Transcript 配布資料 - 金属資源情報

2004年世界の需給動向と
将来の見通し
- PGM 平成17年3月30日
金属資源開発調査企画グループ
北
良行
プラチナの需給
パラジウムの需給
プラチナの需給予測
パラジウムの需給予測
南ア偏在とAAplc寡占
PGMの価格推移
投資
宝飾品
自動車触媒
PGMの主な用途
自動車プラグ
メモリーディスク
燃料電池
PGMは６種類
Platinum
Palladium
Rhodium
(tons)
２０世紀のプラチナ生産推移
戦後生産が飛躍的に伸びる
プラチナの用途概要
プラチナ有史以来の生産量
プラチナはかなり貴重
(tons)
プラチナの需要
(tons)
単位：トン
自動車 触媒：総量
回収
化学
電気
ガラス
投資：スモール
ラージ
宝飾品
石油
その他
需要合計
1975
11
0
11
7
2
0
5
38
5
7
80
1980
21
0
8
7
4
8
5
17
4
6
72
1985
30
-2
7
6
4
3
3
25
0
3
88
1990
48
-7
7
6
4
2
8
42
4
4
115
1995
58
-10
7
7
7
0
0
56
4
7
146
2000
2001
2002
2003
2004
59
78
81
100
107
(14.6) (16.5) (17.6) (20.0) (21.6)
9
9
10
10
11
14
12
10
8
9
8
9
7
5
8
1
2
1
1
1
(3.1)
1
1
(0.5)
(0.6)
88
81
88
76
68
3
4
4
5
5
12
15
17
16
16
177
194
201
200
201
J & M platinum 2004 Interim report
プラチナの需要
プラチナ需要推移（トン）
(tons)
宝飾品
自動車 触媒
化学
電気
J & M platinum 2004 Interim report
120
100
80
60
40
20
2002
1999
1996
1993
1990
1987
1984
1981
1978
1975
0
プラチナの需要
(tons)
単位：トン
自動車 触媒：総量
回収
化学
電気
ガラス
投資：スモール
ラージ
宝飾品
石油
その他
需要合計
1975
11
0
11
7
2
0
5
38
5
7
80
1980
21
0
8
7
4
8
5
17
4
6
72
1985
30
-2
7
6
4
3
3
25
0
3
88
1990
48
-7
7
6
4
2
8
42
4
4
115
1995
58
-10
7
7
7
0
0
56
4
7
146
2000
2001
2002
2003
2004
59
78
81
100
107
(14.6) (16.5) (17.6) (20.0) (21.6)
9
9
10
10
11
14
12
10
8
9
8
9
7
5
8
1
2
1
1
1
(3.1)
1
1
(0.5)
(0.6)
88
81
88
76
68
3
4
4
5
5
12
15
17
16
16
177
194
201
200
201
J & M platinum 2004 Interim report
プラチナの地域別需要推移
1970年代 日・米
1990年代 日・欧・米
2000年代 欧・日・米中
(tons)
1975
1980
1985
1990
Europe
Europe
10
9
12
22
36
47
51
55
62
Japan
Japan
43
29
39
58
44
41
44
41
42
North America
America
22
30
31
25
38
40
33
40
36
6
4
5
11
59
66
73
67
62
Rest of
of the
the World
World
2000
2001
2002
2003
2004
J & M platinum 2004 Interim report
パラジウムの需要
(tons)
単位：ｔ
自動車
化学
歯科
エレクトロニクス
宝飾品
その他
需要合計
1980
9
5
16
18
6
14
63
1985
10
7
27
34
7
8
85
1990
10
7
32
52
6
2
106
1995
56
0
40
81
6
3
190
2000
175
8
26
67
8
2
279
2001
158
8
23
21
7
2
210
2002
95
8
24
24
8
3
150
2003
108
8
26
28
8
4
168
2004
114
9
26
29
23
8
191
J & M platinum 2004 Interim report
パラジウムの需要
パラジウムの需要推移
(tons)
自動車
歯科
エレクトロニクス
宝飾品
200
150
100
50
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
0
J & M platinum 2004 Interim report
パラジウムの需要
(tons)
単位：ｔ
自動車
化学
歯科
エレクトロニクス
宝飾品
その他
需要合計
1980
9
5
16
18
6
14
63
1985
10
7
27
34
7
8
85
1990
10
7
32
52
6
2
106
1995
56
0
40
81
6
3
190
2000
175
8
26
67
8
2
279
2001
158
8
23
21
7
2
210
2002
95
8
24
24
8
3
150
2003
108
8
26
28
8
4
168
2004
114
9
26
29
23
8
191
J & M platinum 2004 Interim report
パラジウムの地域別需要推移
1980～90年代 米・日・欧
2000年以降 米・日・欧・中
(tons)
Europe
Japan
North America
Rest of world
Total
1980
10
21
26
5
63
1985
16
34
29
7
85
1990
18
48
34
7
106
1995
42
76
61
12
190
2000
74
66
107
31
279
2001
59
43
79
27
210
2002
49
41
24
30
150
2003
44
41
51
32
168
2004
40
47
54
50
191
J & M platinum 2004 Interim report
プラチナの供給推移
南アフリカ
(tons)
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
ロシア
北米
その他
J & M platinum 2004 Interim report
2002
1999
1996
1993
1990
1987
1984
1981
1978
1975
増加の殆どが南ア
パラジウムの供給推移
ロシア
(tons)
南アフリカ
北米
その他
J & M platinum 2004 Interim report
200
180
160
140
120
100
80
60
40
20
0
