Transcript Opere: 4

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Corso formativo di Lettura
dei bilanci di società
Verona
Novembre 2014
Quali sono i tipi di bilancio?
Bilancio di esercizio
di una singola società
è il documento che riassume i
dati contabili di una singola
entità alla fine di un periodo
amministrativo
ed è formato da
stato patrimoniale, conto
economico e nota integrativa
(rendiconto finanziario)
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Bilancio consolidato
di un gruppo
è il documento che riassume i
dati contabili di un gruppo
(cioè è la ∑ dei bilanci delle
società che appartengono al
gruppo)
ed è formato da
stato patrimoniale, conto
economico e nota
integrativa
(rendiconto finanziario)
settembre 2011
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BILANCIO CONSOLIDATO
QUESTIONI PARTICOLARI
E’ IL BILANCIO DI UN INSIEME DI SOCIETA’
COSTITUENTI UN GRUPPO ECONOMICO
LEGAMI FRA LE SOCIETA’ DEL GRUPPO:
* PARTECIPATIVO
* CONTRATTUALE
* PER CLAUSOLA DI STATUTO O PER ACCORDI TRA SOCI
PROCEDURA
*
*
*
*
BILANCIO “SOMMA”
ANNULLAMENTO POSTE INFRAGRUPPO
ANNULLAMENTO UTILI/PERDITE INFRAGRUPPO
ANNULLAMENTO PARTECIPAZIONI/NETTO
TRATTAMENTO DELLE DIFFERENZE DI
CONSOLIDAMENTO
Fonti normative in tema di bilancio
Regolamenti europei
Leggi, Decreti Legislativi, Decreti Legge
Codice civile – libro V
Principi contabili (italiani OIC – internazionali
IFRS)
Consob (casi particolari)
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settembre 2011
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BILANCIO D’ESERCIZIO con Principi Italiani
GERARCHIA DEI PRINCIPI “LEGALI”
PRINCIPI
FONDAMENTALI
(Art. 2423 C.C.)
PRINCIPI GENERALI
REGOLE DI REDAZIONE
DEL BILANCIO (Art. 2423 bis C.C.)
PRINCIPI CONTABILI ITALIANI
OIC
QUALI SONO I DOCUMENTI CHE
COMPONGONO IL BILANCIO? (ITA GAAP)
STATO PATRIMONIALE
BILANCIO
BILANCIO
CONTO ECONOMICO
RELAZIONE
REVISORE CONTABILE
RENDICONTO
RELAZIONE
SULLA
FINANZIARIO
GESTIONE
NOTA INTEGRATIVA
RELAZIONE SINDACI
Principi generali
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UTILITA’ E
COMPLETEZZA
PREVALENZA DELLA
SOSTANZA ECONOMICA
COMPRENSIBILITA’
CHIAREZZA
NEUTRALITA’
IMPARZIALITA’
PRUDENZA
PERIODICITA’
COMPARABILITA’
OMOGENEITA’
CONTINUITA’
CRITERI VALUTAZIONE
COMPETENZA
SIGNIFICATIVITA’
PROSPETTIVA DI
FUNZIONAMENTO
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A chi devono essere date le informazioni
di bilancio?
A tutti coloro che hanno un “interesse” nei confronti dell’azienda
UTILIZZATORI
INTERNI
ESTERNI
PORTATORI DI CAPITALE
DI COMANDO
PORTATORI DI CAPITALE
DI MINORANZA
AMMINISTRATORI
ALTA DIREZIONE
FINANZIATORI (banche,
obbligazionisti, enti previdenziali ..)
FORNITORI
PERSONALE DIPENDENTE
CLIENTI
AMMINISTR. FISCALE
COMUNITA’ LOCALE
COMUNITA’ INTERNAZIONALE
BILANCIO
DI VERIFICA
(si ottiene dalle
scritture di
esercizio)
RILEVAZIONE
EFFETTUATA
SULLA BASE
DELLA
MANIFESTAZIONE
NUMERARIA
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BILANCIO
D’ESERCIZIO
BILANCIO D’ESERCIZIO
- deriva da un ordinato sistema di scritture contabili
SCRITTURE DI
ASSESTAMENTO
E DI RETTIFICA
TRASFORMAZIONE
DEI VALORI DI
CONTO IN VALORI
DI BILANCIO
VALUTAZIONI
STATO
PATRIMONIALE
CONTO
ECONOMICO
DEVE ESSERE
RISPETTATO IL
PRINCIPIO
DELLA
COMPETENZA
ECONOMICA
Stato patrimoniale
Il modello civilistico di Stato Patrimoniale ha una configurazione di tipo
“tradizionale”:
• Le cui sezioni (dell’attivo e del passivo) sono divise;
• Le cui voci:
- Sono ispirate alla “natura” degli elementi cui i valori si riferiscono;
- Sono ordinate nello schema secondo un criterio finanziario.
