Transcript Document 9651357

Matakuliah
Tahun
: <<Manajemen Keuangan>>
: <<2009>>
INSTITUSI dan PASAR KEUANGAN
Pertemuan 7
Learning Outcomes
Pada akhir pertemuan ini, diharapkan:
•Mahasiswa dapat menerapkan berbagai insititusi
dan pasar keuangan, implikasi efisiensi pasar agar
dapat memberikan contoh proses alokasi modal
Bina Nusantara University
3
Outline Materi
•
•
•
•
Institusi keuangan
Pasar keuangan
Efisiensi pasar saham
Proses alokasi modal
Bina Nusantara University
4
Institusi Keuangan
• Institusi keuangan berperan sebagai perantara keuangan (financial
Intermediaries) yang dibedakan menjadi empat kategori, yaitu:
1. Investment Banking House: suatu organisasi yang menjamin emisi
dan mendistribusikan sekuritas baru dan membantu bisnis
memperoleh pembiayaan (financing).
2. Commercial Banks: suatu toserba keuangan tradisional yang
memberikan berbagai layanan tabungan dan pinjaman.
3. Financial Services Corporation : suatu perusahaan yang
menawarkan beranekaragaman layanan keuangan, meliputi bank
investasi, operasi broker, asuransi, dan bank komersial.
4. Mutual Funds: suatu organisasi yang mengumpullkan dana dari
para investor untuk membeli instrumen keuangan sehinggan
melakukan pengurangan berbagai risiko melalui diversifikasi
Bina Nusantara University
5
Pasar keuangan
• Orang maupun organisasi menginginkan untuk
memperoleh dana sedangkan pihak yang surplus dana
menginginkan untuk meminjamkan atau
menginvestasikan uangnya. Pasar keuangan
memungkinkan terjadinya transaksi antara pihak defisit
dana, tetapi surplus ide dengan pihak surplus dana,
tetapi defisit ide.
Bina Nusantara University
6
• Pasar keuangan dapat diklasifikasikan:
1. Spot versus future market
2. Money versus capital market
3. Primary versus secondary market
4. Private versus public market
Bina Nusantara University
7
• Spot Market: pasar dimana aset diperdagangkan untuk
penyampaian saat itu juga (on the spot)
• Future Market: pasar dimana para partisipan setuju saat
ini untuk membeli atau menjual aset pada beberapa
waktu mendatang.
• Money Market: pasar dimana aset finansial yang
diperdagangkan mempunyai jatuh tempo kurang satu
tahun.
• Capital Market: pasar dimana aset finansial yang
diperdagangkan mempunyai jatuh tempo satu tahun
atau lebih.
Bina Nusantara University
8
• Primary Market: pasar dimana korporat memperoleh
dana dengan menerbitkan sekuritas baru.
• Secondary Market: pasar dimana sekuritas yang sudah
diterbitkan korporat diperdagangkan antara investor.
• Private Market: pasar dimana transaksi terjadi langsung
antara dua pihak.
• Public Market: pasar di mana kontrak yang
terstandarisasi diperdagangkan di pasar yang
terorganisasi.
Bina Nusantara University
9
Efisiensi Pasar Saham
Hipotesis efisiensi menyatakan bahwa harga saham sudah
mencerminkan semua informasi.
Ada tiga bentuk efisiensi pasar, yaitu:
1. Bentuk lemah: harga saham sudah mencerminkan semua
informasi historis mengenai gerakan harga saham. Implikasinya,
informasi mengenai trend harga saham tidak berguma dalam
memilih saham.
2. Bentuk setengah kuat: harga saham sudah mencerminkan semua
informasi publik. Implikasinya, investor tidak dapat memperoleh
imbal hasil diatas rata-rata dengan memanfaatkan laporan tahunan
tren laba dan penjualan
3. Bentuk kuat: harga saham sudah mencerminkan informasi publik
dan privat. Implikasinya, insider (orang dalam perusahaan) tidak
dapat memperoleh abnormal return dengan memanfaatkan inside
information
Bina Nusantara University
10
Diagram Proses Pembentukan modal
1. Direct Transfer sekuritas (stocks or bonds)
Busines
saves
Dollars
2. Indirect Transfer Through Investment
Pertukaran securities dengan Dollar terjadi melalui Investment
BankingHouse.
3. Indirect Transfer Through Finasial Intermediaries.
Financial Intermediaries membeli sekuritas dari bisnis dan financial
intermediaries menerbitkan sekuritas untuk dijual kepada savers
Bina Nusantara University
11
Closing
• Jika pasar modal efisien, maka saham-saham selalu
berada dalam keseimbangan dan tidak mungkin seorang
investor dapat secara konsisten “beat the market”.
Keberadaan financial intermediaries meningkatkan
efisiensi pasar uang dan pasar modal.
Bina Nusantara University
12