Transcript ror

RATE OF RETURN
(R O R)
(LAJU PENGEMBALIAN)
Dikenal pula sebagai :
 Internal Rate of Return (I R R)
Return ON Investment (R O I)
Definisi 1 :
Tingkat suku bunga (-100 -  ) yang dibayarkan jika pinjaman uang
belum dibayar.
Perhitungan pada semua nilai ekivalen uang yang
diinvestasikan/dipinjam bukan pada jumlah awal investasi/pinjaman
Definisi II :
Break even interest pada saat nilai aliran dana sekarang (N PV)
adalah nol .
PW(i*)=PW (Cash inflows) – PW (Cash Outflows) = 0
Berlaku pula :
PW of benefit – PW of cost = 0
PW(i*) = FW (i*) = AW (i*) = 0
EUAB –EUAC = 0
PW of Benefit
1
PW of cost
i = The rate of interest
Contoh 1.
Pak Jaka membeli alat penggiling padi seharga
10.000 $ diperkirakan umur ekonomis alat tersebut
5 tahun dan nilai akhir alat 2.000 $. Penerimaan
pertahun adalah 5.000 $ dan biaya operasionalnya
2.200 $. Hitunglah nilai ROR untuk investasi
tersebut.
Jawab :
NPW = 0
- 10.000 + (5.000 – 2.200) (P/A, i*,5) + 2.000(P/F,i*,5) = 0
Dicari dg trial and error :
Pada i*=15%  NPW = 365 $ >0
Pada i*=20%  NPW = -598 $ < 0
Dicari dengan interpolasi
Cara interpolasi :
15%  X %
365 0

15%  20% 365 ( 598)
365
X% 
( 20%  15%)
365 598
X %  16,9%
Contoh 2.
Investor melakukan investasi sebesar 8.200 $ dan
menghasilkan 2.000 $ pertahun selama 5 tahun.
Berapakah tingkat ROR nya ?
Jawab :
PW of Benefit
1
PW of cost
2.000( P / A, i,5)
1
8.200
2000
( P / A.i,5) 
 4,1
8.200
Dicari dalam tabel bunga untuk nilai (P/A, I, 5) = 4,1 adalah
7%.
SOAL Latihan
1. Seorang petani membeli 30 Ha tanah dengan harga
Rp 100.000.000 dan menjualnya 10 tahun kemudian
dengan harga Rp 259.000.000,- Berapa Rate of
Return-nya ?
2. Seperti soal di atas, tetapi petani
menjualnya setiap tahunnya 3 Ha
dengan harga Rp.5.900.000,- per Ha.
Berapa besar IRRnya?
SOAL
3. Sama seperti soal di atas, tetapi petani
menjualnya dengan cara berikut :
* 4 Ha dengan harga Rp. 6.000.000/Ha pada 5 tahun
pertma.
* 2 Ha dengan harga Rp 6.000.000 / Ha pads 5 tahun
terakhir.
Berapa IRRnya?
4. Pembelian sebuah mesin seharga
Rp20.000.000,- akan meghemat pengeluaran
perusahaan sebesar Rp6.000.000,- per tahun.
Mesin tersebut diperkirakan memiliki usia
pakai 5 tahun dan memiliki nilai sisa di akhir
usia pakai sebesar Rp 4.000.000,-. Jika pemilik
perusahaan menghendaki tingkat
pengembalian minimal 15% per tahun, apakah
pembelian mesin tersebut layak dilakukan?
5. Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan
untuk membeli peralatan baru seharga
Pp30.000.000,-. Dengan peralatan baru itu akan
diperoleh penghematan sebesar Rp1.000.000,- per
tahun selama 8 tahun. Pada akhir tahun ke-8,
peralatan itu memiliki nilai jual Rp 40.000.000,-.
Apabila tingkat pengembalian 12% per tahun,
apakah pembelian peralatan baru tersebut
menguntungkan?
Incremental analysis of ROR
Merupakan analisis perbandingan alternatif dengan
mempertimbangkan perubahan modal dengan
perubahan cost dari perubahan alternatif dan
membandingkannya dengan MARR (Minimum attractive
rate of return).
Dalam Investasi :
Jika  ROR ≥ MARR pilih alternatif dgn biaya yg lbh tinggi
Jika  ROR<MARR pilih alternatif dgn biaya yg lbh rendah
Dalam pinjaman/utang :
Jika  ROR ≥ MARR maka peningkatan adalah layak
Jika  ROR<MARR maka peningkatan tidak layak
Contoh soal :
Terdapat dua alternatif investasi yaitu :
Tahun
Alaternatif I
Alternatif II
0
- 10 $
- 20 $
1
+ 15 $
+ 28 $
Jika diketahui tingkat suku bunga minimal adalah 6%
manakah alternatif yg dipilih ?
Jawab :
Dievaluasi dengan NPW
NPW (I) = -10 + 15 (P/F,6%,1) = 4,15
NPW (II)= -20 + 28 (P/F,6%,1)=6,42
Pilih NPW yang besar jadi pilih alternatif II.
Contoh 2: untuk alternatif ganda
Data 5 alternatif investasi dalam 20 tahun:
Komponen
A
B
C
D
E
Biaya ($)
4.000
2.000
6.000
1.000
9.000
Penerimaan/Tah 639
un ($)
410
761
117
785
PW Benefit ($)
4.700
8.730
1.340
9.000
7.330
Alternatif manakah yang lbh baik, jika MARR 6% ?
Jawab : Hitunglah ROR masing-masing alternatif ?
PWBenefit
A( P / A, i,20)

1
PWCost
PW cos t
Komponen
A
B
C
D
E
Biaya ($)
4.000
2.000
6.000
1.000
9.000
Penerimaan/ 639
Tahun ($)
410
761
117
785
ROR
20%
11%
10%
6%
15%
Karena semua ROR ≥ 6%maka semua alternatif layak dan dianalisis
selanjutnya untuk mengetahui investasi yang paling optimal :
Urutkan investasi berdasarkan biayanya
Komponen
D
B
A
C
E
Biaya ($)
1.000
2.000
4.000
6.000
9.000
Penerimaan/ 117
Tahun ($)
410
639
761
785
ROR
20%
15%
11%
6%
10%
Lanjutkan dengan analisis peningkatan investasi :
Alternatif yang dievaluasi jika terdapat peningkatan ROR>6%
Peningkatan
B-D
A-B
C-A
 Biaya ($)
1.000
2.000
2.000
 Penerimaan/Th($)
239
229
112
 ROR
29%
10%
2%
B-D mempunyai peningkatan ROR 29% sehingga B lebih baik dibanding D 
D dibuang,.
A-B juga memenuhi syarat (≥) sehingga A lebih baik dibanding B  B dibuang
C-A peningkatan ROR<6% maka C dibuang
Jadi yang masih baik adalah alternatif A dan E sehingga ditinjau peningkatan
E-A ;
Karena penerimaan per tahun jika dikalikan 20 masih jauh dari biaya yang
dikeluarkan maka alternatif E tidak layak.
Peningkatan E-A
 Biaya ($)
5.000
 Penerimaan/Th($)
146
 ROR
Sangat kecil <0,5%
Maka disimpulkan :
Alternatif A adalah alternatif investasi yang paling optimal