Transcript Professeur : Yan-Olivier Charest Session : Hiver 2012 Cours

Professeur : Yan-Olivier Charest
Session : Hiver 2012
Cours : Monnaies et marchés financiers internationaux (ECO5550)
Université du Québec à Montréal
École des sciences de la gestion
Département des sciences économiques
ECO5550: Monnaies et marchés financiers internationaux
EXAMEN FINAL
Répondez à 5 des 7 questions suivantes. Comptez environ 1/2 page d’explications par réponse, en plus du ou des
graphique(s) s'il y a lieu. Assurez-vous de répondre à chacune des sous-questions. Seulement les 5 premières réponses seront
corrigées. La durée de l'examen est de 3 heures. Remettez le questionnaire avec le cahier d’examen.
a)
À l’intérieur d’un régime de change fixe, quelle combinaison de politiques devrait être mise en place afin de rétablir
les équilibres intérieur et extérieur si l’on observe initialement un surplus du compte courant et une situation de
suremploi et que le premier déséquilibre est relativement plus important que le second? Advenant que la fixité du
taux de change soit maintenue à tout prix, quel mécanisme pourrait assurer le retour à un double équilibre? Quels
seraient les impacts sur l'économie d'une telle décision. Accompagnez votre réponse d’un graphique.
b) Au moment de son introduction en Argentine en 1992 le régime de change fixe par caisse d’émission était présenté
comme une solution à l’hyperinflation qui touchait le pays en même temps qu’une «véritable politique de
croissance». Comment ce régime de change était-il supposé atteindre ces deux objectifs? À quelle école de pensée
économique ce type de politique est-il associé? Un graphique peut être utile.
c)
Expliquez pourquoi la politique budgétaire est plus efficace en régime de change fixe qu’en régime de change
flexible.
d) À l'aide du modèle DG/OG, expliquez ce qui a précipité l'économie japonaise vers une période de déflation au début
des années 90 et comment l'impact de cette dernière sur le taux d'intérêt réel a ensuite contribué à ce que le
phénomène se reproduise dans le temps. Précisez aussi pourquoi les outils traditionnels de la stabilisation
marcoéconomique n'ont pu être utilisés adéquatement par les autorités japonaises. Accompagnez votre réponse d’un
graphique.
e)
Présentez d'abord les types et les sources des déséquilibres qui caractérisaient l'économie de l'Argentine à la fin de
2001. Expliquez ensuite comment cette situation a pu dégénérer en crise spéculative sur la valeur du peso, puis en
crise bancaire avant de finalement mener à l'effondrement du régime de caisse d'émission et à un défaut de paiement
international du gouvernement central. Accompagnez votre réponse d’un graphique.
f)
Définissez brièvement les caractéristiques du système d'étalon change-or instauré par les accords de Bretton Woods.
Dites en quoi ce système était asymétrique et précisez le partage des responsabilités qui l'accompagnait. Précisez
ensuite comment le non respect de ces responsabilités a finalement mené à l'abandon des règles de ce système.
g) Dans les années 2000, les Chinois ont en raison de leur politique de change «importé» l’inflation générée par la
politique monétaire laxiste de la réserve fédérale américaine. Expliquez en prenant soin de spécifier les
conséquences qu'a pu avoir cette politique sur l'économie chinoise. Un graphique peut être utile.
BONNE CHANCE!