Transcript De Rendement Certificaten

De Rendement Certificaten
Nico Langedijk
BNP Paribas
Hoofd Nederland - Beursgenoteerde Producten
1
Agenda
1. Recap: sinds ons laatste bezoek
2. Rendement Certificaten: hoe werken ze?
3. Rendement Certificaten: live voorbeelden
4. Rendement Certificaten: kenmerken
5. Meer informatie: markets.bnpparibas.nl
2
Recap: sinds ons laatste bezoek
Afgelopen zomer kon u gratis instappen in Rendement Certificaten op
Aegon: Waar stonden we?
Koers aandeel Aegon
Koers (€)
5
Koers aandeel Aegon
4.5
4
3.5
3
2.5
jan-12
feb-12
mrt-12
apr-12
mei-12
jun-12
jul-12
Bron: Bloomberg op 10 september 2012
3
Recap: sinds ons laatste bezoek
Afgelopen zomer kon u gratis instappen in Rendement Certificaten op
Aegon: Hoe hebben de Rendement Certificaten gepresteerd*?
Prestatie Rendement Certificaat op Aegon
Evolutie (% )
110
108
106
Evolutie Rendement Certificaat op Aegon
Evolutie aandeel Aegon
104
102
100
98
96
94
Aegon
Looptijd
21-06-2013
Rendementsgrens
€2,50
Uitbetaling
€4,75
Rendement op
Certificaat
3,10 %
Rendement op
aandeel
1,53 %
(Annualized: 48,89%)
-ju
l
(Annualized: 21,82%)
31
-ju
l
27
-ju
l
23
-ju
l
19
-ju
l
15
-ju
l
11
7ju
l
3ju
l
92
90
Onderliggende
*Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst
Bron: Bloomberg op 10 september 2012
4
Recap: sinds ons laatste bezoek
Een ander scenario: Hoe hebben de Rendement Certificaten
gepresteerd bij een gematigd dalende koers*?
Koers (€)
Prestatie Rendement Certificaat op PostNL
Koers Rendement Certificaat op PostNL
3.9
Onderliggende
PostNL
Looptijd
15-03-2013
Rendementsgrens
€2,00
3.3
Uitbetaling
€3,65
3.1
Rendement op
Certificaat
20,5 %
Rendement op
aandeel
7,68 %
Koers aandeel PostNL
3.7
3.5
2.9
2.7
2.5
jun-12
jul-12
(Annualized: 124,89%)
(Annualized: 37,92%)
aug-12
*Resultaten behaald in het verleden bieden geen garantie voor de toekomst
Bron: Bloomberg op 10 september 2012
5
RENDEMENT CERTIFICATEN:
Hoe werken ze?
Live voorbeelden
6
Hoe werken Rendement Certificaten?
Het Rendement Certificaat heeft 2 belangrijke eigenschappen:
1. Vast Rendement: Dit vormt het terugbetalingsmaximum van
het Certificaat.
2. Rendementgrens: Dit is de door u gekozen ondergrens voor
het onderliggende aandeel.
7
Hoe werken Rendement Certificaten?
Heeft het onderliggende aandeel gedurende de gehele
looptijd boven de Rendementgrens gehandeld?
Ja
Nee
100% van de inleg
wordt terugbetaald en
de belegger ontvangt
het vast rendement
Het Certificaat wordt
terugbetaald tegen de
slotkoers van het
aandeel waarbij het
vast rendement een
terugbetalingsmaximum vormt
8
Poll
POLL:
Koers (€)
Denkt u dat ING het
komende jaar boven
€5,00 blijft handelen?
8
7.5
7
6,60
6.5
6
5.5
5
4.5
4
sep-11
sep-12
sep-13
Bron: Bloomberg op 10 september 2012
9
Hoe werken Rendement Certificaten?
Stel het aandeel ING handelt op een koers van €6,60 en u
overweegt uw positie in ING om te ruilen voor een Rendement
Certificaat op ING.
Kenmerken van een Rendement Certificaat op ING
 Looptijd:12 maanden
 Koers Rendement Certificaat:€6,60 (Uitgiftekoers)
 Rendementgrens: €5,00
 Uitbetaling: €8,00
Gegevens op 10 september 2012
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
10
Hoe werken Rendement Certificaten?
