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財金新聞簡報
(2012/5/21~2012/5/25新聞摘要)
組員:蘇嘉嘉 4A080054
謝馨慧 4A080056
簡佩玄 4A080071
郭昭儀 4A080082
許舒婷 4A080115
摩根大通虧損恐60-70億美元 專家：未來只會更糟
(鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2012-05-21 16:45)
摩根大通拒絕對其交易狀況發表意見，現在也不可能底定確切的損失金額，但消息
人士稱：「市場對於摩根大通景況和營運規模，大致心中有數。」對沖基金的動作，
將給小摩帶來更多沈重壓力。
國際股市整體低迷，自上周四迄今美國和歐洲大盤均呈現慘跌，標普 500 股指下滑
近 3.5％，歐洲國家主要股指跌幅在 4-6％ 之間。
小摩已出售包含 125 間高評等企業股票指數的信貸違約掉期 (CDS)，市場得持續反
彈，才能為大規模交易帶來較好的前景。
小摩的 IG9 指數包含 125 間優質企業，如潘尼百貨等 3 間巨擘業者，自上周股價不
斷重挫，讓違約擔保成本上升。
在公開龐大虧損消息後，對沖基金便湧入對 IG9 指數進行操作交易，又更進一步提
高擔保成本。小摩尚未賣出任何資產虧損部位，但銀行一旦開始動作，各家投資者
將群起響應，對沖基金會立即湧進，對賭信貸衍生品價格恢復正常，加大減倉過程
中的虧損。
註解; CDS全名叫Credit default swap，中文稱為信用違約互換交易，在信用違約
互換交易中，違約互換購買者將定期向違約互換出售者支付一定費用(稱為信用違約
互換點差)，而一旦出現違約，違約互換購買者將有權利將債券以 面值賣給違約互換
出售者，從而有效規避信用風險。
(鉅亨網編譯李業德 綜合外電
2012-05-21 16:45)
面值賣給違約互換出售者，從而有效規避信用風險
孤立梅克爾？歐蘭德力促歐元公債 傳將與同陣營領袖私下開會
(鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
2012-05-21 15:15)
報導指出，有鑑於過去 1 個月歐債危機迅速惡化，希臘可能退出歐元區的議題不
再是禁忌，促使歐元區聯合公債的構想再度被搬上檯面。許多經濟學家及官員皆稱，
這可能是歐元區重建市場信心的最佳方法之一。
一名歐盟官員表示，由於歐元區聯合公債又成熱門話題，如果歐蘭德提起此一構想，
將獲得其他歐元區領袖支持。他補充，雖然這類公債並非一夕間就能成行，還需要
很多先行工作；但歐元區正出現想讓此構想付諸行動的意願。
預定焦點放在刺激經濟成長及投資。歐洲理事會主席范龍佩希望各國領袖能針對如
何提振歐盟經濟及創造就業，協議出特定措施，好在下個月 28-29 日召開的次回
峰會上正式簽署。
無論歐元區聯合公債之前進展如何，現在速度已加快，因為危機持續惡化。他表示，
歐盟當局除了需要討論就業及經濟成長，還需討論發行歐元區公債需要採取哪些特
定準備行動。
台股盤後—後520內憂仍在！量縮小彈41點 7200站不上
(鉅亨網記者胡薏文 台北
2012-05-21 14:36)
台股進入「後520」，總統宣示課證所稅勢在必行，雖然亞股因G8工業國表態，希望
希臘留在歐元區反彈，台股早盤也順勢開高，並一度衝上7200點，雖然太陽能族群
表現亮眼，高價股大立光、宏達電也走穩，但成交量能放不出來，大盤僅能維持在
平盤上狹幅震盪，加權指數以上漲41.04點、7192.23點作收，成交值萎縮至535.85。
電子類股部分，雖然今天有日環蝕，但太陽能族群還是受到美國太陽能「雙反」案
激勵，表現最為搶眼，昱晶、碩禾、益通、昇陽科、旺能、新日光等多檔都衝上漲
停，高價股部分，不僅大立光續強，宏達電也因發聲明，表示有信心解決新款手機
在美國「卡關」問題，漲幅達1.6%，蘋果派也順勢展開反彈，鴻海力守平盤，鴻準、
TPK反彈都逾1%，電子權值股中，廣達表現最為搶眼，大漲逾5%，與鴻海價差拉近
至1.4元。但是LED、華寶等弱勢股，今天表現依舊疲弱，捨得電子指數漲幅縮小至
