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SCHEDA PRODOTTO
Salvo diversa indicazione, tutti i dati riportati sono aggiornati al 4.3.2016
OBBLIGAZIONE
CORPORATE
PORTUGAL TELECOM INTERNATIONAL FINANCE
4.375% 24.03.2017 EUR
Tipologia strumento - Caratteristiche generali
Acquistando un titolo di credito (obbligazione corporate) si diviene finanziatori della società emittente e si ha diritto a p ercepire
periodicamente gli interessi o i premi previsti dal regolamento dell'emissione e, alla scadenza, al rimborso del capitale prestato.
Nel caso in cui l'Emittente sia un ente finanziario (quale ad esempio una banca o una società di investimento) e venga accert ato lo
stato di dissesto o di rischio di dissesto, trovano applicazione le regole stabilite dalla Direttiva 2014/59/UE (c.d. Banking Resolution
and Recovery Directive, "BRRD"), la quale istituisce un regime armonizzato nell'ambito dell'Unione europea in tema di prevenzione e
gestione delle crisi delle banche e delle imprese d'investimento. La BRRD dà alle Autorità di risoluzione poteri e strumenti per: i)
pianificare la gestione delle crisi; ii) intervenire per tempo, prima della completa manifestazione della crisi; iii) gestire al meglio la
fase di "risoluzione".
In Italia la predetta direttiva è stata recepita con i decreti legislativi nn. 180 e 181 del 16 novembre 2015 dove la Banca d'Italia è
stata individuata quale Autorità di risoluzione per l'ordinamento italiano.
Sulla base di tali decreti l'Autorità può disporre, indipendentemente dall'avvio di una misura di risoluzione o della liquid azione coatta
amministrativa, la riduzione o conversione di azioni o di altre partecipazioni e di strumenti di capitale emessi dal soggetto in
questione, quando ciò consenta di rimediare allo stato di dissesto o di rischio di dissesto. Quando ciò non sia sufficiente l'Autorità
può disporre anche misure di risoluzione.
Sono misure di risoluzione;
a) la cessione di beni e rapporti giuridici a un soggetto terzo;
b) la cessione di beni e rapporti giuridici a un ente-ponte;
c) la cessione di beni e rapporti giuridici a una societa' veicolo per la gestione delle attivita';
d) il bail-in che consiste nella riduzione dei diritti degli azionisti e dei creditori (compresi quindi i possessori di obbligazioni
subordinate e senior) o nella conversione in capitale dei diritti di questi ultimi, secondo una gerarchia predefinita la cui logica
prevede che chi investe in strumenti finanziari più rischiosi sostenga prima degli altri le eventuali perdite o la conversion e in azioni.
Solo dopo aver esaurito tutte le risorse della categoria più rischiosa si passa alla categoria successiva. Ad esempio, in caso di bail-in,
chi possiede un'obbligazione bancaria potrebbe veder convertito in azioni e/o ridotto (in tutto o in parte) il proprio credit o, ma solo
se le risorse degli azionisti e di coloro che hanno titoli di debito subordinati (cioè più rischiosi) si sono rivelate insufficienti a coprire le
perdite e ricapitalizzare la banca, e sempre che l'autorità non decida di escludere tali crediti in via discrezionale, al fin e di evitare il
rischio di contagio e preservare la stabilità finanziaria. L'ordine di priorità per il bail in è il seguente: i) gli azionisti; ii) i detentori di
altri titoli di capitale, iii) gli altri creditori subordinati; iv) i creditori chirografari; v) le persone fisiche e le picc ole e medie imprese
titolari di depositi per l'importo eccedente i 100.000 euro.
Per dare attuazione alle misure di riduzione o conversione degli strumenti di capitale e alle misure di risoluzione, l'Autori tà
competente dispone di specifici poteri. Fra questi, oltre al potere di ridurre o azzerare il valore nominale di strumenti di capitale e di
passività dell'ente sottoposto a risoluzione, si segnala in particolare il potere di modificare la scadenza dei titoli, l'imp orto degli
interessi maturati in relazione a tali titoli o la data a partire dalla quale gli interessi divengono esigibili, anche sospendendo i relativi
pagamenti per un periodo transitorio.
Caratteristiche principali dello strumento
Il Titolo PORTUGAL TELECOM INTERNATIONAL FINANCE 4.375% 24.03.2017 EUR ("Issue of €500,000,000 4.375 per
cent. Notes due 2017") è un'obbligazione corporate emessa da Portugal Telecom International Finance B.V. in Euro garantita
incondizionatamente e irrevocabilmente da Oi S.A. (Garante originario: Portugal Telecom SGPS SA e PT Comunicacoes SA mediante
keep well agreement).
