Transcript IV. Analisis finansial dan analisis ekonomi

Dalam ilmu evaluasi proyek, biasanya
ditekankan hanya 2 macam analisa :
1. Analisa finansial, dimana proyek dilihat
dr sudut badan2 / orang2 yg menanam
modalnya
dlm
proyek
atau
yg
berkepentingan lsg dlm proyek.
2. Analisa ekonomis, dimana proyek dilihat
dr sudut perekonomian sbg keseluruhan.

ANALISIS FINANSIAL & EKONOMI

Dlm analisa finansial, yg diperhatikan adl
hasil utk modal saham (equity capital) yg
ditanam dlm proyek
yaitu hasil yg harus diterima oleh
para petani, pengusaha, perusahaan
swasta, suatu badan pemerintah dll yg
berkepentingan
dlm
pembangunan
proyek.
hasil finansial sering juga disebut
“private returns”
Lanjutan.......
Analisa
finansial
penting
artinya
dlm
memperhitungkan insentif bagi orang2 yg
terlibat dlm mensukseskan pelaksanaan
proyek.
 Yg jg perlu diperhatikan dlm analisa finansial
adl wkt didapatkannya returns.
 Dlm analisa ekonomi, yg diperhatikan ialah :
1. hasil total/ produktivitas
2. keuntungan dr keseluruhan sumber yg
dipergunakan pd proyek utk masyarakat
tanpa melihat siapa yg menyediakan
sumber dan siapa yg menerima manfaat.

Lanjutan......
3) Perekonomian dilihat secara keseluruhan
atau makro
 Hasil itu disebut “the social returns” atau
“the economic returns” dr proyek.
 Shg seringkali analisis ekonomi dilakukan
pd proyek besar ini akan berpengaruh thd
supply dan demand
perekonomian regional dan nasional
Lanjutan..........
Lebih bersifat analisis tentang arus dana.
 Dana
investasi
bagi
perusahaan
bersumber dr perusahaan itu sendiri yg
berupa :
- dana penyusutan
- laba yg ditahan
atau dari luar yg dpt berupa :
- kredit bank
- penjualan saham
- penjualan obligasi

Lanjutan............
Alat utk mempelajari arus dana, ada 2
jenis perkiraan :
- perhitungan laba-rugi
- neraca
Perkiraan yg lain :
- Perkiraan sumber dana
- Penggunaan dana

lanjutan
Hal yg membedakan analisis finansial dan
ekonomi antara lain :
1. Harga
- finansial
harga berdasar harga pasar
- ekonomi
harga perlu disesuaikan dg
perhitungan
shadow
prices
atau
accounting prices yg menggambarkan nilai
total atau nilai ekonomi yg sesungguhnya dr
unsur biaya atau hasil.
2. Pembayaran transfer
a. Pajak
- finansial
pajak mrpk komponen biaya
dan mrpk unsur yg mengurangi benefit
Lanjutan...........
Ekonomi
pajak tdk dikurangkan dlm
perhitungan benefit krn mrpk bag dr hasil
yg
diserahkan
kpd
pemerintah
utk
kepentingan masyarakat, shg tdk dianggap
sbg biaya.
- b. Subsidi
- - finansial
subsidi mengurangi biaya
proyek, shg akan menambah benefit proyek
- - ekonomi, subsidi pd harga pasar hrs
disesuaikan utk menghilangkan efek subsidi,
jk subsidi akan menurunkan input mk
subsidi hrs ditambahkan pd harga pasar
barang input
y
-
Lanjutan.........
c. Bunga
- finansial, bunga hrs dibayarkan dlm proyek
krn mrpk komponen biaya dan mrpk unsur yg
mengurangi benefit.
- ekonomi, bunga modal tdk dipisahkan /
dikurangkan dlm perhitungan benefit.
BENEFIT dr proyek
1. Direct benefit, yg dpt berupa :
- kenaikan out put fisik, yg dpt diketahui dr
elastisitas permintaan
shg perlu dilihat sensitivitas analisis thd
perubahan harga produk
Lanjutan....

-
Kenaikan output dpt terjadi krn :
- kenaikan kualitas
- perubahan lokasi
- perubahan wkt penjualan
- perubahan dlm bentuk (rading dan
processing)
Penurunan cost (biaya), krn :
* keuntungan mekanisasi
* penurunan biaya transportasi
*
penurunan
atau
pengawetan
spt
pengawetan tanah, proyek penyimpanan.
Lanjutan...
2. Indirect benefit (secondary benefit)
mrpk benefit yg timbul diluar proyek, yaitu
- induced proyek atau multiplier dr proyek
- economic of scale
dynamic
secondary
effect,
yaitu
perubahan produktivitas tenaga kerja krn
perbaikan sarana kerja atau keahlian.
3. Intangible benefit, yaitu benefit yg sulit
dinilai dg uang, spt :
- perbaikan lingkungan hidup
- perbaikan pemandangan krn adanya
taman
- perbaikan distribusi pendapatan
- integrasi nasional
Lanjutan...
Alasan dilakukan analisis ekonomi :
- ketidaksempurnaan pasar
- pajak dan subsidi
- konsep consumers surplus and producers
surplus yg berkaitan dg willingness to pay

Lanjutan..

Sunk cost,
- biaya yg telah dikeluarkan diwkt lampau
- biaya yg sudah dikeluarkan sebelum
diambil keputusan utk menjalankan proyek
- biaya ini tdk dihitung dlm evaluasi proyek
dan tdk mempengaruhi proyek
•
Penyusutan atau depresiasi
yaitu pengalokasian biaya investasi suatu
proyek pd setiap tahun sepanjang umur
ekonomis proyek guna biaya operasional
benar2 mencerminkan biaya modal
Jenis biaya
Tdk mengandung unsur pengeluaran uang
atau sumber riil
mbtk suatu dana yg dpt
dipergunakan utk kegiatan proyek
 Penyusutan bersama laba termasuk cash
flow atau benefit tahunan bersih dr proyek

Pelunasan hutang dan bunga
Adapun biaya investasi suatu proyek dpt
diperhitungkan pd wkt :
a. Investasi tersebut dikeluarkan
- cara ini timbul pd proyek yg dana
investasinya tdk terikat pd proyek ttt.
Lanjutan..............
Proyek pemerintah
b. Pinjaman utk investasi dilunasi beserta
bunganya
- cara ini timbul jk proyek dibiayai oleh
pinjaman/kredit yg mengikat
- beban sosial (economic cost) yg
diperhitungkan bukanlah jml investasi, ttpi
arus pelunasan kredit dan bunga.
- social opportunity cost pelaksanaan
investasi dibebankan pd wkt pembiayaan
dilunasi
-
Lanjutan....
Engineering and feasibility studies
a. Preliminary design
biayanya tdk dihitung dlm invest krn
dianggap sbg sunk cost
b. Final design
mrpk biaya krn sudah ada keputusan
utk melaksanakan proyek
biaya
proyek

Tanah
 Biaya konstruksi dan pengadaan peralatan
- alat impor
shadow prices
- bahan/alat
barang impor/ekspor bila tdk
dipakai proyek.
- tenaga kerja
shadow prices
• Modal kerja (working capital)
- tdk kelihatan dlm pengeluaran proyek ttpi
terikat dlm proyek
- masuk dlm biaya tahun I dan pd akhir proyek
dihitung sbg salvage value (biaya residu dr
cpital assets yg tdk terpakai habis selama umur
proyek.

Lanjutan....