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財務報表分析
公司 :
2201裕隆汽車
2204中華汽車
組員：
4A070048
4A070049
4A070121
4A070129
4A070136
4A070147
4A070907
陳彥蓁
張玉庭
方彥婷
蕭珮穎
王懿屏
石欣螢
林育秋
汽車
不僅是家庭的依靠
更是男人的夢想
讓裕隆汽車帶領你前往夢想國度 …
裕隆汽車
• 裕隆公司從五十幾年的傳統製造公司轉型為製造服務，
在原本的經營體系內，延伸出服務的體系，形成一個良
性循環，擴大彼此規模。
• 所以裕隆轉型為製造服務，並不是淡出製造，而是進一
步強化製造，但是裕隆又把原來的資源建構成一個服務
體系，為所有的品牌服務，此為製造服務業定位策略形
成的基礎。
• 「華人市場汽車移動價值鏈的領導者」是裕隆公司企業
經營的理念及願景。回顧百年來的汽車產業，發現到車
廠皆以賣車給消費者為目的，然而消費者買車並非目的，
買車是為了移動，移動才是消費者真正的目的。
• 最大競爭對手:中華汽車
中華汽車
• 中華汽車公司以和諧（Harmony）、創新
（Innovation）、卓越（Top），稱為HIT，和諧為一均
衡而穩定之狀態，良好的均衡與穩定並非建立在均質
（homogeneous ），創新是一種發明、發現及改善的
行動，不僅要有打破舊習陳規的勇氣，更要有日新又新、
自強不息的精神，才能經由靈活推想而發明，經由縝密
觀察而發現，經由深刻反省而改善。
• 創新不是反傳統，而是有超越傳統的智慧；不是標新立
異，而是有突破現狀的眼光。卓越是一個品質的標竿，
所呈現的非僅不遜於同儕的層次，而是鶴立雞群、出類
拔萃的頂尖水準。
• 而以上理念環環相扣，在和諧中不斷創新以求卓越，正
是公司存在的最高理念，合而為HIT。
• 最大競爭對手:裕隆汽車
2011年共同比資產負債表
資產
流動資產
現金及約當現金
公平價值變動列入損益之金融資產-流動
應收票據淨額
應收帳款淨額
應收帳款–關係人淨額
其他金融資產-流動
存貨
其他流動資產
流動資產
基金及投資
無活絡市場之債券投資-非流動
備供出售金融資產-非流動
以成本衡量之金融資產-非流動
採權益法之長期股權投資
投資
基金及投資
固定資產淨額
無形資產
其他資產
資產總額
裕隆
中華
7.35%
1.26%
0.09%
2.78%
1.53%
6.92%
0.40%
20.34%
14.82%
0.93%
0.57%
0.73%
2.61%
0.40%
8.69%
0.58%
32.63%
0.03%
0.57%
56.26%
56.26%
56.86%
9.64%
0.07%
13.10%
100.00%
0.19%
0.82%
59.31%
59.31%
60.32%
6.19%
0.25%
0.62%
100.00%
2011年共同比資產負債表
負債及股東權益
負債%
流動負債
長期負債
各項準備
其他負債合計
負債總計
股東權益
股本
普通股股本
資本公積合計
保留盈餘合計
股東權益其他調整項目合計
庫藏股票
股東權益總計
負債及股東權益總額
裕隆
中華
8.69%
0.00%
0.00%
2.90%
14.75%
12.13%
0.03%
0.00%
3.31%
15.48%
20.79%
11.91%
40.59%
0.00%
-0.22%
85.25%
100.00%
27.92%
16.04%
41.17%
0.00%
0.00%
84.52%
100.00%
資產 比較圖
裕隆汽車公司
9.64
0.07
13.1
流動資產
基金及投資
56.86
20.34
固定資產淨額
無形資產
其他資產
資產 比較圖
中華汽車公司
6.19
0.25
0.62
32.63
流動資產
基金及投資
固定資產淨額
60.32
無形資產
其他資產
負債及股本 比較圖
庫藏股票
股東權益及其他調整項目合計
保留盈餘合計
資本公積合計
中華
普通股股本
裕隆
其他負債合計
各項準備
長期負債
流動負債
-5.00
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
45.00
分析
• 裕隆公司從五十幾年的傳統製造公司轉型為製造服務，在原
本的經營體系內，延伸出服務的體系，形成一個良性循環，
擴大彼此規模。所以裕隆轉型為製造服務，並不是淡出製
造，而是進一步強化製造，但是裕隆又把原來的資源建構成
一個服務體系，為所有的品牌服務，此為製造服務業定位策
略形成的基礎。「華人市場汽車移動價值鏈的領導者」是裕
隆公司企業經營的理念及願景。回顧百年來的汽車產業，發
現到車廠皆以賣車給消費者為目的，然而消費者買車並非目
的，買車是為了移動，移動才是消費者真正的目的。
• 中華與裕隆是最大競爭對手，然而經營理念的不同深深影響
著未來成不成功。中華的經營理念是穩定的，而裕隆則是以
服務做為基準。
• 在負債方面，裕隆公司的數值相對於中華公司少，由此可
知，裕隆公司妥善的運用資源。
• 而在股票方面，裕隆公司較多投資的投資，所以股本較多，
因此收入大於中華公司。
裕隆汽車損益表
項目
2008年
營業收入淨額 100.00%
2009年
100.00%
2010年
100.00%
2011年
100.00%
營業毛利
營業利益
營業外收入及
利益
營業外費用及
損失
利息收入
繼續營業部門
稅前損益
繼續營業部門
稅後損益
合併總淨利
本期淨利—母
公司股東
10.42%
1.78%
19.49%
