Transcript Presentación de PowerPoint

“Los mercados de capital:
el próximo desafío para las IMF”
“Cómo encarar el ingreso
al mercado de capitales”
Carola Blanco
Panamerican Securities SA
Guadalajara, México
1 de octubre de 2013
Por qué financiarse en Bolsa
Mercado de
capitales
Financiamiento tradicional
Quiénes participan
Mercado de capitales
Inversionista
Estructurador /
colocador
Inversionistas
institucionales
- Fondos de Pensiones
- Compañías de Seguros
- Fondos de inversión/colectivos/mutuos
Intuitivo
Seguidor
Racional
Reguladores
Asesores legales
Bolsas
Inversionistas
naturales
Infraestructura
DIVERSOS PERFILES DE RIESGO Y MODELOS DE DECISIÓN
Algunas condiciones comunes desde la
experiencia
Naturales
Institucionales
Plazos
Cortos
Mediano – Largo
Flujo
Requieren
No requieren
Ticket
Bajo
Alto
Liquidez
Alta
Media -Alta
Historial
Usualmente requerido
No necesario
Ante condiciones aparentemente contrapuestas ¿cómo lograr una oferta atractiva?
Mecanismos
Titularización
y
estructurados
Emisiones
directas
•
•
•
•
•
Bonos corporativos
Bonos subordinados
Pagarés
Certificados negociables
Acciones
•
•
•
•
Titularización de cartera
Titularización de pasivos
Notas estructuradas
Emisiones estructuradas
Vehículos
Intermedios
• Fondos de Inversión
Ejemplos de éxito
Bonos Corporativos
Titularización de Cartera
Banco Fie
USD 43.100.000
Moneda local
4 años – 3,38%
9 años – 5,01%
Año: 2011
Espoir
USD 8.000.000
Bonos Subordinados
Visión Banco
USD 3.000.000
Dólares
10 años – 9,00%
Vehículos intermedios
Fondo Sembrar Micro
Capital FIC
USD 75.400.000
15 años
Rendimiento variable
Año: 2011
Año: 2013
Continuará….
Año: 2012
Los beneficios valen el esfuerzo
• Posibilidad de adecuar las condiciones (tasas, plazos, moneda,
estructura de pagos) a las necesidades de la entidad.
• Reducción del riesgo cambiario.
• Diversificación de fuentes de financiamiento.
• Fortalecimiento del patrimonio (obligaciones subordinadas).
• Fomenta la mejora en las políticas de gobierno corporativo.
• Mejora de la imagen institucional.
Principales retos
Cumplimiento de la entidad
Conocimiento de los asesores
Entendimiento de los calificadores
Marco legal propicio
Inversionistas informados
Correcta valoración