Transcript Acceso al mercado

Visión sobre los mercados de capitales
Una mirada sobre América Latina
Elvira María Schamann
Presentación en el CPCECABA
Mayo de 2013
Desarrollo sobre los siguientes puntos
- El contexto regional
- Flujos de inversión bursátil en renta
variable y renta fija
- Diversificación en productos y mercados
- El acceso a los mercados
- Procesos de integración bursátil
PBI
Variación %
Tasa de crecimiento del PBI
2000-2012 2010-2012
2013 est.
Lat. Am. y Caribe
168,11%
16,81% Mundo
3,30%
Resto del Mundo
120,63%
12,82% Lat. Am. y Caribe
3,40%
Zona del euro
-0,30%
Estados Unidos
1,90%
Japón
1,60%
China
8,00%
Capitalización Bursátil
Variación %
2000-2010
2000-2012
2010-2012
América Latina
740,11%
585,05%
-18,46%
Resto del Mundo
70,30%
69,96%
-0,20%
Fuente: FMI y WFE
Capitalización Bursátil por Región
América Latina
Asia Pacífico
EAME
EEUU y Canada
Total
Capitalización Bursátil
Variación %
2000
2010
2012 2000-2010 2000-2012 2010-2012
488.318,72 4.102.414,77 3.345.238,81
740,11%
585,05%
-18,46%
4.955.234,80 17.503.013,30 16.928.859,90
253,22%
241,64%
-3,28%
9.648.696,00 15.254.887,60 14.447.480,80
58,10%
49,74%
-5,29%
16.054.085,60 19.453.884,40 20.730.171,90
21,18%
29,13%
6,56%
31.146.335,12 56.314.200,07 55.451.751,41
80,81%
78,04%
-1,53%
Fuente: WFE
Riesgo País
Ingresos de IED
Fuente: CEPAL
Capitalización Bursátil Doméstica
Argentina
Brasil
Chile
Colombia
Mexico
Perú
Total
Capitalización Bursátil Doméstica
2000
2010
2012
45.839,30
63.909,79
34.254,75
225.528,00 1.644.640,38 1.227.447,02
68.499,04 341.798,88 313.325,27
6.965,00 208.501,74 262.101,26
125.678,65 454.345,26 525.056,68
10.511,06 103.347,48 102.616,70
483.021,05 2.816.543,54 2.464.801,68
Fuente: FIAB
Valor de mercado de los valores de RF
Argentina
Chile
Valor de mercado de los valores de Rf por sector
2000
Público
Argentina
54.561,98
2010
Privado Público
5.618,10 106.429,48
Brasil
339,25
3.430,17
Chile
11.666,89
13.338,78
Perú
0,00
2.262,16
Total
7.938,85
2012
Privado Público
2.801,01 103.745,86
78.707,69
7.860,60 305.822,60
10.186,11
6.115,42
4.537,48
Privado
3.685,53
48.777,09
7.225,80 298.694,30
12.581,28
6.829,77
66.568,11 24.649,21 132.415,04 393.446,72 128.090,42 357.986,70
Fuente: FIAB
Brasil
Perú
Nuevas Emisiones de Acciones
Nuevas Emisiones de Acciones
2000
2010
Brasil
5.776,36 84.668,11
Mexico
2.815,20 20.595,59
Chile
1.408,11
3.279,76
Argentina
236,51
305,10
Otros
1.546,80
470,96
2012
11.807,38
8.761,98
5.776,22
263,07
2.190,90
Fuente: FIAB
Nuevas Emisiones de Bonos
Nuevas Emisiones de Bonos
2000
2010
2012
Argentina
24.742,80 17.878,27 18.473,48
Brasil
4.767,60 10.342,93
6.429,73
Chile
3.037,70
4.793,80
3.918,54
Mexico
1.644,10 19.776,65 17.701,62
Perú
759,20
2.660,99
3.015,45
Total
34.951,40 55.462,64 49.538,81
Fuente: FIAB
Productos y Mercados
Productos y mercados
Acciones
Valores Renta Fija
S. Público
Corporativos
Valores de
Derivados
Pymes
ETFs
Corto Plazo
Valores
Internacionales
Argentina*
x
x
x
x
Bolivia
x
x
x
x
Brasil
x
x
x
x
Santiago -CH
x
x
x
Colombia
x
x
x
x
x
Costa Rica
x
x
x
x
Ecuador**
x
x
x
x
El Salvador
x
x
x
x
México
x
x
x
x
Panamá
x
x
x
x
x
Paraguay
x
x
x
x
x
Perú
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
Rep. Domin.
