Transcript Lic. Roberto Ureña Monge, MBA

Factoreo
¿Es un posible negocio para desarrollar en su
Asociación Solidarista?
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Agenda
Conceptualización
 ¿Qué es factoreo?
 Video
 Factoreo en CR
 Beneficios para el cliente
 Tipos de factoreo
 Planeamiento Estratégico del
producto
Impacto en resultados
 Participación en el Activo Fijo
 Opciones de financiamiento
 Impacto en Excedentes
 Rendimiento sobre Patrimonio
 Conclusiones
Logística de operación:
 ¿Cómo opera el servicio?
 Documentación para
formalización
 Consideraciones
Marco jurídico
 Características del Contrato
 Garantías
 Debilidades
 Riesgos
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Conceptualización
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Conceptualización
¿Qué es factoreo?
Es un Instrumento Financiero que permite a una persona física o jurídica acudir en
busca de financiamiento utilizando la “Factura Comercial” como instrumento de
pago.
Para que una factura tenga validez debe cumplir los siguientes requisitos:
Se debe originar con motivo de una compraventa mercantil.
Debe especificar la cantidad, características, calidad y precio de las
mercancías transadas.
Debe consignar una suma y fecha, las cuales se presumen ciertas.
Debe estar debidamente firmada por el Apoderado Legal de la empresa.
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Video
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Factoreo en Costa Rica
El Factoreo existe desde los años 80`s y surgió como una nueva e importante
opción de financiamiento de corto plazo especialmente para las pequeñas y
medianas empresas.
Es una manera de generar liquidez y convertir las ventas de crédito en
“contado”.
Las más grandes con niveles de inversión entre US $5 y US $8 millones y las
más pequeñas en promedio US $1,0 millón.
El volumen total del factoreo en C.R. es de aprox. US $35 millones y se
estima que dicha actividad ha crecido en los últimos dos años en 300%.
Las organizaciones toman este tipo de créditos, pues se trata de un
mecanismo muy simple de formalización.
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Factoreo en Costa Rica
La Cámara de Empresas de Factoreo registra 25 empresas que desarrollan la
actividad de factoreo dentro de sus operaciones, algunas de ellas son:
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
Banco de Costa Rica
Banco Improsa
Banco Cathay
Banco Lafise
Bansol
BAC San José
Citi Factoring
Acorde
MasterCredit International
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
Valco
Financiera G & T Continental
Financiera Desyfin
Financiera Comeca
Transacciones M & M
Caprede Factoreo
Suo Tempore Inversiones
Asociaciones Solidaristas:
 ASOBANCOSTA
 ASOKIM
 ASEGRUPOHOLCIM
 ASEDEMASA
 ASEDURMAN
 ASEBANACIO
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Beneficios para el Cliente (Cedente)
Mejora la gestión del Flujo de Efectivo.
Posibilidad de reinversión de los recursos generados e incremento de la
actividad normal del negocio.
Disminución del costo administrativo por concepto de cobranzas.
Protección contra la devaluación y las diferencias cambiarias.
Por el tipo de Garantía empleada en el proceso, no se graban los Activos de la
empresa.
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Beneficios para el Cliente (Cedente)
Las empresas pequeñas y medianas gozan de mayor margen de crédito, que
en el sistema bancario.
El cliente puede reorientar los recursos empleados en el cobro en otros
campos como ventas, promoción, desarrollo, etc.
El descuento de facturas permite una simplificación considerable en las tareas
contables al darle seguimiento al cobro y registro de las cuentas por cobrar.
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Tipos de factoreo
Por Cesión de las Facturas:
Con notificación
Sin notificación
Por Responsabilidad de Pago:
Con responsabilidad
Sin responsabilidad
Por Locación:
Doméstico
Internacional
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Planeamiento Estratégico del producto
Análisis de la estructura de los componentes del Activo Circulante:
Activos
Millones de colones
Activos Circulantes
Disponible
1
Fondos de Inversión
670
Inversiones Financieras
10,497
Intereses sobre Inversiones por Cobrar
92
Cuentas por Cobrar
14
Cartera de Crédito Asociados CP
Total Activos Circulantes
744
12,017
¿Cómo financio el proyecto?
Opciones
Venta de inversiones (títulos)
Apalancamiento
Financiamiento bancario
Recursos propios
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Planeamiento Estratégico del producto
Definición del nicho de mercado en el cual se desea incursionar (clientes) y
presupuesto:
Clientes
Participación
Colocación
Sector financiero
30%
480
Gobierno
50%
800
Privado AAA
20%
320
Total colocación
100%
1,600
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Planeamiento Estratégico del producto
Alinear el Factoreo con la visión de la empresa e indicador estratégico:
Visión
Somos la organización solidarista líder, con orientación empresarial
y social, que mejora la calidad de vida de sus Asociados.
