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FIDES
Desafíos del Sector Asegurador en
América Latina y su incidencia en el
Desarrollo Económico de la Región
Febrero 2014
a
Entorno
Económico
en
Latinoamérica
FIDES
Economía Mundial
2013 – 2014
La economía mundial se está recuperando, aunque a un ritmo muy
lento.
Se espera un crecimiento mayor en 2014, con incrementos en los
Estados Unidos y la Unión Europea.
Se prevé un incremento en las tasas de interés de instrumentos de
deuda, alcanzando hasta un 4% para fines de 2015. También se prevé
un alza en los mercados de valores.
FIDES
Entorno Económico en Latinoamérica
2013 – 2014
• La economía se desaceleró en 2013, aunque se
espera un ligero repunte en 2014.
Argentina y
Venezuela
• Debilidad en precios
de materias primas
• Menor demanda
externa
• Reducción en la
liquidez global
• Riesgo polìtico
FIDES
México
Brasil
• Recuperación
económica de EEUU
• Polìticas de
estímulo
concertadas
• Reformas
estructurales
• Encuesta
presidencial 2014
• Copa Mundial de
Fútbol
Colombia, Chile y
Perú
• Cuentas externas y
fiscales sólidas
• Inflación contenida
• Políticas sólidas
PIB per cápita en los países de FIDES
(en dólares)
50,000
A pesar de las tasas positivas
de crecimiento de la economía
en América Latina, el PIB per
cápita sigue siendo muy inferior
que el de los países avanzados.
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
FIDES
Nicaragua
Honduras
Bolivia
Guatemala
El Salvador
Paraguay
Ecuador
Perú
Colombia
Costa Rica
Panamá
México
Brasil
Argentina
Venezuela
Uruguay
Chile
España
Estados Unidos
-
Perspectivas económicas
Latinoamérica mantuvo sus tasas positivas de crecimiento,
aunque menores a las de años anteriores.
En general, los países de la región mostraron un
comportamiento bastante bueno, motivados por la fuerte
demanda interna y las facilidades de financiamiento.
Las perspectivas de crecimiento, según el FMI, son muy
positivas: bancos sólidos, política monetaria adecuada, altos
niveles de reservas internacionales, finanzas públicas
ajustadas.
FIDES
El Seguro en
el Mundo y en
Latinoamérica
FIDES
Seguros en Latinoamérica
• 2012: Primas por USD$ 168.000 millones, 3.7% del negocio
asegurador mundial.
• El avance en la participación de América Latina en el negocio
asegurador mundial se ha dado durante la última década.
4.0%
3.7%
3.5%
2.9%
3.0%
2.5%
2.0%
2.0%
1.7%
1.5%
1.2%
1.0%
0.5%
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
0.0%
FIDES
Participación de Mercado
2012
Participación de Mercado por Región
A pesar de que el PIB de la
región latinoamericana es el
7.9% del PIB mundial, su
participación en el mercado de
seguros es de solo el 3.7%.
Europa Occidental y Estados
Unidos suman más del 60% del
mercado asegurador mundial.
Europa
Central y
Oriental
2%
Europa
Occidental
32%
Latinoamérica
y Caribe
4%
Fuente: Sigma. El Seguro Mundial 2012. Swiss Re
FIDES
Japón y
economías
emergentes
20%
Norteamérica
30%
Oceanía
2%
Africa
1%
Oriente
Medio y
Sudeste Asia
Asiático Central
8%
1%
Participaciones en primas
en Latinoamérica
Primas emitidas por país
Total Lat. Am. 2001:
USD 41,181 millones
México
24%
Primas emitidas por país
Total Lat. Am. 2012 :
USD 168,737 millones
R.D.S.A.
1%
Argentina
14%
México
14%
Venezuela
8%
Puerto Rico
10%
R.D.S.A.
1%
Chile Colombia
6%
5%
Venezuela
6%
Brasil
30%
Ecuador
1%
Argentina
9%
Puerto Rico
3%
Chile
5%
Colombia
Centro 4%
Perú América
4%
1%
Brasil
49%
Centro
América
Perú 2%
2%
Ecuador
1%
Para el año 2013, se estima que el mercado asegurador en Latinoamérica
seguirá creciendo en mayor proporción que las demás regiones, impulsado
principalmente por el mercado brasileño.