Koers (€)
€8,00
Vast Rendement
€6,60
€5,00
Tijd
Rendementgrens
Gegevens op 10 september 2012
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
11
Hoe werken Rendement Certificaten?
Er zijn 2 scenario’s mogelijk:
1.
Het aandeel ING heeft gedurende de gehele looptijd boven de
rendementgrens gehandeld
2.
Het aandeel ING heeft gedurende de gehele looptijd minstens
één maal onder de Rendementgrens gehandeld
12
Hoe werken Rendement Certificaten?
Scenario 1:
Het aandeel ING heeft gedurende de gehele looptijd
boven de rendementgrens gehandeld
Koers (€)
9,00
3
€8,00
2
7,00
€6,60
1
5,50
€5,00
1
Uitbetaling op einddatum : € 8,00
2
Uitbetaling op einddatum : € 8,00
3
Uitbetaling op einddatum : € 8,00
Gegevens op 10 september 2012
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
13
Hoe werken Rendement Certificaten?
Er zijn 2 scenario’s mogelijk:
1.
Het aandeel ING heeft gedurende de gehele looptijd boven de
rendementgrens gehandeld
2.
Het aandeel ING heeft gedurende de gehele looptijd minstens
één maal onder de Rendementgrens gehandeld
14
Hoe werken Rendement Certificaten?
Scenario 2:
Het aandeel ING heeft gedurende de gehele looptijd
minstens één maal onder de Rendementgrens gehandeld
Koers (€)
9,00
1
€8,00
€6,60
5,50
2
€5,00
4,50
1
2
Gegevens op 10 september 2012
3
3
Uitbetaling op einddatum : €8,00
Uitbetaling op einddatum : €5,50
Uitbetaling op einddatum : €4,50
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
15
Hoe werken Rendement Certificaten?
De volgende factoren hebben invloed op de koers van een
Rendment Certificaat:
Volatiliteit
 Wanneer de volatiliteit op een aandeel daalt, zal de koers
van het Rendement Certificaat stijgen
 Wanneer de volatiliteit op een aandeel stijgt, zal de koers
van het Rendement Certificaat dalen
Looptijd
 Naarmate de looptijd van het Rendement Certificaat korter
wordt, dan zal met een gelijkblijvende koers van het
aandeel, de waarde van het Certificaat stijgen
16
Hoe werken Rendement Certificaten?
Bieden beleggers de mogelijkheid om hun eigen risico-rendement
verhouding te kiezen
 Een offensieve belegger zal kiezen voor een Rendement
Certificaat met een hoge rendementgrens om een hoger
potentieel rendement na te streven.
 Een defensieve belegger zal daarentegen kiezen voor een
Rendement Certificaat met een lage rendementgrens om
een grotere bescherming te genieten.
17
Aandeel of Rendement Certificaat?
Aandeel
Rendement
Certificaten
Sterk dalende markt
--
---
Gematigd dalende
markt
-
++
Stabiele markt
~
++
Gematigd stijgende
markt
+
++
Sterk stijgende markt
+++
++
18
Vergelijking met
Turbos/Sprinters/Speeders
Beleggingshorizon
Rendement
Worst case
Hefboom
Rendement
Turbos/Sprinters/
Certificaten
Speeders
Korte termijn
(dag/week/maand)
Maximaal 1 jaar
Vast rendement
(ongeveer 20%-30%)
Slotkoers van het aandeel
(« geen dividend »)
Nee
Variabel (onbeperkt)
Verlies van de inleg
Ja
19
RENDEMENT CERTIFICATEN:
Hoe werken ze?
Live voorbeelden
20
LIVE VOORBEELD: Air France-KLM
Koers (€)
7
6.5
6
€ 5,30
5.5
5
4.5
4,33
4
3.5
Bescherming 31%
3
€ 3,00
2.5
2
sep-11
Aankoopprijs Certificaat: €4,45
Gegevens op 10 september 2012
sep-12
sep-13
Vast Rendement
+19%
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
21
Poll
POLL:
Koers (€)
Denkt u dat Arcelor Mittal
het komende jaar boven
€8,00 blijft handelen?