Perspectiva
Objetivo estratégico
Variable estratégica
Rentabilidad
Flujo caja
Optimizar rentabilidad sobre el patrimonio
Eficiencia operativa
Finanzas /
Comercial
Calce plazos 1 mes
Diversificar las fuentes de rentabilidad
Aporte económico nuevos negocios
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Planeamiento Estratégico del producto
Criterio de Fijación de Tasas, Moneda, Comisiones, Retenciones,
Garantías y Plazos para Descontar
Estudio de mercado
Colones
Dólares
Comisión
% Descuento
Tasa más baja de mercado
14.00%
10.00%
3.00%
100% privado, 98% gobierno
Tasa promedio de mercado
25.50%
13.00%
$50,00
95% ambos
Tasa más alta de mercado
35.00%
20.00%
$75,00
95% ambos
Propuesta de negocio
Colones
Tasa de colocación
Variables Generales
Plazos
Montos
Dólares
18.00%
9.00%
Comisión
0.00%
Mínimo
Máximo
15 dias
120 dias
% Descuento
95% ambos
₡500.000 / $1.000
Requisitos generales:




Garantía Colateral (Letra de cambio, Hipoteca, Fianza, etc)
Firma de Contrato
Firma de Nota de Cesión
Estados Financieros
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Planeamiento Estratégico del producto
Documentar las Políticas y Procedimientos aprobados por Junta Directiva:
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
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
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
Mercado (público, privado)
Tasas de interés, Comisiones y Plazos
Garantías
Topes de Descuento por Cliente
Moneda
Retenciones
Presupuestos de Inversión
Poder Legal para firma de documentos
Formas de pago
Registros ante la Cámara Costarricense de Empresas de Factoreo
Registro ante los Pagadores
Documentación para análisis y gestión de descuentos
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Planeamiento Estratégico del producto
Convertirse en miembro de un organismo integrador:
La Cámara Costarricense de Empresas de Factoreo
Beneficios:
 Permite conocer a los principales actores del
mercado
 Casuística del mercado abierto
 Referencia parámetros competitivos
 Evolución de pagadores
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Planeamiento Estratégico del producto
Ventajas competitivas para desarrollar este negocio:
 Ley 6970 de Asociaciones Solidaritas
Artículo 4: Las Asociaciones Solidaristas son entidades de duración indefinida, con
personalidad jurídica propia, que, para lograr sus objetivos, podrán adquirir toda
clase de bienes, celebrar contratos de toda índole y realizar toda especie de
operaciones lícitas encaminadas al mejoramiento socioeconómico de sus afiliados,
en procura de dignificar y elevar su nivel de vida. En tal sentido podrán efectuar
operaciones de ahorro, de crédito y de inversión, así como cualesquiera otras que
sean rentables…
 Ley 7092 del Impuesto Sobre la Renta
Capítulo II, artículo 3ro. Entidades no sujetas al Impuesto
….. Inciso e) Las Asociaciones Solidaristas.
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Planeamiento Estratégico del producto
Ventajas competitivas para desarrollar este negocio:
 Solvencia económica y capitalización permanente
Patrimonio
Millones de colones
Ahorros personales
2,901
Aportes patronales
19,759
Total Patrimonio
22,660
 Reducidos costos operativos y estructura organizacional
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Logística de operación
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Logística
Antes de iniciar el proceso de descuento:
Adaptar mis sistemas de información y de registro contable (simplicidad y
seguridad).
Estudio del cliente:






Antecedentes
Estados Financieros
Referencias Comerciales
Suficiencia Patrimonial
Solvencia Económica
Estudio Legal
Análisis por parte del comité de crédito.
Aprobación por Gerencia y/o Junta Directiva.
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Logística
Antes de iniciar el proceso de descuento:
Verificación de las facturas a descontar:
 ¿Quien recibió el producto tiene la autoridad suficiente para firmar?
 ¿Debe incluir la Factura alguna evidencia de requerir revisión técnica?
 ¿Debe contener evidencia de contenido presupuestario?
 ¿Tramita el cliente solo con Factura original?
 ¿Acepta el cliente pagador la “Cesión de facturas”?
 ¿Cuál es la calidad del Pagador?
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Logística
¿Cómo opera el servicio?
