Transcript Nr 3, 2010 - Vilken riskprofil är du?

Advice
En tidning om Private Banking från Swedbank i Luxemburg • Nr 3 2010
2 därför
blir kina
allt starkare
6 Så planerar du
företagets framtid
8 Gunnar Hökmarks
favoriter i Bryssel
l
fi
o
r
p
k
ris
Vilken
är du?
Swedbank Lux Fund innehåller fem
förvaltningsalternativ som ­passar
både dig med hög riskaptit och dig
som söker tryggt sparande.
Allt fler oroar sig för valutakriget
sid 7
Aktuellt
Ledare
Miljö- och
­affärsnytta går
hand i hand
”För Swedbank är
hållbarhet ett
prioriterat område, och är ett av
bankens kärnvärden.”
Swedbank är en av Europas mest välkapitaliserade
banker. Vägledande i vårt arbete framåt är att skapa en
hållbar och sund finansiell ställning hos våra kunder. Vi
vill uppfattas som öppna och enkla att göra affärer med,
och alla våra handlingar ska styras av omtanke emot våra
kunder, våra anställda och det samhälle vi verkar i.
Verkligheten vi skådat de senaste åren, med en svår
finansiell kris och de efterdyningar som behöver värka ut
under längre tid, gör oss övertygade
att hållbarhet är ett centralt ord att
leva och verka efter. Vi vill leverera
lösningar som håller över konjunkturcykler, över livscykler och som
tål att provtryckas både i hög- och
lågkonjunktur!
Lars Friberg
vd Swedbank S.A.
2
Shanghai
Kina växer mest
Kina har växt med tio procent per år de senaste 30 åren och
landet stod sig väl under finanskrisen. Nu har landet gått om Japan, och
blivit världens näst största ekonomi, efter USA.
– Ett jättelikt stimulanspaket i kombination med order till bankerna att
vrida på kreditkranarna, har burit upp ekonomin, säger Axel Nordegren,
företagsrådgivare på Swedbank i Shanghai.
Nu är frågan om Kina ska bromsa utvecklingen via kvoterad utlåning,
höjda räntor, regleringar eller andra åtgärder.
– Avkastningen på investeringar riskerar att bli låg och den låga räntan
leder till fel- och överinvesteringar. De största hoten mot fortsatt tillväxt
är investeringsbubblor av olika slag. I synnerhet fastighetspriserna har
stigit snabbt på senare år, säger Axel Nordegren.
Kinas BNP-tillväxt har byggt på exportintäkter, vilka fått hjälp på
traven av en lågt värderad valuta och på utländska direktinvesteringar.
Swedbank och drygt 650 andra svenska företag har just nu egen verksamhet i Kina. Att flytta hela eller delar av sin tillverkning till Kina är
fortfarande populärt.
Världens största ekonomier
Vid det senaste årsskiftet hade
inte Kina passerat Japan i BNPligan än. Här
är listan över
världens största
ekonomier 2009.
Vid sidan om Kina
är även Indien en
raket på listan.
Sverige var 22:a,
Norge 24:a, Danmark 29:a och
Finland hade världens 34:e
största ekonomi.
Källa: Världsbanken
(BNP-siffror i miljarder US-dollar, 2009)
1. USA
2. Japan
3. Kina
4. Tyskland
5. Frankrike
6. Storbritannien
7. Italien
8. Brasilien
9. Spanien
10.Kanada
11.Indien
12.Ryssland
14 256
5 068
4 909
3 347
2 649
2 175
2 113
1 572
1 460
1 336
1 296
1 231
Foto istockphoto, ikea, riksbanken
I augusti läste jag i en tidning att just den 21 augusti
har mänskligheten förbrukat den mängd resurser som
planeten jorden producerar under hela 2010, detta enligt
Global Footprint Network. Det betyder att vi fram till
årsskiftet egentligen kommer knapra på kapitalet i stället för på bara räntan i våra samlade tillgångar på jorden.
Det är som om vi ständigt gick till banken och tog ut
besparingarna.
För Swedbank är hållbarhet ett prioriterat område, och
det är ett av bankens
kärnvärden. Vi är miljöcertifierade och ska
bidra till ett uthålligt
samhälle där miljönytta
och affärsnytta går hand
i hand.