Il titolo corrisponde cedole fisse, pagate con frequenza annuale, pari a 4.375% del valore nominale su base annua e prevede i l
rimborso del 100% del valore nominale alla scadenza, il 24.03.2017.
Tutte le informazioni finanziarie e contabili dell'Emittente sono reperibili sul sito internet www.telecom.pt.
Attualmente, secondo il giudizio dell'agenzia di rating S&P, il titolo appartiene alla categoria dei titoli speculativi caratterizzati da alto
rischio e da alto rendimento atteso.
Dati dell'emittente
Emittente
Sede legale
Gruppo di appartenenza
Profilo aziendale*
Capitale sociale*
Mercato di quotazione per
Portugal Telecom International Finance B.V.
www.telecom.pt
Naritaweg 165, 1043 BW Amsterdam The Netherlands
Portugal Telecom
Portugal Telecom International Finance B.V., controllata di Portugal Telecom svolge attività di
supporto nelle attività finanziarie all'interno del gruppo Portugal Telecom Group.
3,450,000,000 EUR (Consolidato)
Emittente non quotato.
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azioni dell'emittente
Rating del debito senior a lungo termine dell'Emittente
Non è stato emesso un giudizio di rating da parte dell'Agenzia S&P.
S&P
NR
BBBBB
Ultimi 3 Rating Emittente
a partire dal
25.06.2014
25.06.2014
11.02.2013
fino al
25.06.2014
25.06.2014
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che
l'Emittente diventi insolvente e non sia quindi in grado di onorare gli impegni di pagamento.
Deloitte & Associados, S.R.O.C., S.A.
Società di revisione*
*Dati aggiornati all'esercizio 2014, salvo diversa indicazione. L'aggiornamento avviene a seguito della pubblicazione del bilancio
consolidato.
Dati del garante
Oi S.A.
www.oi.com.br
21,438,220,000 BRL (Real Brasiliani)
Rua Humberto de Campos, 425, 22430-190 Rio de Janeiro, Brazil
Oi S.A. offre servizi di telecomunicazione per rete fissa e mobile, servizi di trasmissione dati e
accesso a internet e altri servizi per i clienti residenziali e business in Brasile.
Garante
Capitale sociale*
Sede legale
Profilo aziendale*
Mercato di quotazione per
azioni del garante
BM&FBOVESPA e NYSE
Rating del debito senior a lungo termine del Garante
AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
BB-
CATEGORIA DI INVESTIMENTO (INVESTMENT GRADE)
B+
B
B-
CCC+
CCC
CCC-
CC
C
D
CATEGORIA SPECULATIVA (NON INVESTMENT GRADE)
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che il Garante diventi insolve nte e non
sia quindi in grado di onorare gli impegni di pagamento.
Ultimi 3 Rating Garante
S&P
B+
BBBB+
a partire dal
26.02.2016
15.02.2016
18.07.2014
fino al
26.02.2016
15.02.2016
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che il
Garante diventi insolvente e non sia quindi in grado di onorare gli impegni di pagamento.
KPMG Independent Auditors
Società di revisione*
*Dati aggiornati all'esercizio 2014, salvo diversa indicazione. L'aggiornamento avviene a seguito della pubblicazione del Financial
Report.
Caratteristiche dell'emissione
Codice ISIN
XS0215828913
Settore
Servizi di telecomunicazione diversificati
Status
L'obbligazione non è subordinata (obbligazione ordinaria, senior).
Diritto applicabile
Il titolo è soggetto al diritto inglese, come riportato nei documenti di emissione.
Foro competente
Il foro competente è quello inglese, come riportato nei documenti di emissione.
Ammontare emesso
EUR 500,000,000
Ammontare in circolazione
EUR 500,000,000
Data di godimento
24.03.2005
Data di scadenza
24.03.2017
Taglio minimo di emissione
EUR 50,000
Primo prezzo di emissione
99.798%
Modalità e prezzo di rimborso
In un'unica soluzione alla data di scadenza ad un prezzo pari al 100% del valore nominale.
Cedola Lorda
La cedola è pari a 4.375% del valore nominale su base annua e viene pagata con frequenza
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annuale in via posticipata.
