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US Household Sector 九州大学ビジネススクール 村藤 功 2014年10月27日 目次 家計セクター １．アメリカ家計のストックとフロー ２．家計の利回り推移 ３．日米比較： 金融資産と家計業収益 ４．日米比較： 社会保障の規模 ５．アメリカ家計の資産推移 ６．アメリカ家計の家計価値と資本構成推移 ７．所得支出勘定推移 ８．所得支出勘定推移： 家計業金利税前所得内訳推移 ９．資本調達勘定推移 １．アメリカ家計のストックとフローの関係 2012年末家計価値簿価US$84,211bn 利子 $1,213bn 配当 $2,135bn 金融資産所得 $3,348bn(8.5%) 金融資産 $39,394bn 有利子負債 13,284bn 金利 $584bn(4.4%) 所得税 $1,498bn 純家計業資産$44,817bn 受取$2,317bn 支払$951bn 雇用者報酬 $8,612bn ＋ 営業所得 712bn ＋ 純社会保障移転 1,366bn － 純その他移転 119bn 家計業所得合計 $10,571bn － 家計消費 $11,150bn 家計業金利税前所得 (579) (1.3%) 家計ＥＢＩＴ 消費者耐久品等 4,848bn 保険年金資産 $20,127bn 貯蓄 $687bn(1%) 正味資産 $70,927bn 不動産 $19,709bn $2,769bn（3.3％） 出所： アメリカ国民経済計算統計から村藤作成 ２．アメリカ家計の利回り推移 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% -10.0% -15.0% 金融資産所得合計／金融資産合計 家計業金利税前所得／家計業純資産合計 利子支出／借入 貯蓄／正味資産 出所： アメリカ国民経済計算統計から村藤作成 ３．金融資産と家計業収益：日米比較 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% アメリカ金融資産収益率 アメリカ家計業金利税前所得／家計業純資産 日本家計業金利税前所得／家計業純資産 日本金融資産収益率 出所： 日米国民経済計算統計から村藤作成 ４．社会保障の規模： 日米比較 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% -20.0% -40.0% -60.0% -80.0% アメリカの社会保障受取／賃金俸給 アメリカ（社会保障負担+税金）／賃金俸給 日本の社会保障受取／賃金俸給 日本（社会保障負担＋税金）／賃金俸給 出所： 日米国民経済計算統計から村藤作成 ５．アメリカ家計の資産推移 30 25 20 15 10 5 0 D-86 D-87 D-88 D-89 D-90 D-91 D-92 D-93 D-94 D-95 D-96 D-97 D-98 D-99 D-00 D-01 D-02 D-03 D-04 D-05 D-06 D-07 D-08 D-09 D-10 D-11 D-12 公社債 株式 保険・年金資産 消費者耐久品 現預金 不動産 その他 出所： アメリカ国民経済計算統計 ６． 家計価値と資本構成推移 家計資本構成推移 100 80 60 兆ドル40 20 0 (20) 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 帳簿上家計価値 借入 帳簿上正味資産 時価正味資産推計 出所： アメリカ国民経済計算統計 ７．アメリカ家計の所得支出勘定推移 4 3 2 1 兆ドル 0 (1) (2) 家計業金利税前所得 金融資産所得合計 利子支出 所得に課される税支出 出所： アメリカ国民経済計算統計 貯蓄 ８．アメリカの家計業金利税前所得内訳推移 兆ドル 家計業純所得内訳推移 10 5 0 兆円 (5) (10) (15) 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 雇用者報酬合計 営業所得合計 経常移転受取合計 経常移転支払合計 出所： アメリカ国民経済計算統計 家計消費合計 ９．アメリカ家計の資本調達勘定推移 家計資本調達勘定内訳推移 1,500 1,000 500 US$BN 0 (500) (1,000) 198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009201020112012 貯蓄＋固定資本減耗+資本移転 家計事業運転資本投資 保険投資 固定資産投資 出所： アメリカ国民経済計算統計 借入純増 金融資産投資