Esquema Factoreo con Notificación, con Responsabilidad
El interesado recurre al Factor en busca de financiamiento. Se realiza estudio
crediticio.
Se formaliza la relación comercial mediante Contrato General el cual constituye
todos los términos y deberes de las partes.
Procede la Cesión de Facturas con el Endoso y una Carta de Cesión.
El Cliente a pesar de que cede la Factura, en ningún momento se desliga de la
responsabilidad de no pago por parte del Deudor. De esta manera tanto el
Cliente como el Factor están íntimamente relacionados con la buena gestión de
cobro.
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Logística
Descuenta la Factura a través
del Modelo de Cesión
Suministro mercadería
o servicio (Emite
Factura)
Cliente
Asociación
Pagador
Recibe mercadería
o servicio
Valida la Factura
(Devuelve copia de
Factura sellada)
Verifica procedimientos
particulares del Cliente,
Pagador, calidad del
cedente, Cliente
y Factura.
Transferencia
Bancaria
Si procede:
Firma de Contrato
Firma de Letra
Firma de Cesión de
Facturas
Envío de Notificación de Cesión
Para pago a la Asociación
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Logística
Documentación para formalización de descuento
Sector Público
 Carta de Notificación autenticada
las firmas.
 Contrato de Cesión (Autenticado o
en Escritura Pública).
 Contrato con fecha cierta (No en
todos los casos).
 Fotocopia
certificada
de
la
Factura.
 Fotocopia certificada de la Orden
de Compra o Licitación.
 Fotocopia certificada de la Cédula
de los Representantes Legales.
 Personerías Jurídicas.
Sector Privado
 Carta de Notificación.
 Copia de la Factura(s) Cedida(s)
en pocos casos.
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Logística
Consideraciones a cerca de los Pagadores
Sector Público
 Contrato Escritura Público,
Privado Autenticado.
 Confirmar Entrega del bien o
servicio.
Sector Privado
 Condiciones de Pago (Plazo,
Descuentos, Rebajos de
Mercadería, etc.).
 Registro como Proveedor
 Condiciones de Pago.
 Presupuesto.
 Asignación de Presupuesto
(Hacienda).
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Logística
Consideraciones previo a la Notificación
Sector Público
 Confirmar tipo de Cesión:
• Contrato Autenticado.
• Escritura Pública.
 Unidad y persona encargada de
recibir documentos.
 Confirmar el recibido conforme del
bien o servicio.
 Realizar la operación tomando en
cuenta plazos necesarios para:
•
•
•
Sector Privado
 Confirmar que aceptan cesiones
de Facturas.
 Realizar el registro de la empresa
como Proveedora (Para pago por
medio de transferencia).
 Confirmar horario:
• Para recibir cesiones (Día y
Hora).
• Para pagos, Cheques o
Transferencia. (Día y Hora).
Revisión.
Plaqueo.
Visto Buenos.
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Derechos reservados
Marco Jurídico
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Marco Jurídico
Elaboración de “Carta de Cesión”
La
transmisión o cesión de la Factura se sustenta en lo que establecen los
artículos 491 y siguientes del Código de Comercio y artículo 1101 del Código Civil.
Artículo 491: La Cesión de un crédito debe notificarse al deudor y en
tanto no se le notifique el traspaso es ineficaz en cuanto a él. Esta
notificación puede hacerse por diligencia notarial, carta certificada u otra
forma auténtica o de fácil comprobación.
Artículo 1101: La propiedad de un crédito pasa al cesionario, en sus
relaciones con el cedente, por el solo efecto de la cesión; pero con
respecto al deudor sólo es eficaz la cesión por la notificación que se le
haga del traspaso y respecto de terceros solo será eficaz desde la fecha
de la cesión...”
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Marco Jurídico
“Factoring” o Factoreo
Cliente
• ¿Quién debe
pagar la Factura
o Crédito?
Deudor
• ¿Quién cede la
Factura o
Crédito?
• ¿A quién se le
cede la Factura
o Crédito?
Compañía de
Factoreo
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Marco Jurídico
Características del Contrato








Atípico
Consensual
Colaboración
Oneroso
Bilateral
“De Adhesión” o Clausulas Generales
Tracto Sucesivo
Conmutativo
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Marco Jurídico
Garantías.
“Como una opción para mitigar riesgo”
 Letra de cambio: Es lo más recomendable por estar constituida como pago a
término.
 Pagaré: Está definido para pagos periódicos.
 Hipoteca.
 Fianza.
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Marco Jurídico
Debilidades:
 Las Facturas sólo son transferibles por Cesión.
