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南台科技大學 商管專業學院碩士班
中華郵政公司化績效變化之研究
指導教授：林憶樺
口試教授: 倪豐裕 教授
廖四郎 教授
研究生：李坤泉
中華民國九十九年六月
1
第一章 緒論
1.1
 1.2
 1.3
 1.4

研究背景與動機
研究目的
論文架構
研究範圍與限制
2
1.1 研究背景與動機

國營事業配合政府政策，在國家的經濟發展過程
中，扮演著重要的角色。中華郵政事業亦為我國
重要的國營事業之一，掌理我國的郵政業務。

本研究想進一步從客觀的衡量方法，利用整體郵
政公司而非地區性的財務資料和郵政年報的非財
務資料，進行統計檢定的量化研究，探討公司化
前後經營績效變化，為本研究的主要研究動機。
3
1.2 研究目的

本研究旨在探討中華郵政公司化前後，其經營
績效是否提升。本研究主要的目的，說明如下：
1.發展經營績效比較之指標，提供中華郵政公
司進行績效評估時之參考。
2.進行縱斷面分析，評估中華郵政公司化的組
織變革後，是否有提升其經營績效。
4
1.3 論文架構
研究背景與動機
研究目的
相關文獻探討
研究設計與方法
實證結果與分析
研究結果與建議
5
1.4 研究範圍與限制



本研究有下列幾項限制：
1.衡量經營績效的資料和方式有很多，本研究僅
以中華郵政所編的郵政統計彙報中的資產財務等
量化資料為主，加以評估分析其經營績效。
2.未量化的質性資料，例如：主管的管理風
格、員工的工作滿意度、忠誠度以及中華郵政的
品牌等，都是中華郵政重要的無形資產，由於評
估不易，故本研究並未予納入變數中。
6
第二章文獻探討
本文謹以中華郵政公司化前後經營績效等方
面的資料加以探討。本章共分為五節：
 2.1 郵政沿革與發展歷程。
 2.2 郵政的公司化過程。
 2.3 中華郵政的現況。
 2.4 經營績效相關之研究。
 2.5 中華郵政公司化績效之相關文獻。

7
2.1 郵政沿革與發展歷程

隨著國內外經濟及金融環境的丕變，通訊科技突
飛猛進，郵政總局無法以行政機關型態經營業務，
已逐漸喪失其企業上的競爭優勢。

郵政總局遂於2003年1月1日改制為國營的中華郵
政股份有限公司。期盼用企業化的管理、多角化
的經營、人力資源的管理、創新與研發的理念、
財務面上有效率的管理，強化其核心能力等方面，
以達成其在企業上的競爭優勢。
8
2.2 中華郵政公司化的過程
2.2.1 組織扁平化
 2.2.2 成立責任中心局
 2.2.3 員工轉調之保障

9
2.2 中華郵政公司化的過程
 2.2.4
中華郵政公司的新願景
中華郵政公司化之後，有三個新願景來帶
領公司的發展方向，分別說明如下：
 1.由通信業轉為流通業
 2.成為電子化的便利郵局
 3.多角化的經營模式

10
2.3 中華郵政公司的現況
 2.3.1
中華郵政公司的業務型態
改制後的中華郵政股份有限公司，其設立
登記的資本額為新台幣400 億元整，其中
包括儲匯業務資本250 億元、簡易人壽保
險資本50 億元、郵務業務資本100億元。
 將原先只統一編製一套財務資料，如今分
別計算儲匯業務、人壽保險、郵務業務等
三部門的損益。

11
2.3 中華郵政公司的現況

2.3.2 中華郵政現行公司體制
12
2.4 績效評衡指標
1.財務性的績效指標
 例如：銷售額成長率、資產報酬率、股東
報酬率、營業利益率、每股盈餘、淨利率、
獲利率等。
 2.非財務性的績效衡量
 例如：效果、效率及組織成員滿意度。

13
2.5 中華郵政公司化績效之相關文獻




一、許春木（2003）
以平衡計分卡觀點，探討中華郵政公司化前後各
項績效追求活動，以提供郵政公司營運上的些許
建議。
二、吳月萍（2004）
係探討中華郵政於公司化前後之經營績效，嘗試
以91年至93年之營運資料，利用資料包絡分析法
及Malmquist生產力指數等方法，以〝技術效率〞
的觀點，評估中華郵政所轄二十三個責任中心之
相對效率。
14
2.5 中華郵政公司化績效之相關文獻




