Transcript Swedbank Trading

Teknisk Analys
Aktiestrategi - Swedbank Trading
30 april, 2014
Swedbank Trading
SCA: Överreaktion skapar tillfälle

Rapportbesvikelse skapar köpläge

Aktien nere vid starkt tekniskt stöd,

…vilket ger tydliga nivåer för köp och stop loss.
Rapportbesvikelse skapar köpläge
Den senaste kvartalsrapporten från SCA levde inte riktigt upp till marknadens förväntningar.
Avvikelsen berodde främst på ett sämre resultat inom mjukpappers-segmentet orsakad av
den hårda vintern i Nord Amerika samt ett sämre resultat i Vinda. Dessa ser vi som
engångseffekter och vi anser att förbättringar redan bör komma kommande kvartal. Vi anser
att rapportbesvikelsen skapar ett köpläge i aktien. De fundamentalt positiva katalysatorerna
för en omvärdering ligger fast. Synergier och effektivitetsprogram fortlöper enligt planerat och
vi räknar med ett första halvår som ser bättre ut allt eftersom. Värderingen på 2015e-2016e är
nu väldigt attraktiv med en rabatt om cirka 20% jämfört med sina konkurrenter.
Affärsidé
Typ:
Köp
Underliggande:
SCA
Kurs:
180.5
Stoploss:
170.5
Tekniska nyckelnivåer
SCA
Motstånd
Första motståndsnivån
193
Aktien nere vid starkt tekniskt stöd,
I och med den nedgång som skedde i samband med rapporten föll aktien ner till ett tekniskt
starkt stödområde. Detta stödområde kan också mycket väl ha agerat med viss
dragningskraft för aktien, då vi ser att den nedgång som skedde var större än vad som
rapporten motiverade. Detta innebär därför också att vi nu ser sannolikheten ligga i att
nedgången kommer att avstanna vid rådande stöd och att det härifrån är en bra
risk/avkastningspotential för ett positionstagande i aktien. Det tekniska stödområdet aktien nu
handlas vid består av den stigande trenden från 2012, 233 dagars glidande medelvärde, samt
en stark horisontell stöd/motståndslinje med ursprung från 2013. Det senare av dessa stöd
har med framgång testats av i samband med den vinstvarning bolaget gjorde i januari, samt i
samband med utdelningen i mitten av april.
Andra motståndsnivån
196
Stöd
Första stödnivån
176
…vilket ger tydliga nivåer för köp och stop loss.
Som alltid är det av yttersta vikt att systematiskt hantera sin risk vid korttidshandel och för
denna affärsidé sätts stop loss-nivån till 170.5 SEK. Vid detta pris skulle etablering under det
viktiga stödområdet skett och därmed skulle även sannolikheten ligga i att nedgången ännu
inte är färdigställd. Vi sätter initialt ingen målkurs för affärsidén, men motstånd återfinns vid
193 SEK, 196 SEK, samt vid 200 SEK.
Teknisk Analys
Martin Hallström
+46 8 700 9202
[email protected]
Robert Oldstrand
+46 8 700 9461
[email protected]
Källa: Bloomberg, Swedbank LC&I
April 30, 2014
Please see important disclosures at the end of this document
Vänligen se viktig kundinformation i slutet av dokumentet
Page 1 of 2
Aktiestrategi - Swedbank Trading
Viktig kundinformation
Information om Swedbank Trading
Swedbank Trading är en sammanställning av analyser och
rekommendationer till Swedbanks kunder och skall ses som allmän
information. De rekommendationer som lämnas i denna publikation
är baserade helt och hållet på Teknisk Analys. Vi tror oss ha
använt tillförlitliga metoder och bearbetningsrutiner vid utarbetandet
av analyser, som redovisas i publikationen. Teknisk Analys baseras
generellt på kursrörelser och tar inte hänsyn till övrig fakta i
underliggande tillgång eller omvärld. Vidare kan åsikter och
rekommendationer i Swedbank Trading skilja sig från andra
rekommendationer publicerade av Swedbank LC&I. Vi kan inte
garantera analysernas riktighet eller fullständighet och kan inte
ansvara för eventuella felaktigheter eller brister i grundmaterialet
eller bearbetningen därav. Läsarna uppmanas att basera eventuella
(investerings-)beslut även på annat underlag. Varken Swedbank
eller dess anställda eller andra medarbetare skall kunna göras
ansvariga för förlust eller skada, direkt eller indirekt, på grund av
eventuella fel eller brister som redovisas i Swedbank Trading.
Investeringsrekommendationerna i Swedbank Trading är inte
baserade på läsarens indivuduella omständigheter och är alltså inte
finansiell rådgivning.
Den struktur som används för rekommendationer i Swedank
Trading
Rekommendationsstrukturen för Swedbank Trading skiljer sig från
den struktur som används för övrig aktieanalys på Swedbank LC&I
eftersom den utgörs av två typer av rekommendationer (köp- och
säljrekommendationer).
Du bör vara uppmärksam på att investeringar på kapitalmarknaden,
bl. a. sådana som rekommenderas i detta dokument, är förenade med
ekonomiska risker och att uttalanden om framtidsbedömningar är
förenade med osäkerhet. Du ansvarar själv för dessa risker. Du bör
därför komplettera ditt beslutsunderlag med nödvändigt material,
inklusive kunskap om de finansiella instrumentens egenskaper och de villkor
som gäller för handel med dessa instrument.
Detta dokument är framställt i informationssyfte och är inte avsett att vara
rådgivande. Det utgör inte heller ett erbjudande om att köpa eller sälja
finansiella instrument. Swedbank LC&I påtar sig inte något ansvar för direkt
eller indirekt förlust eller skada av vad slag det än må vara, som grundar sig på
användande av detta dokument.
Intressekonflikter
Swedbank LC&I har implementerat interna regler i syfte att säkerställa
analytikernas objektivitet och oberoende.
Dessa regelverk inkluderar bl.a. regler gällande kontakter med analyserade
bolag, personlig involvering i dessa bolag, deltagande i investmentbanksaffärer
och översyn och granskning av analysprodukter. Bland annat gäller följande:

