Transcript Pertemuan 18 COST-BENEFIT Tujuan: Mhs dapat menerapkan

Pertemuan 18
ANALISIS COST-BENEFIT
Tujuan:
Mhs dapat menerapkan
Analisis cost-benefit
ANALISIS COST-BENEFIT
Ketika suatu organisasi (bisnis) mengevaluasi
kelayakan finansial dari suatu keputusan
investasi, maka nilai waktu uang (time value of
money) jadi pertimbangan yg pokok; khususnya
bila suatu proyek (investasi) melibatkan pola
cash-flow dalam kurun waktu tahunan
Contoh: suatu investasi awal sebesar Rp 50.000
diharapkan memberi hasil bersih (net return)
sebesar Rp 15.000 pd akhir thn ke-1; dan
sebesar yg sama pd 3 thn berikutnya. Thus,
investsi Rp 50000 akan menghasilkan Rp
60.000 dlm 4 thn. Lih. cash-flow pattern berikut:
CONTOH POLA CASH FLOW
Gambar: Net-cash flow ; investasi = Rp 50.000,
hasilnya 4 x Rp 15.000 (dlm 4 thn)
15000
15000
15000
15000
0
1
-50000
2
3
4
DISCOUNTED CASH FLOW (1)
Karena cash flow terjadi dlm periode 4
thn, “nilai uang” tsb dalam periode yg
beda, tidak dapat ekivalen.
Mengevaluasi proyek ini secara patut,
nilai waktu dari cash flow yg berbeda
harus diperhitungkan
Satu pendekatan: konversikan semua
cash flow ke dalam uang yg ekivalen pd
periode dasar yg sama => discounted
cash flow
DISCOUNTED CASH FLOW (2)
Periode dasar boleh pd t =0, waktu dilakukan
investasi
Investasi sebesar Rp 50.000 bernilai sama pd t
=0
Masing2 cash flow sebesar Rp 15.000 harus
dinyatakan kembali nilainya yg ekivalen pd saat
t = 0.
Utk mendiskon semua cash flow, perlu
diperhitungkan bunga pd periode antara tsb
DISCOUNTED CASH FLOW (3)
Biasanya tingkat bunga diambil = tingkat
hasil investasi minimum yg diingini, mis.
10% per thn.
Dari mana angka tsb ? (10% , dsb) ?
mungkin dari investasi alternatif, seperti
bond.
Utk contoh dimaui 8 % per thn
Hitung net present value (NPV) dari
semua cash flow
Net Present Value (NPV)
NPV = jumlah nilai sekarang dari semua cash
flow yg terkait dg suatu proyek/investasi
cash inflow diberi tanda positif
cash outflow diberi tanda negatif
Jika NPV positif; berarti tkt hasil investasi ril
lebih besar dari tkt hasil investasi minimum yg
diharapkan
Jika NPV negatif; berarti tkt hasil investasi ril
lebih kecil dari tkt hasil investasi minimum yg
diharapkan
PENGHITUNGAN NPV
Contoh: kita diskon masing2 cash flow Rp 15.000, dg
bunga 8%, gunakan rumus A (nilai sekarang), n=4, i =0,08
A=15.000(3,3123) = 49.681,95
 Investasi sebesar ini akan memberi hasil tahunan 15.000
pd akhir 4 tahun ber-turut2
 Dlm contoh ini nilai investasi = 50.000
 NPV = kombinasi nilai sekarang semua cash flow pd t =0
NPV = present value –
dari cash inflow
present value
dari cash outflow
NPV = 49681,8 -50.000 = -318,2