Transcript Введение в финансы. Лекция 4: Финансовые посредники ()

ВВЕДЕНИЕ В ФИНАНСЫ
ЛЕКЦИЯ 4.
Финансовые посредники
О чем будем говорить?
1.
2.
3.
4.
Кто является участником
финансовых рынков
Кто такие профессиональные
участники рынка
Кто такие финансовые посредники,
их виды
Каковы задачи финансовых
посредников в финансовой системе
Основные участники рынка
Для нормального функционирования
рынка на нем должны работать
следующие три группы участников:
1.
2.
3.
Покупатели (создают спрос)
Продавцы (создают предложение)
Профессиональные участники
(посредники)
Посредник

Посредник – это лицо (юридическое
или физическое), чьей основной
деятельностью является
посредничество, то есть это лицо
является промежуточным звеном
между покупателем и продавцом.
Преимущества наличия
посредников
1.
2.
3.
4.
5.
Находят наилучшего контрагента
(партнера)
Обезличивают денежные средства
(сначала собирают с одних субъектов, а
потом передают другим)
Информационная функция
Снижение рисков (основные риски несет
промежуточное звено в виде посредников)
Профессионалы своего дела
Виды финансовых посредников

1. Контрактные (то есть работающие
индивидуально на основе
заключенного контракта)
К таким посредникам относятся
брокеры и дилеры, страховые и
пенсионные компании
Виды финансовых посредников

2. Депозитные посредники (то есть
посредники, основой деятельности
которых является привлечение
средств от субъектов с избыточными
денежными средствами в виде
депозитов – вкладов).
К таким посредникам относятся банки.
Виды финансовых посредников

3. Инвестиционные посредники (то
есть лица в основе деятельности
которых лежат вложения/инвестиции в
ценные бумаги).
К таким посредникам относятся
инвестиционные и паевые
инвестиционные фонды.
Виды финансовых посредников

1.
2.
3.
Можно классифицировать
посредников следующим образом:
Профессиональные участники рынка
ценных бумаг
Кредитные организации (банки)
Прочие (к примеру страховые
компании)
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Основной целью таких посредников
является посредничество между
прочими лицами и рынком ценных
бумаг, поскольку финансовые рынки
являются отчасти закрытыми, то есть
большую часть операций на них могут
совершать только посредники.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
1.
2.
Всех таких посредников можно поделить
на:
Вспомогательных посредников, то есть
тех которые обслуживают сам рынок
Институты - инвесторы, то есть те
которые помогают
инвестироваться\вкладывать средства в
инструменты рынка прочим лицам (в том
числе населению)
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

1.
2.
К вспомогательным посредникам
относятся:
Сами биржи и их структурные
подразделения (клиринговые
палаты, депозитарии и прочие)
Брокеры и дилеры
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Биржевая торговля – одна из форм
организованной торговли, то есть
торговля по установленным правилам
и при содействии организаторов такой
торговли
Кроме того организованной торговле
присуще концентрация спроса и
предложения во времени и
пространстве.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Биржа – организация с правами
юридического лица, проводящая
публичные гласные торги в заранее
определенном месте, в конкретное
время и по установленным правилам.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
Впервые биржи возникли в 16 веке в
Европе. Первой биржей являлась
Антверпенская биржа, основанная в
1531 году.
 Первая российская биржа была
основана Петром 1 в 1703-1705гг. В
Санкт-Петербурге.
 Первая биржа в США была основана в
1848 году в Чикаго.

Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

1.
2.
Эволюция биржевой торговли:
биржа, как место оптовой торговли
импортируемыми товарами
Организатор крупных торгов товаров,
ценных бумаг и валют
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
3. Торговля новыми инструментами с
заключением соглашения и определением
цены товара сегодня, а с поставкой через
некоторый период (так называемые
производные инструменты или
инструменты срочного рынка)
4. прогноз на 21 век – организация
осуществляющая торги через
компьютерные сети (отмирание
исторического понятия биржи как
территории или здания)
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

1.
2.
3.
4.
5.
Основные функции биржи:
Организация торгов
Разработка правил торговли
Материально-техническое обеспечение
торгов и расчетов (к примеру компьютеры
и специальные программы)
Обучение персонала
Разработка требований к работникам
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
6. Разработка стандартов по качеству
товара, по размеру партии, датам
поставки и пр.
7. Ценообразование на товары
8. Страхование деятельности через
рынок ценных бумаг
9. Спекулятивная деятельность
10. Информационная функция.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
Виды бирж:
1.По виду торгуемого товара:
товарные,
фондовые,
валютные
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
2. По принципу организации:
Публичные – контролируются
государством и в торгах могут
принимать участия члены, которыми
могут стать предприниматели данного
района, а так же прочие лица на
основании приобретенных разовых
билетов.
Характерно для Бельгии и Голландии
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
Частные биржи – такие биржи
создаются на основе частного
капитала и являются достаточно
закрытыми, в торгах принимают
участие только члены биржи, при чем
их количество ограничено.
Какие биржи распространены в США и
Англии.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
Смешанные – основной особенностью
является то, что государство может
оказывать влияние на деятельность
таких бирж, но не является
единоличным акционером.
Присуще континентальной Европе,
особенно при организации фондовых
бирж.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
3. Юридическая форма организации:
Акционерные общества
Общества с ограниченной
ответственностью
Некоммерческое партнерство или
ассоциация
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
4.По форме участия в торгах:
«Чистые» торги без участия
посредников
С участием брокеров
С участием дилеров
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
5. По роле на рынке:
Международные биржи – Лондонская
биржа металлов, Токийская фондовая
биржа и пр.
Национальные биржи – ММВБ
(Московская межбанковская валютная
биржа)
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
По «физической» форме:
«Территориальные» (то есть существует
помещение где происходит торговля, но
работать можно и с помощью удаленного
доступа) - Лондонская биржа металлов,
Токийская фондовая биржа и пр.
«Виртуальные» (здесь торговля
осуществляется только через удаленный
доступ) – РТС, AIM и пр.

Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Брокер –договора комиссии или
доверенности за счет клиента и от его
или своего имени.
Вознаграждением является отдельная
плата за сделки.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Дилер - профессиональный участник
рынка ценных бумаг, который
совершает сделки с ценными
бумагами на основе публичные
котировок от своего имени и за свой
счет.
Вознаграждением является разница
между ценой сделки и публично
объявленной котировкой.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
Инвестиционный фонд и паевой
инвестиционный фонд являются
формами коллективного
инвестирования, то есть
осуществляют сбор средств для
дальнейшего вложения в ценные
бумаги и управления таким
портфелем.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Инвестиционный паевой фонд:
Самостоятельной юридическое лицо,
которое выпускает акции и собранные
средства вкладывает в ценные
бумаги, а полученную прибыль делит
в виде дивидендного дохода между
акционерами.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

Паевой инвестиционный фонд – не
является самостоятельным
юридическим лицом, организуется на
основе компании с лицензией на
доверительное управление.
Выпускают пай, собирают средства, а
в конце периода паи выкупают по
измененной цене.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг
1.
2.
3.
4.
5.
Виды ПИФов по активам:
Фонды акций
Фонды облигаций
Смешанные
Индексные
Недвижимости
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

1.
2.
3.
Преимущества вложений в ПИФы
Не значительные вложения
Профессиональное управление
Вложения более доходны чем
традиционный банковский депозит.
Профессиональные участники
рынка ценных бумаг

1.
2.
Недостатки ПИФов:
Не гарантируют прибыль и не
страхуют от убытков
Не позволяют воспользоваться
пиком доходности
Банки

Следующие посредники- банки –
слово «банк» возникло от искаженного
«banco», то есть по – итальянски,
«скамейка». Первые ростовщики
сидели на скамьях, а если кто-то из
них разорялся, то его скамью ломали,
так появилось слово «банкрот», то
есть «ломаная скамья»
Банки

Банки – организация которая
извлекает прибыль действуя на
основе лицензии и совершает ряд
исключительных операций, таких как:
Банки

1.
2.
3.
Исключительные банковские
операции:
Привлечения во вклады средств
Размещение от своего имени и за
свой счет средств на условиях
платности, срочности и возвратности
Открытие и ведение банковских
счетов
Банки

Всю банковскую деятельность можно
разделить на два блока:
1.
Откуда взять деньги
Куда разместить деньги
2.
Банки

1.
2.
3.
Откуда взять деньги?
Уставный капитал (акционерные
общества)
Остатки на счетах организаций
Вклады населения или других
организаций
Банки

1.
2.
Куда вложить?
Кредиты
Не кредитная деятельность:
Сейфинг
Информационные услуги
Консалтинг
Операции с ценными бумагами
Банки
•
•
•
•
•
•
Выдача поручительства за третьих
лиц
Операции с валютой
Инкассация
Лизинг
Денежные переводы
Операции с драгоценными металлами
и пр.
Банки
Возможность предоставлять
различные услуги банк получает в
соответствии с лицензией.
Лицензии бывают различного уровня и
предоставляют возможность
осуществления различного объема
операций.
Лицензии могут быть отозваны.
Банки

1.
2.
Банковская система может быть двух
видов:
Универсальная (банки не имеют
специализации), характерна для
Европы
Специализированная (банки
специализируются на отдельных
операциях или секторах экономики),
характерно для США
Банки
В России универсальная система
банков.
 При этом система является
двухуровневой:
1 уровень – Банк России
2 уровень – прочие коммерческие банки

Страховые компании
Страхование – соглашение о разделе
рисков, следовательно ведет к
уменьшению финансовых потерь.
 Возникло в торговых городах Италии
около 14 века. Итальянские купцы
складывали небольшие взносы для
покрытия возможных потерь в случае
пропажи судна в плавании.

Понятие риска

Риск – возможность изменения
какого-либо показателя, как в худшую,
так и в лучшую сторону, то есть
показатель неустойчивости признака.
Страховые компании

1.
2.
3.
Принципы страхования:
Психологический фактор (лучше за
небольшие деньги застраховать
возможные большие потери)
Принцип объединения рисков (риски на
уровне страховой компании управляются
в общем котле, что выгоднее)
Принцип солидарности (из общих взносов
платится возмещение потерпевшему).
Страховые компании

1.
2.
3.
4.
5.
6.
Вида страхования:
Обязательное
Добровольное
Имущественное
Личное
Страхование финансовых рисков
Страхование ответственности и пр.
Страховые компании

Основы страхования:
Некое лицо (страхователь) платит
страховую премию (установленную сумму)
страховой компании (страховщику), что бы
в случае наступления страхового случая (к
примеру наводнения) получить возмещение
за утрату или порчу объекта страхования (к
примеру гаража).
Страховые компании

1.
2.
Доходы страховые компании
получают от:
Основной деятельности (страховых
премий)
От инвестиционной
деятельности
Итого

На этой лекции мы ознакомились с
основами деятельности и с историей
возникновения основных финансовых
посредников трех групп: депозитных в
лице банков, инвестиционных в лице
ПИФов, контрактных в лице брокеров,
дилеров и страховых компаний.
Далее…

На следующей лекции мы переходим к
финансам одного из основных
участников финансовой системы – к
финансам государства.