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SCHEMA DI STATO PATRIMONIALE
ATTIVO
A. CREDITI VERSO SOCI PER VERSAMENTI DOVUTI
B. IMMOBILIZZAZIONI (SEPARATA INDICAZIONE DI QUELLE
CONCESSE IN LOCAZIONE FINANZIARIA)
I. IMMOBILIZZAZIONI IMMATERIALI
II. IMMOBILIZZAZIONI MATERIALI
III. IMMOBILIZZAZIONI FINANZIARIE
C. ATTIVO CIRCOLANTE
I. RIMANENZE
II. CREDITI
III. ATTIVITA’ FINANZIARIE
IV. DISPONIBILITA’ LIQUIDE
D. RATEI E RISCONTI
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SCHEMA DI STATO PATRIMONIALE
PASSIVO
A. PATRIMONIO NETTO
B. FONDI PER RISCHI ED ONERI
C. FONDO T.F.R.
D. DEBITI
E. RATEI E RISCONTI
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Conto economico
Il conto economico è a “valore e costi della produzione venduta”
Esprime una concezione operativa e corrente del risultato derivante
dalla differenza fra “valore della produzione” e “costi della produzione”.
.I costi sono classificati per natura
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settembre 2011
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SCHEMA DI CONTO ECONOMICO SCALARE
A. VALORE DELLA PRODUZIONE
B. COSTI DELLA PRODUZIONE
Differenza
C. PROVENTI ED ONERI FINANZIARI
D. RETTIFICHE DI VALORE DI ATTIVITA’
FINANZIARIE
E.
PROVENTI ED ONERI STRAORDINARI
Risultato prima delle imposte
22. IMPOSTE SUL REDDITO
23. Utile (perdita) dell’esercizio
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12/10/2014
Rendiconto finanziario – IAS 7
Le informazioni sui flussi finanziari forniscono agli utilizzatori del bilancio
una base di riferimento per valutare la capacità dell’entità di generare
disponibilità liquide e mezzi equivalenti e i fabbisogni dell’entità di
impiego di tali flussi finanziari.
Lo IAS 7 stabilisce le disposizioni per la presentazione e l’esposizione delle
informazioni sui flussi finanziari
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Rendiconto finanziario – IAS 7
Attività operative, di investimento e finanziarie
• attività operative: metodo diretto o indiretto
• Disponibilità finanziarie (inclusi forse gli scoperti di c/c)
• Le poste del rendiconto nella maggior parte dei casi sono presentate al
valore lordo
• Variazioni dei tassi di cambio
Indicazione separata di:
• interessi pagati/incassati (scelta della classificazione)
• dividendi pagati/ incassati (scelta della classificazione)
• imposte dirette
• acquisizioni e cessioni di rami d’azienda.
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Forme integrative di reporting
•
Corporate Responsibility report;
•
Annual report on corporate social responsibility;
•
Corporate Social Responsibility report;
•
Global Sustainability report;
•
Bilancio Sociale Ambientale;
•
Bilancio Multidimensionale;
•
Bilancio socio-ambientale;
•
Bilancio di sostenibilità economica, ambientale e sociale;
•
Bilancio dell’intangibile;
•
Bilancio sociale;
•
Rapporto sulla Responsabilità Sociale
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settembre 2011
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BILANCIO con Principi Internazionali
REGOLAMENTO
EUROPEO
1606/2002
DLGS 38/2005
PRINCIPI APPLICATI:
IFRS OMOLOGATI
Gli IFRS in Europa
 Regolamento Europeo N. 1606/2002 approvato il 19 luglio
2002 (pubblicato 11 settembre 2002):
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
IAS obbligatori per il bilancio consolidato di tutte le
società con azioni quotate nella EU per gli esercizi
che iniziano il 1°/1/2005, ovvero dal 1°/1/2004 per
dati comparativi.