FIDES
Fuente: Latinoinsurance
Penetración y Densidad
Las economías modernas y exitosas tienen un sector de seguros consolidado y
alta penetración
9%
8%
4,047
Penetración (Primas / PIB)
1,724
7%
Densidad (Primas per cápita)
6%
322
5%
4%
8.2%
3%
2%
1%
7.7%
602
474
414
5.7%
4.0%
3.7%
3.7%
376
3.3%
282
3.0%
187
2.4%
206
2.0%
0%
• En Estados Unidos, Europa y Asia, la penetración es más del doble de
América Latina.
• Dentro de la región, hay diferencias sustanciales, que pueden estar dadas
por la estructura de la seguridad social y/o por la existencia de seguros
obligatorios.
FIDES
Comportamiento histórico de primas
en Latinoamérica
• Mayor penetración en Daños que en Vida.
• Sin embargo, el crecimiento en los ramos de Vida ha sido mayor que el de
Daños.
168,000
3.7%
4.0%
3.5%
3.5%
144,000
2.9%
3.0%
2.7%
120,000
2.5%
2.1%
96,000
2.5%
2.1%
1.8%
1.5%
72,000
1.4%
2.0%
1.5%
1.5%
48,000
1.0%
24,000
0.5%
0
0.0%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Accidentes y Salud
Autos
Daños sin autos
Fianzas y Crédito
Pensiones
SOAT
Vida
%AL / Mundo
FIDES
Fuente: Latinoinsurance
Comportamiento histórico de primas
en Latinoamérica
• En promedio, los
latinoamericanos
invirtieron
US$282 anuales
por habitante en
la compra de
seguros.
300
• Aunque ha
avanzado, la
penetración de
seguros apenas
alcanza el 3% del
PIB.
FIDES
250
2.77%
2.30%
2.20%
2.26%
2.24%
2.32%
2.39%
3.00%
2.69%
3.0%
2.69%
2.44%
2.5%
200
2.0%
150
1.5%
100
1.0%
50
0.5%
0
0.0%
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Densidad
Fuente: Latinoinsurance
2008
2009
Penetración
2010
2011
2012
Seguros de Daños
• El Seguro de Daños ha mantenido su crecimiento global en alrededor de
2.5% desde 2012.
• En los mercados emergentes, las primas de Daños crecieron 7.8% en 2013 y
poco menos del 8.0% del 2012.
• En Latinoamérica se espera un crecimiento mayor al de los años pasados.
9.0%
8.0%
7.0%
6.0%
5.0%
4.0%
3.0%
2.0%
1.0%
0.0%
2011
Mundo
FIDES
2012
2013
Mercados avanzados
Nota: Las cifras del 2013 son estimadas
2014
2015
Mercados emergentes
Seguros de Vida
• El Seguro de Vida se incrementó en 2.9% en términos reales en 2013. Sin
embargo, un mayor crecimiento será complicado debido a factores como:
• Bajas tasas de interés
• Mercados financieros volátiles
• Cambios regulatorios
• En los mercados emergentes, las primas de Vida crecieron 6.2% en 2013.
• Latinoamérica presentó el mayor incremento con 10.8%.
10.0%
5.0%
0.0%
2011
2012
2013
2014
-5.0%
-10.0%
Mundo
FIDES
Mercados avanzados
Nota: Las cifras de 2013 son estimadas.
Mercados emergentes
2015
Crecimiento de Primas de
Seguros de Vida
20.0%
15.0%
10.0%
5.0%
0.0%
-5.0%
Asia Emergente Medio Oriente Latinoamérica Europa Oriental
y Africa del
-10.0%
Norte
Africa SubSahara
Mercados
avanzados
-15.0%
2011
2012
2013
2014
2015
• El crecimiento en las primas de Seguros de Vida de América Latina en 2012
fue el mayor a nivel mundial.
• A pesar de que el incremento en 2013 fue menor, Latinoamérica seguirá
siendo la región con mayor incremento en este rubro.
FIDES
Coeficiente de correlación
Primas vs. PIB
FIDES
Fuente: FIDES
Concentración de Mercado
(Índice Herfindahl)
En América Latina, la competencia en el mercado
de seguros es alta.
