Transcript Liste des emetteurs - La Banque Postale Asset Management

LBPAM Responsable Actions
Environnement*
Liste des émetteurs
Au 30 septembre 2014
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Pour plus d'informations, se reporter au prospectus complet du fonds.
Le document présente ci-dessous la liste des émetteurs présents dans le fonds.
Les émetteurs actions sont classés par "segments environnementaux". L'activité de chaque
entreprise est décrite de façon brève, de même que le résultat de son évaluation ESG
(Environnement – Social – Gouvernance).
Les émetteurs présents dans le fonds :
- apportent par leurs activités des réponses aux défis environnementaux globaux,
- sont relativement peu exposés aux risques ESG, ou bien ont mis en place une stratégie
convaincante pour les gérer,
- présentent un potentiel de performance financière, selon les gérants du fonds.
1.
Liste des émetteurs actions
 Efficacité énergétique
ABB (Suisse)
ABB est présent dans près de 100 pays, avec plus de 120 000 collaborateurs. Le groupe est
spécialisé dans les produits et services relatifs à la transmission/distribution d’électricité, ainsi que
dans les produits et systèmes d’automatisation. Grâce à des technologies et des systèmes variés, le
groupe permet à ses clients – notamment industriels – de réduire leurs impacts environnementaux
(par exemple à travers l’optimisation des réseaux). ABB possède la politique développement
durable la plus aboutie du secteur, et présente donc de faibles risques ESG.
Plastic Omnium (France)
Plastic Omnium est spécialisé dans la transformation et la commercialisation des matières
plastiques. Ses activités sont réparties en deux pôles, Automobile et Environnement, qui peuvent
apporter tous deux des solutions environnementales. Le groupe propose notamment des
équipements de dépollution, des pièces de carrosserie allégées, des conteneurs urbains pour la
collecte des déchets, ou encore des prestations de services liés à la propreté urbaine. Plastic
Omnium compte 22 000 salariés, dont les ¾ hors de France. Le groupe gère 110 usines dans une
trentaine de pays. Les risques ESG sont relativement élevés, mais Plastic Omnium formalise
progressivement une stratégie pour limiter ces risques, ce qui se traduit par une amélioration des
résultats en matière de santé-sécurité.
Saint Gobain (France)
Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de
matériaux de construction avec une intégration des enjeux environnementaux appréciable. En effet,
son offre Green constitue un axe important dans la stratégie de Saint Gobain, qui lui permet de se
positionner comme un acteur clé de l'efficacité énergétique du bâtiment. En 2013, l’ensemble des
produits pour le bâtiment était livré avec sa DEP (déclaration environnementale Produit). Saint
Gobain a une politique RH active (formation importante avec 77% des employés en 2013,
promotion interne permettant de valoriser son capital humain, et particulièrement les chercheurs).
Enfin des efforts de reporting et de prise en charge de la diversité est appréciable.
Schneider Electric (France)
Schneider Electric est une grande capitalisation française positionnée sur toute la chaîne de valeur
de la gestion de l'énergie. La restructuration en cours (plan One) est plutôt bien menée (anticipation
et dialogue), tandis que le positionnement du groupe est clairement en ligne avec le développement
durable.
Siemens (Allemagne)
C'est une entreprise allemande de grande capitalisation proposant de nombreux produits à
destination des industriels (transport, génération électrique, etc.). Malgré une réputation ternie due à
la multiplication des scandales de corruption, le groupe est reparti sur de nouvelles bases. Le
nouveau dirigeant a opéré de nombreux changements dans la structure et la culture de l'entreprise
afin que d'autres événements de ce type ne se reproduisent pas. De plus, la politique ESG (produits
+ pratiques) est plutôt avancée.
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Wienerberger (Autriche)
C'est une entreprise autrichienne de petite capitalisation (13 060 employés) positionnée sur le
segment des matériaux de construction. C'est le numéro un mondial sur le marché des briques
(matériaux aux très bonnes performances thermiques). Ses principales implantations sont en
Europe et en Amérique du Nord. Ainsi Wienerberger ne présente pas un profil ESG particulièrement
risqué.
Zumtobel (Autriche)
Comptant près de 7 200 employés, le groupe autrichien est un acteur spécialisé dans l’éclairage.
