Chiara Bentivogli: Attrattività e investimenti dall
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Transcript Chiara Bentivogli: Attrattività e investimenti dall
BANCA D’ITALIA
EUROSISTEMA
Attrattività
e investimenti dall’estero in Italia
Chiara Bentivogli
Conferenza “Internazionalizzazione delle imprese italiane”, 27 febbraio 2014
Attrattività e investimenti dall’estero in Italia
Agenda della presentazione
Caratteristiche dell’internazionalizzazione passiva in
Italia
Fattori di attrattività
Lavori di ricerca sul tema in Banca d’Italia:
Gli IDE in entrata dell’Italia: caratteristiche delle imprese a
controllo estero (Elena Mattevi)
Inward greenfield FDI and innovation, (Roberto Antonietti
(UniPD), Raffaello Bronzini e Giulio Cainelli (UniPD))
Investimenti diretti esteri e qualità delle istituzioni (Alessandro
Borin, Riccardo Cristadoro, Elena Mattevi)
L’attrattività dei territori: i fattori di contesto (Chiara Bentivogli,
Luca Cherubini e Giovanni Iuzzolino)
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1. Caratteristiche
L’Italia è in coda
IDE inward in % del PIL, 2012
Fonte: Eurostat, Banca d’Italia. Consistenze
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1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia
…..in Italia sono più piccole che altrove, ma il premio
dimensionale è superiore a quello delle imprese tedesche
Addetti per impresa – settore manifatturiero, 2010
Fonte: Eurostat, Istat, Ocse
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1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia
….. contribuiscono significativamente ai principali aggregati
economici nazionali dell’industria e dei servizi
(in % del totale delle imprese residenti in Italia)
Fonte: Istat, inward FATS. Anno 2011. Le quote di fatturato, valore aggiunto e investimenti sono al
netto delle attività finanziarie e assicurative. Le quote di esportaz. e importaz. sono al netto della 5
fornitura di energia elettrica, gas, ecc.
1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia
Dimensione e performance delle controllate causa o
effetto dell’acquisizione estera?
Mattevi: confronto fra imprese italiane a
partecipazione estera nel periodo pre-acquisizione
e imprese domestiche
i due gruppi sono significativamente diversi
già prima dell’intervento estero. Le imprese
con investimenti in entrata tendono ad
essere più grandi e più orientate all’export
già prima dell’acquisizione
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1. Caratteristiche
Le multinazionali estere in Italia
La presenza di imprese estere è un fattore positivo
perché rappresenta un apporto di capitale e di
conoscenza nel paese ricevente, può stimolare la
concorrenza
R&D
Antonietti, Bronzini, Cainelli:
gli investimenti greenfield
inward nei servizi favoriscono
l’innovazione delle imprese
dei servizi avanzati nella
stessa area
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2. Fattori di attrattività
Quali caratteristiche di un territorio
attraggono investimenti?
fattori di mercato: dimensione del mercato, costo e
dotazione di input, presenza di agglomerazioni (filiere,
distretti), trattamento fiscale e incentivi, dotazione di
infrastrutture
fattori di contesto: qualità delle istituzioni e dell’ambiente
sociale, regolamentazione
fattori idiosincratici dell’impresa: l’impresa acquisita ha
caratteristiche specifiche strategiche per l’acquirente
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2. Fattori di attrattività
Gli indicatori internazionali segnalano una
bassa attrattività dell’Italia
Indicatore potenziale attrattivo (Unctad,2012): Italia alto
potenziale e bassi risultati
Global Competitiveness Indicator (World Economic Forum,
2013): Italia 49a su 148 paesi
Indicatore Doing Business (Banca Mondiale, 2014): Italia
65a nel mondo su 189 paesi per facilità di fare impresa
(Germania 21a, Francia 38a, Spagna 52a, UK 10a)
Perché?
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2. Fattori di attrattività
Doing Business e flussi di IDE in entrata – paesi avanzati
Fonte: Unctad e Banca Mondiale
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2. Fattori di attrattività
Ma c’è un nesso fra questi indicatori e
l’attrattività effettiva?
Borin, Cristadoro, Mattevi:
la relazione tra indicatori Doing Business e IDE in
entrata è significativa?
sì (130 economie avanzate ed emergenti)
sì, soprattutto la componente legata ai tempi e alle
procedure
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2. Fattori di attrattività
Ma c’è un nesso fra questi indicatori e
l’attrattività effettiva?
Borin, Cristadoro, Mattevi:
Fra le componenti dei tempi e delle procedure
rilevano in particolare:
i tempi per l’avvio di impresa
la tutela del credito
il rispetto dei contratti
l’efficienza nella risoluzione delle dispute
commerciali
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1. Caratteristiche
Una presenza
eterogenea sul
territorio
la diversa presenza
degli investimenti
esteri
nelle province
italiane è spiegata
dagli stessi fattori
finora evidenziati?
Fonte: Banca d’Italia. Quartili; consistenze IDE esteri equity media 2007-2012
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2. Fattori di attrattività
L’attrattività delle province italiane
Bentivogli, Cherubini, Iuzzolino
fattori di mercato:
presenza di distretti/agglomerazioni, anche grandi
imprese
dotazione di infrastrutture/accessibilità
forza lavoro «istruita»
- dimensione del mercato: il mercato rilevante di una multinazionale non è
la provincia
- tassazione: è importante, ma molto difficile da misurare
- costo del lavoro: difficoltà a reperire dati provinciali settoriali; poco
variabile fra province
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2. Fattori di attrattività
Quali le determinanti
dell’attrattività dei territori?
IDE inward per provincia (in rapporto al PIL)
Bentivogli,Cherubini,
Iuzzolino: la mappa
degli IDE inward
ricalca solo in parte
quella della
rilevanza economica
della provincia
Valore medio delle consistenze equity 2007-12 su valore corrente del PIL 2010 - quartili15
2. Fattori di attrattività
L’attrattività delle province italiane
Bentivogli, Cherubini, Iuzzolino
fattori di contesto:
funzionamento della giustizia civile (numero procedimenti
pendenti)
efficienza delle amministrazioni locali
corruzione
infrastrutture sociali (strutture sanitarie, ecc.)
qualità della vita
variabili di contesto molto interrelate fra loro
scarsa disponibilità di dati
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2. Sintesi dei risultati
L’attrattività dei territori
è molto differenziata anche all’interno dell’Italia
non è determinata solo da fattori di mercato
i fattori di contesto locali sono cruciali e ‘sinergici’;
migliorarne uno ha effetti positivi anche su altri
molti fattori di contesto ‘attrattivi’ sono scarsi in gran parte
del Paese; tuttavia esistono differenze locali che
influenzano gli IDE
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La ricerca pubblica e le politiche per l’innovazione: conclusioni
Conclusioni
• le multinazionali danno un contributo
importante all’economia nazionale
• le politiche «di contesto» sono cruciali per
attrarre investimenti esteri
• hanno un ruolo non solo le politiche nazionali
ma anche quelle locali:
- ridurre i costi di fare impresa
- comparti cruciali di azione per l’attrattività:
giustizia, contrasto criminalità, efficienza
servizi locali
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Grazie per l’attenzione