Transcript VWL für die Immobilienwirtschaft

VWL für die
Immobilienwirtschaft
Günter Vornholz
ISBN: 978-3-11-035494-2
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Abbildungsübersicht / List of Figures
Tabellenübersicht / List of Tables
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Abb. 2.1: Immobiliendefinitionen; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 2.2: Die Immobilienwirtschaft in den unterschiedlichen Abgrenzungen; Quelle: Wirtschaftsfaktor Immobilien
2013, S. 13
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Abb. 2.3: Immobilienmärkte nach Lage und Objektart; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 2.4: Immobilienmärkte nach dem Lebenszyklus; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 2.5: Marktteilnehmer Immobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Gondring, 2009, S. 35
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Abb. 2.6: Haus der Immobilienökonomie; Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung an Schulte, 2008, Bd. I, S. 58
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Abb. 3.1: Immobilienumsätze Grundstücks- und Wohnungswesen (Immobilienwirtschaft i.e.S.); Quelle: Statistisches
Bundesamt
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Abb. 3.2: Immobilienumsätze; Quelle: Immobilienverband Deutschland IVD, Gutachterausschüsse
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Abb. 3.3: Globaler Immobilien-Investmentbestand; Quelle: DTZ, 2012, S. 4
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Abb. 3.4: Immobilienbestand in Deutschland; Quelle: BulwienGesa AG 2014, RIWIS-Datenbank, abgerufen am
01.03.2014.
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Abb. 3.5: Immobilienbestand institutioneller Investoren; Quelle: BulwienGesa AG, 2014, RIWIS-Datenbank,
abgerufen am 01.03.2014.
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Abb. 3.6: Nominale Bauinvestitionen in Deutschland; Quelle: Statistisches Bundesamt
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Abb. 3.7: Bruttowertschöpfung; Quelle: Statistisches Bundesamt; Wirtschaftsfaktor Immobilien, 2009 und
Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013, S. 13
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Tab. 3.8: Immobilienwirtschaft i.w.S.; Quelle: Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013, 2013, S. 22, eigene Berechnung
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Abb. 3.9: Darlehenszusagen und -bestand; Quelle: vdp
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Abb. 3.10: Kredite für gewerbliche Immobilien; Quelle: Deutsche Bundesbank
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Abb. 3.11: Wohnungsbaukredite; Quelle: Deutsche Bundesbank
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Abb. 3.12: Wertschöpfungsprozess; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 3.13: Wertschöpfung der Volkswirtschaft; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 3.14: Bruttoinlandsprodukt in Deutschland; Quelle: Statistische Bundesamt
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Abb. 3.15: Bruttoinlandsprodukt und Immobilienbestand; Quelle: DTZ, 2012, S. 4
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Abb. 3.16: Bruttoinlandsprodukt und Immobilienbestand in Deutschland; Quelle: Bulwien 2011, Folie 8
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Abb. 3.17: Bruttoinlandsprodukt und Büroflächen in Deutschland; Quelle: Statistisches Bundesamt, BulwienGesa AG
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Abb. 3.18: Zyklische Wirtschaftsschwankungen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 3.19: Immobilienzyklen; Quelle: IPD; Jones Lang LaSalle
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Abb. 3.20: Immobilienzyklen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 3.21: Zusammenhang von Immobilienzyklus, realem und monetärem Sektor; Quelle: eigene Darstellung in
Anlehnung an Jowsey, 2011, S. 117
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Abb. 3.22: Zusammenhang von monetärem Sektor und Immobilienmärkten; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 3.23: Vier Quadranten von Immobilieninvestmentmöglichkeiten; Quelle: eigene Darstellung in Anlehnung
an „Wirtschaftsfaktor Immobilien 2013“, S. 92
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Abb. 3.24: Inflationsrate und Mieten; Quelle: Statistische Bundesamt, BulwienGesa AG
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Abb. 3.25: Inflation und Immobilienmärkte; Quelle: Statistische Bundesamt, BulwienGesa AG
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Abb. 3.26: Flexibler Wechselkurs (Mengennotierung); Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 3.27: Entwicklung des Wechselkurses GBP und Immobilienpreis und Miete; Quelle: Bundesbank, eigene Darstellung
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Abb. 3.28: Bevölkerungsentwicklung; Quelle: Statistisches Bundesamt
