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股務行政
• 股利再投資計劃(DRPs)
– 指股東將所分配到的現金股利再投資於原公
司股票的計劃
– DRPs有兩種型態:
• 自次級市場購買已流通在外的股票
• 購買公司新發行的股票
股票分割與股票股利
• 股票分割
– 將面額減少某一比例,同時將股數同比例增
加,使得每股股價下降
– 好處
• 對高股價公司,縮小面額有助於股票的流通
• 可能含有公司有利的情報,使投資人聯想公司盈
餘可望持續成長,而使股價上漲
– 缺點
• 可能使股票交易的手續費或佣金支出增加,反而
未必會提高股票的交易數量
股票分割與股票股利
• 股票股利
– 公司以本身持有的該公司股票作為股利發放
– 可視為公司盈餘的資本化
– 股東對公司之持有比例並沒有改變
– 流通股數增加使得每股盈餘下降,每股價格
也會下降
股票分割與股票股利
• 股票股利
– 常被用保存現金的一種方式,當公司盈餘增
加卻不願發放現金股利時,公司會採用股票
股利方式
– Barker認為股票股利在沒有現金股利搭配之
下,只會稀釋每股盈餘使每股股價下降
股票購回
• 有些公司採用買回公司股票的方式,取代
現金股利的發放,稱為股票購回
• 被購回的股票稱為庫藏股票
• 目的
– 替代現金股利的發放
– 為籌集足夠股數以購併其他公司
– 為公司發行的可轉換證券轉換為普通股之用
股票購回
• 股票購回的方式及效果
• 方式
– 公開發行的公司可自公開市場上直接買回本
公司的股票
– 公司直接向股東出價收購其持股
– 公司採個別議價方式,向大股東整批買回公
司股票