Analyserna som framställs är oberoende och baserade på allmänt
känd eller offentliggjord information.

Analytikerna får som regel inte genomföra egna affärer i finansiella
instrument, i strid mot sina gällande rekommendationer.

De anställda vid analysavdelningen kan ha rätt till ersättning
baserad på Swedbanks resultat, även räknat resultat från
investment banking verksamhet. Anställda får dock inte ersättning
baserad på specifika investment banking transaktioner.

Swedbank får inte ta emot ersättning från, eller ingå avtal med,
analyserade
bolag
om
att
utföra
en
viss
investeringsrekommendation.
Uppdateringar av Swedbank Trading
Swedbank tillämpar ingen fast periodicitet för uppdateringar av
aktuella affärsidéer .
Analytikern intygar
Företagsspecifika tillkännagivanden och potentiella intressekonflikter
Detta dokument har inte faktagranskats av de bolag som nämns i dokumentet.
Mångfaldigande och spridning
Analytikern intygar att de åsikter som uttrycks i detta dokument
reflekterar hans/hennes egna personliga åsikter om de företag och
värdepapper som omnämns. Detta oavsett om det kan finnas
sådana intressekonflikter som det refereras till nedan. Analytikern
intygar även att han/hon inte har fått, får eller kommer att få någon
kompensation (vare sig direkt eller indirekt) i utbyte för någon åsikt
eller rekommendation i detta dokument.
Utgivare, distribution & mottagare
Detta material får inte mångfaldigas utan Swedbank LC&I:s medgivande. Detta
dokument får inte spridas till fysiska eller juridiska personer som är medborgare
eller har hemvist i ett land där sådan spridning är otillåten enligt tillämplig lag
eller annan bestämmelse.
Mångfaldigad av Swedbank LC&I, Stockholm 2014.
Address
Swedbank LC&I, Swedbank AB (publ), 105 34 Stockholm.
Besöksadress: Regeringsgatan 13, Stockholm.
Detta dokument har sammanställts av affärsområdet Swedbank
Large Corporates & Institutions (LC&I) inom Swedbank AB (publ).
Swedbank AB står under tillsyn av svenska Finansinspektionen,
samt övriga tillsynsmyndigheter i de länder där Swedbank AB har
filialer: nämligen Finland, Norge, Estland, Lettland, Estland, Litauen,
Luxemburg och USA.
Filialerna har inte någon rätt att göra några ändringar i dokumentet.
Denna rapport är endast avsedd att distribueras i Sverige. Kunder
utanför Sverige, som av något skäl ändå tar del av denna rapport,
uppmanas studera den engelska friskrivingsklausul som finns att
hämta på http://research.swedbank.se/disclaimer.aspx
Swedbank LC&I
105 34 Stockholm
Tfn 08-7009986
Martin Hallström
+46 8 700 9202
[email protected]
Robert Oldstrand
+46 8 700 9461
[email protected]
Ansvarsbegränsningar
All information i detta dokument är sammanställt i god tro från källor
som anses vara tillförlitliga. Swedbank påtar sig dock inte något
ansvar för dess fullständighet eller riktighet. Du rekommenderas
därför att bilda dig din egen uppfattning och inte enbart förlita dig på
information från detta dokument. Observera att analytikern baserar
sin analys på den information som finns tillgänglig just nu.
April 30, 2014
Please see important disclosures at the end of this document
Page 2 of 2