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Abb. 3.29: Drei Dimensionen der Nachhaltigkeit; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 3.30: Drei Dimensionen der Nachhaltigkeit im Lebenszyklus von Immobilien; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 3.31: Nachhaltigkeit ist mehr als Green Building; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.1: Wirtschaftssubjekte; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.2: Gütereinteilung; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.3: Marktarten; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.4: Marktformen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.5: Bestimmungsgründe der Preisbildung; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.6: Preis-Mengen-Diagramm; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.7: Elastizitäten der Nachfrage; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.8: Vollkommen unelastische Nachfrage; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.9: Anormale Nachfragekurve; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.10: Substitutive Güter; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.11: Komplementäre Güter; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.12: Superiore Güter; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.13: Inferiore Güter; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.14: Verschiebung der Nachfragekurve; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.15: Marktnachfragefunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.16: Varianten von Produktionsfunktionen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.17: Produktionsfunktion nach dem Ertragsgesetz; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.18: Neoklassische Produktionsfunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.19: Kostenfunktionen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.20: Proportionale Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.21: Neoklassische Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.22: Gewinnmaximierende Produktion eines einzelnen Unternehmens; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.23: Betriebsoptimum bei einer neoklassischen Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.24: Gewinnmaximierung bei einer linearen Kostenfunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.25: Normale Angebotskurve; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.26: Preisunabhängiges Angebot; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.27: Anormales Angebot; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.28: Verschiebung der Angebotskurve; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.29: Marktangebotsfunktion; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.30: Marktgleichgewicht; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.31: Marktungleichgewicht; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.32: Verschiebung des Gleichgewichts bei einer Angebotserhöhung; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.33: Verschiebung des Gleichgewichts bei einer Nachfrageerhöhung; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.34: Monopol; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.35: Höchstpreis; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.36: Mindestpreis; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.37: Externe Effekte; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.38: Nachfragefunktion auf dem Wohnungsmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.39: Kurzfristige Angebotsfunktion auf dem Investmentmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.40: Kurzfristige „geknickte“ Angebotsfunktion auf dem Investmentmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.41: Langfristige Angebotsfunktionen auf dem Investmentmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.42: Eigentumswohnungsmarkt mit einem kurzfristig preisunelastischen Angebot; Quelle: eigene Darstellung.
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Abb. 4.43: Langfristige Wirkungen auf dem Eigentumswohnungsmarkt in der Stadt GE; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 4.44: Empirische Entwicklung des Wohnungsmarktes in der Stadt GE; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 4.45: Unterschiede zwischen „vollkommenen Märkten“ und „unvollkommenen“ Immobilienmärkten;
Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.1: Immobilienanalysen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.2: Informationsrecherche; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 5.3: Daten- und Informationsanbieter; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.4: Zeitliche Dimensionen einer Immobilienmarktanalyse; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.5: Teilbereiche einer Immobilienmarktanalyse; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.6: Isochronen des Einzugsgebiets Bochum; Quelle: GfK GeoMarketing
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Abb. 5.7: Standortanalyse; Quelle: eigene Darstellung
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Tab. 5.8: Beurteilung des Makrostandortes für Wohnimmobilien; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.9: Überblick Immobilienmarktanalyse; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.10: Grundschema einer Wettbewerbsanalyse; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.11: Abgrenzung des Immobilien-Investmentmarktes; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.12: Investorentypen; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.13: Jährliche Transaktionen auf dem globalen Immobilien-Investmentmarkt; Quelle: Cushman & Wakefield,
eigene Berechnungen
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Abb. 5.14: Jährliche Transaktionen auf dem Immobilien-Investmentmarkt in Deutschland;
Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.15: Transaktionen auf dem Immobilien-Investmentmarkt in Deutschland, jeweils in v.H.;
Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.16: Preisentwicklung bei Wohnimmobilien in 125 Städten; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.17: Preisentwicklung bei Büroflächen (gewichteter Durchschnitt der sieben A-Städte); Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.18: Preis für Gewerbeimmobilien; Quelle: Berechnungen der Deutschen Bundesbank nach Angaben der
BulwienGesa AG
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Abb. 5.19: VICTOR; Quelle: Jones Lang LaSalle
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Abb. 5.20: Nettoanfangsrenditen in Deutschland; Quelle: Jones Lang LaSalle
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Tab. 5.21: Vergleich von German Property Index und Deutscher Immobilien Index; Quelle: IPD und BulwienGesa
AG, eigene Darstellung
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Abb. 5.22: Deutscher Immobilien Index (DIX); Quelle: IPD Investment Property Databank GmbH
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Abb. 5.23: German Property Index (GPI); Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.24: Vervielfacher / Faktor für Mehrfamilienhäuser in 7 A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.25: Büroimmobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.26: Büroflächenbestand (MF-G) (in Mio. m²) in den A-Städten, 2014 Prognose; Quelle: BulwienGesa AG
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110
Abb. 5.27: Fertigstellung von Büroflächen (in Mio. m²) in sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG
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111
Abb. 5.28: Wirtschaftsentwicklung in Deutschland und Nettoabsorption in den sechs Top-Standorte;
Quelle: Statistische Bundesamt, Jones Lang LaSalle
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Abb. 5.29: Büroflächenumsatz (in Mio. m²) in den sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.30: Nettoabsorption (in Mio. m²) in den sechs Top-Bürostädten; Quelle: gif-Büroflächenerhebung
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Abb. 5.31: Leerstand in den sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.32: Mieten in den sieben A-Städten; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.33: Einzelhandelsimmobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.34: Einzelhandelsverkaufsflächenentwicklung (in Mio. m²); Quelle: GfK GeoMarketing
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Abb. 5.35: Einflussfaktoren auf Einzelhandelsstandorte; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.36: Einzelhandelsimmobilienmarkt; Quelle: Rottke, 2010, S. 155, eigene Bewertung
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Abb. 5.37: Marktanteile der Betriebsformen; Quelle: GfK GeoMarketing
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Tab. 5.38: Standortfaktoren Einzelhandelsbetriebe, Quelle: Jones Lang LaSalle, 2011, S. 23
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Abb. 5.39: Entwicklung des Einzelhandels und des privaten Konsums; Quelle: GfK GeoMarketing
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Abb. 5.40: Einzelhandelsflächen- und -umsatzentwicklung; Quelle: GfK GeoMarketing
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Abb. 5.41: Flächen- und Umsatzentwicklung, Flächenproduktivität; Quelle: GfK GeoMarketing
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Abb. 5.42: Mietentwicklung in Top-Lagen; Quelle: BNP Paribas
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Abb. 5.43: Mietentwicklung in Euro/m²; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.44: Wohnimmobilienmarkt; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.45: Bestandsentwicklung, Wohnungen in Wohn- und Nichtwohngebäuden (letzte Säule: 2011 Zensus);
Quelle: Statistisches Bundesamt
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Abb. 5.46: Systematik von Gebäuden und Wohnungen, Quelle: Statistisches Bundesamt, Zensus 2011
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Abb. 5.47: Fertigstellungen und Abgänge von Wohnungen; Quelle: Statistisches Bundesamt
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Abb. 5.48: Entwicklung des Haushaltsbrutto- und -nettoeinkommens; Quelle: Statistisches Bundesamt
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Abb. 5.49: Leerstandsentwicklung; Quelle: Mikrozensus verschiedener Jahre; Zensus 2011
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Abb. 5.50: Hauspreisindex; Quelle: vdp
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Tab. 5.51: Einflussfaktoren auf die Wertentwicklung von Wohnimmobilien; Quelle: eigene Darstellung
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Abb. 5.52: Mietentwicklung in Deutschland (Wohnungsmieten netto); Quelle: Statistisches Bundesamtes
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Abb. 5.53: Mietentwicklung; Quelle: BulwienGesa AG
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Abb. 5.54: Mietentwicklung in Deutschland im Vergleich zur Inflation; Quelle: BulwienGesa AG
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Tab. 6.1: Marktstrukturen; Quelle: eigene Darstellung
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