0.64%。
台股今天雖然展開反彈，但多頭仍然明顯氣虛，成交量能又萎縮至535億元，7200點
也未能站穩，反彈氣勢略嫌疲弱。大盤仍在盤跌探底趨勢中，7000點攻防戰恐難避
免。在未見明確止跌訊號前，多頭仍不宜貿然進場搶短。
(鉅亨網記者胡薏文 台北
2012-05-21 14:36)
全球經濟疲弱 投資宜謹慎觀盤、審慎入市
(鉅亨台北資料中心 (來源：第
一金投信) 2012-05-22 19:31)
•8大工業國舉行高峰會，各領袖聲明支持希臘留在歐元區，消息傳出後台股周初出
現小幅度反彈。美國4月份ISM製造業指數由53.4上升至54.8，零售銷售4月份月增
率0.1%、年增率出現6.4%漲幅，工業4月份月增率1.1%、工廠產能利用率由78.4%
上升至79.2%、新屋開工4月份月增2.6%、密大消費信心由76.4上升至5月77.8；不
過，服務業ISM指數下滑，4月由56下滑至53.5、工廠訂單4月衰退1.5%。
•歐元區第一季GDP年增率及季增率均為零增長，4月份綜合PMI由49.1下滑至4月
46.7，製造業PMI由47.7下滑至45.9、服務PMI由49.2下滑至46.9，近來經濟信心
指標由94.5下滑至92.8；整體來看，債務干擾未解依舊是拖累歐洲經濟之最大關鍵。
•中國市場4月製造業PMI由53.1上升至53.3、HSBC大陸服務業PMI由53.3上升至
54.1、4月工業生產年增9.3%、4月零售銷售年增14%、固定資產投資年增20%，今
年GDP目標雖微幅下調，然製造業及服務業動能溫和擴張對後市發展將有所支撐。
•第一金投信表示，歐債危機未過去，全球景氣仍待提振，投資布局上應多留意市場
展望佳及公司獲利較明確的類股，以電子產業來看，北美半導體BB值由1.03上升
至1.13並創一年半新高、IDC將全球半導體12年成長率由1%調高至6%，半導體族
群後市表現應可期待。
歐債危機露曙光，新興債、亞高收盼續強
(鉅亨台北資料中心 (來源：匯豐
中華投信) 2012-05-22 19:32)
G8會議後，加上中國政府將推動經濟增長，激發市場樂觀情緒。回想
2010，歐債危機成為每年上演的戲碼，不過風險性債券較不受影響，價格
一路顯示歐債的新常態下，債券是必備的配置。
•
•匯豐環球新興市場債券基金經理人分析，投資者對歐債危機的憂慮，難於
短期內緩解，但希臘退出歐元區的機會不大。畢竟一旦退出，將對當地經
濟及銀行體系嚴重打擊，因進口成本如按當地的新貨幣計算將大幅上升，
並有機會觸發銀行存款流出。
Osses指出，新興市場經濟增長略為降溫，
但相對成熟市場仍然穩健，增加區內經濟於長線與外圍環境脫軌的可能性。
新興債持續受信貸上調評級、基本因素較佳，及投資者需求持續等因素也
皆為其優勢。
•新興市場債券部分Guillermo
(鉅亨台北資料中心 (來源：匯豐
中華投信) 2012-05-22 19:32)
OECD：打敗挪威 最幸福工業國在澳洲
(鉅亨網編譯葛翰勳綜合報導
2012-05-23 21:26)
經濟合作發展組織 (OECD)根據收入、工作、居住品質還有健康狀況所做的報告
指出，南半球的澳洲，是所有工業國中最幸福的國度。
根據OECD的研究，15 至64歲的民眾，72%都有工作，就業率比OECD會員國平
均66%還要高。
澳洲的失業率相較於其他工業國家來說十分的低，因為澳洲的礦藏豐富，天然資
源的開採造就了許多工作機會。不過OECD的調查指出，隨著澳元升值，使得製
造業考慮是否繼續以澳洲為生產基地，再加上通貨膨脹使生活成本增加，澳洲的
失業率恐怕會上升。
躲過信債風暴，也是澳洲成為最快樂工業國很重要的因素，另外澳洲政府為了讓7
月開始的會計年度出現收支盈餘，計畫撥款46億澳元，讓澳洲儲備銀行有降低借
款成本的空間。澳洲央行也調降過去六個月的基準利率至3.75%，好讓澳元在外
匯市場上有41%的營收，澳元的強勢雖然傷害了出口業和旅遊業，但卻受到外資
的青睞。
根據OECD的報告，其他快樂工業國的排名，從第2名至第10名的依序為挪威、美
國、瑞典、丹麥、加拿大、瑞士、荷蘭、紐西蘭和盧森堡。
美股盤後交易─戴爾財測差大跌13% 大摩因FACEBOOK