三、陳秀珍（2004）
研究資料以92年元旦為兩大期間的時間區隔點，
比較中華郵政“公司化”前後，基於環境的丕變，
事業經營態勢的困窘，故擬採平衡計分卡之觀點，
於中華郵政營運業務範圍中，檢視並評估比較改
制前後績效，期以檢討政策之執行。
四、陳義新(2008)
本研究利用資料包絡分析法（DEA），以該公司
2003年(2003-2007年)公司化後的經營績效與公司
化前(1998-2002年)做比較，以評估其公司化前後
績效的變化。
15
2.5 中華郵政公司化績效之相關文獻
五、林承鈞(2008)
 本文分別比較民國80年至民國91年郵務收
入，郵政儲金結存，郵政壽險總保額，與
平均每人盈餘獲利能力，對應公司化後民
國92年至民國96年前項各種數據，作兩母
體平均數差異的檢定。
 六、林秀英(2008)
 本研究運用資料包絡分析法(DEA)探討花蓮
責任中心轄屬36個支局，民國94年至97年
四年之經營績效。

16
2.5 中華郵政公司化績效之相關文獻
由以上的文獻可以發現大多以問卷或是地
區性的資料，以資料包絡分析或是平衡計
分卡來衡量公司化的績效，而且受限於時
間不夠長、區域性的資料，結果並不一致。
 因此本研究以郵政公司整體而非區域性的
資料，針對公司化前後績效進行分析。

17
第三章 研究設計
3.1
 3.2
 3.3
 3.4

研究架構
資料來源
研究假設
研究變數
18
3.1 研究架構
19
3.2 資料來源
本研究之樣本資料乃是透過中華郵政公司
之-今日郵政月刊、郵人天地、郵政統計要
覽、郵政年報等而來的相關財務比例資料。
 研究期間自1998年1月1日起，至2008年12
月31日止，共計十一年的時間，以每年的
財務資料進行研究。

20
3.3 研究假設



有關郵政公司化後的績效研究方面，大多數係利
用平衡計分卡或資料包絡分析來研究公司化前後
的經營績效。而且受限於資料取得大多只針對地
區性的郵局行政中心，如台南郵局、花蓮等。
但較少針對完整郵政事業的財務營運績效來探討，
得到的結論大多針對經營的效率，偏向非財務績
效的衡量，整體上公司化的效率是會有改善，本
研究根據以上研究背景及文獻，建立研究假設如
下：
假說：中華郵政公司化後各項績效會提昇。
21
3.4 研究變數

本研究綜合以上文獻，本研究的績效將分
成獲利能力、員工生產效率、資本結構及
投資事業、郵政績效、儲匯績效、壽險績
效等七個構面。

而由於受限於郵局公司化之前報表的資料，
所以本財務比率將以郵政統計要覽中提供
的比率為主，茲將各比率說明如下：
22





（一）獲利能力
1.淨值報酬率＝稅後損益／平均淨值
2.資產報酬率＝稅後損益／平均資產總額
3.純益率＝稅後損益／營業收入
（二）資產運用效率
4.總資產週轉率＝營業收入／平均資產總額
5.固定資產週轉率＝營業收入／平均固定資產
6.股東權益報酬率=盈餘／平均股東權益
（三）員工生產效率
7.每人營收＝營業收入／員工人數
8.每人純益額＝稅後損益／員工人數
9.每人配備率＝固定資產／員工人數
（四）資本結構
10.負債比率＝負債總額／資產總額
11.流動比率＝流動資產10／流動負債
（五）投資事業
12.營業外收支率＝營業外收支／營業收入
23
3.5 資料分析方法