Ordet hållbar blir
också än mer vägledande i hur vi ser på
risker i det finansiella
systemet. Nya regler
för kapitalbuffertar hos banker, det så kallade Basel IIIdirektivet, syftar givetvis till att skapa stabila och hållbara
banker. Nya regler och förordningar tillkommer för att
göra systemet uthålligare och skapa trygghet hos konsumenter som är i behov av finansiella tjänster. Vi har
nyligen sett ett exempel på hur ett risktagande som inte
är hållbart i förhållande till bankens kapital ställt stora
värden fullständigt på spel och skapat stor osäkerhet hos
både aktieägare, kunder och anställda.
Kalendarium
Detta händer under
hösten – i Spanien
• 25 oktober
Investeringsmöte, Fuengirola i Costa del Sol.
• 26 oktober
Flyget går som tåget
Investeringsmöte, Marbella i Costa del Sol.
Flygbolagens internationella branschorganisation
Investeringsmöte, Altea i Costa
Blanca.
IATA reviderar upp sin vinstprognos i år till 8,9 miljarder dollar (cirka 62
miljarder kronor). Uppgången spås dock bli kortvarig, där prognoserna
för nästa års branschvinst pekar mot 5,3 miljarder dollar (cirka 37
Källa: TT
­miljarder kronor).
Frågan
Enligt Riksbanken
finns 394 miljoner
50-öringar i omlopp i
Sverige.
Var bor du?
En god kundkontakt är grundstenen för Swedbanks verksamhet. Men ibland brister kontakten för att vi inte har
korrekta post- och mejladresser samt telefonnummer.
Om du har missat att lämna in dina nya uppgifter, vid din
senaste flytt eller vid byte av jobb, ber vi dig att kontakta
din rådgivare eller [email protected]
Billy billigast
i Frankrike
Foto istockphoto, ikea, riksbanken
Investeringsmöte, Denia i Costa
Blanca.
Detta är några av de möten som Swedbank arrangerar
under hösten. Är du intresserad av att delta, hör av dig till
ditt Swedbankkontor.
50-öringen har nyligen gått ur
Glöm guld och olja. Bokhyllan Billy är
den nya världsomspännande indexmätaren. Den 14 september samlades
priser på standardmodellen (vit, bredd:
80 djup: 28 cm, höjd: 202 cm) av Ikeas
hylla Billy från 37 länder. Priserna
konverterades till amerikanska dollar,
enligt medelvärdet på kursen under
de senaste 30 dagarna. Det genomsnittliga priset på Billy var 55,54 dollar.
Bokhyllan är billigast i Frankrike och
dyrast i Israel. I Sverige kostar den i
dag 54,14 dollar.
• 28 oktober
Denia.
Värdelöst blir
välgörenhet
tiden, och med den försvinner öre som myntvalör. Mynten går dock fortfarande att lösa in på
Swedbank-kontor fram till den 31 mars 2011.
Ännu bättre är förstås att skänka dem till välgörenhet. Runtom i Sverige pågår kampanjen
Dammsug Sverige, med bössor som tar emot
det lilla kopparmyntet. Insamlade pengar går till
Bris, Childhood och SOS Barnbyar.
• 27 oktober
Toppen
Frankrike $ 38,53
Belgien $ 44, 88
Spanien $ 44,95
Botten
Saudiarabien $ 73,33
Dominikanska republiken
$ 76,11
Israel $ 85,77
Källa: bloomberg.com
Varför är det så svårt att
förutse hur börsen ska gå?
Det är många faktorer som spelar in för hur börsen ska utvecklas
såväl lång- som kortsiktigt: företagsvinster, valutarörelser, ränteutveckling, ekonomisk statistik, rykten, teknisk analys, förväntningar
med mera.
Att sätta allt i sitt sammanhang och dra en slutsats är vad förvaltarna ständigt jobbar med. I takt med att globaliseringen och tillgången till information ökat har det samtidigt blivit både lättare och
svårare att göra en korrekt analys.