Uruguay***
x
Venezuela****
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
x
* Incluye Bolsa de Comercio y Mercado de Valores de Buenos Aires; Bolsa, MerRos y MerFox -Rosario; y, MaTba
** Incluye Bolsas de Guayaquil y Quito
***Bolsa de Valores de Montevideo
**** Bolsa de Valores de Caracas
Fuente: FIAB
Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos
BM&FBOVESPA - Mercados habilitados
Acciones
Nuevo Mercado - Nivel 1 y Nivel 2 y Mercado general
366 sociedades listadas (incluye 11 extranjeras)
Bovespa Mais (Pymes)
Renta Fija
Emisores privados (debentures, títulos inmobiliarios, títulos
de agronegocios, commercial papers, letras financieras, FIDC)
280 Emisiones (93% sector privado)
Tesoro Directo (T. públicos por Internet)
Derivados
Opciones sobre acciones e ETFs; opciones y futuros sobre
índices, bonos y tipo de cambio; opciones y futuros sobre
commodities
Mercado OTC organizado
99 emisoras
Fondos de Inversión
83 Fondos
ETFs
15
Otros títulos
POPs y BDRs;
Mercado de Carbono
Créditos de carbono en remates vía web
Commodities
Oro y dólar a la vista
Fuente:
FIAB
Fuente: BM&FBOVESPA
Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos
Bolsa de Comercio de Santiago - Mercados habilitados
Acciones
303 sociedades listadas (inc. 80 X)
Intermediación Financiera
No seriados a menos 1 año
Renta Fija
Seriados a más 1 año – 141
emisiones (94% sector privado)
Mercado de Valores
Extranjeros
Certificado de Depósito de
Valores - CDVs
ETFs
105
Fondos de Inversión
118 Fondos
Instrumentos Monetarios
Oro, plata y dólares
Fuente: FIAB
Diversificación de Mercados e Instrumentos en mercados latinoamericanos
Bolsa Mexicana de Valores - Mercados habilitados
Mercado de Capitales
Acciones : 139 sociedades, incluye 5 extranjeras
FIBRAS (Fideicomisos inmobiliarios)
Mercado de Deuda
Valores emitidos por el gobierno
Corto plazo (letras de cambio, commercial papers,
certificados bursátiles)
Mediano plazo (pagarés 1 a 7 años)
Largo plazo (obligaciones, certificados de participación
inmobiliaria, fideicomisos)
MexDer
Derivados sobre acciones, ETFs, índices, bonos y tipo de
cambio.
Mercado Global
800 valores internacionales
ETFs/ TRACs
455 ETFs/ 12 mexicanos (TRACs))
Fondos de Inversión
641 Fondos
Fuente: FIAB
Acceso al mercado
Bolsa de Comercio de Santiago
Fuente: BCS
Bolsa de Comercio de Santiago
Fuente: BCS
Integración
Integración de mercados
Diversidad de alternativas y experiencias
internacionales
•
•
•
•
Con libro de órdenes único o no
Con listing en varios mercados o sólo en uno
Con valores directos o valores representativos
Mayor facilidad en mercados de derivados (son contratos)
Experiencia CME con Brasil y México (derivados)
Experiencia MILA para acciones (inició el 30 de mayo de
2011)
Experiencia Brasil-Chile para derivados (en curso)
Integración Nacional
BM&FBOVESPA
• Formada en 2008
• 3ª Bolsa del Mundo; 2ª de América y 1° de
Am. Latina por valor de mercado de las
acciones
• Infraestructura de Negociación y Liquidación
Integrada para mercado de valores y de
derivados
• Desmutualizada y listada
• Referencia para Gobierno Corporativo a nivel
internacional
• Conectada mundialmente
Integración Nacional
INTERMEDIARIOS
BVC - Estructura
MEC
(2002)
Bolsa de
Bogotá
Bolsa de
Occidente
Bolsa de
Medellín
2001
Bolsa de
Valores de
Colombia
 Renta Fija
 Mercado Acciones
 Mercado Derivados
• Fiduciarias
• Pensiones
• Seguros
• Entidades Públicas
• Bancos
• Comisionistas
Derivex
(2009)
Integración Regional
Perú/Colombia/Chile - MILA
Bolsas
Emisores
Intermediarios
• Una única pantalla de negociación/acceso
remoto
• Listado en los mercados de origen
• Acuerdos comerciales y profesionales
Inst. Compensación
y Liquidación
• Compensación y Liquidación transfronteriza
• Depósito en cuenta global
Reguladores
• Acuerdo de información
• Reconocimiento de los mercados y valores
Integración Regional
Perú/Colombia/Chile - Esquema
Invers. Peruano
Invers. Chileno
Invers. Colombiano
SAB Per
CB Ch
SCB Col
Plataforma Integradora de Posiciones y Órdenes
PERU - CHILE – COLOMBIA
Plataforma
Local
Emisores
Peruanos
Fuente: BVL
Plataforma
Local
Emisores
Chilenos
Plataforma
Local
Emisores
Colombianos
Estrategia Internacional: Presencia y Exposición Global
BM&FBOVESPA
Alianzas con Bolsas Internacionales
- Alianza estratégica con el Grupo CME
- Asia: MoU y discusiones con las bolsas de HKEx
y Shanghái
- Latam: MoU con la bolsa de Chile y Colombia y
discusiones con Perú
- BRICS – Cross listing de contractos futuros de
Índices entre las bolsas de Brasil, Rusia, India,
Hong Kong y África del Sud
Fuente: BM&FBOVESPA
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BM&FBOVESPA
Fuente: BM&FBOVESPA
En síntesis
- Importancia creciente de la región, función de
ciclos commodities y tasas de interés en
mercados internacionales
- Bolsas ofrecen amplias alternativas en
mercados y productos para financiamiento
empresas y carteras de inversión
- En el centro del modelo de negocios y de los
proyectos
en
curso
en
las
bolsas
latinoamericanas:
Tecnología
Acceso
Integración
MUCHAS GRACIAS
Elvira María Schamann
Mayo de 2013