FIDES
Fuente: Latinoinsurance
Índice Combinado y ROE por país
2011
115%
120%
94% 95%
89% 91%
88%
85% 86%
100%
106%
102%103%104%104%
99% 100%101%
84%
79%
80%
68%
71%
60%
40%
27%
20%
19% 21%
16% 19%
29%
28%
22%
17%
6%
13%
11%
2%
6%
7%
23%
19%
10%
12%
16%
0%
Par* Bra Hon Sal Gua Ecu Per Mex Chi Pan Nic Uru PR Col Bol Ven CR Arg* Dom Reg
Razón Combinada
FIDES
Fuente: Latino Insurance
ROE
Participación Primas Emitidas
Vinculadas y No Vinculadas a Bancos 2011
100%
90%
80%
20%
24%
29%
31%
70%
30%
35%
37%
60%
48%
50%
50%
54%
58%
62%
40%
69%
73%
30%
20%
83%
94%
98%
10%
0%
72%
74%
17% 46% 69% 42% 38% 2% 71% 27% 52% 63% 76% 31% 70% 26% 6% 80%
Vinculadas
FIDES
No Vinculadas
Fuente: Latino Insurance
100%
65% 28% 50%
Desarrollo Económico
y el Sector Asegurador
 Debemos reconocer que un sector
asegurador moderno e importante
contribuye en gran medida a que
las sociedades sean más
productivas, competitivas y
estables.
 El sector asegurador permite
a las familias, empresas y
gobierno el manejo eficiente
de los riesgos a los que se
enfrentan en su vida diaria,
negocios y actividades.
FIDES
Fuente: Latinoinsurance, Banco Mundual, ONU, FIDES y Swiss Re
Impacto de la Economía
en la Industria Aseguradora
Existe una gran interrelación entre el comportamiento
económico y el desarrollo de los seguros.
Mayor
desarrollo
económico
• Desarrollo del sector
financiero
• Ingreso per cápita
• Inflación
FIDES
Mayor
demanda
de seguros
• Los seguros pueden ser
vistos como un bien
normal: su demanda
aumenta en la medida que
aumenta el ingreso.
El Sector Asegurador
como Inversionista Institucional
El perfil de sus
obligaciones (duración
y predictabilidad)
Las estrategias de
inversión de las
aseguradoras están
basadas en:
El perfil de
riesgo/rendimiento de
instrumentos
disponibles
El marco regulatorio
FIDES
Dado que la mayoría de
las pólizas crean
obligaciones predecibles
y de largo plazo, las
aseguradoras pueden
invertir en instrumentos
de largo plazo y poca
liquidez, que estimulan el
crecimiento económico
en la región.
Beneficios del enfoque
de Inversión de las aseguradoras
Para los
clientes
Para la
economía
Acceso a portafolios de
inversión con mayores
rendimientos
Acceso a mayor experiencia e
información para identificar
inversiones mas rentables
Reducción de costos de
comisiones y administración de
portafolios
Variedad de portafolios con
distintas tolerancias al riesgo
FIDES
Financiamiento de largo plazo
para infraestructura y para
empresas
Inversiones de Reservas
Contratantes
pagan primas
… a las
aseguradoras
21% Bonos
corporativos
… que también
transfieren riesgo a
reaseguradoras
14%
Hipotecas
11%
Títulos
de
deuda
24%
18%
Bonos
Emisiones
de
Públicas
gobierno
Infraestructura
€11.7 BB
Préstamos
€14 BB
Capital privado € 19 BB
FIDES
Desafíos y
tendencias
del seguro
FIDES
Puntos claves para el
crecimiento de la industria
aseguradora
Capitalización
estratégica en
oportunidades de
crecimiento
Expansión de
mercados a
través de la
innovación
Aprovechamiento
de las ventajas en
tecnología
Integración de la
Gestión de
Riesgos con las
Reformas
Regulatorias
Mercado potencial
de 550 millones de
personas
Necesidad de
mejorar la eficiencia
en costos y
responder a las
preferencias de
clientes emergentes
Necesidad de una
alta y eficiente
capacidad
operacional
Nueva visión de
gestión de riesgos
que fortalecerá la
confianza del
consumidor de
seguros.
Innovación en
distribución y
desarrollo de
productos
Soporte tecnológico
eficiente orientado a
la competencia
basada en el análisis
de la información
detallada y
confiable.
Fortalecimiento de la
industria
aseguradora con la
utilización de
modelos sofisticados
de solvencia.