Med den finansiella oro vi har
levt med under de senaste åren har
varje ord, varje handling och all statistik
nagelfarits i detalj. Ena veckan visar statistiken att ekonomin är på väg att vända för att redan veckan efter ge signaler
om att allt inte är som det ska och att
tillväxten kommer avmattas. Att ta ett
beslut baserat på en siffra ena veckan
kan få ett ödesdigert resultat
för portföljen veckan efter i Patrik Österblad, Deputy
Head of Private Banking
Ställ
det korta perspektivet.
din egen
Stora lån tagna i lågräntevalutor, som till exempel japanska yen, vilka sedan
fråga till
info@swed- växlats till USD för att investeras på den amerikanska
marknaden påverkar också börsen. Skulle den japanska
bank.lu
yenen stärkas blir det dyrare att betala tillbaka lånet. Om
yenen stärks så säljer investerare amerikanska tillgångar
för att kunna återbetala lånen vilket trycker ner den amerikanska börsen och sätter press på USD. Det får sedan följdeffekter på världens
börser.
Till syvende och sist är det företagens vinster som långsiktigt
avgör hur börsen kommer att utvecklas.
3
Tema
Tema
!
t
n
g
u
l
Ta det
– det fixar sig
Att spara och placera förpliktigar, och pengarna
måste tas om hand på ett eller annat sätt. Med
diskretionär förvaltning kan kunden tryggt luta sig
tillbaka – medans förvaltaren sköter portföljen.
text Hans Strömberg foto istockphoto
Gunnar Håkansson på Catella AB har
arbetat med aktiemarknaden sedan början
på 80-talet. Under 90-talet var han bland
annat chefanalytiker på Swedbank. Den
största skillnaden, nu jämfört med då, är
att informationsflödet exploderat, menar
han. Inte minst när det gäller företagsanalyser.
– Utmaningen i dag är att använda information på rätt sätt för att kunna göra bra
placeringar, säger Gunnar Håkansson.
Trots informationsflödet och finansvärldens allt snabbare tempo ser han många
möjligheter.
– I en värld där alltmer kortsiktiga mål
prioriteras, även när det gäller spararnas
avkastningsmål, finns det stora möjlig-
4
heter till god avkastning genom att tänka
långsiktigt, säger Gunnar Håkansson.
Med diskretionär förvaltning arbetar
man med taktisk och strategisk allokering
”Förvaltarna har ett
stort engagemang för
att kundernas portfölj
har en så bra utveckling
som möjligt”
utifrån kundens riskaptit, det vill säga
med andelen aktier och räntor i portföljen. Ett av målen är att kunden vid längre
nedgångar ska förlora så lite som möjligt
samtidigt som man vid en stigande konjunktur så snabbt som möjligt följer med
i uppgången.
– Samtidigt är allokering mellan värdeoch tillväxtaktier viktigt, och givetvis att
här välja rätt aktier, säger han.
En annan fördel med diskretionär för-
valtning är engagemanget från både förvaltare och kund. I synnerhet när utveck-
Fördelar med diskretionär fö
✓ Långsiktighet. Diskretionär förvaltning
skapar förutsättningar för långsiktigt sparande som gynnar möjligheterna till bra
avkastning. Med strategisk allokering, inte
minst fördelningen av andelen aktier och
räntor, balanseras portföljen utifrån risknivå,
rådande konjunkturer med mera.
✓ Krydda portföljen. Det finns en bra möjlighet att krydda portföljen med intressanta
bolag eller fonder som ligger utanför de
vanliga större noterade bolagen i Norden.
✓ E
a
b
m
m
d
✓ S
g
n
l
m
Fem fonder
Growth
Riskbenägen fond med ett längre
investeringsperspektiv.
75 % i aktiefonder
25 % i räntefonder
utveckling sedan
starten (01-01-03):
+46,05%*
Balanced
Lägre risk än Growth men med potential att ta del
av framtida uppgångar på aktiemarknaden.
50 % i aktiefonder
50 % i räntefonder
utveckling sedan
starten (01-01-03):
+39,57%*
Safe
En investering som varierar mindre i värde över
tiden och som ger en stabilare avkastning.
25 % i aktiefonder
75 % i räntefonder
utveckling sedan
starten (01-01-03):
+35,04%*
Bond
Ett lågriskalternativ med 100 procent
av innehaven i räntefonder.
