Transcript Uppdrag till styrelsen om kapitaltillskott

1 Uppdrag (ll styrelsen a/ ta fram heltäckande förslag om kapital(llsko/ för långsik(g ekonomisk stabilitet genom ak(eförsäljning Uppdrag (ll styrelsen a/ ta fram heltäckande förslag om kapital(llsko/ för lång-­‐
sik(g ekonomisk stabilitet genom ak(eförsälj-­‐
ning
1 Utvecklingen på golfmarknaden 1 Allmänt 1 Erfarenheterna för Assartorps GK:s del 1 Styrelsens bedömning 1 Vad styrelsen gjort under hösten 2013 2 Infomöte i Staffanstorps bibliotek 2 Enkät 2 Professionell värdering av anläggningen Kontakt med andra klubbar 2 Styrelsens bedömning 2 Vissa deAinitioner 3 Privat resp publikt AB 3 Den fortsatta processen 3 Styrelsens föreslår att höstmötet 2013 beslutar 2 3 Utvecklingen på golfmarknaden Allmänt De senaste åren har intresset för golfspel stagnerat i Sverige efter många års ökning. Färre golfspelare, tyvärr speciellt bland ungdomar, samtidigt som Aler golAklubbar tillkommit. Även intresset för företagsgolf, och andra företagsevent samt sponsring har minskat. Dessutom har ett antal nya alternativ introducerats på marknaden t ex brevlådeklubbar och pay & playba-­‐
nor. De Alesta klubbar har därmed fått färre medlemmar och färre greenfee-­‐gäster, vilket lett till sämre ekonomi. Antalet rekonstruktioner och konkurser har ökat. !För att möta dessa hot har golAklubbarna tillgripit ett antal olika åtgärder; neddragning av verksamheten, konvertering av medlemslån till spelrätter, olika typer av bolagiseringar, för-­‐
säljning av tillgångar, introduktion av nya medlemsformer, utökat samarbete mellan klubbar, ökad marknadsföring, m m. Erfarenheterna för Assartorps GK:s del Assartorps GolAklubb har inte varit så mycket annorlunda. Sålunda har klubben under en följd av år introducerat spelrätter, bolagiserat drift och ägande av golAbanan, arbetat med ständigt fokus på drifteffektivitet, genomfört rationaliseringar och därmed minskat kostnaderna där så varit möjligt samt stimulerat medlemmar att arbeta ideellt för klubben i kommittéer o d. !Under senare år har intäkterna från årsavgifter minskat väsentligt p g a att ett antal medlem-­‐
mar antingen avslutat sitt medlemskap eller valt andra, billigare medlemsformer. Våra intäk-­‐
ter från greenfee har glädjande nog viss positiv trend, men ligger även de under de höga nivå-­‐
er som gällde förr. För att möta detta har effektiviseringsarbetet intensiAierats, bl a genom ett utvecklat samarbete med Romeleåsens GK avseende framförallt kanslifunktionerna med bl a gemensam, deltids klubbchef. Ett stort underskott 2011 kunde på så sätt t o m vändas till ett i golf-­‐Skåne unikt överskott 2012. Under 2013 kommer resultatet sannolikt att bli ett kontrol-­‐
lerat underskott i storleksordningen 600 tkr. Styrelsens bedömning Styrelsen har i grunden en mycket positiv syn på klubbens framtidsutsikter. Anläggningen ligger bra till i en starkt expansiv region och håller hög kvalitet. Banan ligger mitt i ett back-­‐
landskap med stora naturvärden för det rörliga friluftslivet. På knappa två mils avstånd plane-­‐
ras för en helt ny stadsdel i Lund kring Max Lab IV och ESS med upp till 50 000 invånare, vilka 2 på sikt kommer att efterfråga olika fritidsaktiviteter av god kvalitet. Dessutom, på ännu när-­‐