Dati infrannuali presentati secondo IAS a partire
dalla prima trimestrale dell’esercizio 2005
(raccomandazione CESR)

stati membri decidono se imporre o permettere gli
IFRS anche per bilanci d’esercizio e per le non
quotate
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In Italia…..
CONSOLIDATO
INDIVIDUALE
a) Quotate (escluso Assicurazioni)
obbligo IFRS
obbligo IFRS
b) Emittenti strumenti finanziari diffusi
tra il pubblico (art. 116 TUF)
obbligo IFRS
obbligo IFRS
c) Banche, finanziarie, SIM, SGR
obbligo IFRS
obbligo IFRS
d) Assicurazioni quotate
obbligo IFRS
divieto IFRS se presenta il
consolidato
obbligoIFRS se non lo prepara
d) Assicurazioni non quotate
obbligo IFRS
divieto
e) controllate, collegate e j.v. di a), b), c)
e d)
f) società che redigono il consolidato
facoltà IFRS
facoltà IFRS
f) controllate collegate e j.v. di f)
facoltà IFRS
facoltà IFRS
g) Altre
N/A
facoltà data DM economia
Altre con bilancio abbreviato
N/A
divieto
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Il mondo IFRS
Principali differenze
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settembre 2011
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Il mondo IFRS
I principali impatti sul bilancio
In termini di valutazione….
Quasi tutte le poste di bilancio sono
toccate,
in misura più o meno rilevante,
dall’applicazione degli IAS/IFRS
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Come leggere il bilancio
Indici e analisi di bilancio
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settembre 2011
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Bilancio di esercizio
FONTE DI INFORMAZIONI PER L’ACCERTAMENTO
DELLE CONDIZIONI DI EQUILIBRIO DINAMICO
ECONOMICO:
CONTO ECONOMICO
PATRIMONIALE:
STATO PATRIMONIALE
FINANZIARIO:
STATO PATRIMONIALE
OPPORTUNAMENTE
IMPOSTATO, PIU’
INFORMAZIONI
SUPPLEMENTARI
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settembre 2011
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ANALISI DI BILANCIO
RICLASSIFICAZIONE VALORI
DELLO STATO PATRIMONIALE
AF
IMMOBILIZZAZIONI
NETTE
PN
CAPITALE NETTO
RD
RIMANENZE DI MAT.
PRODOTTI
PF
DEBITI A MEDIO E
LUNGO TERMINE
LD
CREDITI A BREVE
TERMINE
PC
DEBITI A BREVE
TERMINE
LI
LIQUIDITA’
(CASSA)
CIN
CAPITALE INVESTITO
NETTO
TECNICHE DI ANALISI FINANZIARIA
TIPI DI ANALISI
ANALISI
STRUTTURALE
ANALISI
PER INDICI
ANALISI
PER FLUSSI
POSSIBILI IMPIEGHI
ESEMPLIFICAZIONI
ESAME ISTANTANEO
CONFRONTI
TEMPORALI
MARGINE TESORERIA
MARGINE DI
STRUTTURA
C.C.N.
ESAME RETROSPETTIVO
CONFRONTI NEL TEMPO
CONFRONTI NELLO
SPAZIO
INDICI DI LIQUIDITA’
INDICI DI SOLIDITA’
INDICI DI ROTAZIONE
INDICI DI AUTOFINANZIAMENTO
INDICI DI EFFICIENZA
ESAME RETROSPETTIVO
PROGRAMMAZIONE
DEFINIZIONE DELLE
POLITICHE
FINANZIARIE
FLUSSI TOTALI
FLUSSI DI C.C.N.
FLUSSI DI CASSA
L’ANALISI DEI FLUSSI INTEGRA CON INFORMAZIONI DI TIPO DINAMICOFINANZIARIE QUELLE STATICO-FINANZIARIE ED ECONOMICHE FORNITE
DAI MARGINI E DAGLI INDICI.