100 % i räntefonder
utveckling sedan
starten (02-04-03):
+29,30%*
Trend
De bästa fyra-sex fonderna ur
olika kategorier från föregående månad väljs ut.
utveckling sedan
starten (01-01-04):
+106,05%*
* Resultat från 5 oktober 2010.
lingen i portföljen är gynnsam, påpekar
Gunnar Håkansson.
– Förvaltarna har ett stort engagemang för att kundernas portfölj har en så
bra utveckling som möjligt. Och en god
avkastning brukar generera ett, om möjligt, ännu större engagemang. Dessutom
jämförs förvaltarens resultat med de allra
bästa på marknaden. Därmed sporras man
att hela tiden bli bättre, säger han. ●
är förvaltning
-
e
vå,
nta
✓ Engagemang och kunskap. Ett bra samarbete skapar ett starkt ­engagemang hos
båda parterna. ­Förvaltarens resonemang,
makroekonomiska rapporter, analyser om
marknader och tillgångsslag kommer kunden till del.
✓ Skräddarsydd förvaltning. Skapa en
gemensam samsyn på risknivåer, etiska ställningstaganden och skattekartläggning kopplat till bolagsform, stiftelser med mera. Därmed kan innehållet i portföljen skräddarsys.
Framgångsrik fond
med flera risknivåer
Swedbank Lux Fund, med fem diskretionära förvaltnings­
alternativ, har haft en bra utveckling sedan starten 2003.
Frågan är egentligen bara: Vilken fond passar dig bäst?
Text: Mikael Gianuzzi
Förvaltningen som startade 2003 är
kunder som vill ta en lägre risk än Growth
framgångsrik och har utvecklats bättre än men med potential att ta del av framtida
sina jämförelseindex. Den genomsnittliga uppgångar på aktiemarknaden.
årliga avkastningen har varit cirka 3,70
Safe, som består av 75 procent räntor
procent för fonden med lägst risk och hela och 25 procent aktier, passar kunder som
13,76 procent för det fondalternativ som söker en investering som varierar mindre
har högst risk. De fem förvaltningsalterna- i värde över tiden och som ger en lägre
tiven är utformade utifrån olika risknivåer men stabilare avkastning än Balanced och
för att passa alla kategorier.
Growth.
– Diskretionär fondförvaltning passar
Fonden Bond är lågriskalternativet med
egentligen för alla investerare som vill ha 100 procent av innehaven i räntefonder.
en bas i sin portfölj vilken ska generera den
Den femte fonden Trend, som också har
långsiktiga avkastningen. Förvaltningsfor- den högsta risknivån av samtliga fonder,
men minskar risken i din portfölj tack skiljer sig från de övriga.
vare att investeringarna sker i fonder som
– Med Trend försöker vi identifiera
ger en större riskspridning i stället för att aktuella trender på de finansiella markinvestera direkt i enskilda aktier eller obli- naderna. Vi börjar med att identifiera
gationer. Därmed kan du låta oss göra job- de hundra fonder, oavsett kategori, som
bet medan du ägnar dig åt något som du gått bäst under föregående månad. Sedan
tycker är roligare, säger Mikael Noack som väljer vi ut de fyra till sex enskilda fonder
förvaltar bankens fond-i-fond-lösningar.
som gått bäst inom de olika kategorier– Det är de stora makrotrenderna som avgör hur fördel- ”Vi jagar inte den
ningen ska se ut mellan räntor
sista procenten
och aktier. Vi måste själva ha
en stark uppfattning om vart utan jobbar utifrån
de olika marknaderna; börsen,
grundlig analys
räntor, valutor eller råvaror, är
på väg när vi viktar portföl- kombinerad med
jerna. Vi jagar inte den sista lång erfarenhet”
procenten utan jobbar utifrån
Mikael Noack
grundlig analys kombinerad
med lång erfarenhet. Vi chansar inte med na. Dessa blir innehaven i Trend under
våra fondval, säger Mikael Noack.
nästkommande månad, säger Tomas
Ljungkvist som tillsammans med Mikael
Swedbank förvaltar fem olika fondNoack förvaltar bankens diskretionära
i-fondportföljer vilket gör det möjligt för uppdrag.
