Transcript Структурные ноты

Структурные продукты как
инструмент повышения доходности
(на примере ноты с автоотзывом)
Октябрь 2012г.
2
3
4
Барьерная нота с автоотзывом (Autocall)
5
Сценарии развития:
1 квартал:
• на дату оценки результата все базовые активы выше начального уровня. Купон выплачивается, нота
отзывается (выплачивается номинал ноты 100% и нота прекращает своё действие).
• на дату оценки результата хотя бы один из базовых активов ниже начального уровня, но выше барьера.
Выплачивается купон, нота продолжается.
• на дату оценки стоимость хотя бы одного из активов ниже барьера. Купон не выплачивается, нота
продолжается.
2 квартал:
• на дату оценки все базовые активы выше начального уровня. Выплачивается купон (плюс не выплаченные
ранее купоны), нота отзывается (с выплатой 100% номинала). Вариант (a) на рисунке.
• на дату оценки результата хотя бы один из базовых активов ниже начального уровня, но выше барьера.
Выплачивается купон (плюс не выплаченные ранее купоны), нота продолжается.
• на дату оценки стоимость хотя бы одного из активов оказалась ниже барьера. Купон не выплачивается,
нота продолжается.
И т.д.
Последний квартал:
• на финальную дату оценки все базовые активы выше начального уровня. Клиент получает 100%
вложенных средств + невыплаченные купоны. Вариант (b).
• на финальную дату оценки результата хотя бы один из базовых активов ниже начального уровня, но выше
барьера. Клиент получает 100% вложенных средств + невыплаченные купоны. Вариант (с).
• на финальную дату оценки стоимость хотя бы одного из активов оказалась ниже барьерного уровня. Купон
не выплачивается, клиент берет на себя позицию по активу с наименьшей доходностью. Вариант (d).
6
Варианты барьерных нот с автоотзывом:
Корзина активов
Валюта
Срок
Барьер
Выплата купона
- GAZP
- VTB
- SVST
- MTS
- NVTK
- VTB
- MTS
- SBER
- NVTK
- VTB
- MTS
- SBER
RUB
USD
USD
2 года
2 года
1 год
70%
70%
70%
каждые 4 месяца каждые 3 месяца каждые 3 месяца
Купон, %
6.80%
5.30%
4.60%
Купон, % годовых
20.40%
21.20%
18.40%
7