Transcript EUR/GBP - RaboTransact

Financial Markets Research
EUR/GBP
Valutaverwachtingen
www.rabobank.com
11 januari 2016
Korte termijn grafiek
Lange termijn grafiek
Bron: Macrobond
Bron: Macrobond
Recente ontwikkeling
Actueel

Het Britse pond werd vorige week opnieuw zwakker
tegenover de euro. EUR/GBP wordt momenteel net
onder 0,75 verhandeld.


Op macro-economisch vlak gaat het eventjes wat minder
in het Verenigd Koninkrijk. Afgelopen week daalden de
inkoopmanagersindices voor de diensten en de
industrie. Zowel de groei van de werkgelegenheid als de
nieuwe orders vielen wat tegen. De verbetering in de
bouwsector weegt hier niet tegenop. De economische
groei over het derde kwartaal was al naar beneden
bijgesteld (0,4% q-o-q), maar het vierde kwartaal doet
het dus slechts marginaal beter. Bovendien blijft het
herstel in de inflatie uit door de voortdurende daling in
de grondstoffenprijzen. Ook de loongroei vlakt de laatste
tijd af: mogelijk wordt de lage inflatie meegenomen in de
loononderhandelingen. In elk geval neemt voor de Bank
of England de noodzaak om de rente met een kwartje te
verhogen weer wat af. Wij hebben daarom onze
verwachting voor een eerste renteverhoging verschoven
van augustus naar november 2016.

En dan hebben we het nog niet eens gehad over de
ontwikkelingen in China, het risico op een Brexit of de
hoge bezuinigingsdruk. Misschien kan de Bank of
England deze week zelf een tipje van de sluier oplichten?
We kijken dus vooral uit naar de notulen van de
vergadering, die tegelijkertijd met het rentebesluit
worden gepubliceerd, zodat we kunnen zien hoe de
beleidsraad over al deze onderwerpen denkt.
Land
VK
VK
Datum
12 jan
14 jan
Tijd
10:30
13:00
Vooruitzichten EUR/GBP spot
EUR/GBP


Cijfer
Industriële productie (JoJ)
Rentebesluit Bank of England
Please note the disclaimer on the last page of this document
De eerste renteverhoging van de Bank of England lijkt
voorlopig uit te blijven. Dit komt onder andere door de
lagere olieprijs, het nog steeds zwakke herstel van de
economie in de eurozone en de lage inflatie in het VK.
Hier kwam de devaluatie van de yuan nog eens bij. Wij
verwachten dat de Bank of England op zijn vroegst pas
laat dit jaar in actie komt.
11/01/2016
+1M
+3M
+6M
+12M
0.748
0.74
0.73
0.72
0.70
Korte termijn (0-3 maanden)
Wij denken nog steeds dat het Britse pond langzaam
sterker zal worden in komende maanden, maar hebben
onze valutaverwachting wel iets bijgesteld. Het beleid
van de ECB is nog steeds gericht op meer verruiming,
terwijl de Bank of England in elk geval denkt aan een
eerste renteverhoging in de loop van dit jaar.
Lange termijn (12 maanden)
Door de vertragende groei en de lage inflatie is er wel
minder noodzaak voor de Bank of England om de rente
te verhogen. Toch zullen ze dit nog altijd eerder doen
dan de ECB. Mede hierdoor, en vanwege de verregaande
impact van QE in de eurozone, denken wij dat het Britse
pond verder zal stijgen op de langere termijn. Op een 12maands horizon hebben wij een koersdoel van 0,70 voor
EUR/GBP.
Periode
Nov
Jan
Verwacht
1,80%
0,50%
Vorig
1,70%
0,50%
Contactgegevens
Regio
E-mail
Telefoonnummer
Noord-Oost (Groningen en Enschede)
[email protected]
050-5742973
Noord-West (Amsterdam)
[email protected]
020-7778055
Midden (Utrecht)
[email protected]
030-2877936
Zuid-West (Breda en Rotterdam)
[email protected]
010-4003940
Zuid-Oost (Eindhoven)
[email protected]
030-7122936
!
Automatische verzending van deze factsheet is mogelijk (inclusief marktcommentaar bij grote valutaschommelingen).
Meld u hiervoor aan via uw contactpersoon bij de Rabobank. Tevens zijn er factsheets dollar, yen, zloty, chf en yuan beschikbaar.
Disclaimer
De op/via deze publicatie door Coöperatieve Centrale Raiffeisen-Boerenleenbank B.A. (hierna:"Rabobank") verstrekte informatie is
uitsluitend aan Nederlandse afnemers gericht en is geen beleggingsadvies of enige andere beleggingsdienst in de zin van artikel 1: 1
van de Wet op het financieel toezicht. De inhoud van deze publicatie is gebaseerd op betrouwbaar geachte openbare
informatiebronnen. Er wordt echter geen garantie of verklaring gegeven omtrent de juistheid en volledigheid van de informatie, noch
uitdrukkelijk, noch stilzwijgend. U dient zelf na te gaan of eventueel in deze publicatie opgenomen beleggingsadviezen in
overeenstemming zijn met het voor u vastgestelde doelrisicoprofiel. U kunt daarover ook contact opnemen met uw adviseur van de
Rabobank. De in deze publicatie opgenomen informatie/adviezen zijn geen expliciete of impliciete beleggingsaanbeveling en kunnen op
ieder moment zonder verdere aankondiging worden gewijzigd. De verstrekte informatie is uitsluitend indicatief en kan zonder
voorafgaande waarschuwing worden gewijzigd. Aan de verstrekte informatie kunnen geen rechten worden ontleend. De waarde van
beleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. Rabobank alsook (eventuele)
overige leveranciers van informatie aan deze publicatie(s) aanvaarden geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van deze
publicatie en de daarop/daardoor verstrekte informatie. Rabobank aanvaardt ook geen enkele aansprakelijkheid voor de inhoud van
publicaties die niet door Rabobank worden onderhouden en waarnaar wordt verwezen of die verwijzen naar de publicaties van
Rabobank. Afnemer van de informatie is verantwoordelijk voor de keuze en het gebruik van de informatie. De informatie mag
uitsluitend door de afnemer zelf worden gebruikt. Afnemer mag de informatie niet overdragen, verveelvoudigen, bewerken of
verspreiden. Afnemer is verplicht aanwijzingen van Rabobank omtrent het gebruik van de informatie op te volgen. Ten aanzien van de
inhoud van de informatie bestaat geen overnemingvrijheid; alle auteursrechten, ook die bedoeld in art.15 Auteurswet worden
voorbehouden. Nederlands recht is van toepassing. Iedere lokale Rabobank en de andere onderdelen van de Rabobank Groep die als
een beleggingsonderneming zijn aan te merken, zijn als zodanig geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam.
© Rabobank International, Croeselaan 18, 3521 CB Utrecht, The Netherlands