遭傳訊挫0.5%
(鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
2012-05-23 09:06)
(22 日)美國股市盤後交易，股價大跌逾 10%。摩根士丹利因 Facebook首次公開募股
(IPO) 案，遭證監單位傳訊，股價下跌。
戴爾盤後公布，今年第一季調整後每股獲利 (EPS) 43 美分，遜於市場預期的 46 美
分；營收由一年前的 150 億美元減為 144 億美元，同樣不如分析師預估的 149 億美
元。
戴爾財務長表示，上季結果「正負夾雜」，其中數據儲存及其他部門成長，但消費者
業務「略微更具挑戰」。戴爾預估，現行季營收將較前季成長 2%-4%，相當介於 14
7-150 億美元，不如市場預期的 154 億美元。盤後股價應聲大跌 13% 報 13.15 美元。
大摩股價聞訊下挫，稍後跌幅縮小至 0.5% 報 13.24 美元。Facebook 周二股價再大
跌 8.9%，盤後續挫 0.6% 報 30.83 美元。
註解:首次公開募股（Initial Public Offerings，簡稱IPO），是指企業透過證券交易所首
次公開向投資者增發股票，以期募集用於企業發展資金的過程。當大量投資者認購新股時，
需要以抽籤形式分配股票，又稱為抽新股，認購的投資者期望可以用高於認購價的價格售
出。
NASDAQ 重要個股盤後
報價如下：
公 司 代號 盤後報價 漲跌%
----------------------------------------------Apple AAPL ＄555.51 0.26
Microsoft MSFT ＄29.68 0.27
Cisco CSCO ＄16.70 -0.18
HP HPQ ＄21.29 -2.25
Intel INTC ＄25.80 -0.88
Dell DELL ＄13.16 -12.73
台 積 電ADR TSM ＄14.37
-0.21
聯 電ADR UMC ＄2.31
N/A
友 達ADR AUO ＄4.12
N/A
矽 品ADR SPIL ＄5.29
N/A
日 月 光ADR ASX ＄4.77
N/A
戴爾股價收盤連續線圖
(鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
2012-05-23 09:06)
摩根士丹利股價收盤連續線圖
郭台銘3大預言：歐洲不好、美國明年不好、中國出口衰退擴大！
(鉅亨網記者胡薏文 台北
2012-05-23 19:10)
面對全球經濟景氣，郭台銘提出「3大預言」，表示歐洲真的不好、美國2013年一定
不好，而且中國出口衰退情況擴大！
第1預言為「歐洲是真的不好」，郭台銘表示因為與歐洲最大賣場合資上海麥德龍，從
歐洲合作伙伴，確實得知歐洲真的不好。
第2預言則是「2013年美國一定不好」，郭台銘說，因為「(總統)選後了」，就像台灣
不是選後就不好了嗎？因此郭台銘也認為，美國一定會推QE3，只是時間的問題。
第3預言為「中國出口衰退擴大」，郭台銘表示，富士康今年1-3月，占中國進出口比
重，從去年5.8%，攀升到6.7%，富士康的數字並沒有增加多少，可是在中國進出口比
重越來越高，也顯示中國進出口總體是比我們弱。
註解: 第三次量化寬鬆(QE3):說白一點就是大量印鈔票灑到市場,為的是促進消費經濟(把銀行
利息降到最低,讓大家把錢拿出來消費)
歐拖累出口 國貿局：調整結構
(來源: 中央社)
希臘鉅額國債恐拖累歐盟經濟，台灣出口也受到牽連，4月外銷訂單年減3.52%，
經濟部國際貿易局發言人張俊福指出，台灣出口產品過於集中資通訊業，是警訊。
張俊福電訪時表示，觀察歐洲目前情勢，景氣短期應不會好轉。相對影響的不
僅是台灣對歐盟出口，連帶對大陸出口也同樣受到影響。他說，歐洲是中國大陸
最大的出口地區，歐盟若採行撙節政策、降低區內進口需求的影響，大陸出口就
會減少，其國內消費力也會削減，進而降低對台灣的出口需求。
他指出，自311海嘯及泰國水災後，日本國內需求減少，加上有很多日本中
小企業開始以台灣為備援基地，到台灣設廠，因此會就近在台採買。他說，國貿