– När vi är nöjda med portföljer kan det
dig som kund att välja ett alternativ som
passar din riskprofil. Fond-i-fond innebär hända att vi inte gör ändringar på någon
helt enkelt att förvaltaren investerar i olika månad. Men när aktiviteten på marknaden
fonder från olika fondbolag för att skapa ökar och vi bedömer att vi kan hitta bättre
placeringar är vi aktiva och kan ändra
en fondportfölj.
Av de tre blandfonderna Safe, Balanced investeringarna var 14:e dag eller oftare,
och Growth har Growth den högsta risk- säger Mikael Noack. ●
nivån. Growth vänder sig till kunder som
är riskbenägna och har ett längre investe- Investering i värdepapper är förenat med risker.
ringsperspektiv. Här ligger 75 procent av Historisk avkastning är ingen garanti för framinvesteringen i aktiefonder och 25 procent tida avkastning. Avkastningen kan komma att
i räntefonder vilket ger möjlighet till högre variera kraftigt under den tid som kunden är
investerad. Alla investeringar görs på kundens
avkastning.
Fonden Balanced, där riktvärdet är hälf- egen risk. Kontakta din rådgivare för ytterligare
ten aktier och hälften räntor, vänder sig till information om Swedbank Lux Fund.
5
Aktuellt
Bättre finanskoll efter kundträff
Två av deltagarna, Henrietta Sjögren och sambon Olle Niemer
driver tillsammans företaget Eklanda Screen Textiltryckeri i Västra
Frölunda. Som många andra företagare är deras vardag full med
olika bestyr, samtidigt som de har fyra barn att ta hand om.
– Vi har väldigt sällan tid att stanna upp i vardagen för att prata
om framtiden. Med kundträffen fick vi ökade kunskaper om vilka
möjligheter som finns för oss företagare framöver, säger Henrietta
Sjögren.
Ett trettiotal företagare från Göteborg, inbjudna av Swedbankkontoret i Sisjön, använde tre dagar i början av oktober för att lyssna
på Swedbanks samlade experter. Under Ägarplaneringsdagarna
gick man igenom frågor som berör försäkringar, juridik, pension,
kapitalförvaltning samt köp och försäljning av företag. Företagaren
Kent Maack har nyligen köpt Aktuell Optik, en kedja med 12 helägda butiker med tyngdpunkt på Göteborg och västkusten.
– Jag och min kompanjon har tydliga mål för hur vår verksamhet
ska utvecklas framöver. Samtidigt är jag lite av en novis när det gäller frågor som berör exempelvis juridik, försäkringar och kapitalförvaltning. Därför är det intressant att vara med i diskussionerna med
föreläsarna och inte minst företagarna, som ju har kommit mycket
längre i processen än jag, säger Kent Maack.
Vad är din största insikt efter dessa dagar?
– Jag inser nu att det krävs en långsiktig planering för att skapa så
bra förutsättningar som möjligt. Redan nu måste man planera för
framtiden, säger han.
Bosse Gustafsson, långdistansgångare med bland annat en silvermedalj i OS i Los Angeles 1984, har arbetet inom cateringbranschen
i många år. I dagsläget säljer de mycket till friskolorna i Sverige.
Han uppskattade upplägget med kundträffen:
– Det är ett komprimerat program och ett utmärkt tillfälle att
Företagarna Henrietta Sjögren, Olle
Niemer och Carl Schneider deltog vid
Ägarplaneringsträffen i Luxemburg.
Foto hans strömberg
I oktober var ett 30-tal företagare från
­Göteborg i Luxemburg för att bli bättre på
att planera den finansiella framtiden.
ta del av expertisen i en rad olika frågor. Dessutom är det bra att
kunna sätta sig ner med någon av experterna efteråt och diskutera
vidare, säger han.
Efter seminariedelen gavs det utrymme att boka möte med några
utvalda experter inom olika områden.
Förutom kunskapsinhämtning fanns det ytterligare en anledning
till att delta vid kundträffen. I sann entreprenörsanda var flera av
deltagarna noga med att påpeka att de uppskattar att åka tillsammans med andra företagare.