Data di pagamento della prima
cedola
24.03.2006
Regime fiscale per l'investitore
privato italiano
Per gli investitori - persone fisiche - residenti in Italia, il prelievo fiscale applicato dagli intermediari
è pari al 12.50% con riguardo sia agli interessi maturati fino al 31.12.2011, sia all'eventuale
guadagno derivante alla vendita/rimborso del titolo avvenuti entro il 31.12.2011; a partire dal 1
gennaio 2012, ai sensi del D.L. 13 agosto 2011 n. 138, convertito nella Legge 14 settembre 2011
n. 148, la misura del prelievo è stata elevata al 20% in relazione agli interessi maturati fino al
30.06.2014 e all'eventuale guadagno derivante dalla vendita/rimborso del titolo avvenuti entro il
30.06.2014; a partire dal 1 luglio 2014, ai sensi del D.L. 24 aprile 2014 n. 66, convertito nella
Legge 23 giugno 2014 n. 89, tale ritenuta è stata elevata al 26% con riferimento agli interessi
maturati dal 1 luglio 2014 e agli eventuali guadagni derivanti dalla vendita/rimborso del titolo
avvenuti dal 1 luglio 2014.
Base di calcolo per la cedola in
corso
ACT/ACT
Rating dell'Emissione
AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
BBB-
BB+
BB
BB-
CATEGORIA DI INVESTIMENTO (INVESTMENT GRADE)
B+
B
B-
CCC+
CCC
CCC-
CC
C
D
CATEGORIA SPECULATIVA (NON INVESTMENT GRADE)
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che siano onorati i pagamenti previsti
dall'obbligazione in oggetto.
S&P
B+
BBBB+
Ultimi 3 rating
Sedi di negoziazione
a partire dal
26.02.2016
15.02.2016
18.07.2014
fino al
26.02.2016
15.02.2016
Il valore del rating assegnato dall'agenzia S&P esprime un giudizio in merito alla probabilità che
siano onorati i pagamenti previsti dall'obbligazione in oggetto.
EuroTLX, Borsa di Londra, MTF Francoforte, MTF Berlino, ExtraMOT.
Componenti principali di rischio
Si evidenzia che durante la vita del titolo la rilevanza dei fattori di rischio può mutare; rischi inizialmente secondari pos sono diventare
significativi.
Rischio emittente:
Acquistando il titolo l'investitore diviene finanziatore dell'emittente e si espone al rischio che questo diventi insolvente e che quindi
non sia in grado di onorare gli impegni di pagamento.
Secondo l'ultimo giudizio espresso dall'agenzia S&P, nonostante l'Emittente abbia ancora capacità nel presente di far fronte ai propri
impegni di pagamento, tale rischio è fortemente legato a situazioni incerte ed a condizioni economiche, finanziarie e settoriali
avverse (Si veda la sezione rating).
In assenza di altri fattori di rischio che influenzino il prezzo dell'obbligazione e prima della scadenza, un peggioramento della
situazione finanziaria dell'Emittente, del Garante o del rating può comportare una diminuzione del prezzo dell'obbligazione.
.
Rischio di tasso d'interesse:
Alla scadenza il prezzo dell'obbligazione è pari al 100% del valore nominale.
In assenza di altri fattori di rischio che influenzino il prezzo dell'obbligazione e prima della scadenza, un aumento dei tas si di
interesse può comportare una riduzione del prezzo dell'obbligazione. Il rischio è tanto maggiore, quanto più è lunga la vita residua a
scadenza e quanto minore è il valore della cedola.
Rischio di liquidità:
In presenza di eventi straordinari, prima della scadenza può essere difficile per l'investitore vendere o liquidare le obbligazioni o
ottenere informazioni attendibili sul loro valore.
.
Prima della scadenza, il disinvestimento sul mercato EuroTLX può essere effettuato per tagli pari o multipli di EUR 50,000 di valore
nominale.
Informazioni sulla Negoziazione su EuroTLX
Orario di Negoziazione
09:00 17:30
Valuta di negoziazione
EUR
Lotto minimo di negoziazione
EUR 50,000
La quantità negoziabile su EuroTLX è pari al lotto minimo di negoziazione indicato o a multipli dello
stesso.
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Corso di negoziazione
Corso secco
Liquidity Provider
Operatori che supportano la
liquidità nei limiti previsti dal
Regolamento di EuroTLX
Modalità e tempi di smobilizzo
Banca IMI S.p.A.
Banca Simetica S.p.A.