Zumtobel propose des solutions intégrées à destination des entreprises et des collectivités. Le
groupe fournit par ailleurs de nombreux composants de l’éclairage comme les variateurs de
puissance, des modules, une gamme complète de LED (solution d’éclairage la plus efficace à
l’heure actuelle). Même si le groupe présente certaines lacunes, notamment en matière de santésécurité, l’engagement du management et la maturité de la démarche de responsabilité sociale
permettent d’assurer un risque ESG assez faible.
 Energies Renouvelables
Albioma (France)
Albioma est un producteur d’énergie indépendant développant et exploitant des projets dans trois
activités porteuses : la biomasse thermique, la biométhanisation et le solaire.
Son cœur de métier : la valorisation à haute performance énergétique de la biomasse sans conflit
d’usage, et particulièrement de la bagasse, résidu fibreux de la canne à sucre broyée. Ce
positionnement historique original a fait du Groupe un acteur incontournable de la production
d’électricité Outre-mer et sur l’Île Maurice, sa première expérience à l’international. Au 31 décembre
2012, les effectifs du Groupe s’élèvent à 325 salariés sur 12 sites, majoritairement localisés dans les
Départements et Régions d'outre-mer - Collectivités d'outre-mer (DROM-COM).
Alerion Clean Power (Italie)
Alerion, Clean Power est une société italienne qui produit d’électricité à partir de sources
renouvelables, grâce à un portefeuille diversifié d’infrastructures dans les domaines du solaire, de
l’éolien et de la biomasse. Le groupe est de taille modeste avec une centaine d’employés dont 74%
des employés sont en Italie et 26% en Roumanie, Hongrie et Bulgarie. Sur le volet social et
environnemental, le groupe est peu risqué. Non seulement, il opère dans des pays où les
législations environnementales et sociales sont contraignantes mais en plus l’activité du groupe
demeure peu risquée. Par ailleurs, le groupe possède un système de management environnemental
(conforme à l’ISO 14001) et un sur la santé/sécurité (conforme à l’OHSAS 18001). Sur la
gouvernance, le groupe présente une structure correcte avec la séparation des fonctions, un conseil
d’administration compétent (malgré un manque d’indépendance), un comité d’audit indépendant à
66% et une transparence assez poussée sur la rémunération.
Enel Green Power Spa (Italie)
D’un point de vue développement durable, Enel Green Power est un acteur intéressant. Son
exposition aux énergies renouvelables les plus matures (86% des 7079MW installés sont sur
l’énergie hydroélectrique et éolienne) et sa localisation (80% des capacités installés sont concentrés
sur l’Italie, la péninsule ibérique et les Etats-Unis). On peut cependant noter que le groupe peut
largement progresser sur la transparence des dispositifs de rétention des talents techniques dans
une industrie de plus en plus concurrentielle ou tout simplement sur la sécurité des employés et
installations.
ERG (Italie)
ERG Renew est une société du groupe ERG qui intervient dans le domaine des énergies
renouvelables et plus généralement dans les secteurs des services environnementaux. Elle axe son
activité sur la croissance écoomique et le progrès et le protection la sauvegarde de l'environnement.
La société produit et vend de l'électricité éolienne (présence en Italie à 85%, en Allemagne à 7%, en
France à 5% et en Bulgarie à 3%). Le groupe compte environ 600 salariés.
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MVV Energie (Allemagne)
Avec montant total de vente de 4 milliards d'euros, MVV energies est un acteur très important dans
le secteur de l'énergie. Son activité couvre de nombreux métiers de la chaine de valeur : de la
génération d'énergie, au trading de l'énergie, la distribution de l'énergie mais aussi l'un des plus
grands producteur d'énergie et de vapeur (cogénération) à partir de déchets non-recyclables et de
biomasse. La société est présente en Allemagne, République Tchèque, en Suisse, en Russie, au
Royaume-Uni et aux Pays-Bas. Le groupe compte 5541 salariés en 2012.
Wacker Chemie AG (Allemagne)
C’est une entreprise allemande spécialisée dans la chimie. Son activité est partagée en 5 divisions :
les silicones (32% du chiffre d’affaires), Siltonic qui produit les gaufres en silicium à destination de
l’industrie photovoltaïque (32% du CA), les polymères (20% du CA), les polysilicones (19% du CA)
et la chimie fine (2.3%). Bien que son activité soit internationale, 77% de ses employés sont en
Allemagne. L'activité de l'entreprise est assez peu risquée d'un point de vue ESG.