10.15%
4.54%
2.00%
8.69%
4.28%
10.06%
7.68%
3.87%
6.25%
17.20%
0.17%
0.68%
0.13%
0.80%
4.07%
0.18%
6.37%
0.07%
13.66%
0.09%
9.92%
2.28%
5.38%
12.76%
9.20%
1.11%
10.43%
3.54%
10.12%
8.11%
8.69%
6.02%
7.68%
裕隆汽車損益圖
2011年
營業收入淨額
營業毛利
2010年
營業利益
營業外收入及利益
營業外費用及損失
利息收入
繼續營業部門稅前損益
2009年
繼續營業部門稅後損益
合併總淨利
本期淨利一母公司股東
2008年
0.00%
20.00%
40.00%
60.00%
80.00%
100.00%
120.00%
140.00%
160.00%
180.00%
分析
• 裕隆汽車公司在2008年到2011年的營業毛利持續下降，
2008年到2011年的營業利益也持續下降，營業外收入及
利益在2009年下降至2.00%，但在2010年又升回10.06%，
而在2011年又略降至6.25%，所以這樣看來營業外收入及
利益是不穩定的。
• 營業外費用及損失有持續減少的趨勢，代表公司在這方
面有在做調整而利息收入卻是有在緩緩的下降。
• 繼續營業部門稅前損益從2008年持續上升至2010年為
13.66%，但在2011年有稍微下降至9.92%。繼續營業部門
稅後損益與繼續營業部門稅前損益趨勢一樣，2010年上
升至12.76%，而2011年則是下降至9.20%。
• 合併總淨利由2008年至2010年也是持續上升的，但在
2011年有稍下降至6.02%。最後本期淨利—母公司股東從
2008年到2011年是持續下降的。
中華汽車損益表
項目
營業收入淨額
營業毛利
營業利益
營業外收入及
利益
營業外費用及
損失
利息收入
利息費用
繼續營業部門
稅前損益
繼續營業部門
稅後損益
合併總淨利
本期淨利一母
公司股東
2008
100.00%
6.09%
-3.83%
4.80%
2009
100.00%
7.70%
1.80%
3.79%
2010
100.00%
10.91%
5.59%
5.22%
2011
100.00%
11.91%
5.59%
5.22%
29.03%
1.41%
0.57%
0.57%
0.31%
0.31 %
-28.05%
0.09%
0.18%
4.18%
0.11%
0.11%
10.24%
0.11%
0.11%
10.24%
-23.46%
3.03%
9.05%
9.05%
-19.28%
4.27%
2.37%
5.93%
7.01%
9.08%
7.20%
9.71%
中華汽車損益圖
2011年
營業收入淨額
營業毛利
營業利益
2010年
營業外收入及利益
營業外費用及損失
利息收入
利息費用
2009年
繼續營業部門稅前損益
繼續營業部門稅後損益
合併總淨利
本期淨利一母公司股東
2008年
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
分析
• 中華汽車公司在2008年到2011年的營業毛利持續上升。
2008年的營業利益雖然為-3.83%呈現負面的數值，但是
從2009年到2011年的營業利益持續上升。
• 營業外收入及利益在2010年及2011年呈現平平的狀態約
5.22%，營業外費用及損失、利息收入、利息費用、繼
續營業部門稅前損益、繼續營業部門稅後損益這四個科
目在2010年及2011年數值相同，但在2008年至2009年營
業外費用及損失、利息收入、利息費用為持續下降，而
在2008年至2009年繼續營業部門稅前損益、繼續營業部
門稅後損益則是持續上升。
• 合併總淨利與最後本期淨利—母公司股東是2008年至
2011年為持續上升至7.20%。所以看來公司有漸漸在修
正以及調整，讓公司逐漸成長。
裕隆汽車資產配置表
會計科目
100年12月31日
金額
％
絕對增減
99年12月31日
金額
百分比變動 比值
％
資產
流動資產
77,087,514.00 48.43 58,311,029.00 44.06
18776485
32.20%
1.32
基金及投資
28,537,473.00 17.93 27,579,715.00 20.84
957758
3.46%
1.03
固定資產淨額 16,664,285.00 10.47 19,517,955.00 14.75
-2853670
-14.61%
0.85
無形資產合計
2.05
3971752
1.46%
2.46
其他資產合計 30,209,517.00 18.98 24,215,489.00 18.30
5994028
24.74%
1.24
159,179,575.0
100.00 132,333,222.00 100.00
0
26846353
20.28%
1.2
資產總計
6,680,786.00
4.20
2,709,034.00
裕隆汽車資產配置圖
其他資產合計
無形資產合計
固定資產淨額
基金及投資
比值
百分比變動
絕對增減
流動資產
資產
會計科目
-5000000
0
5000000
10000000
15000000
20000000
25000000
30000000
裕隆汽車經營比較分析表
分析
• 以當年100年跟去年99年做比較分析
• (當年387億；去年320億)
•
絕對增減【當年－去年】：387億－320億＝67