mare håll, ligger den starkt expansiva Staffanstorps kommun. För att locka Aler medlemmar och gäster till banan genomför klubben regelmässigt olika marknadsföringsåtgärder. Anläggningens unika möjligheter att erbjuda ett Alexibelt spelande med Alera medlemskategorier betonas. Inte minst klubbens familjära karaktär med aktiva och medlemsdrivna kommittéer för olika spelargrupper är goda argument. Greenfeespel till en billig peng med övernattningsmöjligheter i närheten hos våra samarbetspartners inom hotell-­‐ och restaurangnäringarna marknadsförs med gott resultat bl a gentemot våra danska vänner. !För 2014 har på intäktssidan budgeterats med ett bibehållet medlemsantal, vissa uthålligt ökade intäkter från drivingrange och greenfee samt en måttlig utveckling av sponsorverk-­‐
samheten. På kostnadssidan behålls det fasta greppet om driftkostnaderna. Sammantaget landar budgeten 2014 trots allt på ett visst oundvikligt underskott, som dock sannolikt blir i paritet med 2013. !Styrelsens bedömning är att sådana mindre, årliga underskott inte kommer att kunna undvi-­‐
kas de närmaste åren om inte klubbens organisation förändras eller ambitionsnivån minskas radikalt. Styrelsen arbetar därför hårt för att Ainna mera långsiktigt hållbara lösningar för att förbättra klubbens Ainansiella status. Klubben har en i grunden mycket stark soliditet genom det faktum att vi äger mark och alla anläggningar. Vad styrelsen gjort under hösten 2013 Infomöte i Staffanstorps bibliotek Vid ett informationsmöte i Staffanstorps bibliotek i augusti 2013 tog styrelsen bl a upp frågan om klubben kanske borde erbjuda medlemmar, sponsorer m Al intresserade möjligheten att köpa en del av klubbens aktier i det f n helägda fastighetsbolaget. Röstmajoriteten skulle dock kvarstå i klubbens ägo. Genom en aktieförsäljning skulle klubben få ett kapitaltillskott som kan användas till att betala av på lånen, till produktiva investeringar och till vissa förbättring-­‐
ar av banan samt till att allmänt förbättra bolagets likviditet och därmed ekonomiska stabili-­‐
tet. !Mötet ställde sig positivt till att genom en enkät till medlemmarna undersöka vilket intresse som Ainns för en sådan lösning och om medlemmarna också är beredda att satsa pengar på ett aktieköp. Enkät Enkäten besvarades, trots vissa tekniska problem, av nästan 400 medlemmar! Mer än hälften av dem sade sig vara intresserade av en lösning i denna riktning och att de var beredda att investera varierande belopp i aktier i bolaget. Professionell värdering av anläggningen En värdering av anläggningen har genomförts under hösten 2013 genom LRF-­‐konsult, som har stor erfarenhet av värdering av jordbruksmark i Sverige. Värderingen visade på stora po-­‐
tentiella övervärden i fastighetsaktiebolaget. För hela anläggningen inklusive hus bedöms det alternativa marknadsvärdet i en användning som jordbruksmark vara totalt 13,5 Mkr, vilket är c:a 5 Mkr högre än det bokförda värdet. Kontakt med andra klubbar Erfarenheter i andra klubbar (Kävlinge och Hesslegården), som har skapat publika aktiebolag och sålt aktier, har inhämtats av styrelsen. De olika klubbarnas förutsättningar skiljer sig för-­‐
stås åt på många punkter. Generellt är dock intrycket att man anser sig relativt lätt kunna sva-­‐
ra upp mot de nya administrativa krav som förändringen medfört. Likviditeten har klart för-­‐
bättrats och ekonomin stabiliserats. För Hesslegårdens del, där man var tvungen komplettera aktieförsäljningen med en försäljning av en del av den mark som banan ligger på, har åtgär-­‐