 Gestion de l'eau
Suez Environnement (France)
C’est une entreprise française présente dans les services environnementaux (eau et déchets). Dans
le domaine de l’eau, son activité comprend le captage/traitement/distribution de l’eau potable et la
collecte/épuration des eaux domestiques et industrielles. Dans le domaine des déchets, son activité
comprend la collecte des déchets de toute nature (excepté les déchets radioactifs), la propreté
urbaine, le tri, le prétraitement et le traitement des déchets. Le groupe emploie 65 400
collaborateurs dans le monde (avec une grosse présence en Europe qui représente 81% du chiffre
d’affaires). L'activité de l'entreprise est assez peu risquée d'un point de vue ESG.
Sulzer (Suisse)
Fondé en 1834, le groupe suisse est un acteur diversifié : il fournit des machines, équipements et
services pour de nombreux secteurs d’activité. Il a développé une gamme large de produits pour les
technologies propres : pompes utilisées dans la gestion de l’eau et des déchets, miroirs pour
centrales solaires, équipements pour les centrales à biomasse, équipements de capture du CO2,
etc. Le groupe compte 17 000 salariés dans le monde, répartis sur environ 170 sites. Face à des
risques ESG assez élevés, Sulzer présente une stratégie intéressante, s’appuyant notamment sur
un tableau d’indicateurs ESG très complet.
 Eco-produits et éco-services
Arcadis (Pays-Bas)
Arcadis est une société internationale fournissant des services de conseil, de conception,
d’ingénierie et de gestion de projet, dans les domaines de l’infrastructure, de l’eau, de
l’environnement et des bâtiments. Avec plus de 21.000 personnes de par le monde et une activité
orientée vers les services/conseils, le groupe est assez peu risqué d’un point de vue ESG.
Bureau Veritas (France)
Bureau Veritas est présent dans les métiers de la vérification, de l’évaluation de la conformité, de la
certification de produits, d’actifs et de systèmes de management (normes ISO par exemple)
appliqués aux domaines de la qualité, de la sécurité, de l’environnement et de la responsabilité
sociale. C’est un acteur majeur des éco-services et son activité largement orientée sur les services
n'est pas risquée d'un point de vue ESG.
Eurofins Scientific (France)
Avec un effectif de plus de 12 000 employés répartis à travers plus de 160 laboratoires dans 32
pays, Eurofins Scientific est l'un des leaders mondiaux dans le domaine des services analytiques et
de l'expertise auprès des entreprises privées et des organismes publics des secteurs de la
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Pharmacie, de l'Alimentation et de l'Environnement. L'activité de l'entreprise (orienté vers les
services) est assez peu risquée d'un point de vue ESG
Intertek (Royaume-Uni)
C'est une entreprise anglaise de moyenne capitalisation positionnée sur les activités de test,
d'inspection et de certifications. Le groupe apporte donc son expertises aux défis réglementaires et
autres standards se présentant aux entreprises (notamment environnement et en santé/sécurité).
Intertek a une présence mondiale avec 24 000 employés. L'activité de l'entreprise (orienté vers les
services) est assez peu risquée d'un point de vue ESG
Johnson Matthey (Royaume-Uni)
L'entreprise est une moyenne capitalisation anglaise active dans la chimie de spécialité. Le groupe
fabrique et vend notamment des catalyseurs à destination du secteur automobile (réduction des
pollutions), des systèmes de contrôle de pollution, des catalyseurs et composants pour les piles à
combustible. Johnson Matthey emploie 8 700 personnes à travers le monde. Les risques sociaux et
environnementaux sont assez limités.
Philips (Pays-Bas)
Le groupe organise ses activités en 3 pôles (santé, éclairage et « consumer lifestyle ») et a réalisé
un chiffre d’affaires d’environ 23 milliards d’euros en 2013. Il compte 117.000 salariés dans le
monde. Philips a progressivement adapté son offre produits vers les thématiques de long terme,
dont l’éclairage basse consommation. Le groupe a développé de manière précoce un programme
ambitieux de réduction de ses impacts environnementaux. Les restructurations importantes menées
depuis plusieurs années constituent en revanche un facteur de risque, qui mérite une certaine
vigilance quant à l’évolution du climat social.
