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SMARTER SOLUTIONS FOR TOMORROW: LE SFIDE E LE TECNOLOGIE CHE STANNO DISEGNANDO IL FUTURO
Industry 4.0: un nuovo paradigma industriale,
ma le imprese italiane necessitano di capitali
Milano, 4 Novembre 2016
Franco Gaudenti
Chief Executive Officer, EnVent Capital Markets Ltd.
 Industry 4.0: la quarta rivoluzione industriale
 AIM Italia Facts 3Q 2016
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Cos’è Industry 4.0
Nuovo stadio di sviluppo dell’organizzazione e del management dell’industria
manifatturiera
Industry
4.0
Convergenza di trend e tecnologie in grado di rivoluzionare i processi di
produzione dell’industria
Big data
La nuova rivoluzione è guidata
da quattro forze
concomitanti/clusters di
tecnologie
Advanced Analytics e Business Intelligence
Nuove forme di interazione uomo-macchina
Miglioramento nel trasferimento di informazioni digitali al mondo reale
Fonte: McKinsey, Industry 4.0 - How to navigate digitization of the manufacturing sector, 2015
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Le tecnologie abilitanti
• Il processo di trasformazione è
alimentato da nove progressi
tecnologici fondamentali
Autonomous robots
• I sensori, le macchine, le
componenti e i sistemi IT
saranno connessi lungo
l’intera value chain
• I sistemi integrati possono
interagire tra loro e analizzare
dati per prevenire errori,
organizzarsi e adattarsi ai
cambiamenti
Big data and
analytics
Simulations
Industry
4.0
Augmented
reality
Additive
manufacturing
Fonte: The Boston Consulting Group, Industry 4.0 - The future of productivity and
growth in manufacturing industries, 2015
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Internet of things
The cloud
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Horizontal and vertical
system integration
Cybersecurity
Minor impiego di capitale e valore aggiunto più elevato
Value
driver
•
•
•
•
Minor fermo macchine (-30/50%)
Incremento produttività
Maggiore rapidità delle operazioni, riduzione
complessità compiti
Riduzione scorte eccessive
•
•
•
•
Riduzione costi qualità (-10/20%)
Previsioni domanda basate su
analisi avanzate
Riduzione time to market
Manutenzione a distanza
Fonte: Roland Berger, The Industrie 4.0 transition quantified, 2016 - McKinsey, Industry 4.0 - How to navigate digitization of the manufacturing sector, 2015
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La disaggregazione dell’auto tradizionale
DRIVER TECNOLOGICI:
Fonte: CB Insights, 2016
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•
Smart car
•
Veicoli autonomi
•
Ride sharing/hailing
Crescita esponenziale di M&A nel settore automotive
• GM ha investito $ 500 milioni in Lyft (ride sharing).
Transazioni
recenti
• Volvo e Uber hanno investito $300 milioni per sviluppare veicoli a guida autonoma
• Volkswagen ha investito $300 milioni in Gett, rivale di Uber
Fonte: CB Insights, 2016
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Principali deal nel settore automotive
Date
Target
Company
Business
Bidder
% of share
acquired
Deal value
(US$)
580.5m
(291m cash
289.5m stock)
Transaction
multiple
2016
Cruise
Automation
Autonomous
vehicles
General
Motors
100
2016
Lyft
Ride sharing
General
Motors
n.a.
500m
n.a.
2016
Sidecar
Technologies
Ride sharing
General
Motors
100
39m
n.a.
2015
Here
Mapping
Audi, BMW,
Daimler
100
2.8bn
EV/Revenues
2.9x
2016
Gett
On Demand
mobility
Volkswagen
n.a.
300m
n.a.
2016
Didi
Ride sharing
Apple
n.a.
1bn
n.a.
2016
Uber
Ride sharing
Toyota
n.a.
100m
n.a.
Fonte: Pwc, Automotive M&A - Deals insights, 1H 2016. S&P Capital IQ
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n.a.