COLLEGAMENTI FRA MARGINI ED INDICI
ANALISI SULLO STATO PATRIMONIALE
STRUTTURALE
MARGINE
DI STRUTTURA
CAPITALE
CIRCOLANTE
NETTO (CCN)
MARGINE
DI TESORERIA
CAPITALE
CIRCOLANTE
LORDO (CCL)
PER INDICI
PN-AF
QUOZIENTE DI
COPERTURA
IMMOBILIZZ.
PN
AF
(LI+LD+RD)
- PC
QUOZIENTE DI
LIQUIDITA’
LI+LD+RD
PC
(LI+LD)
-PC
QUOZIENTE DI
DISPONIBILITA’
LI+LD
PC
LI+LD+RD
CAPITALE
INVESTITO
NETTO (CIN)
CCN + AF
COLLEGAMENTI FRA MARGINI ED INDICI
ANALISI PER INDICI SUL CONTO ECONOMICO
REDDITIVITA’
DEGLI
INVESTIMENTI
RO
AF+CCN
(ROI)
REDDITIVITA’
DEL CAPITALE
PROPRIO
(ROE)
RN
PN
OBIETTIVI DELL’ANALISI DI BILANCIO
(IN PARTICOLARE PER INDICI)
ACCERTAMENTO DI:
SOLIDITA’
LIQUIDITA’
REDDITIVITA’
RINNOVAMENTO
EFFICIENZA
CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI PERDURARE NEL TEMPO
ADATTANDOSI ALLE MUTEVOLI CONDIZIONI ESTERNE
ED INTERNE
CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI FAR FRONTE
TEMPESTIVAMENTE ED ECONOMICAMENTE AI
SUOI IMPEGNI
CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI REMUNERARE TUTTI I
FATTORI DI PRODUZIONE E QUINDI TUTTI I MEZZI
IMPIEGATI
CAPACITA’ INTRINSECHE (DERIVANTI DALLE
RISORSE INTERNE) DI ADEGUARSI AL MERCATO
E DI SVILUPPARSI
CAPACITA’ DELL’IMPRESA DI UTILIZZARE NEL MODO
MIGLIORE I MEZZI FINANZIARI A DISPOSIZIONE
ANALISI PER INDICI
SOLIDITA’
DIPENDE DA:
A: CORRELAZIONE FRA STRUTTURA DEGLI
INVESTIMENTI E DEI FINANZIAMENTI
AF
ATT
+
CCL
ATT
PN+PF
PASS
PC
+
PASS
PN+PF
AF
>
= 1
<
PN
>
AF
<
PwC
0,66
0,55 ÷ 0,66
0,33 ÷ 0,55
0,33
= 1
PIU’ E’ VICINO A 1 IL PRIMO RAPPORTO E PIU’
SONO RIGIDI GLI INVESTIMENTI
= 1
PIU’ E’ VICINO A 1 IL PRIMO RAPPORTO E
MINORE E’ IL RISCHIO DI RICHIESTE DI
RIMBORSO
PIU’ E’ ALTO L’INDICE E PIU’ E’ FAVOREVOLE
IL GIUDIZIO SULLA SOLIDITA’
POSSIBILIA’ DI SVILUPPO
EQUILIBRIO STRUTTURALE
STRUTTURA FINANZIARIA DA CONTROLLARE
STRUTTURA FINANZIARIA PESANTE
SOLIDITA’
DIPENDE DA:
B: GRADO DI INDIPENDENZA DAI TERZI
PC+PF
PASS
+
PN
PC+PF
>
<
PwC
PN
PASS
= 1
0,50
0,15 ÷ 0,50
0,15
SE IL PRIMO INDICE E’ VICINO A 1 SI HA UN
NOTEVOLE GRADO DI DIPENDENZA
SITUAZIONE POSITIVA
TENDENZIALMENTE NEGATIVA
NEGATIVA
LIQUIDITA’
A: QUOZIENTI DI STRUTTURA
INDICE DI LIQUIDITA’ SECONDARIA
>
1
POSITIVO
PN + PF FINANZIANO IL C.C.L.