Naturex (France)
La société présente une position de leader sur la niche des ingrédients et extraits naturels d'origine
végétale à destination de l'agro-alimentaire, de la nutrition/santé et du personal care. D’un point de
vue développement durable, Naturex est un acteur très engagé comme l’atteste la signature du
pacte mondiale dès 2003. Ainsi la préservation des ressources naturelles est au cœur de sa
stratégie et le groupe pilote l’ensemble de ses impacts environnementaux. On notera la création en
2008 de la fondation d’entreprise dont le but est de promouvoir le développement économique et
social des communautés vivant dans les régions où Naturex source ses matières premières. La
société est composé de 1 455 salariés fin 2012 dont 1130 sont en Europe et en Afrique.
Outotec (Finlande)
L’activité du groupe permet une utilisation optimale des ressources naturelles (par ailleurs, il a une
activité de service sur la gestion de l’eau et de l’énergie). Le groupe opère principalement dans trois
régions : Les Amériques, EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) ainsi que l’APAC (Asie
Pacifique) en apportant les solutions les plus soutenables et faisant du développement durable un
point essentiel de son activité. Le groupe est spécialisé dans l’extraction des minéraux et les
métaux, l’énergie et l’eau et emploie 4805 salariés répartis sur 25 pays en 2012.
Tomra Systems (Norvège)
Malgré un positionnement historique (création en 1972), le groupe, spécialiste des solutions de
récupération des contenants liquides (plus de 67 000 récupérateurs de canettes, bouteilles dans le
monde) et des solutions de tris (déchets, mines et alimentaire), garde une taille raisonnable avec
1800 salariés. Le groupe est assez peu risqué d’un point de vue ESG.
Umicore (Belgique)
Umicore est un producteur belge de métaux. Il a été sélectionné dans l’univers pour son rôle dans le
recyclage de métaux, ainsi que dans le développement de technologies propres : catalyseurs,
cellules photovoltaïques, piles rechargeables, etc. Il emploie plus de 14 000 personnes (54% en
Europe et 22% en Asie-Pacifique en 2012). Pour faire face à des risques particulièrement
importants, le groupe a déployé des politiques convaincantes en matière de droits de l’Homme et de
prise en compte des parties prenantes.
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 Ressources en biomasse
Metabolic Explorer (France)
METabolic EXplorer, entreprise de chimie biologique de 102 salariés, développe et brevète des
procédés industriels fondés sur le principe de la fermentation. Face à l’épuisement des ressources
fossiles, ces procédés ouvrent la voie à l’utilisation des ressources naturelles renouvelables et
pérennes. Economiquement performants et respectueux de l’environnement, ils offrent aux
industriels une alternative sérieuse à la pétrochimie pour produire des composés chimiques entrant
dans la composition de nombreux produits essentiels au quotidien.
 Energies et transports alternatifs
Alstom (France)
Le groupe est présent dans 2 métiers, le transport ferroviaire (équipements et maintenance) et
l’énergie (construction de centrales, transmission, etc.). Présent dans plus de 70 pays, il compte
près de 100 000 salariés. Longtemps exclu de l’univers, Alstom a été réintégré suite à une
amélioration des pratiques ESG du groupe notamment Alstom a actualisé son code d’éthique en
2010, et fait certifier ses règles de conformité concernant les consultants commerciaux. On peut
espérer que le groupe se distinguera par sa transparence.
Ansaldo STS (Italie)
Ansaldo STS est un équipementier ferroviaire italien de dimension mondiale, spécialisé entre autres
dans la signalisation (près de 4 000 employés dans 28 pays). L'activité de fabrication - porteuse de
risques - fait l'objet d'une veille régulière.
Blue Solutions (France)
Appartenant au groupe Bolloré, Blue Solutions produit des batteries pour des applications mobiles et
stationnaires, dont la plus avancée est l’auto-partage de véhicules électriques (exemple d’Autolib à
Paris). La stratégie de Blue Solutions repose sur la location de batteries, avec de nombreux usages
potentiels – de la voiture électrique au stockage de l’énergie renouvelable, en passant par l’apport
d’énergie dans des régions isolées. La société semble relativement peu exposée aux risques
environnementaux et sociaux, compte-tenu d’implantations modestes, en France et au Canada (3
usines pour environ 320 salariés).