Applicazione di I4.0 al settore energetico
Sensori ottici:
illuminazione
intelligente
Rete mobile per
Smart grid
Big data: efficienza
nelle operazioni di
gestione
Big data: produzione
energia
su base previsionale
Dispositivi hardware:
recupero energia perduta
Interfacce uomo
Cybersecurity: sicurezza
macchina
comunicazione impianti per sicurezza impianti
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Vehicle to grid:
energia elettrica
La Digital Utility
Risorse
energetiche
distribuite e
attivate dai BigData consentono
allineamento tra
domanda e
offerta
Strategie basate
sulle condizioni in
tempo reale
permettono la
manutenzione
preventiva e
l’interruzione
Back-office
automatizzato e
processo
decisionale
guidato
Smart grid e
condotti
intelligenti
consentono
controlli
automatizzati per
migliorare
elasticità della
rete, sicurezza ed
efficienza
Lavoratori con
accesso mobile
alle mappe, dati,
strumenti di
gestione del
lavoro e
competenze in
tempo reale
Fonte: McKinsey&Company, The digital utility: New opportunities and challenges, 2016
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Interazione con i
clienti, analisi
degli spostamenti,
comunicazione
personalizzata
Alto livello di
consapevolezza
per attivare il
bilancio
energetico
Piattaforma a
supporto della
distribuzione
risorse
energetiche
Gli effetti sulla redditività della Digital Utility
•
Opportunità digitali per migliorare le operazioni e aumentare la flessibilità lungo tutta la catena del valore.
•
Aumento redditività fino al 20-30% attraverso l'ottimizzazione digitale (contatori intelligenti, smart grid,
automazione dei processi di back-office, etc)
L’incremento della redditività lungo la catena del valore (impatto % su EBIT)
Generation
Trading
• Manutenzione
ottimizzata
dell’impianto
• Miglioramento
del processo
decisionale
• Gestione dei
ricambi
• Miglior
bilancio
energetico
complessivo
• Gestione del
carburante
Distribution
Retail
• Minori perdite
• Manutenzione
preventiva
• Produttività
forza lavoro
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• Nuovi prodotti
individuali
• Ottimizzazione
delle operazioni
• Prezzi migliori
• Gestione
attraverso
pianificazione
delle risorse
aziendali
• Operazioni
digitalizzate
Fonte: McKinsey&Company, The digital utility: New opportunities and challenges, 2016
G&A
Total impact
Investimenti degli operatori Oil & Gas
Date
Target Company
Business
Investor
Round (US$)
2016
MAANA
IoT
Saudi Aramco Energy
Ventures
26m
2016
Sense Home
Smart metering
Shell Technology Ventures,
Energy Impact Partners
14m
2016
Geli
Automazione
Shell Technology Ventures
7m
Big Data
Chevron Technology Ventures,
Shell Technology Ventures,
Austin Ventures, LiveOak
Venture Partners, Texas Wide
Open for Business
17.5m
Business
intelligence
Saudi Aramco Energy
Ventures, American Electric
Power, Braemar Energy
Ventures, Formation 8
20m
2014
2013
Veros Systems
Utilidata
Fonte: S&P Capital IQ e Crunchbase
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La digitalizzazione nel mondo delle utilities
Date
Target Company
Business
Bidder
% of share
acquired
Deal value (US$)
Transaction
multiple
2016
FlowGem
Limited
IoT
Centrica
100
17m
n.a.
2016
Siradel
3D Modelling
Engie
100
n.a.
n.a.
n.a.
7.5m
n.a.
2016
StreetLight
Data
Business
intelligence
Engie, Deutsche
Telekom Strategic
Investments, Osage
Partners, Vision Ridge
Partners
2016
kWh Analytics
Big Data
Engie, Anthemis Group
n.a.
5m
n.a.
2015
AlertMe
IoT
British Gas Services
Limited
79
67.7m
EV/Revenues
3.8x
IoT
Engie, Air Liquide,
Bpifrance Large
Venture, Intel Capital,
Telefonica
n.a.
112.6m
n.a.
2015
SIGFOX
Fonte: S&P Capital IQ e Crunchbase
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L’impegno del Governo Italiano nell’innovazione
<<Diventa prioritario costruire una finanza d’impresa capace di
sostenere lo sforzo di investimenti necessario a cogliere le
opportunità di Industria 4.0.