20
18
16
14
12,30
12
10
8
6
sep-11
sep-12
sep-13
Bron: Bloomberg op 10 september 2012
22
LIVE VOORBEELD: Arcelor Mittal
Koers (€)
20
18
€ 15,60
16
14
12,30
12
Bescherming 35%
10
8
€ 8,00
6
sep-11
Aankoopprijs Certificaat: €12,67
Gegevens op 10 september 2012
sep-12
sep-13
Vast Rendement +23%
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
23
Poll
POLL:
Koers (€)
Het aandeel Aegon heeft een
opwaartse beweging gemaakt. Denkt
u dat Aegon het komende jaar boven
5.5
€3,50 blijft handelen?
5
4.5
4,36
4
3.5
3
2.5
sep-11
sep-12
sep-13
Bron: Bloomberg op 10 september 2012
24
LIVE VOORBEELD: Aegon
Koers (€)
€ 5,30
5.5
5
4,36
4.5
4
Bescherming 20%
3.5
€ 3,50
3
2.5
sep-11
Aankoopprijs Certificaat: €4,31
Gegevens op 10 september 2012
sep-12
sep-13
Vast Rendement
+23%
Dit voorbeeld is zuiver illustratief
25
RENDEMENT CERTIFICATEN:
KENMERKEN
26
De voordelen van Rendement Certificaten
Mogelijkheid tot een aantrekkelijk rendement (20-30%), ook als de
koers van het onderliggende aandeel stagneert of gematigd daalt.
 Transparant en simpel product
 Iedere belegger kan zijn eigen risico-rendement verhouding
bepalen.
 De Rendement Certificaten worden genoteerd op NYSE Euronext
Amsterdam en zijn even eenvoudig te kopen en verkopen als een
aandeel.
27
De risico’s van Rendement Certificaten
 Rendement Certificaten zijn net als aandelen beleggingsproducten
zonder kapitaalbescherming.
 Het vast rendement vormt een terugbetalingsmaximum op de
einddatum.
 Het Certificaat keert geen dividend uit.
 De koers van het Rendement Certificaat kan gedurende de looptijd
fluctueren.
 De belegger loopt kredietrisico
- BNP Paribas SA (S&P: AA-, Moody’s: A2)
28
Kosten van Rendement Certificaten
 Gemiddelde kost voor een Certificaat op jaarbasis: 0.80%
 Distributie
 Structurering
 Notering Euronext Amsterdam
 Afrekening Euroclear
 Juridische en administratieve kosten
 Spread
 Certificaat op Post NL: € 0,01
 Certificaat op Aegon, ING en TomTom: € 0,02
 Certificaat op AEX: € 0,15
 Transactiekosten bij uw bank of broker
29
Instappen in Rendement Certificaten
Tot en met vrijdag 28 september 2012 kunt u GRATIS INSTAPPEN in
alle Rendement Certificaten, via
30
markets.bnpparibas.nl
Meer informatie kunt u vinden op onze website:
markets.bnpparibas.nl
31
Disclaimer
The information included herein is provided to you for information purposes only. This document expresses BNP Paribas’ position on
the basis of its own appraisal of the applicable facts, law and regulations in force at the date hereof. Accordingly, BNP Paribas
assumes no responsibility or liability for the information contained herein and you must consult your own advisers prior to making any
decision in respect of such information. This is not an offer to buy or sell or solicitation of an offer to buy or sell any security or
instrument or to participate in any particular trading strategy. Information provided by BNP Paribas is indicative. It has been prepared
in good faith in accordance with BNP Paribas’ own internal models and calculation methods and/or is based on or uses other
available pricing information where considered relevant. Information prepared on the basis of different calculation methods and/or
pricing information or assumptions may yield different results. Numerous factors may affect the information provided, which may or
may not have been taken into account. The information provided may therefore vary significant from information obtained from other
sources or other market participants. BNP Paribas expressly disclaims any responsibility for the accuracy or completeness of any
information sources used in its calculations, or any errors or omissions in computing or disseminating this information, and for any use
you make of or reliance upon the information provided. Accordingly, no representation or warranty, express or implied, is made as to
the fairness, accuracy, completeness or correctness of the information contained herein or otherwise in connection therewith. This
document is strictly confidential. You have no authority to use or reproduce this analysis in any way and BNP Paribas shall not be
liable for any loss arising from the use of this analysis or otherwise in connection herewith.
© 2012 BNP Paribas. All rights reserved.
32