<
1
PC FINANZIANO AF
LI+LD+RD
PC
INDICE DI LIQUIDITA’ PRIMARIA
>
1
LIQUIDITA’ POTENZIALE
<
0,66
NEGATIVO
POSSIBILI CARENZE DI LIQUIDITA’
LI+LD
PC
PwC
LIQUIDITA’
B: QUOZIENTI OPERATIVI
VEND
CIN
ESPRIMONO LA MOBILITA’ O
ROTAZIONE DEI VALORI O RIGIRO
VEND
CCL
m
COSTO VENDUTO
RD
m
VEND
LD
m
PwC
RAPPORTATI A 360 DANNO IL TEMPO
MEDIO DI INVESTIMENTO
ESPRIMONO LA DINAMICA DELLA
GESTIONE
(LIQ.
LIQ.)
INV.
REDDITIVITA’
CONVENIENZA AD EFFETTUARE
INVESTIMENTI A QUALSIASI TITOLO
NELL’IMPRESA
(ROI) = RO
CIN
(ROE) =
RN
PNm
i = (ROD) = ONERI FIN.
(PC+PF)m
CONVENIENZA AD EFFETTUARE
INVESTIMENTI A TITOLO DI
CAPITALE DI RISCHIO
COSTO MEDIO DEL CAPITALE DI
CREDITO
N.B.: VI SONO VARI CONCETTI DI “i” (ROD) A SECONDA DEL
CONCETTO DI ROI UTILIZZATO
PwC
RAPPORTI DI REDDITIVITA’
1) LEVA FINANZIARIA
PC m+ PF m
PN
m
ROE = ROI +
(ROI - i)
2) ALBERO ROI
ROI =
RO
CIN
=
RO
V
V
CIN
x
3) REDDITIVITA’ GLOBALE
ROE =
RN
PN
RO
=
CIN
x
CIN
PN
m
x RN
RO
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RINNOVAMENTO
A: CAPACITA’ DI AUTOFINANZIAMENTO (QUANTO DEL
FLUSSO FINANZIARIO È DESTINATO AL RINNOVO DEL CAPITALE FISSO)
AMM. D’ES.
IMM. LORDO INIZ.
PIU’ ELEVATA E’ LA PERCENTUALE
ANNUA PIU’ SI RIDUCE IL TEMPO DI
RIENTRO DEI CAPITALI
FONDO AMMORT.
IMM. LORDO INIZ.
ESPRIME L’ACCUMULO DEI FLUSSI DI
CAPITALE GIA’ REINTEGRATI;
PIU’ E’ ELEVATO, PIU’ E’ BUONO
PwC
RINNOVAMENTO
B: TASSO DI AMMORTAMENTO E DI REINVESTIMENTO
AMM. D’ES.
IMM. TECN. LORDE
SE COINCIDONO, TASSO DI
AMMORTAMENTO E DI RINNOVAMENTO
COINCIDONO
SE E’ MAGGIORE IL PRIMO, MANCA
UNA SPINTA AL RINNOVAMENTO
NUOVI INVEST. TECN.
IMM. TECN. LORDE
PwC
RINNOVAMENTO
C: CONCORSO DELL’AUTOFINANZIAMENTO AL
RINNOVO DELLE IMMOBILIZZAZIONI
UTILE NON DISTR. + AMM. + ACC. TFR
NUOVE IMMOBILIZZAZIONI
NUOVE IMMOBILIZZAZIONI
AMMORTAMENTO D’ESERCIZIO
PwC
CONCORSO
AUTOFINANZIAMENTO
ALL’ACQUISTO NUOVE
IMMOBILIZZAZIONI
REINVESTIMENTO
QUOTE ANNUE
DI AMMORTAMENTO
EFFICIENZA
E’ DETERMINATA CON L’IMPIEGO DI INDICI TECNICI
DEL TIPO
OUTPUTS
INPUTS
O DEL TIPO
RISULTATI EFETTIVI
DATI STANDARD
PwC
ANALISI DEI FLUSSI FINANZIARI
FLUSSI FINANZIARI
GESTIONE
NUOVO
CAPITALE
NUOVI
DEBITI
DISINVESTIMENTI
FONTI
AZIENDA
IMPIEGHI
INVESTIMENTI
RIMBORSI DI
CAPITALE
RIMBORSI DI
DEBITI
DIVIDENDI
Il bilancio in pratica
Un caso aziendale
PwC
settembre 2011
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