Clase media
emergente que
invierte en
educación y ahorro
FIDES
Fuente: 2013 Latin Insurance Outlook, Ernst & Young
Desafío 1 –
Modernización y Competitividad
Cambios
Tecnológicos
• Transición en
toda la región
a una
economía
terciaria
Economía de
servicios
• Reto de
diseñar
productos
que
respondan a
las
innovaciones
tecnológicas
• GMM /
Expectativa
Vida
• Robo
identidad
• Hackeo
• Virus
Informáticos
• DCP
Disaster
Continuity
Plan
• Cambio
climático
Necesidades no
detectadas de
aseguramiento
FIDES
Código
Genético
• Respuestas con
productos
adecuados
• Cuestionamientos
éticos
Desafío 2 –
Longevidad
• Seguros
de salud
para la
vejez
• Planes
de retiro
Longevidad
FIDES
Sustentabilidad
de:
• Salud
• Pensiones
• Riesgo de
endurecimiento
de la regulación
y de incremento
de márgenes
prudenciales.
Regulación que
permita la
atractividad del
capital y el fomento
del desarrollo
Gestión
Integral de
Riesgos
• ERM
• IFRS
• Gobierno
Corporativo
• Por
convicción
Desafío 3 –
Desarrollo Tecnológico
• Las nuevas
tecnologías
están
cambiando las
pautas de
consumo de
las personas.
• Móvil
• Agente
Virtual
• SMS
• Redes
Sociales
• Facebook
• Twitter
• Linkedin
• Web
Cambios
Tecnológicos
FIDES
Clientes
(Particulares y
Empresas)
• Transforman
sus canales de
preferencia; así,
como sus
necesidades.
• Consideran
referencias
externas y
experiencias
personales.
Aseguradoras
• Contacto
directo con el
cliente.
• Conocimiento
de las
necesidades
del cliente.
Intermediarios
• Análisis de la
eficacia de los
canales
nuevos y
tradicionales.
• Ampliación de
canales de
distribución.
• Adecuación
tipo de
producto al
perfil cliente.
Cambio climático
Riesgos de la
naturaleza
Riesgos
antropogénicos
Productos
diseñados exprofeso
Sistemas universales
de salud
Enfermedades
crónicas
Incremento en
costos por mejoras
en la tecnología
Medicamentos
genéricos
Biotecnología /
Genoma
Seguridad social /
sustentabilidad
FIDES
Vida
Seguros obligatorios
Gastos Médicos
Daños
Tendencia por Ramo
Esperanza de vida
Biotecnología /
Equilibrio ético
Eventos de vida
Beneficios fiscales
Estrategias por Ramo
Vida
•
•
Deducibilidad
Participación de las aseguradoras privadas en la cobertura de invalidez y vida y
en la de riesgos del trabajo que establece la Ley del Seguro Social
Pensiones
•
•
Sistemas Nacionales de Pensiones
Accesibilidad de las pensiones privadas para la población en general
Autos
•
Proteger a las víctimas de accidentes viales a través del seguro de
responsabilidad civil de automóviles.
•
•
•
Revisión y fiscalización de los seguros obligatorios de daños existentes en la
ley.
Seguros catastróficos para complementar las coberturas gubernamentales
Regulación de riesgos catastróficos
•
Participación de las aseguradoras en los Sistemas Nacionales de Salud.
Daños
Gastos
Médicos
FIDES
32
Normatividad
de la industria
del seguro
FIDES
Nueva Arquitectura Regulatoria
Recomendaciones FMI y G20
1.Cambios regulatorios por la crisis financiera:
1.
Supervisión de grupos / Riesgos intragrupos
2.
Autoridades para vigilancia de riesgo sistémico
3.
Supervisión de actividades multinacionales (Colegios de Supervisores)
4.
Autoridad federal financiera
Estados Unidos
5.
Autoridad riesgo sistémico
6.
EIOPA (Supervisión europea de seguros y pensiones)
Europa
7.
Incrementos de márgenes prudenciales / QIS 5
2.Sobre-regulación:
1.
Márgenes prudenciales / QIS 5
2.
Generalización de medidas de la banca a seguros
3.
Atribuir a seguros riesgo sistémico
4.
Calificadoras, ¿a quién rinden cuentas?
5.