– Jag gillar att göra affärer och förverkliga idéer. Här är en
utmärkt möjlighet att knyta nya kontakter och förhoppningsvis
göra fler affärer, säger Henrietta Sjögren. ●
Experterna vid Ägarplaneringsdagarna
Håkan Rydin (Swedbank Företagsförmedling), Fredrik Holmdahl och
Dennis Nygren (Finansiell planering – juridik), Pether Römbo (BDO)
(Finansiell planering – skatter), Tomas Ljungkvist (Kapitalförvaltning),
Fredrik Virdehed (Rådgivare) och Fredrik Warg (Aktiemäklare).
Swedbank Luxemburg anordnar återkommande Ägarplaneringsträffar tillsammans med bankkontor i Sverige. För info: [email protected]
”Vi följer med under hela resan”
Dennis Nygren, Head of International Sales
på Swedbanks Luxemburgkontor, blir ansvarig för den nya försäljningsorganisationen.
Målet är att, i ett tidigt skede, hjälpa svenska kunder som vill flytta utomlands.
Till vilka kunder vänder ni er?
– De som planerar att flytta utomlands eller
har internationella behov. Att flytta utomlands
kan vara komplext. Vi kan hjälpa till med hela
upplägget. Det gäller både den företagare som
vill sälja sitt bolag, står inför generationsskifte,
eller vill pensionera sig utomlands. Det kan även
vara kunder som bott utomlands och flyttar
tillbaka till Sverige. Vi hjälper också elitidrottare
som kanske tjänar större delen av sina pengar
utomlands att få ett bra placeringsupplägg och
en vettig paketering av sina tillgångar, säger
Dennis Nygren.
Vad behöver företagskunden för hjälp?
– Vi har redan ett nära samarbete med Ägar-
6
utomlands än att använda egna pengar beroplaneringsgruppen men vill gärna komma rådgivarna på bankkontoren närmare. Vår roll är att
ende på arvs- eller förmögenhetsskatt.
ge råd och stöd hela vägen för den kund som vill
– Förvaltning av kunders kapital är naturligtflytta ut. Det kan handla om att ordna
vis vår kärnaffär, här skiljer vi oss nog
ganska mycket från Sverige. Vi lever och
en skatteeffektivare exit. Ett alternativ
verkar i euroland där valuta och ränta
kan vara att sälja företaget till ett
utländskt bolag och sedan ta ut utdelinte är kronor eller Riksbankens reporänta. Vi tar fram produkter i andra valutor
ning till betydligt lägre beskattning än
i Sverige.
och följer dessa marknader på ett mer
naturligt sätt än i Sverige.
Vilka tjänster kan ni erbjuda privatVad kan ni göra för elitidrottare?
kunder som flyttar utomlands?
– Det kan till exempel vara frågor om
– Professionella idrottsmän och kvinDennis Nygren nor har många gånger helt andra behov
försäkringar som fungerar internationellt. I Sverige är arvs-, gåvo- och förmödå de rör sig mellan olika länder. Tillsammans med PRO-gruppen i Sverige som
genhetsskatten avskaffad men den finns
jobbar med elitidrottare kan vi se till att ordna
kvar i flera andra länder. Den går helt eller delvis
att försäkra bort. Svenska försäkringar fungerar
ett upplägg som fungerar genom hela idrottskarriären, både i Sverige och utomlands. Det är
inte men vi har bra samarbeten med externa förviktigt att de kan fokusera på sitt arbete som
säkringsleverantörer.
– Här finns också finansieringsdelen. I vissa
många gånger sker under en ganska kort och
lägen kan det vara bättre att låna till sin bostad
begränsad tid.
Analys
13 oktober 2010
Bra avslutning
på händelserikt år
Den positiva börstrenden bröts i maj när skuldkrisen i
ningar tycker vi att aktiemarknaden ser fortsatt attraktiv ut, inte
Grekland accelererade. Konsekvensen blev att investerarna snabbt
minst i relation till andra placeringsalternativ. Däremot har obliminskade riskerna i sina aktieportföljer genom att sälja aktier och i gationsmarknaden räknat in en väsentligt sämre konjunktur i prisstället köpa obligationer.
