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石化挺价提振
连塑延续反弹
石化挺价提振
连塑延续反弹
一、宏观环境回暖
二、成本支撑仍在
三、现货供应紧张
四、总结
欧债影响有望减弱
OECD（综合）领先指标
对宏观经济具有较大前瞻性，
因此被誉为全球资本的“风向
标”。领先指标显示，主要经
济体经济前景仍然低迷，美国
经济出现持稳却缓慢回升趋势，
最新数据表明中欧经济显示回
稳迹象。
数据显示，欧元区的经济
出现了一定的回升势头。11月
份，欧元区经济景气指数报
85.7，环比上升了1.4%。制造
业采购经理人指数报46.2，环
比也上升了0.8%。欧元区经济
已初现止跌回稳迹象
美国稳步复苏
美国经济继续处
于稳步复苏之中。从
美国楼市的一些数据
我们可以看出，美国
房地产行业继续稳步
复苏。新屋销售温和
放大，新屋库存维持
在几年来的低位水平。
新屋动开量更是快速
上升。而长时间困扰
美国人的失业率也降
到7.5%下方，美国经
济温和回升的格局十
分明显。
国内企稳筑底
国内经济也出现明显的企稳筑
底现象。从宏观经济景气指数
图中我们可以看出，进入十月
份后，我国经济数据有一个明
显的反弹迹象。预警指数报
90.7，一致指数报97.7，环比
均有明显回升。
国内PMI指数也印证了这
一点。数据显示：11月，我国
PMI报50.6，环比，同比均明
显回升，汇丰PMI也重回50上
方，报50.5，两个数据均明显
回升，显示国内经济已有企稳
筑底的迹象。
原料价格回升，重筑成本支撑
截至11月30日当周，EIA原
油库存报3.71766亿桶，较上周
末大幅减少了236万桶。开工率
大幅上升了2%，报90.6，美原
油进口量上升，装置开工率上升，
库存减少，表明冬季取暖油需求
明显上升，在一定程度上拉动原
油的需求，对油价形成支撑。
10月我国乙烯产量达到
127.2万吨，同比增长了3.5万吨，
增幅3%。进口乙烯13.44万吨，
同比增加了3.24万吨，增幅为
32%，10月份我国乙烯的表现
消费量为140.64万吨，同比增加
6.74万吨，增幅5%。
供应紧张 现货坚挺
进入2012年下半年后，
大商所LLDPE的仓单便稳
步回落，至11月份中旬更
是处于零库存状态。交易
所库存仓单急剧减少，表
明现货市场上供应相对紧
缺，对期价形成一定的支
撑。
受交易所零库存，市场
供应紧张因素的影响，近
期，连塑的现货价格走势
远强于期货。期现价差最
高触及1000元，显示石化
企业力挺现货。预计将拉
动期货价格进一步回升。
需求稳定 产量出口双增长
10月份国内塑料
制品总产量为508.7
万吨，1-10月份国内
的塑料制品累计总产
量在4631.4万吨，同
比分别增长8.9%和
10.2%。其中，塑料
薄膜10月总量为85
万吨，同比增长
3.6%，
塑料制品的出口数据也较为乐观。据海关总署最新统计数据：2012年1-10月，
我国累计出口塑料制品704.7万吨，与去年同期相比增长了8.4%，累计出口金额达
259.4亿美元，同比增长39.7%。10月当月，我国塑料制品出口量为71.6万吨，同比
增加了8.8万吨，增幅达14.01%。出口金额为29.23亿美元，同比增长了14亿，增幅
高达92%。
总结
宏观环境的复杂性仍应多加关注。 但总体来说，
12月份LLDPE的基本面仍较为乐观。后市随着国内经
济回暖，塑料下游制品的需求将明显提高，而现货价
格坚挺，现货供应紧张等因素将对LLDPE的价格形成
一定的支撑。个人认为L1305合约的价格远低于现货
价格，连塑反弹行情有望得到延续，只是上方的空间
不宜太乐观。投资者可在10100一线附近逢低买入，
上方目标位10600，止损位10000元。
谢
谢
THE END