本研究將對公司化前後的財務資料作基本
的敘述性統計，了解各項績效衡量指標的
概況。

並進一步透過t檢定，以進行公司化前後績
效變化的實證分析。
24
第四章 研究結果








4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
獲利能力
員工生產效率
資本結構
投資事業
郵政績效
儲匯績效
壽險績效
小結
25
4.1 獲利能力
0.5
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
資產獲利率
營業利益率
純益率
-0.5
-1
資產獲利率
營業利益率
純益率
公司化前
-0.028
-0.082
0.0117
公司化後
0.0035
0.0395
0.0415
-0.3
-0.58
-0.64
t值
26
4.2 員工生產效率
20000
15000
10000
每人營業收入
每人獲利(千元)
每人配備率(千元)
5000
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
-5000
每人營業收入(千元)
每人獲利(千元)
每人配備率(千元)
公司化前
11259
170.32
2236.9
公司化後
14319
555.92
2938.9
ｔ值
-2.83**
-0.95
-3.52***
27
4.3 資本結構
120
100
80
流動比率
負債比率
60
長期負債與業主
權益比率
40
20
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
流動比率
負債比率
長期負債與業主
權益比率
公司化前
22.27
1.0302
0.2383
公司化後
68.034
1.0193
0.1402
-4.31 ***
1.91*
0.74
t值
28
4.4 投資事業
日期
前/
後
1998
0
0.61
1999
0
0.47
2000
0
0.27 0.3255
2001
0
0.06
2002
0
0.22
2003
1
0.29
2004
1
0.52
0.2
2005
1
0.33
0
2006
1
0.38
2007
1
0.88
2008
1
0.53
營業外收支率
1
0.8
0.6
營業外收支率
0.4
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
營業外
收支率
平均數
t值
-1.24
0.4875
29
4.5 郵政績效
70000
60000
郵局數
50000
函件件數(百萬件)
40000
包裹件數(千件)
快捷件數(千件)
30000
郵務收入(百萬元)
20000
郵務支出(百萬元)
10000
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
郵局數
函件件數 包裹件數
(百萬件)
(千件)
快捷件數
(千件)
郵務收入
(千元)
郵務支出
(千元)
公司化前
1313.8
2829.8
13790
8241.4 32000000 34800000
公司化後
1326.5
2722.2
16492
5897.5 25200000 26400000
ｔ值
-2.24*
1.28
-0.9
3.28***
2.36**
1.18
30
4.6 儲匯績效
500000
450000
400000
儲金結存(千萬元)
350000
開發匯票張數(千)
300000
250000
儲匯總收入(百萬
元)
200000
150000
儲匯總支出(百萬
元)
100000
50000
0
1998 199920002001 20022003 20042005200620072008
儲金結存(百 開發匯票張
萬元)
數(千)
儲匯總收入
(千元)
儲匯總支出
(千元)
公司化前
3240000
14336
223000000
227000000
公司化後
3900000
15394
102000000
89200000
T值
-2.66**
-1.79
3.20**
3.23**
31
4.7 壽險績效
9000
8000
7000
6000
簡易壽險契約(千件)
5000
壽險保額(十萬元)
4000
壽險收入(十萬元)
壽險支出(十萬元)
3000
2000
1000
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
簡易壽險契約
(千件)
壽險保額
(千元)
壽險收入(千
元)
壽險支出(千
元)
公司化前
1949 644000000
156000000
155000000
公司化後
2382 803000000
249000000
247000000
-3.74***
-3.63***
t值
-5.72***
-5.82***
32
4.8 小結
郵政公司在公司化後除獲利能力和投資事業
的營業外收支兩方面的績效較無顯著提升之
外，資本結構方面，則流動比率有顯著提升，
其他負債比率並無很大差異。
 另外其它在員工的生產效率、郵政、儲匯和
壽險績效方面，整體而言公司化後的表現都
比公司化前來的好。
 支持本研究假說，公司化後經營績效的確會
比公司化前來的好。

33
第五章 結論與建議
5.1 結論
 5.2 本研究的限制與未來的建議

34
5.1 結論

於2003年1月1日正式改制為「中華郵政股份有限公
司」，改善郵政經營之自主性、合理性及業務發展之
空間，至今已有多年的時間，其經營結果是否繼續維
持提昇，達到改制前所訂的期望呢？值得進一步探究。

因此本研究利用整體郵政公司而非地區性的財務資料
和郵政年報的非財務資料，進行統計檢定的量化研究，
探討公司化前後經營績效變化。
35
5.1 結論

本研究之樣本資料乃是蒐集中華郵政公司
1998年1月1日起，至2008年12月31日止，共
計十一年的相關財務比率與績效資料。

整體而言公司化後的表現都比公司化前來的好，
所以支持我們的假說，公司化後經營績效的確會
比公司化前來的好，顯示我國郵政公司公司化後，
更能發揮管理經營的效率，更具有競爭力去面對
各項挑戰，進而提升公司各方面的績效。
36
5.2 本研究的限制與未來的建議
 由於評估不易，本研究未考慮其他中華
郵政重要的無形資產，例如：主管的管
理風格、員工的工作滿意度、顧客忠誠
度以及中華郵政的品牌等。
 未來研究可以針對這些變數再做進一步
探討是否公司化後可以提高員工滿意度、
顧客忠誠度等其他非財務的績效。
37
5.2 本研究的限制與未來的建議

此外公司化的研究資料僅有六年，後續研究者可再持
續追蹤研究。

從本研究的結果發現公司化是可以提升績效，而
世界上也有一些國家將郵政民營化，因此未來可
以再研商逐步邁向民營化。

讓公司資金運用更彈性有效率，以提供符合消費
者的期待，以達成強化其經營體質，提高事業經
營的效率，革新人事制度，提升事業競爭力。
38
報告結束
感謝聆聽
39