sättningen för bland annat statsobligationer. Dragkampen mellan
Marknadens fokus på bland annat Grekland har även inneburit
sämre makrostatistik och goda företagsvinster kommer därför att
att den finanspolitiska åtstramningen kommer tidigare än beräkfortsätta. Risken för negativa siffror avseende arbets- och fastignat i flera andra länder med stora budhetsmarknaden från USA är hoten som
getunderskott. I det korta perspektivet
vi ser i dag. Under de senaste veckorna
"De viktigaste faktorerna för
påvekas tillväxten negativt i de aktuella
har vi fått se kraftiga valutarörelser
en bra aktiemarknad finns fortländerna, men på längre sikt är åtgärvilket också kan bli ett hot på de finanfarande på plats. Värderingsnivån siella marknaderna.
derna både positiva och nödvändiga.
är inte hög, företagsvinsterna är
Börsnedgången från maj har nu återSammantaget står vi inför en spänhämtats och när detta skrivs är börsen
stigande och räntenivån låg"
nande tid. Vårt huvudscenario är att
återigen på årshögsta. De viktigaste
världsekonomin, och inte minst Sveriges, fortsätter att växa, om än faktorerna för en bra aktiemarknad finns fortfarande på plats.
i en något lugnare takt än vad vi tidigare räknat med. Det innebär
Värderingsnivån är inte hög, företagsvinsterna är stigande och ränatt inflationen och räntorna sannolikt förblir låga en tid framöver.
tenivån låg. Under fjolåret hade vi en stor övervikt i aktier vilken
ECB och FED kommer inte höja räntorna under detta år medan
vi under våren reducerade till normalvikt men nu har vi dragit
Riksbanken fortsätter att höja. Men om kronan fortsätter att stärupp aktievikterna något i våra portföljer igen. Våra diskretionära
kas mot euron kommer Riksbanken att vara mer försiktig med
produkter, som under fjolåret gick väsentligt bättre än sina jämhöjningarna.
förelseindex, har även i år utvecklats bra. Trots det extremt låga
ränteläget har vi tack vare placeringar i företagsobligationer och
Förutsatt att tillväxten inte blir sämre än marknadens förväntcertifikat lyckats ge en stor överavkastning inom ränteblocket till
våra kunder. Riksbanken kommer att fortsätta att höja räntan vilket ger en högre ränteavkastning på ett SEK-konto.
Diskretionär portföljförvaltning
Portfölj
1 jan–
5 okt 2010
SAFE* 3,94%
3,80%
BALANCED* 5,05%
5,04%
GROWTH* 5,92%
6,29%
BONDS* 3,30%
2,55%
TREND* -4,43%
7,53%
7,43%
7,16%
SELECTION I
Under den senaste tiden har vi sett stora rörelser i valutamark-
Jämförelseindex
1 jan–
5 okt 2010
Diskretionär fond­
förvaltning innebär att
portföljförvaltaren
fritt växlar mellan olika
aktie- och räntefonder
efter en given kvot.
Selection är Swedbank
S.A:s modellportfölj.
Utvecklingen visar
nettoresultatet efter
avgifter.
Investering i värdepapper är förenat med risker. Historisk avkastning är ingen garanti
för framtida avkastning. Alla investeringar görs på kundens egen risk.
*Sedan början av november 2009 är de diskretionära fondportföljerna omvandlade till
fond-i-fonder: Swedbank Lux Fond Safe, Balanced, Growth, Bonds, Trend.
naden. Japan vill gärna se en svagare yen och de har också sålt
sin egen valuta. Den amerikanska dollarn har försvagats kraftigt
på kort tid och det är med en viss oro som andra länder nu följer
utvecklingen. Många länder vill gärna se sin egen valuta svagare.
Den brasilianska finansministern till exempel är oroad för ett
annalkande valutakrig. Även om
den samlade bilden ser positiv ut är
det många hot som kan störa. Vi
följer utvecklingen mycket noga och
kommer att ändra om i portföljerna,
öka respektive minska riskerna,
allt efter hur ekonomin i världen
utvecklas. ●
Tomas Ljungkvist,
Senior Asset manager
7
5 frågor
till ...
... Gunnar Hökmark,
EU-parlamentariker i Bryssel.
”Historien är min drivkraft”
Text: Hans Strömberg
Vilken är din viktigaste fråga just
nu?