 Para que la Factura sea Título Ejecutivo, debe estar firmada por el deudor o su
representante legal debidamente acreditado.
 La “práctica” de tramitar solo con “Factura original”.
 Exigen en algunos casos “cesión protocolizada” lo que encarece el proceso.
 El Factoreo no está regulado en el ordenamiento jurídico costarricense.
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Marco Jurídico
Debilidades:
 Existe “jurisprudencia” de no honrar las cesiones de Facturas.
 Procesos Judiciales no han respetado cesiones sin protocolizar. “Fecha cierta”.
 El contrato de Factoreo debe dejar de ser atípico. (Proyecto de Ley 14687).
 No existe normativa de regulación específica.
 SUGEF 1-95 contempla el Factoreo como un factor generador de reservas.
 Los Bancos y Financieras reguladas se les controla desde la óptica del “negocio
principal”.
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Marco Jurídico
Riesgos para quien descuenta
 Que el deudor no pague.
 Sobrefacturación.
 Embargos de Cuentas por Cobrar.
 No se respeta la Cesión.
 Que el Cliente cobre la Factura.
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Impacto en resultados
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Impacto en resultados
Participación en el Activo Fijo
13,16%
15,000
10,37%
12,000
9,000
6,000
4,00%
3,000
-
Cartera de
Crédito
Asociados
13,951
Invers.
Financ.
Disponible
10,497
671
Cuentas Inmuebles,
por Cobrar Mobiliario y
Equipo
106
16
Otros
activos
7
Proyección de Inversión en Factoreo
Clientes
Participación
Colocación
Sector financiero
30%
480
Gobierno
50%
800
Privado AAA
20%
320
Total colocación
100%
1,600
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Impacto en resultados
Opciones de financiamiento
Opción
a
b
c
d
Descripción
Venta de títulos
Apalancamiento (colones)
Financiamiento bancario (dólares)*
Inversión de recursos propios **
Monto
(Millones)
1,600
1,600
3.2
1,600
Tasa de
costo
10.37%
6.00%
5.20%
6.65%
Costo anual
Millones de colones
165.9
96.0
83.2
106.4
* Cuidar calce de moneda / riesgo cambiario
** Tasa de colocación en inversiones del sector público: 6.65%
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Impacto en resultados
Impacto en Excedentes (millones de colones)
Opción a
a
b
c
d
Opción b
Opción c
Opción d
Excedentes del periodo
990.7
990.7
990.7
990.7
Más
Ingreso por factoreo *
288.0
288.0
288.0
288.0
Menos
Intereses por venta de títulos
Costo por apalancamiento
Costo por financiamiento bancario
Costo de oportunidad MF
Excedente del periodo
Impacto neto en excedentes
(165.9)
(96.0)
(83.2)
(106.4)
1,112.8
1,182.7
1,195.5
1,172.3
122.1
192.0
204.8
181.6
* Tasa de colocación 18% colones
Opciones




(a) Venta de Títulos.
(b) Apalancamiento (colones).
(c) Financiamiento Bancario (dólares).
(d) Inversión de Recursos Propios.
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Impacto en resultados
Rendimiento sobre Patrimonio (millones de colones)
Condición
actual
Excedentes del periodo (8 meses)
Patrimonio (ahorros y aportes)
Rendimiento sobre patrimonio
Opción a
Opción b
Opción c
Opción d
990.7
1,112.8
1,182.7
1,195.5
1,172.3
22,660
22,660
22,660
22,660
22,660
7.5%
8.4%
8.9%
9.0%
8.9%
Opciones




(a) Venta de Títulos..
(b) Apalancamiento (colones).
(c) Financiamiento Bancario (dólares).
(d) Inversión de Recursos Propios.
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Conclusiones
Debe una Asociación focalizarse en Factoreo como opción de negocio?
 Idealmente, iniciar la actividad de Factoreo con Proveedores del mismo
patrono.
 Luego de un proceso de aprendizaje, abrir los horizontes de inversión hacia
otros Clientes (Instituciones Privadas y Públicas).
 Control Interno sólido.
 Personal altamente calificado y capacitado.
 Designar un monto razonable de su Capital para el financiamiento del negocio
sin descuidar las otras áreas y/o liquidaciones de Asociados.
 Políticas y Procedimientos claros y aprobados por Junta Directiva.
Focalización y cumplimiento de todos los elementos enunciados
permitirá el desarrollo de una actividad económica sana y rentable.
Lic. Roberto Ureña Monge, MBA
Derechos reservados
Muchas gracias
Lic. Roberto Ureña Monge, MBA
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