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
ロシアは不安定
世界のプラチナ需要予測
Nedcor 2004
増加
自動車排ガス触媒
燃料電池
宝飾品
1 Autocatalysts
2004年
3,200
10
3,200
→
→
→
2015年
5,312
1,000
4,400
1,000 oz
2002*
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2015
2,610
3,100
3,200
3,492
3,796
3,963
4,226
4,364
4,539
5,312
(Rate of growth)
3.6%
18.8%
3.2%
9.1%
8.7%
4.4%
6.6%
3.3%
4.0%
3.4%
2 Secondary recovery
(570)
(650)
(700)
(750)
(800)
(850)
(900)
(950) (1,000)
(1,400)
30.5%
35.1%
37.2%
40.1%
43.7%
52.8%
47.6%
37.7%
38.3%
35.3%
3 Fuel Cell
7
10
20
50
100
200
300
400
500
1,000
4 Chemical
325
300
300
320
330
350
350
350
350
350
5 Petroleum
140
140
120
120
120
120
150
150
170
170
2,830
2,700
3,100
3,300
3,400
3,600
3,800
3,900
4,000
4,400
80
150
180
200
250
230
200
200
200
200
380
410
400
400
400
400
420
440
460
460
330
400
400
400
400
400
400
400
400
400
255
250
250
250
250
250
250
250
250
250
490
330
350
370
400
400
370
350
350
350
6,547
6,741
7,220
7,752
8,246
8,663
9,166
9,454
9,820
11,093
(Rate of recovery-avg 8yr car life)
6 Jewelley
7 Investment
8 Electrical
Of which hard discs
9 Glass
10 Other (excl. FCs)
Total World Demand
12,000
プラチナ供給予測
10,000
World
Russia
N America
Zimbabwe
Other
S Africa
8,000
6,000
4,000
2,000
増加の殆どが南ア
2015
2010
2008
2006
2005
2004
2003
2002
0
1,000 oz
Nedcor 2004
Total South Africa
Total Russia
Total North America
Total Zimbabwe
Total Other
Total World supply
2002
4,447
950
384
50
90
5,921
2003
4,688
900
409
110
90
6,197
2004
5,125
900
433
163
90
6,711
2005
5,613
900
431
188
90
7,222
2006
6,192
950
431
240
100
7,913
2008
6,619
940
431
387
100
8,468
2010
7,260
950
431
378
100
9,119
2015
7,904
950
431
378
101
9,764
プラチナ需給バランス予測
1,000 oz
Supply
Demand
Balance
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
NedSec forecast platinum supply (000 oz)
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2004
2005
Total
6,711
9,379
Total World
World supply
supply
6,711 7,222
7,222 7,913 8,186 8,468 8,808 9,119
Revised
Supply
6,430
6,922
7,613
7,886
8,168
8,508
8,819
9,079
Revised Supply
6,430 6,922
Total
7,220
Total World
World Demand
Demand
7,220 7,752
7,752 8,246 8,663 9,166 9,454 9,820 10,003
Revised
Demand
6,460
6,950
9,200
Revised Demand
6,460 6,950 7,440 7,860 8,360 8,650 9,000
Supply
(531)
(333)
(495)
(698)
(647)
(701)
(624)
Supply surplus
surplus or
or shortfall
shortfall (-)
(-) (509)
(509)
(30)
(28)
173
26
(192)
(142)
(181)
(121)
(30)
2014
2012
2010
2008
2006
2004
2002
-2,000
2012
9,535
9,235
10,292
9,220
9,420
(756)
15
(185)
Nedcor 2004
2013
2014
9,625
9,698
9,325
9,398
10,552 10,819
9,250
9,280
9,750 10,280
(927) (1,121)
75
118
(425)
(882)
2015
9,764
9,464
11,093
10,290
(1,328)
(826)
パラジウム需給バランス予測
Supply
South Africa
Russia (Incl stock sales)
North America
Other
Total supply
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2015
2,400
3,100
850
250
6,600
2,537
3,200
850
250
6,837
2,821
3,200
850
250
7,121
2,924
3,000
850
250
7,024
3,058
3,000
850
250
7,158
3,221
2,800
850
250
7,121
3,384
2,400
850
250
6,884
3,677
2,400
850
250
7,177
18.4%
4,500
(900)
28%
275
800
1,000
300
100
6,075
761
6,837
22.1%
5,200
(1,300)
