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財務管理期末報告 企業財務危機預警機制之實證 以「財務重點專區」為例 指導教授： 楊雪蘭 教授 研 究 生： 吳嘉尉 M9970102 簡介 一、研究目的 二、研究方法 (研究資料來源與研究期間) (變數說明) (研究分析) 三、實證結果評論 四、排版格式不整齊 五、錯、漏、字部份<詞句不通順> 六、建議 一、研究目的 一、 「財務重點專區」內的指標資訊對於企業未 來發生財務危機的可能性是否能夠有高度的 預測能力。 二、 此專區內所提供之警示指標有哪些指標對於 公司未來發生財務危機較有高度預測能力， 而哪些指標對於企業未來發生財務危機提供 較少的預測資訊。 二、研究方法 二元邏輯斯迴歸，驗證「財務重點專區」所 提供之參考指標，對於建立企業財務危機預 警模型之預測能力。其次再加入向後條件式 二元邏輯斯迴歸 研究資料來源與研究期間 變數說明 研究分析 研究資料來源與研究期間 樣本取自台灣經濟新報(TEJ)所定義之違約企業資料 庫，樣本期間為2004年至2008年，共五年。因「財 務重點專區」於2007年七月成立，故以靠近專區成 立時間點設定本研究資料取樣的期間。此期間所選 取之財務危機公司共有90個上市櫃公司樣本，樣本 數達本研究所設定之數量。其中已排除泛金融產業 與營建產業，其比較樣本配對採1：1配對，且為避 免抽樣誤差，本研究正常公司採與財務危機公司同 一產業類別，相近規模大小的方式挑選，因此本研 究總研究樣本數為180個。 變數設定 應變數 使用二元邏輯斯迴歸建構企業財務危機預警 模型，應變數為0或1。當應變數為0時，此企 業為財務正常營運之公司；當應變數為1時， 此企業是為台灣經濟新報中定義為有財務危 機之公司。 自變數 本篇 與其他篇論文比較 研究架構 其他 迴歸模型變數: 修正後: 稅後淨利X1 負債比率X2 流動比率X3 營運現金流量X4 董監事設質比X5 大股東設質比X6 貸放餘額占淨值比X7 背書保證餘額占淨值比X8 董事持股率X9 監事持股率X10 每股淨值X11 模型一: 一般羅吉斯迴歸分析模型 T-1 期:研究樣本一般與向後 條件式羅吉斯迴歸分析模型 模型二: 向後條件式羅吉斯迴歸分析模型 T-2 期:研究樣本一般與向後 條件式羅吉斯迴歸分析模型 研究分析 <0.6 效 度 不 夠 ! <0.6 效 度 不 夠 ! <0.6 效 度 不 夠 ! <0.6 效 度 不 夠 ! 其他篇相同性質論文有做統計量表 本 篇 所 評 論 的 論 文 都 沒 有 !! 三、短評 •缺少統計部分的結果! 這怎麼會有效 如:T檢定、多變量分析….等 度啊!! •檢定出來的值-效度不夠 <0.6------•研究結論-大致上由此篇論文得知，預測能 力較其他學者所建構之財務危機預警模式 低，相同地，參考價值也會減少。 四、排版格式不整齊 1.中英文不規則< Logistic Regression Model > 2. p.59，字體不一 臺灣 五、錯、漏、字部份<詞句不通順> 1.逗點 修正後如下 本研究對於台灣證交所，所設立的「財務重點專區」之相關研究之 2.錯字 修正後如下 無法加入驗證。而指標九的公佈資訊無法取得，亦無法加入實 六、建議 在做二元邏輯斯迴歸之前，應先做統計檢 定如T檢定及多變量分析 模型設計應該讓讀者簡易明瞭，應設立研 究假說來檢定是否與檢定結果一致 錯別字過多，應該使用WORD來訂正 格式太亂，從第一頁至最後一頁不知道看 到多少的二元邏輯斯迴歸與 Logistic Regression Model 檢定結果應該以表來顯示才能與之前預測 結果的表做個相互比較 因 為 此 篇 論 文 題 目 與 部 分 研 究 者 大 致 相 同，但該篇論文係屬較近期的作品，所 以，應該修正先前研究者的錯誤並加以 改進 既然先前已有其他研究者做過了類似之研 究，應該再加以細緻的劃分做更深一步的 研究及探討 • 參考文獻: 銘傳大學，江文俊，碩士論文，運用公開資訊觀測站語料探勘以提昇企業財務危機預警模型之績效 。 THE END Thank you for your listening