Transcript Trading Case Bull & Bear Aktier

22 augusti 2012
MARKNADSFÖRINGSMATERIAL
Trading Case Bull & Bear
Aktier
Råvaror
Valutor
Köp BEAR TELE H
Köp BULL BASMET H
Köp BULL NOKX3 H
• Handelsbankens sektorindex Telekom
består av Ericsson, Nokia, TeliaSonera
och Tele2. Samtliga aktier har utvecklats positivt under sommaren men bolagen står inför stora utmaningar.
• På långsikt ser vi god potential i Nokia,
men aktien har utvecklats starkt sedan
juli varför en rekyl inte är uteslutet. För
övriga aktier bedömer vi att det finns få
kursdrivande faktorer från nuvarande
nivåer.
• Prispressen som råder bland teleoperatörerna kommer att tynga lönsamheten
och sätta tydliga spår i bolagens resultaträkningar. Svenska teleoperatörer har
länge betraktats som en ”safe haven”
men ett nytt priskrig kan vara i antågande genom den senaste veckans offensiva kampanjer. Detta kan öka osäkerheten för framtida vinstutveckling.
• Ericsson och Nokia pressas samtidigt
av konkurrens från asiatiska aktörer
med stora tillväxtambitioner, däribland
Samsung och Huawei. Utöver detta är
försäljningstrenden negativ.
• Köp BEAR TELE H
• Handelsbankens Basmetallindex har
• Vi bedömer att det främst är Sveri-
vänt upp igen efter att under sommaren
inte följt med olje- och spannmålsprisuppgångarna. Vi är positiva till basmetaller för hösten, baserat på att kinesisk
stimulans kommer att öka efterfrågan
på dessa.
ges förvånansvärt goda ekonomiska
tillväxt som varit huvuddrivkraften
bakom den starka svenska kronan
under sommaren
• Dock ser vi en risk för besvikelse vid
Bernankes tal i Jackson Hole den 31e
augusti, då marknaden hyser stor förhoppning om att Fed då kommer att tillkännage ytterligare kvantitativa lättnader (QE). Vi tror att marknadens förhoppningar på denna punkten kan vara
något för högt ställda.
• Den generella riskaptit som råder för
tillfället tror vi ändå kommer att hålla i
sig fram till mötet i Jackson Hole, och
därmed skapa press uppåt på metallpriserna. Vår underliggande positiva vy
på basmetaller gör också att vi ser
denna press uppåt som välmotiverad.
• Risken vi ser i samband med Jackson
Hole gör att vi därför rekommenderar
köp nu, men med tillägget att sälja av
positionen innan den 31 augusti.
• Den som tror att Fed levererar QEbesked nästa helg ligger naturligtvis
kvar med positionen.
• Köp BULL BASMET H nu, sälj innan
• Bilden nedan visar skillnaden i ekonomiska överraskningar, det vill säga
i vilken utsträckning ekonomer blivit
mer positivt överraskade av norsk
statistik jämfört med svensk statistik
• En starkare svensk ekonomi har gjort
att förväntningarna om kommande
räntesänkningar
på
Riksbanken
dämpats, vilket varit positivt för den
svenska
• Om svensk ekonomi skulle överraska negativt (eller mindre positivt) är
risken betydande att den svenska
kronan försvagas mot den norska
• Om Riksbanken sänker räntebanan i
september riskerar också den
svenska kronan att möta räntemotvindar
• För norsk del kan man påminna sig
om oljeprisets betydelse för den
norska ekonomin, och för landets valuta. Priset på Brentoljan har stigit
30% sedan bottennoteringen i juni
• Köp BULL NOKX3 H
den 31 augusti
22 augusti 2012
1
Vad är Bull & Bear?
Handelsbankens Bull & Bear passar dig som tror på en uppgång i marknaden. Eller en nedgång. Med Bull tjänar du
minst det dubbla när marknaden stiger. Och med Bear tjänar du minst det dubbla när marknaden faller.
•
Daglig hävstång på 2 eller 3
•
Aktier, aktieindex, råvaror och valutor
•
Tjäna pengar på både uppgång och nedgång
Vill du veta mer om hur Bull & Bear fungerar?
Gå in på Handelsbankens webbplats www.handelsbanken.se/bullbear. Där finner du information om Handelsbankens
Bull & Bear certifikat, och kan anmäla dig för Handelsbankens nyhetsbrev. För ytterligare information kontakta ditt närmaste Handelsbankskontor. Du kan också ringa oss på 020-81 61 61 eller maila till [email protected].
Ansvarsbegränsning
Detta material är producerat av Svenska Handelsbanken AB (publ) i fortsättningen kallad Handelsbanken. De som arbetar med innehållet är inte analytiker och materialet är inte oberoende investeringsanalys. Innehållet är uteslutande avsett för kunder i Sverige. Syftet är att ge en allmän information till
Handelsbankens kunder och utgör inte ett personligt investeringsråd eller en personlig rekommendation. Informationen ska inte ensamt utgöra underlag
för investeringsbeslut. Kunder bör inhämta råd från sina rådgivare och basera sina investeringsbeslut utifrån egen erfarenhet.
Informationen i materialet kan ändras och också avvika från de åsikter som uttrycks i oberoende investeringsanalyser från Handelsbanken. Informationen
grundar sig på allmänt tillgänglig information och är hämtad från källor som bedöms som tillförlitliga, men riktigheten kan inte garanteras och informationen kan vara ofullständig eller nedkortad. Ingen del av förslaget får reproduceras eller distribueras till någon annan person utan att Handelsbanken dessförinnan lämnat sitt skriftliga medgivande. Handelsbanken ansvarar inte för att materialet används på ett sätt som strider mot förbudet mot vidarebefordran eller offentliggörs i strid med bankens regler.
Finansiellt instruments historiska avkastning är inte en garanti för framtida avkastning. Värdet på finansiella instrument kan både öka och minska och det
är inte säkert att du får tillbaka hela det investerade kapitalet.
Important notice - in English
This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by
Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes
the laws of such country.
22 augusti 2012
2