derna varit avgörande för klubbens fortbestånd. Styrelsens bedömning Styrelsen bedömer att både enkätutfall och anläggningsvärdering är så positiva att nästa steg bör tas. Erfarenheterna från klubbar som gjort en liknande resa är också goda. Styrelsen är på 3 bl a dessa grunder beredd att gå vidare mot att utveckla klubbens fastighetsaktiebolag till ett publikt aktiebolag (se avsnittet ”Vissa deAinitioner”), dela upp aktierna i röststarka A-­‐aktier och röstsvaga B-­‐aktier (se avsnittet ”Vissa deAinitioner”) med syfte att B-­‐aktierna sedan skall utbjudas till försäljning till medlemmar och andra intressenter. Allt under förutsättning att röstmajoriteten i bolaget kvarstår i klubbens ägo. Vissa defini(oner Privat resp publikt AB Assartorps GK:s FastighetsAB, som till 100% ägs av golAklubben, är f n ett s k privat AB. Ett sådant bolag får enligt aktiebolagslagen inte försöka sprida ägandet av aktierna till mer än 200 personer. Om klubben väljer att erbjuda Aler att förvärva aktier i bolaget måste särskilt beslut fattas på bolagsstämma om byte av bolagskategori till s k publikt AB. Beslutet skall anmälas till aktiebolagsregistret. !I ett publikt aktiebolag skall det alltid Ainnas en verkställande direktör som bl a sköter den löpande förvaltningen enl styrelsens riktlinjer samt vidtar de åtgärder som är nödvändiga för att bokföring och medelsförvaltning ska skötas betryggande. !Ett publikt aktiebolags Airma skall följas av beteckningen (publ), om det inte av bolagets Airma framgår att bolaget är publikt. Den fortsa/a processen Om höstmötet beslutar i enlighet med styrelsens förslag nedan kommer styrelsen att utse en särskild grupp inom styrelsen för att ta fram ett heltäckande förslag. I den mån det erfordras kommer gruppen att kompletteras med utomstående sakkunniga. !Gruppen kommer i sitt arbete bl a att bedöma -­‐ om medlemmar med spelrätt ska ges förtur till köp av aktier, -­‐ om krav ska ställas på ett visst minsta antal sålda aktier för att affären i sin helhet ska ge-­‐
nomföras, -­‐ om ev andra villkor, t ex grundade på Assartorps GK:s unika historia, skall ställas vid aktie-­‐
försäljningen. Styrelsens föreslår a/ höstmötet 2013 beslutar att ge styrelsen i uppdrag att ta fram ett heltäckande förslag om kapitaltillskott på så sätt att en del av aktierna (B-­‐aktier) i fastighetsbolaget utbjudes till försäljning sedan detta ändrats till ett publikt aktiebolag, !att röstmajoriteten i det publika aktiebolaget ovillkorligen skall stanna i golAklubben, !att förslaget skall innefatta en utvecklings-­‐/skötselplan för anläggningen på fem års sikt !att alla steg i aktieförsäljningen skall kunna slutföras senast den 31 oktober 2014, !att styrelsens förslag i sin helhet skall presenteras senast på klubbens vårmöte 2014, vars formella beslut enligt bl a stadgarnas 9 a § erfordras för att aktieförsäljningen skall få ske, !samt att information om styrelsens arbete ska delges klubbens medlemmar successivt under våren 2014. !!
!!
!!
!!
!
4 !!
!!
!!
!!
!!
!!
!
!
Assartorps Golfklubbs Fastighets AB
Jag har beräknat substansvärdet på Assartorps Golfklubbs Fastighets AB. Jag
har använt årsredovisningen för 2012-12-31 som underlag. Jag har gjort en
korrigering av värdet med årets beräknade förlust på -600 000 kr. Värdering av
fastigheten Lund Assartorp 1:76 har gjorts av LRF Konsult per 2013-10-11. Då
underlaget inte utgörs av en aktuell årsredovisning och då det finns inslag av
prognoser blir värderingen inte någon exakt vetenskap. Värderingen skall
istället tjäna som en mall för hur modellen fungerar.
