Transcript 第六章利息与利率

第六章 利息与利息率
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第一节
第二节
第三节
第四节
第五节
利息与收益的一般形态
利率的种类
利率的决定及其影响因素
利率的风险结构与期限结构
利率的作用及其发挥
第六章 利息与利息率
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本章学习重点：
一、何谓利息？何谓利率？如何运用利息
的计算方法进行本利和计算？
二、何谓收益资本化？利息与收益资本化
的关系如何？已知投资收益如何计算投资
本金？
三、利率有哪些分类？利率的决定与影响
因素有哪些？我国利率的决定与影响因素
有哪些？
第六章 利息与利息率
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本章学习重点：
四、利率的风险结构和期限结构的含
义是什么？
五、何谓利率市场化？利率在微观经
济活动中有何作用？
六、利率发挥作用必须具备哪些条件？
一、何谓利息？何谓利率？如何运用利
息的计算方法进行本利和计算？
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（一）利息的概念P90：
利息是借贷关系中资金借入方支付给资金贷出方
的报酬。对利息的概述如下：
1、属于经济范畴，也属于信用范畴，是构成信
用的基础。
2、利息是借贷资本的价格，其本质是对价值时
差的一种补偿。
（二）利率
利息率（利率）：指借贷期满所形成的利息额与
所贷出的本金额的比率。
（三）利息的计算方法
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1、单利计算：
I = P(本金) X r(利率）X n(期限）
S = P(1+ r X n)
2、复利法：
I = P [ (1+r)n – 1 ]
S = P (1+ r ) n
以复利计息考虑了资金的时间价值因素，
是对贷出者（储户）利益的保护。
（三）利息的计算方法
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例如：银行向企业发放一笔贷款，贷
款额为100万元，期限为4年，年利率
为6%，试用单利和复利两种方法计
算银行应得的本息和。
单利计算：S=P(1+ r X n)
=100( 1 + 6% X4)=124（万元）
复利计算：S = P (1+ r ) n
=100( 1 + 6%)4=126（万元）
二、何谓收益资本化？利息与收益资
本化的关系如何？已知投资收益如何
计算投资本金？P92
（一）收益资本化，是指通过收益与利率的对
比来算出其相当于多大的资本金额。
公式：B（收益）= P X r
P = B/r
（二）利息与收益资本化的关系
1、在利率不变的情况下，预期收益（B）
越大时，价格（P）就越高；
2、在预期收益不变的情况下，市场利率（
r）越高，价格（P）将低。
已知投资收益如何计算投资本金
例如：有一块土地，每亩的年平均收益为
1200元，假定月利率为1%，则这块土地会
以多少元的价格买卖才合算？若一条公路从
它旁边通过，使得预期收益上升为3600元，
如果利率不变，这块土地的价格又会是多少
？
公式： P = B/r
（1）1200/（1% X12）= 10000（元）
（2）3600 /（1% X12）= 30000（元）
三、利率有哪些分类？利率的决定与
影响因素有哪些？我国的情况如何？
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（一）利率的分类P93 ：
1、按计息的不同期限分：
——年利率、月利率和日利率
2、按利率的决定方式分：
——官方利率、公定利率与市场利率
（货币当局）（银行公会）（供求关系）
前两种反映了非市场力量对利率形成干预。
3、按利率是否浮动分：
——固定利率和浮动利率
利率的分类
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4、按利率地位分：
——基准利率与一般利率：
基准利率：多种利率并存的条件下起决定
作用的利率。西方国家是央行的再贴现率。
5、按期限长短分：
——长期利率与短期利率
6、按利率的真实水平分：
——名义利率与实际利率（正、零、负）
实际利率 ＝ 名义利率 — 通货膨胀率
（二）利率的决定与影响因素
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1、利率的决定因素
（1）马歇尔的“实际利率论” ——由资
本的供求均衡点决定，强调投资与储蓄对
利率的决定作用。
（2）凯恩斯的“流动偏好论”——由货币
的供求均衡点决定。
（3）现代凯恩斯主义的“可贷资金论”—
—由借贷资金的供求关系决定。
（4）IS—LM理论——由储蓄、投资、货
币供给、货币需求等因素决定。
2、利率变化的影响因素：
（1）经济因素：
一是经济周期
危机（节节提高）、萧条（降低）
复苏（慢慢提高），繁荣（平稳）
二是通货膨胀——通胀严重，利率越高
三是税收——对利息征税，利率越高
（2）政策因素：
货币、财政、汇率政策
（3）制度因素：主要是利率管制
（三）我国利率的决定与影响因素：
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1、利润的平均水平
2、资金的供求状况（借贷资本的供求）
3、物价变动的幅度（物价水平上涨、
利率上升）
4、国际经济的环境（国际利率水平）
5、政策性因素
四、利率的风险结构和期限结
构的含义是什么？P100
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（一）利率的风险结构
——是指相同期限金融资产因风险差异而产生的
不同利率。风险种类：
1、违约风险；
违约风险高的债券的利率也高；国库券、政
府债券、大银行存单等都是无风险证券。债券利
率与无风险证券利率之差称为风险溢价。
有违约风险的公司债券的风险溢价必为正，
违约风险越大，风险溢价越高。
2、流动性风险；
3、税收风险
（二）利率的期限结构
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——即利率的高低取决于金融工具到
期时的收益与到期期限的关系。
（一）预期假说
（二）分割市场理论（期限偏好理论）
（三）期限选择和流动性升水理论
五、何谓利率市场化？利率在微观经
济活动中有何作用？P102
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（一）利率市场化，是指通过市场和价值规
律机制，在某一时点上由供求关系决定的利
率运行机制，它是价值规律作用的结果。
（二）利率的一般作用：
1、利率在宏观经济中的作用：调节社会
资本供给；可以调节投资；调节社会总需求。
2、利率在微观经济活动中的作用：
企业：加强经济核算，提高经济收益；
个人：诱发和引导储蓄行为；引导人们选
择金融资产。
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六、利率发挥作用必须具备哪些条件？
限制因素：
利率管制、授信限量、经济开放程度、
利率弹性等
条件P104：
（一）市场化的利率决定机制；
（二）灵活的利率联动机制；
（三）适当的利率水平；
（四）合理的利率结构。
小结：
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1、掌握：利息和利率的概念；利息
与收益资本化的关系；利率的两种计
算方法；利率的决定与影响因素；利
率的风险结构。
2、重点掌握：利率发挥作用必须具
备的条件；利率市场化的含义；利率
在微观经济中的作用。
习题
一、名词解释：
 1、基准利率、
 2、公定利率、
 3、浮动利率、
二、问答：
1、我国决定与影响利率的因素有哪些？
 2、名义利率和实际利率对经济的影响有何
影响？