Transcript Фондовый рынок: возможности и риски для инвестора

Фондовый рынок: возможности и
риски для инвестора
Круглый стол «Макроэкономические и институциональные
предпосылки успешного становления конкурентоспособной
экономики Казахстана», г. Астана, 24.08.2012г.
Абжанов Куанышбек, Комитет по контролю и надзору
финансового рынка и финансовых организаций Национального
Банка Республики Казахстан
Содержание
I.Закон Республики Казахстан «О внесении изменений и
дополнений в некоторые законодательные акты Республики
Казахстан по вопросам регулирования банковской
деятельности и финансовых организаций в части
минимизации рисков»
II.Программа «Народное IPO»
III.Статистика
Актуальные проблемы фондового
рынка
Меры по совершенствованию
функционирования фондового рынка
Повышение прозрачности деятельности эмитентов
• Исключение из перечня информации, составляющей коммерческую тайну на
рынке ценных бумаг, информации об остатках движении акций на лицевых счетах в
системе реестров держателей ценных бумаг и системе учета номинального
держания;
• Установление требования в отношении всех акционерных обществ о размещении
на сайте депозитария финансовой отчетности (ДФО), информации обо всех
корпоративных событиях, годовой финансовой отчетности аудиторских отчетов
общества;
• Установление дополнительных требований о публикации листинговыми
компаниями ежеквартальной финансовой отчетности и информации о
корпоративных событиях на сайтах ДФО и KASE;
• Установление обязанности уполномоченного органа публиковать информацию об
эмитентах, допустивших дефолты, должностных лицах и крупных акционерах
(участниках) таких эмитентов.
Меры по совершенствованию
функционирования фондового рынка
Защита прав инвесторов

Повышение ответственности эмитентов и их должностных лиц за выполнение
условий выпуска облигаций, включая целевое использование средств,
привлеченных в результате размещения выпущенных облигаций, и обеспечение
раскрытия информации о деятельности эмитента перед его акционерами и
держателями облигаций;

Установление административной ответственности за действия инсайдеров по
совершению сделок с ценными бумагами с использованием инсайдерской
информации в своих интересах или в интересах третьих лиц, незаконной
передаче инсайдерской информации третьим лицам, а также представление
третьим лицам рекомендаций о совершении сделок с ценными бумагами,
основанных на инсайдерской информации;

Увеличение размеров административных штрафов за нарушение порядка
заключения сделок с ценными бумагами и иными финансовыми инструментами,
определив зависимость размера штрафа не от величины МРП, а от суммы
заключенной сделки;

Введение понятия «квалифицированный инвестор» и установление к нему ряда
требований.
Меры по совершенствованию
функционирования фондового рынка
Совершенствование инфраструктуры рынка ценных бумаг

Наделение фондовой биржи функцией по осуществлению мониторинга
раскрытия эмитентами ценных бумаг, допущенных к обращению на фондовой
бирже, информации в объеме, требуемом законодательством Республики
Казахстан и внутренними документами фондовой биржи, и предоставление
уполномоченному органу информации о результатах такого мониторинга.

Повышение роли представителя держателей облигаций, расширение его функций
и полномочий в целях обеспечения защиты прав и интересов держателей
облигаций;

Введение дополнительного вида профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг: клиринговой деятельности;

Создание на рынке ценных бумаг Единого регистратора, в функции которого
будет входить ведение реестров держателей ценных бумаг всех эмитентов на
территории Республики Казахстан.
Программа «Народное IPO»
Задачи:
• Предоставить
возможность всем гражданам Республики
Казахстан приобрести акции крупнейших отечественных
компаний и участвовать в дальнейшем росте экономики страны
и стоимости компаний;
•
Диверсифицировать и преумножить сбережения населения
путем инвестирования на рынке ценных бумаг;
•
Оживить рынок ценных бумаг и придать импульс дальнейшему
развитию;
•
Создать среди населения культуру инвестирования на рынке
ценных бумаг;
•
Повысить прозрачность и эффективность крупнейших компаний
Казахстана.
Ключевые параметры Программы
•
Первичное размещение акций будет происходить на Казахстанской
фондовой бирже (KASE);
•
Размещение будет осуществляться методом подписки (book-building) на базе
инфраструктуры KASE и ЦД;
•
Программа является долгосрочной, на период 2012 – 2015 гг. и далее;
•
Размещение акций будет происходить среди граждан Республики Казахстан
и пенсионных фондов;
•
Количество акций в «одни руки» будет ограничено в ходе первичного
размещения;
•
Размещению подлежат пакеты акций от 5% до 15% от общего количества
голосующих акций;
•
Вырученные средства будут, главным
финансирование развития компаний;
•
Программа включает комплекс мероприятий, результаты которых облегчат
процесс размещения акций;
образом,
направлены
на
Компании-кандидаты на «Народное IPO»*

I эшелон компаний (2012 г.):
•
•
•
АО «КазТрансОйл»;
АО «KEGOC»;
АО «Эйр Астана»;

II эшелон компаний (2013 г.):
•
•
•
АО «КазТрансГаз»;
АО «Самрук-Энерго»;
АО «НМСК «Казмортрансфлот»;

III эшелон компаний (2014 г.):
•
•
АО «НК «Қазақстан Темiр Жолы»;
АО «Қазтеміртранс»;
 Группа компаний с высоким риском волатильности акций (2015 г. и
далее):
•
•
АО «НК «КазМунайГаз»;
АО «Казатомпром»;
*Постановление Правительства РК от 08 сентября 2011 года №1027
Подготовка компаний к IPO
•
Основными направлениями в ходе подготовки к IPO, как правило,
являются:
a) построение четкой стратегии и бизнес-модели;
b) создание оптимальной структуры бизнес-направлений;
c)
d)
e)
f)
g)
приведение корпоративного управления к стандартам лучшей
мировой практики;
совершенствование систем отчетности и контроля рисков;
проведение
юридической,
финансовой
и
налоговой
комплексной проверки;
формирование долгосрочных прогнозов и оценка стоимости
акций;
разработка и реализация эффективной маркетинговой
кампании.
Динамика индекса KASE
источник: www.kase.kz
Структура торгов на KASE
источник: www.kase.kz
Динамика объема торгов на KASE
источник: www.kase.kz
Отраслевая структура эмитентов ценных
бумаг на KASE
источник: www.kase.kz