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指導老師:楊雪蘭
課程名稱:投資與理財
組長:林家宇(4A0H0049)
組員:黃懿純(9960082)
林堃和(4A0H0050)、林立勳(4A1H0046)
謝昀臻(4A1K0010)、蘇昱丞(4A2H0082)
張藝馨(4A0J3039)、王文廷(ma110105)
融資-投資人預期未來股價會上漲，但手中的資金不夠，於是繳交
部份保證金，向授信機構借錢買股票，之後再伺機高價賣出
該股票，賺取買低賣高的價差。
融券-投資人預期未來股票會下跌，但手中沒有該股票，於是繳交
部份保證金，向授信機關借股票賣出，之後投資人再於市場
上低價買股票償還。
一.提高市場的流動性
融資融券的啟動將為市場輸入新鮮的資金血液，這點將
會對市場產生積極的作用(當然目前更多是心理層面上的作
用)。對於市場中的存量資金而言，融資融券業務無疑有效
的提高了其流動性，放大了資金的使用效用。而信用交易
制度也為銀行中累計不少的流動性釋放到股市提供了一條
新的途徑。
二.完善價格發現功能
歐美等資本市場成熟的國家發展經歷證明，融資融券者
往往也是市場中最為活躍的交易者，對市場機會的把握，
對信息的快速反應，和對股價的合理定位都有起到非常好
的促進作用。融資融券者成為價格發行功能實現的主要推
動力量。
三.提供更多的投資手段
融資融券是指的兩個相反方向的交易。融資是指的在市
場持續走強的時候，投資者可以通過融入資金購買股票而
放大獲利倍數；而融券是指的投資者可以在市場持續下跌
的過程中賣空股票再於低位平倉補回即可。
這樣將為投資者提供一種新的獲利方式，不再像以前那
樣，只有在市場上漲的時候才能夠獲利。而目前在市場下
跌的時候，投資者仍然也可以獲利。這種雙向交易機制的
建立，加上機構博弈時代的到來，也有效的降低了單邊投
機市場走勢出現的概率，為維護市場的穩定起到了作用。
融資與融券
一、委託人申請開立信用帳戶訂定融資融券契約除
期滿辦理續約者外， 應具備下列基本條件：
1.年滿二十歲有行為能力之中華民國國民， 或依中華
民國法律組織登記之法人。
2.開立受託買賣帳戶滿三個月。
3.最近一年內委託買賣成交十筆以上， 累積成交金額
達所申請之融資額度百分之五十， 其開立受託買賣
帳戶未滿一年者亦同。
4.最近一年之所得及各種財產合計達所申請融資額度之
百分之三十。委託人期滿辦理續約者， 應提供證明
文件證實其條件需符合前項第四款之規定。
二﹑前條第一項第四款所定各種財產之證明以下列委託
人本人或其配偶、父母、成年子女所有為限， 但非本
人所有者， 其財產所有人應為連帶保證人：
1.不動產所有權狀影本或繳稅稅單。
2.最近一個月之金融機構存款證明。
3.持有三個月以上有價證券之證明。
4.最近一年之所得及各種財產合計達所申請融資額度
之百分之三十。
委託人在融資融券契約有效期間內， 證金公司得就委
託人之信用狀況隨時審查。
融資： 融資比率60%。
融資限額第一級： 每戶 250萬元
第二級： 每戶 500萬元
第三級： 每戶1000萬元
第四級： 每戶1500萬元
每種股票之融資金額不得超過750萬元。
融資期限一年。
融資利率年息9.5%~8.75%(採大額彈性優惠方式)。
融券： 保證金成數120%。
融券限額第一級： 每戶 250萬元
第二級： 每戶 500萬元
第三級： 每戶1000萬元
第四級： 每戶1500萬元
每種股票之融券金額不得超過750萬元。
融券期限一年。
融券手續費賣出金額0.065%~0.05% (採大額彈性優惠方式)。
擔保品、保證金利率年息2.5% (證金公司支付予融券人)。
庫存量限制融資股票庫存在最低安全存量以上者始得融券。
因庫存數量不足最低安全存量， 而暫停融券賣出者， 須
俟其餘額回升至最低安全存量以上， 始得恢復融券。
*
項目
上市股票
上櫃股票
融資比率
60%
50%
融券保證金
90%
90%
資券相抵
可以
不可
融資比率=
目前融資總金額
股市可融資總金額
融券比率=
當月融券數
股市平均每日交易量
就是當日融資買進與融券賣出同一檔股票，資券互相抵消，稱為
當日沖銷。
當沖可先【融資買進】再以【融券賣出】；或是以【融券賣出】
再以【融資買進】回補。
「資券相抵」(投資人要有信用交易帳戶)或稱「當日沖消」，是
指委託證券經紀商同一天融資買入又融券賣出相同的股票，以兩
者抵沖後的餘額交割。
4. 擔保維持率(每日計算)
◎從事信用交易的股票投資人，其融資擔保證券市值
或原融券擔保價款與保證金，佔融資金額或融券
證券市值的比率。依規定，信用交易戶的擔保維
持率，是以整戶的交易情形合併計算，當「整戶
維持擔保率」低於法令要求時，證金機構就會在
當天下午發出追繳令，通知投資人在兩日內補繳
差額。
◎
(融資擔保品市值+原融券擔保品及保証金)
擔保維持率 =
(原融資金額+融券標的証券市價)
1.投資人欲從事融資融券交易，應如何辦理？
A:投資人應先與證券商簽訂融資融券契約並開立信
用帳戶後，始得向證券商辦理有價證券買賣融
資融券之委託
2.投資人開立信用帳戶後，如需自行終止，應如何
辦理？
A:投資人欲自行終止信用帳戶，需填具「終止信用
帳戶申請書」，經證券商查明其融資融券債務均
已結清時，即辦理銷戶。
3.投資人於融資融券交易成交後，應於何時完成交割？
A:投資人應於成交日後第二營業日上午十時前，向得
為融資融券的證券商繳交融資自備款或融券保證金後，
由證券商予以融資融券代辦交割。惟融資買進證券及
融券賣出價款餘額應全部做為擔保。
4.如何計算融資融券擔保維持率？
A:擔保維持率 ＝ (融資擔保品證券市值＋原融券擔保
品及保證金) ÷(原融資金額＋融券標的證券市值) ×
100 ％
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