– Att se till att vi får en europeisk politik som ger tillväxt och
nya jobb, en bra forsknings- och
energipolitik. Dessutom bör vi få
en lagstiftning för de finansiella
marknaderna som gör det lätt att
investera.
Hur är det att bo i Bryssel?
– Jag kan inte påstå att Bryssel
var en omedelbar kärlek, och i sanningens namn har den ännu inte
infunnit sig, men det är en stad med
en fascinerande historia där många
politiska beslut tas som påverkar oss
dagligen. Staden har en internationell prägel som jag uppskattar och
några av mina favoritrestauranger
ligger här.
Hur blev du så engagerad i Europa?
– Det började redan i tidig ålder
när jag såg hur Europa var delat i
demokratier och diktaturer. Andra
världskriget och Förintelsen, och
mitt möte med baltiska motståndsrörelsen under 80-talet, ja listan
kan göras lång. Detta ledde till den
enkla tanken att frihet och mänsklig värdighet alltid måste försvaras.
Att det är bra när förnuft och inte
fördomar får styra.
Varför är Europa viktigt?
– För mig handlar det politiska arbetet mycket om att stärka
enskilda människors rätt och frihet, om att göra den enskilde
stark i en föränderlig värld. För
att detta ska bli annat än idéer och
vackra ord så behöver vi ett starkt
Europa.
Foto moderaterna
Bryssel var inte kärlek vid
första ögonkastet. Men
EU-parlamentarikern
Gunnar Hökmark (m) gillar
historia, och staden har
gjort en fascinerande resa.
Precis som hela Europa.
Hur vill du att Europa ser ut om 15
år?
– Öppet och ledande. Öppet för
tankar och idéer, för handel och
innovationer, för enskilda människors kunskaper och drömmar.
Ledande när det gäller ekonomi
och kunskapssamhälle, liksom i att
hävda frihandel, och demokratins
värden. ●
Gunnar Hökmark
Född 1952 i Ystad. Tidigare riksdagsledamot 1982-2004, ordförande för Timbro Idé. I dag är han ordförande för samfundet SverigeIsrael. Sedan 2004 en av Sveriges 18 EU-parlamentariker (totalt 736
från 27 medlemsländer). Driver bland annat frågor om tillväxt och
jobb i Europa.
smultronställen Gunnars favoriter i Bryssel (trots allt)
I St Catherine, nära kanalen, ligger den gemytliga
fiskrestaurangen Bij Den
Boer som serverar utsökt
fisk och musslor. Brasserie
Georges på Ave Winston
Churchill är en annan
favorit.
Området kring Grand Place
kallas Ilot Sacré och kan
ibland kännas rätt turistigt.
Men där finns många trevliga krogar. Jag går gärna
på Vincent, ett brasserie på
Rue de Dominicain, där man
med fördel kan äta stek och
deras carbonnade.
Bokaffären Filigranes på
Avenue des Arts 40 är en
favorit i Bryssel. De har en
hel våning med engelsk
litteratur och har öppet på
Ansvarig utgivare: Lars Friberg Kontakt Swedbank S.A: Tel: +352 40 49 401,
[email protected], www.swedbank.lu Produktion: Redaktörerna i Stockholm AB, www.redaktorerna.se
Tryck: Dynamo, Luxemburg.
Informationen i Advice baseras på källor som Swedbank bedömt som tillförlitliga. Swedbank ansvarar inte för fullständigheten eller riktigheten av uppgifterna i tidningen och inte heller för skada som kan uppkomma till följd av brist däri.
Mottagaren av dokumentet rekommenderas att komplettera sitt beslutsunderlag med det material som bedöms nödvändigt.
8
söndagar om man är på
besök över helgen.
Chokladbutiken Pierre
­Marcolini på Place Sablon.
Genom Blvd de Waterloo
går löparrundan, de dagar
jag arbetar i Bryssel, fullpackad med butiker, och
Parc de Bruxelles, en park
där man har kungliga slottet och kungliga teatern
på ena sidan och belgiska
parlamentet på andra.
Foto scanpix
Hotell Metropole på Place
de Brouckere är stans enda
1800-talshotell som fortfarande är i drift. En gång
Gestapos högkvarter, nu en
avspänd plats för flanörer.