Transcript Periodo de Retorno Normal y Descontado

Evaluación de Proyectos
Técnicas de Selección de Alternativas
Evaluación Financiera
Valor Presente Neto
Tasa Interna de Retorno
Período de Retorno
Período de Retorno Descontado
Valor Anual Equivalente
Índice de Rentabilidad
Alternativa
20.000
0
65.000
Inversión
Inicial
1
Beneficios al
Final del Período
30.000
20.000
2
3
Beneficios al
Final del Período
Beneficios al
Final del Período
años
Período de Retorno (Payback Period)
El período de retorno (PR) es la cantidad de
tiempo que le toma a una empresa
recuperar la inversión inicial del proyecto.
Este valor se compara con el tiempo
máximo que establece el inversionista
para recuperar la inversión (TMAX)
Período de Retorno (Payback Period)
Si PR < TMAX: Acepto
Si PR > TMAX: Rechazo
Entre varias alternativas selecciono
aquella con el menor Período de Retorno
Período de Retorno: Ejemplo
10.000
20.000
30.000
1
2
3
0
30.000
Inversión Inicial =30.000
Se recupera la Inversión= 2 años
40.000
4 años
Período de Retorno: Ejemplo
0
500
100
200
50
100
80
100
100
1
2
3
4
5
6
7
años
Período de Retorno: Ejemplo
0
100
200
50
100
80
100
100
1
2
3
4
5
6
7
T
500
VPN (i=0)
1
- 400
2
- 200
3
- 150
4
- 50
5
30
años
Período de Retorno: Ejemplo
VPN
30
20
Ecuación de la Recta
10
-10
-20
-30
-40
-50
0 1 2 3 4
5
t
Problemas en la aplicación de PR
• No toma en cuenta el valor del dinero en
el tiempo (i=0)
• No toma en cuenta los flujos de fondo
más allá del PR
• El TMAX es arbitrario
• El criterio no apunta hacia maximizar la
inversión
Período de Retorno Descontado (PRD)
El período de retorno (PRD) es la cantidad
de tiempo que le toma a una empresa
recuperar la inversión inicial del proyecto,
tomando, en cuenta la tasa del inversionista
Este valor se compara con el tiempo
máximo que establece el inversionista
para recuperar la inversión (TMAX)
Período de Retorno Descontado: Ejemplo
100
15
5
2
Alfa
0
1
2
3
4
-100
i=35%
20
80
90
100
Beta
0
-100
1
2
3
4
Período de Retorno Descontado: Ejemplo
20
0
80
1
2
90
100
3
4
-100
T
VPN (i=35%)
1
- 85,2
2
- 41,3
3
- 4,7
4
25,4
Beta
Período de Retorno Descontado: Ejemplo
VPN
25,4
20
Ecuación de la Recta
10
-1
-2
-3
-4
-4,71
0
1 2
3
4
t