2011
43,0
06.02.2011
29,5
30.01.2011
44,0
23.01.2011
30,0
16.01.2011
45,0
09.01.2011
30,5
02.01.2011
46,0
24.12.2010
31,0
15.12.2010
47,0
USD
USD/RUB
1. Курс юаня сильно коррелирует с курсом доллара.
2. Величина спроса и предложения не значительно влияет на курс юань/рубль.
5
Дальнейшее развитие
С целью развития сегмента валютной пары юань/рубль на ММВБ
планируется реализация проекта по расширению инструментария
юань/рубль.
В качестве основных мер по развитию торгов юань/рубль можно отметить:
1. Переход от 100% предварительного депонирования денежных средств
к частичному;
2. Организацию торгов инструментами TOM (T+1), SPOT (T+2), а также
сделками СВОП.
6
Снижение объемов
Среднедневной объем торгов CNY/RUB
3 500 000
Среднедневной
объем торгов
уменьшился
с 3,2 до 1,8 млн.
юаней.
3 294 000
3 000 000
2 908 000
2 500 000
2 000 000
1 486 000
1 500 000
1 775 952
В феврале средний
ежедневный объем
торгов составлял
всего
1,5 млн. юаней
1 000 000
500 000
0
дек.10
янв.11
фев.11
мар.11
апр.11
7
Спрос-предложение
Биржевой стакан ММВБ по
валютной паре юань/рубль
На торгах юань/рубль на ММВБ
наблюдается сильный дисбаланс
между спросом и предложением на
юани.
Маркет-мейкеры обеспечивают
предложение юаней, но в отсутствии
спроса ликвидность рынка остается
очень низкой.
8
Основные проблемы
Основными факторами пониженного спроса на юани являются:
1. Ограничения законодательства КНР на репатриацию юаней
(нерезиденты КНР могут осуществлять платежи в юанях из за рубежа в
Китай только при наличии соответствующего торгового контракта);
2. Ограниченный доступ иностранных инвесторов на китайские
финансовые рынки (сложная процедура получения статуса QFII,
лимиты на инвестиционные операции);
3. Наличие у российских компаний, имеющих торговые взаимоотношения
с китайскими контрагентами, отлаженных процедур заключения
торговых контрактов в долларах США (для перехода на расчеты в
юанях компаниям нужно перестраивать сложившуюся схему
взаимодействия с китайскими партнерами).
9
Стимулирование спроса
1. Снятие или снижение влияния ограничений, установленных
валютным законодательством КНР
2. Qualified foreign institutional investor
QFII
Банк-посредник;
Брокер
Финансовые
рынки Китая
3. Работа с клиентами банков, разъяснение участниками торгов их
клиентам преимуществ заключения контрактов в юанях
10
Контакты
Адрес:
13, Большой Кисловский пер., Москва 125009
Телефон:
(495) 363-32-32
www.micex.ru
11