BNL SpA
Nuovi Investimenti SIM
S.p.A.
Obblighi di
Quotazione
Buy - Sell
Buy - Sell
Buy - Sell
Buy - Sell
Obblighi di quantità
minima
50,000
50,000
50,000
50,000
Obblighi di
spread
Non previsti
Non previsti
Non previsti
Non previsti
Ogni operatore sopra indicato, a meno delle esenzioni temporanee previste dal R egolamento del
Mercato e comunicate sul sito www.eurotlx.com, ha l'obbligo di esporre, in via continuativa,
proposte di negoziazione:
- in acquisto (Buy) e/o in vendita (Sell) durante l'orario di negoziazione come riportato sopra in
Obblighi di Quotazione,
- con quantità almeno pari alle quantità minime sopra riportate,
- con uno spread massimo, laddove applicabile, calcolato come rapporto della differenza tra il
prezzo Buy e il prezzo Sell con la loro semisomma, e viene definito giornalmente sulla base di
quanto riportato nella Guida ai Parametri di negoziazione disponibile sul sito www.eurotlx.com.
Il disinvestimento sul Mercato EuroTLX può essere effettuato in qualunque momento negli Orari di
negoziazione indicati, attraverso l'inserimento di una proposta di negoziazione in vendita "con
limite di prezzo (limit order)" o "senza limite di prezzo (market order)". Inoltre è possibile
specificare: "Fill or Kill" per ottenere che la proposta venga eseguita per l'intera quantità o
altrimenti cancellata completamente; "Immediate or Cancel" per ottenere che la proposta venga
eseguita con la massima quantità disponibile e cancellata per la rimanenza; "Fill & Store", solo per
proposte "con limite di prezzo", per ottenere che la proposta venga eseguita con la massima
quantità disponibile e che la quantità ineseguita rimanga esposta sul book con il prezzo e la priorità
temporale della proposta originaria. Le proposte "senza limite di prezzo" sono inseribili solo qualora
sia presente sul book almeno una proposta di negoziazione di segno contrario.
Classi di vita
residua
espresse in
giorni
0 - 180
(6 mesi)
181 - 365
(1 anno)
366 - 730
(2 anni)
731 - 1,095
(3 anni)
1,096 - 1,825
(5 anni)
1,826 - 2,556
(7 anni)
2,557 - 3,650
(10 anni)
3,651 - 5,475
(15 anni)
5,476 e oltre
Limiti di variazione dei prezzi
Limite massimo di
variazione dei
prezzi delle
proposte rispetto al
prezzo statico¹
2%
Limite massimo di
variazione dei
prezzi dei contratti
rispetto al prezzo
statico
1%
Limite massimo di
variazione dei prezzi
dei contratti
rispetto al prezzo
dinamico²
1%
3%
1.25%
1%
4%
1.5%
1%
5%
2%
1.5%
6%
2.5%
1.5%
8%
3%
1.5%
10%
3%
2%
11%
3.5%
2%
12%
3.5%
2.5%
Tali Limiti, anche quando modificati temporaneamente dalla Vigilanza di EuroTLX sulla base delle
condizioni di mercato, come previsto dal Regolamento, sono pubblicati sul sito www.eurotlx.com.
1
Prezzo statico: calcolato secondo l'art. 4.7 del Regolamento di EuroTLX e disponibile sul sito
www.eurotlx.com per ciascun titolo.
2
Prezzo dinamico: prezzo dell'ultimo contratto concluso durante la seduta corrente o qualora non
siano stati conclusi, prezzo di riferimento del giorno precedente come definito dall'art. 4.6 del
Regolamento di EuroTLX.
Base di calcolo
ACT/ACT
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Regolamento dei contratti
Depositaria
Data inizio negoziazioni
I contratti sono regolati il secondo giorno successivo alla conclusione degli stessi, secondo le
festività stabilite dal mercato EuroTLX.
In particolare, i contratti conclusi il 07.03.2016 saranno regolati presso il sistema di regolamento
EuroClear / ClearStream il 09.03.2016.
Euroclear / Clearstream con sistema di garanzia a controparte centrale
10.10.2013
Prezzo di riferimento del 04.03.2016¹
38.41
Prezzi
1
Prezzo di riferimento: rappresenta il prezzo di riferimento o di chiusura calcolato sulla base della
tipologia di strumento finanziario e secondo quanto previsto dall'art. 4.6 del Regolamento di
EuroTLX.
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