億
•
• 百分比變動【 「(當年－去年) / 去年」 x
100%】：67÷320x100%＝20.9375%
•
• 比值【當年/去年】：387÷320＝1.20倍
中華汽車資產配置表
會計科目
100年12月31日
金額
％
絕對增減
99年12月31日
金額
百分比變動 比值
％
資產
流動資產
24,648,971.00 42.09 24,074,610.00 41.60
574361
2.38%
1.02
基金及投資
26,098,985.00 44.57 24,656,135.00 42.60
1442850
5.84%
1.06
7,101,580.00 12.13 8,159,290.00
14.10
-1057710
-12.96%
0.87
固定資產淨額
無形資產合計
181,576.00
0.31
401,968.00
0.69
-220392
-54.8%
0.45
其他資產合計
530,161.00
0.91
584,533.00
1.01
-54372
-9.30%
0.90
資產總計
58,561,273.00
100.0
100.0
57,876,536.00
0
0
684737
1.18%
1.01
中華汽車資產配置圖
其他資產合計
無形資產合計
固定資產淨額
基金及投資
比值
百分比變動
絕對增減
流動資產
資產
會計科目
-1500000
-1000000
-500000
0
500000
1000000
1500000
中華汽車經營比較分析表
民國99年及100年12月31日
會計科目
100年12月31日
金額
銷貨收入總額
99年12月31日
％
金額
％
35,528,693.00
98.93
31,352,574.00
98.27
146,660.00
0.41
107,427.00
0.34
銷貨收入淨額
35,382,033.00
98.52
31,245,147.00
97.93
其他營業收入
531,425.00
1.48
658,908.00
2.07
營業收入合計
35,913,458.00
100.00
31,904,055.00
100.00
銷貨成本
31,893,662.00
88.81
28,347,572.00
88.85
其他營業成本
84,765.00
0.24
76,394.00
0.24
營業成本合計
31,978,427.00
89.04
28,423,966.00
89.09
3,935,031.00
10.96
3,480,089.00
10.91
132,455.00
0.37
150,870.00
0.47
推銷費用
256,054.00
0.71
262,897.00
0.82
管理及總務費用
517,173.00
1.44
493,653.00
1.55
研究發展費用
1,358,842.00
3.78
1,092,043.00
3.42
營業費用合計
2,132,069.00
5.94
1,848,593.00
5.79
營業淨利(淨損)
1,935,417.00
5.39
1,782,366.00
5.59
利息收入
89,445.00
0.25
36,363.00
0.11
投資收益
1,132,044.00
3.15
1,113,716.00
3.49
銷貨退回
營業毛利(毛損)
聯屬公司間已實
現利益
營業外收入及利
益
中華汽車經營比較分析表
權益法認列之投資收
1,132,044.00
3.15
1,113,716.00
3.49
99,572.00
0.28
250,248.00
0.78
0.00
0.00
36,911.00
0.12
金融資產評價利益
4,049.00
0.01
0.00
0.00
金融負債評價利益
51,382.00
0.14
0.00
0.00
什項收入
47,617.00
0.13
227,437.00
0.71
1,424,109.00
3.97
1,664,675.00
5.22
利息費用
16,658.00
0.05
34,336.00
0.11
兌換損失
53,769.00
0.15
0.00
0.00
減損損失
13,842.00
0.04
7,952.00
0.02
金融資產評價損失
0.00
0.00
67,717.00
0.21
金融負債評價損失
0.00
0.00
51,883.00
0.16
什項支出
11,046.00
0.03
19,216.00
0.06
營業外費用及損失
95,315.00
0.27
181,104.00
0.57
3,264,211.00
9.09
3,265,937.00
10.24
219,000.00
0.61
380,000.00
1.19
3,045,211.00
8.48
2,885,937.00
9.05
3,045,211.00
8.48
2,885,937.00
9.05
2.20
0.00
2.09
0.00
益
處分投資利益
兌換利益
營業外收入及利益
營業外費用及損失
繼續營業單位稅前淨
利(淨損)
所得稅費用(利益)
繼續營業單位淨利(淨
損)
本期淨利(淨損)
基本每股盈餘
基本每股盈餘
稀釋每股盈餘
分析
• 以當年100年跟去年99年做比較分析
• (當年355億；去年314億)
• 絕對增減【當年－去年】：355億－314億
= 41億
• 百分比變動【 「(當年－去年) / 去年」
x 100%】：41÷314x100%＝13.0573%
• 比值【當年/去年】：355÷314＝1.13倍
ＴＨＥ ＥＮＤ