Substansvärdet uppgår i beräkningen till 7 200 232 kr. Det utgör ett värde på 1
440 kr per aktie. Detta värde kan vara bekymmersamt att hantera i en emission, därför har jag istället utgått från att det genomförs en uppdelning av aktier först. Uppdelning sker då av befintliga aktier 1:10. På så sätt ökas antalet
aktier som klubben äger från 5 000 till 50 000. Aktiernas nominella värde minskar från 100 kr till 10 kr. Då minskar även substansvärdet per aktie från 1 440 kr
till 144 kr, vilket är mer hanterbart. Arrangemanget kräver ett beslut på bolagsstämman om att ändra bolagsordningen med anledning av uppdelningen av
antalet aktier. Ändringarna måste därefter göras i aktieboken. Allt detta beskrivs i ABL 4 kap. 46-50 §.
Nästa steg blir att dela upp aktierna i A- och B-aktier, med rösträttsfördelningen 1 A-aktie=10 röster 1 B-aktie=1 röst. I mitt räkneexempel blir klubbens 50 000
aktier A-aktier. Bolaget beslutar därefter om en nyemission av 20 000 B-aktier.
Detta skulle ge bolaget ett tillskott med 2 000 000 kr förutsatt att man ger ut
aktierna till en kurs om 100 kr. 10 kr är det nominella värdet och 90 kr är överkurs. Aktiekapitalet höjs med 200 000 kr medan resterande 1 800 000 kr läggs i
en överkursfond.
!
!
Aktietecknaren får en rabatt på 31 kr per aktie i exemplet.
Klubbens fordran på fastighetsbolaget kvarstår. Det innebär att klubben har
goda möjligheter att möta resultatmässiga förluster i bolaget under kommande år utan att fastighetsbolagets värde behöver påverkas nämnvärt. Klubben
har efter emissionen 96,2% av rösterna och 71,4 % av kapitalet.
!
!
Trelleborg 2013-11-19
!
5 !
Lennart Nilsson
Auktoriserad revisor
!
!
!
!
!
!
!
!
Assartorps GolPlubbs Fas(ghets AB
Substansvärde
Eget kapital 2012-­‐12-­‐31
Beräknad förlust 2013
2 841 418
-­‐600 000
Marknadsvärde fas>ghet
13 500 000
Avgår bokfört värde
-­‐8 231 366
Övervärde
5 268 634
Uppskjuten ska/
Realisa>onsvinst
Förlustavdrag
Underlag för skaJ
5 268 634
-­‐3 860 359
1 408 275
2 241 418
5 268 634
6 Uppskjuten skaJ 22 %
309 820
-­‐309 820
7 200 232 Bolagets substansvärde
Värde per ak>e (5000 st).
1 440,05
Assartorps GolPlubbs Fas(ghets AB
Uppdelning i A och B ak(er
Marknadsvärde=substansvärde
Pris per ak>e 5000 st.
7 200 232 1 440
Konvertera MB ak>er >ll 50 000 A-­‐ ak>er á 10 kr
Pris per ak>e
144 Nyemission 2 Mkr
2 000 000 Substansvärde e[er emission
9 200 232 Pris per ak>e 100 kr NyemiJering ak>er 20 000 B ak>er á 10 kr
2 000 000 Ak>ekapital
200 000 7 Överkursfond
1 800 000 Värde per ak>e (70 000 st) e[er emission
131 Ak>er ägda av föreningen
50 000 71,4%
Ak>er sålda >ll medlemmar
20 000 28,6%
70 000 100,0
%
Röster
500 000 96,2%
20 000 3,8%
520 000 100,0%
Den beräknade rabaJen uppgår >ll 31 kr per ak>e jämfört med substansvärde.
!
!!