Considerando la difficoltà del sistema bancario a espandere il
moltiplicatore creditizio, occorre lavorare per una maggiore
canalizzazione
del
risparmio
nazionale
verso
gli
impieghi
nell’economia reale e attivare il mercato internazionale dei capitali
dando visibilità a emissioni di “carta italiana” (private equity,
development bond, Fondo Centrale di Garanzia) su Industria 4.0.>>
Carlo Calenda
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L’impegno del Governo Italiano nell’innovazione
Rafforzare la finanza a supporto di I4.0
•
Detrazioni fiscali fino al 30% per investimenti fino a 1M in start-up e
PMI innovative
•
Assorbimento da parte di società sponsor delle perdite di start-up per i
primi 4 anni
•
Agevolazioni fiscali con detassazione capital gain su investimenti a
medio/lungo termine
•
Programma ‘’acceleratori di impresa’’ con combinazione di strumenti
agevolativi e attori istituzionali (CDP)
•
Fondi di investimento dedicati all’industrializzazione di idee e brevetti
ad alto contenuto tecnologico
•
Fondi VC dedicati a start-up in co-matching (CDP/Invitalia)
Incentivare gli investimenti privati
•
Iperammortamento: incremento aliquota a 250% per beni I4.0
•
Superammortamento: proroga di un anno
Aumentare spesa privata in R&S&I
•
Credito d’imposta alla ricerca: incremento aliquota su ricerca dal 25% al
50% e limiti credito max per contribuente da 5 a 20M
Fonte: Piano nazionale Industria 4.0 - Investimenti, produttività e innovazione, 2016
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€ 13 mld
(2017-2020)
La via di accesso al mercato dei capitali
• Washington,
12 Aprile 2016 - Fondo Monetario Internazionale: «La dipendenza delle imprese italiane dal
finanziamento bancario è un problema serio»
• Le PMI non avvertono in modo uniforme i benefici del QE della BCE e della liquidità “permanente” disponibile
sui mercati e sono le più esposte al peggioramento delle condizioni di credito, mentre hanno piuttosto bisogno
di capitali pazienti e attivi al tempo stesso
• Per queste aziende il percorso di ingresso al mercato dei capitali e l’accesso agli strumenti finanziari disponibili è
una via necessaria e ineluttabile: debito (bond, minibond, mezzanine, direct lending) e soprattutto equity
• In questo scenario il mercato dei capitali sarà sempre di più al centro del percorso di crescita e rafforzamento
delle PMI italiane del Mid-Market rappresentando la fonte di raccolta dei mezzi finanziari per la crescita e lo
sviluppo
• AIM Italia rappresenta uno “strumento / prodotto finanziario” che si aggiunge e affianca il tradizionale credito
bancario che peraltro arriva con difficoltà a questo tipo di aziende
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 Industry 4.0: la quarta rivoluzione industriale
 AIM Italia Facts 3Q 2016
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AIM ITALIA FACTS
3Q 2016
September 2016
AIM Italia: Size
9 IPOs, 4 delistings e 1 passaggio su MTA da inizio 2016
78 società quotate al 30 Settembre 2016 (+5,4% vs 2015)
Market Cap totale € 2,6 mld (-13% vs 2015)
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AIM Italia: Funds collected in IPO
Raccolta in IPO pari a € 106 mln nei 9M 2016 (-39% vs 9M 2015)
€ 890 mln raccolti in IPO dal 2009, 92% tramite emissione di nuove azioni
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AIM Italia: Secondary market
Raccolta addizionale nei 9M 2016 pari a € 34 mln:
€ 14 mln tramite aumenti di capitale e € 20 mln tramite emissioni di bond
Quasi € 250 mln di risorse addizionali raccolte dal 2012
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AIM Italia: Liquidity
L’AIM Italia Velocity Turnover si attesta a 14,5% nel 3Q 2016
(vs 34% nel 3Q 2015)
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AIM Italia: Liquidity
Maggiore velocità osservata nel settore Food & Beverage e per le società con una
Market Cap inferiore a € 10 mln
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AIM UK: Size
1000 società quotate al 30 Settembre 2016, -4% vs 2015
Market Cap totale dell’AIM UK pari a GBP 83 mld, +14% vs 2015
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AIM UK: IPOs and Money raised
52 IPO/Ammissioni nei 9M 2016 (vs 46 nei 9M 2015)
96 delistings (vs 86 nei 9M 2015)
GBP 982 mln raccolti in IPO nei 9M 2016 (+45% vs 9M 2015)
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AIM UK: Liquidity
Il valore degli scambi nel 3Q 2016 ammonta al 27% della Market Cap totale dell’AIM UK
(vs 32% 3Q 2015)
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