IFRS / Distorsiones en valuación de activos y pasivos
FIDES
GLOBAL
Cambios en
Marcos Legales
Países que están realizando o han realizado cambios en leyes o
en la regulación de seguros
País
Integral
Solv II
País
Integral
Solv II
Brasil
NO
SI
Guatemala
SI
NO
Chile
SI
SI
Honduras
NO
SI
Colombia
NO
Parcial
México
SI
SI
Costa Rica
SI
Parcial
Panamá
SI
NO
El Salvador
SI
Parcial
Perú
SI
SI
España
SI
SI
Venezuela
SI
NO
Bolivia
SI
SI
Nicaragua
SI
Parcial
FIDES
Evolución natural en
Marcos Legales
Valuación
Modelos de Riesgo
Dependencia entre
riesgos
Medición de riesgos
Riesgo financiero
Riesgo operativo
Pruebas de estrés
Reservas técnicas
Inversiones
Reaseguro
ORSA (Autoevaluación
de Riesgos)
Revelación de
información
FIDES
Solvencia I
Estatutaria
No
No
Transición
Solvencia II
Consistente con el mercado
Factores basados en
Modelos estocásticos /
riesgo
Modelos internos
No
Sí
No
VaR (90-97.5%)
Tail VaR / VaR (99.5%)
No
Si
No
Si (Vida)
Si
No
Si
Métodos Retrospectivos
Métodos Prospectivos
Modelos Actuariales de Mejor Estimador (BEL)
Prima No Devengada
Suficiencia
+ Margen de Riesgo
Límites cuantitativos
Política de inversión
No
Calificaciones crediticias
No
Parcial
Si
No
Parcial
Si
Estatus Solvencia II
Latinoamérica y Europa
Europa
Solvencia II
se pospondrá
al 1° de enero
del 2016
(crisis,
mercados y
efectos del
IFRS).
FIDES
Latinoamérica
Chile
Ya está en
vigencia el
modelo de
supervisión
basada en
riesgos con un
calendario de
plazos de
aplicación.
Colombia
Avances en la
regulación y la
evaluación de
algunos
riesgos.
México
Brasil
Aprobación de
la LISF en 2013,
con plazos de
implantación
de 3 años.
Avances en la
regulación de
algunos
riesgos,
además del
cálculo de
reservas por
metodología de
BEL.
37
Inclusión
Financiera
Microseguros
FIDES
Desarrollo del Sector
Los microseguros han evolucionado favorablemente en toda la región, logrando un
mayor incremento en los países donde su marco regulatorio es flexible o
inexistente. En 2011, el número de pólizas se incrementaron en un 41% con
respecto al año anterior.
Número de pólizas de
microseguros vigentes
Valor total de las primas vendidas
600
50%
30%
25
10
20%
5
10%
-
0%
2009
2010
Brasil
Guatemala
Venezuela
2011
Colombia
México
Crecimiento
Millones USD
Millions
30%
15
FIDES
500
40%
20
400
20%
300
200
10%
100
-
0%
2009
Brasil
Guatemala
Venezuela
2010
2011
Colombia
México
Crecimiento
Fuente: Asociaciones participantes
Cifras estimadas con un margen de error del 5%
Conclusiones
FIDES
Conclusiones
Los sectores aseguradores a nivel global y en particular en
Latinoamérica demostraron estar sólidos y preparados para afrontar la
crisis.
No generan riesgo sistémico y requieren una regulación específica.
Solvencia II es un esquema óptimo a futuro, pero no hay necesidad de
acelerar los procesos. Se deberán establecer plazos adecuados para
garantizar que el sector asegurador en cada país esté preparado para
operar bajo este régimen.
Son positivas las medidas regulatorias tendientes a un monitoreo
coordinado de riesgos sistémicos, de actividades de grupos y de
aseguradoras con actividades globales.
FIDES
Conclusiones
Debe buscarse un equilibrio entre crecimiento de la industria y
requerimientos regulatorios (solvencia de aseguradoras y protección
al asegurado). La regulación no debiera ser un obstáculo para el
desarrollo del sector.
Mantener el sector atractivo a la inversión (local y extranjera)
dependerá en gran medida de cómo se instrumente Solvencia II y de
que se equilibren los requerimientos de capital.
Existe una tendencia global a fusiones y adquisiciones, que debieran
cristalizarse más por razones de mercado, que como consecuencia de
la regulación.
El seguro en Latinoamérica debe estar listo para el desafío de cubrir
las necesidades que los cambios tecnológicos, el cambio climático y
las macrotendencias demográficas y de crecimiento de las clases
medias están generando.
FIDES
Gracias por su atención
FIDES