27%
275
800
1,000
300
100
6,375
746
7,121
26.6%
5,500
(1,500)
26%
275
800
1,000
300
100
6,475
548
7,024
27.5%
5,500
(1,400)
25%
275
800
1,000
300
100
6,575
583
7,158
39.0%
5,500
(1,200)
24%
275
800
1,000
300
100
6,775
345
7,121
27.2%
5,500
(1,000)
32%
275
800
1,000
300
100
6,975
(92)
6,884
18.2%
5,500
(1,000)
18%
275
800
1,000
300
100
6,975
202
7,177
Demand by Application
20.3%
Autocatalyst:Gross
4,000
Autocatalyst:Recovery
(650)
Recovery as % 8 yrs28%
ago
Chemical
275
Dental
800
Electronics
1,000
Jewellry
300
Other
100
Total Demand
5,825
Movement in Stocks
775
Demand incl Stocks
6,600
Nedcor 2004
1,000 oz
南アからのプラチナ供給
南ア供給の半分はAnglo Platinum
1,000 oz
2002
2003
2004
Total Anglo Platinum
2,254 2,302 2,495
Total Implats Treated, incl1,308
Zim, excl
1,407
tolling 1,522
Lonplats
765
910
940
Pandora
0
0
3
Northam
170
180
218
Cluff
0
0
40
Anooraq
0
0
20
Boynton
0
0
50
Jubilee
0
0
0
Total South Africa
4,447 4,688 5,125
2005
2,709
1,704
970
17
201
75
50
75
0
5,613
2006
2,903
1,954
1,000
29
201
150
75
100
20
6,192
2008
3,110
2,110
1,050
116
201
180
80
100
50
6,619
2010
3,459
2,194
1,150
223
201
180
80
100
50
7,260
2015
3,926
2,122
1,400
223
201
180
80
100
50
7,904
Nedcor 2004
PGM資源量の８割が南ア
９割が南部アフリカ
主要白金族鉱床の資源量と品位（Misra、2000）
Bushveld
Merensky UG-2
Reef
品位Σ白金族+Au (g/t)
Platreef
Great
Stillwater
Dyke
J-M Reef
Sudbury
NorilskTalnakh
Chromitite
8.1
8.71
7.27
4.7
22.3
0.9
3.8
Pt (t)
10,323
13,547
4,960
4,130
217
105
1,550
Pd (t)
4,371
11,315
5,425
2,936
713
112
4,402
16,957
32,054
11,377
7,892
1,057
217
6,200
22.4
42.3
15.0
10.4
1.4
0.3
8.2
Σ白金族資源量
Σ白金族資源量比率
79%
南アの資源の８割がAP社
南ア鉱山会社の白金族の鉱量・資源量
量
百万ｔ
Anglo Platinum 539.5
Impala Platinum 89.8
Lonmin
201.7
Northam
28.4
Aquarius
SouthernEra
21.9
鉱量計
881.3
トンベース
Anglo Platinum 1,885.6
Impala Platinum 238.1
Lonmin
123.8
Northam
38.2
Aquarius
SouthernEra
51.1
資源量計
2,336.8
トンベース
合計
3,218.1
Merensky
品位 含有量
g/t
百万oz
4.09
6.1
69.50
8.20
26.50
5.60
2.60
112.4
3,495.6
5.05
8
279.20
34.10
20.10
9.81
8.12
351.3
10,926.4
14,422.0
UG2
計
品位 含有量
量
品位 含有量
g/t
百万oz
百万ｔ
g/t
百万oz
鉱量
629.1
4.38
88.60 1,168.6 4.21
158.10
120.4
9.40
210.2
17.70
286.8
5.16
47.60
488.5 4.72
74.10
38.0
4.1
4.97
66.4
10.57
80.3 3.16
8.16
34.7
5.30
56.6
7.90
1,109.0
155.9 2,070.6
276.5
41%
4,847.6
56%
8,600.1
資源量
2,841.9
5.11
467.20 4,727.5
4.9
746.40
181.8
25.60
419.9
59.70
128.7
5.97
24.70
252.5 5.52
44.80
59.5
4.9
9.25
97.7
19.06
105.0 4.25
14.36
75.7
13.22
126.8
21.34
3,287.6
540.0 5,729.4
905.7
39%
16,793.1
60%
28,166.0
4,396.6
21,640.6 7,800.0
36,766.1
量
百万ｔ
比率
57%
6%
27%
4%
3%
3%
100%
(*1)
(*2)
(*2)
(*3)
(*3)
(*2)
2003
2004
2004
2004
2004
2003
82%
7%
5%
2%
2%
2%
100%
(*1)
(*2)
(*2)
(*3)
(*3)
(*2)
2003
2004
2004
2004
2004
2003
各社年報から作成
世界の （8割×8割＝） 64%が AP社
注
77%
2004
2003
2002
2001
2000
1999
1998
1997
1996
1995
1994
1993
1992
1991
Platinum
1990
1989
1988
Gold
1987
1986
1985
1984
1983
1982
1981
1980
1979
1978
1977
1976
1975
1974
1973
1972
1971
1970
US$/OZ
PGMの価格推移
1990年前半まで 金と同様の動き
1990年代後半から 独自の動き
Paladium
900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
Kitco homepage dataから作成
ま
と
め
恒常的なパラジウムの過剰
Pt需要増を満たすは南アのみ
Anglo American 過度の寡占化