Transcript MKI Kelompok 14_Asep Cahya S dkk

Bab 14
Pembiayaan Jangka Pendek
Manajemen Keuangan Internasional
Kelompok 4
• Asep Cahya Satrialan ( 080810201091 )
• Hanny Oktaviana P. ( 080810201092 )
• Faradina SL
( 080810201094 )
Manajemen Keuangan Internasional
Sumber – sumber Pembiayaan Jangka Pendek
• Internal
Dari anak-anak perusahaan yang
mempunyai kelebihan arus kas
• Eksternal
Metode yang digunakan antara lain:
1. Penerbitan Euronote
2. Penerbitan Euro-commercial Paper
3. Kredit langsung dari Eurobank
Manajemen Keuangan Internasional
Alasan MNC Memilih Sumber Dana Luar
Negeri
• Untuk Mengimbangi Piutang Valuta Asing
• Untuk Mengurangi Biaya
Manajemen Keuangan Internasional
Suku Bunga Pembiayaan Efektif
Biaya pembiayaan (cost of financing) aktual
bagi perusahaan debitur akan tergantung pada:
1. Suku bunga yang dikenakan oleh bank yang
menyediakan kredit
2. Pergerakan valuta yang mendominasi kredit
sepanjang periode kredit
Manajemen Keuangan Internasional
Suku bunga yang efektif (rf) ditentukan
sebagai berikut:
rf = (1 + if) 1 + S
±S
S
t+1
±1
Atau
rf = (1 + if)(1 + ef) – 1
Dimana: ef = S ± S
s
t+1
Manajemen Keuangan Internasional
Penjelasan rumus
•
•
•
•
•
Rf : Suku bunga pembiayaan efektif
if : suku bunga kredit dari valas
S : Spotrate awal pembiayaan
St+1 : Spotrate akhir pembiayaan
ef : prosentase perubahan kurs valas
Manajemen Keuangan Internasional
Kriteria yang Harus Dipertimbangkan
Dalam Memilih Sumber Dana Internasional
• Paritas Suku Bunga
• Kurs forward sebagai Kurs Peramal
• Ramalan Nilai Tukar
Manajemen Keuangan Internasional
Paritas Suku Bunga
• Jika terdapat paritas suku bunga, Covered
interest arbitrage dilakukan
• Keputusan pembiayaan melalui valas atau
valuta domestik
Manajemen Keuangan Internasional
Kurs forward sebagai Kurs Peramal
• paritas suku bunga eksis
• Pemakaian kurs forward
Manajemen Keuangan Internasional
Ramalan Nilai Tukar
• Keterbatasan kemampuan perusahaan dalam
peramalan nilai tukar
• expected value dari pembiayaan efektif
• Pemakaian distribusi probabilitas
Manajemen Keuangan Internasional
Pembiayaan dengan portofolio valuta
• Adanya variasi biaya pembiayaan yang cukup
tinggi
• Dampak dari diversifikasi portofolio
Manajemen Keuangan Internasional
PEMBIAYAAN BERULANG-ULANG
MEMAKAI PORTOFOLIO VALUTA
• Varians dari biaya pembiayaan efektif dari
portofolio yang mengandung 2 valuta
[VAR(rp)] dari waktu ke waktu dapat dihitung
menggunakan persamaan:
• VAR (rp) = ω2Aσ2A + ω2Bσ2B + 2 ωAωBσA CORRAB
• CORRAB dipengaruhi oleh korelasi pergerakan
nilai tukar kedua valuta.
Manajemen Keuangan Internasional
Sekian