局正努力開拓東協及中東市場，但由於印尼、中東國家產品進口都需要認證，可
能還要一段時間，才有成果。至於歐洲市場，國貿局並沒有放棄，下半年也會邀
請歐洲買主來台採購。
張俊福指出，日前推出「101出口龍騰計畫」是從新增金援、商機媒合、海外
展團、網路行銷、國際形象及爭取國際標案等6大專案規劃，希望台灣廠商布局
全球，不要過度集中在單一市場或產品，儘快調整產業結構。
(來源: 經濟部統計處)
各月外銷訂單金額與年增率
（％）
(億美元)
400
20
200
10
0
-200
0
100年
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
外銷訂單金額 374.1
376.2
373.6
375.9
367.1
369.6
372.1
10.14
11.53
9.18
11.12
5.26
2.72
4.38
年增率
-10
12月
101年
1月
2月
3月
4月
366.5
363.1
314.8
339.5
383.7
360.9
2.54
-0.72
-8.63
17.60
-1.58
-3.52
經濟自由示範區 擬提供陸資WTO待遇
(來源: 旺報)
據了解，經建會內部已密集規畫自由經濟示範區，希望未來自由經濟示範區
可以對所有WTO會員國提供一個超WTO待遇的經濟自由區，以吸引外資來台；
但對大陸，則考慮維持WTO開放水平。未來也不排除以區對區方式，作為兩
岸ECFA先試先行區，甚至爭取大陸產業合作試點，在台灣自由經濟示範區進
行。
經建會昨天再度高聲呼籲加速經貿結盟，包括加快兩岸ECFA後續協商，以
及與星、紐、日等的經濟合作協議洽簽。不過，面對經貿結盟進度遲緩，農
產品等弱勢產業開放，是不可迴避的議題。
幕僚官員表示，未來自由經濟示範區將規畫為一個超WTO待遇的經濟自由
區，以吸引外資來台；但對於大陸，目前我國對大陸開放還未達到WTO待遇，
未來在這部分考慮維持WTO開放水平。
台北
再接手大眾銀？台企銀：無後續動向 先壯大自己為重！ (鉅亨網記者陳慧琳
2012-05-25 18:06)
大眾銀行(2847-TW)招親案今(25)日傳出破局，台企銀董事長羅澤成表示，董事會上
確實曾有勞工董事提案表示可研究，但至今沒有任何後續動向，現階段先壯大自身
實力為主。
據勞工董事提案，台企銀125家分行與大眾銀67家分行規模，極適合合併成為200家
分行的中大型金融機構，羅澤成表示，勞工董事確實在董事會中提案過，雖同意研
究，但至今沒有任何後續動向。
羅澤成進一步表示，主因在於台企銀年初募集50億元募得相當辛苦，不可能以此資
金購併大眾銀行，且勞工董事建議「以債換股」可行性太低。
金磚四國以來最佳投資機會！高盛將砸400億美元投入潔淨能源
(鉅亨網編譯張正芊 綜合外電
2012-05-25 20:30)
華爾街主要投資銀行高盛周四 (24 日) 宣布，計畫在未來 10 年內，引導總額 400 億
美元資金來投資再生能源計畫。
高盛事實上已開始投資潔淨能源。去年在全球共提供了潔淨能源技術公司 48 億美元
融資，並在該領域共同投資 5 億多美元。周四宣布新目標，意味每年平均將投資 40
億美元於再生能源。
高盛潔淨技術及再生能源投資銀行主任將此投資機會，比擬為 1990 年代科技業投資
機會，以及 10 年前高盛經濟學家歐尼爾喊出的「金磚四國 (BRIC)」(中國、印度、
巴西及俄羅斯) 投資機會。他說：「這是我們認為新一波相當龐大的新興 (投資) 機
會」。
高盛股價收盤連續線圖
鴻海：劉憶如部長談證所稅 以郭台銘為案例「不恰當」！
(鉅亨網記者胡薏文 台北
2012-05-25 19:55)
財政部長劉憶如近日在與立委溝通時曾表示，以「郭台銘前年賣鴻海(2317-TW)
股票賺10億，但只繳了348萬的證交稅，如果用證所稅，雖然有長期持股優惠，
但還是要繳7500萬」。
郭台銘的發言是建議政府部門用「效率」和「成本」為考量的善意忠言，而劉
部長以郭台銘個人為案例「不恰當」！
郭台銘日前對證所稅之發言，是建議政府部門用「效率」和」成本」做考量的
善意忠言，不該被誤解。而將證所稅以郭台銘為案例，更是不恰當。