CAF (Espagne)
Le groupe est un leader international en matière de conception, fabrication, maintenance et livraison
d’équipements et de composants pour systèmes ferroviaires. Il présente historiquement 8 sites
majeurs de production en Europe (7 en Espagne et 1 en France) mais tend à se développer en
Amérique du Sud (création de sites en Argentine, Brésil, Chili et Mexique) et compte plus de 6 979
salariés en 2012. Cependant, aucun risque ESG majeur n’est à signaler.
Faiveley (France)
Faiveley est un équipementier ferroviaire français, d'envergure mondiale (40% du chiffre d'affaires
réalisé hors-Europe, plus de 5 400 employés à la fin de l'année 2012). L'activité de fabrication
(systèmes de freinage, portes, etc.) est clairement risquée, d'autant plus qu'elle est largement
réalisée en pays émergents, mais le groupe communique plus que ses concurrents sur ces enjeux
sociaux.
Groupe Eurotunnel (France)
Groupe franco-britannique de transport ferroviaire - opérateur du tunnel sous la Manche, détenteur
de la concession jusqu'en 2086 -, Eurotunnel n'est pas particulièrement exposé aux risques ESG
compte tenu de son implantation 100% européenne (2 360 employés). Le groupe se distingue
positivement par sa très grande transparence sur les données sociales et de gouvernance.
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Linde (Allemagne)
C'est une grande capitalisation allemande positionnée sur les gaz industriels. Ses activités sont
dans les domaines de l’industrie, de la protection de l’environnement, de la médecine ainsi que de la
recherche et développement. La politique et les pratiques ESG sont bien avancées.
Touax (France)
Le groupe Touax (environ 760 employés) a plusieurs métiers, dont les services logistiques
ferroviaires (9 100 wagons de fret gérés à la fin 2012) et fluviaux (transport, affrètement et location
de barges, au nombre de 160 à la fin 2012). Sa présence extra-européenne est essentiellement
commerciale et ne présente donc pas de risque ESG significatif. Néanmoins, l'activité "conteneurs
maritimes" (49% du chiffre d'affaires en 2012) demande une veille régulière.
Vossloh (Allemagne)
Vossloh est un équipementier ferroviaire allemand, largement tourné vers l'international (près de
80% du chiffre d'affaires 2012), comptant plus de 5000 salariés dans le monde. Ayant des sites de
production en Chine, le groupe est exposé à des risques sociaux et environnementaux importants. Il
semble néanmoins actif pour les limiter (rédaction d'un code de conduite, par exemple).
VTG (Allemagne)
VTG est une entreprise allemande de services logistiques ferroviaires. Présente majoritairement en
Allemagne (838 salariés sur un total de 1188 à la fin de l'année 2012), elle compte également des
effectifs dans des zones en croissance sur quatre continents. L'enjeu santé-sécurité (transport de
containers, nettoyage de matériel lourd, etc.) est important et fait l'objet d'une veille régulière.
 Gestion des déchets
Aurea (France)
Opérateur majeur dans les domaines de l'Environnement et du Développement Durable, AUREA
s'est plus particulièrement spécialisée dans le recyclage des huiles noires moteurs, de l'aluminium,
du cuivre, du PVC, des plastiques complexes, du recyclage des DEEE et du traitement des pneus
usagés. Sa stratégie de développement s'appuie sur un processus de croissance à la fois en interne
et à l'externe. Réalisant environ 60% de son chiffre d’affaire en France en 2012, la société est
principalement présente en France, mais aussi en Belgique, en Allemagne et au Portugal. La
société compte 443 salariés fin 2012.
Orège (France)
Orège est spécialisée dans le traitement des effluents complexes et des boues. Elle combine des
technologies validées, protégées et premières références industrielles (L'Oréal, Veolia) avec un
pipeline commercial significatif. Orège propose une innovation de rupture, permettant à ses clients
de réduire les volumes de boues et rendant possible leur valorisation, pour un moindre coût
financier et environnemental. La taille modeste du groupe et sa présence principalement en France
limitent les risques ESG. En gouvernance, la structure duale (directoire et conseil de surveillance)
est plus protectrice des actionnaires minoritaires.
2.
Liste des OPCVM
Dans le cadre de la gestion de la trésorerie d'un fonds, LBPAM investit dans des OPCVM dédiés
aux placements à court terme. Cette partie est destinée à demeurer largement minoritaire.
Emetteur
Pays
LBPAM RESPONSABLE TRESO I FCP 5DEC
France
La Banque Postale Asset Management
Instrument financier
OPCVM français à vocation
générale
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