Transcript Uang Beredar & Kebijakan Moneter

Uang Beredar &
Teori Penawaran Uang
Dr. Lana Sularto
Uang Beredar
Jumlah Uang Beredar (JUB) tidak seluruhnya
ditentukan oleh Pemerintah. Perilaku bank-bank dan
masyarakat umum ikut menentukan pula proses
timbulnya uang beredar, meskipun pemerintah
masih tetap merupakan pelaku yang paling
menentukan.
 Dua pengertian tentang uang beredar;

Narrow money, uang kartal dan uang giral
 Broad money, narrow money ditambah uang quasi
Quasi money mencakup saldo deposito berjangka dan
simpanan tabungan di bank.

Halaman 2
Uang dalam arti Sempit
• Uang dalam Arti Sempit (narrow money): daya beli
yang langsung bisa digunakan untuk pembayaran
atau dapat diperluas mencakup alat-alat pembayaran
yang mendekati “uang” (deposito berjangka dan
tabungan).
• Narrow Money biasanya dinotasikan dengan M1
M1 = C + D
Dimana:
C = Currency (uang kartal: kertas dan logam)
D = Demand Deposits (uang giral: rekening
koran/giro)
3
Uang dalam arti Luas


Uang beredar dalam arti luas (Broad Money)  M2
didefinisikan sebagai M1 ditambah dengan deposito
berjangka dan tabungan milik masyarakat pada bankbank.
M2 = M1 + TD + SD
Dimana:
TD = Time deposits (deposito berjangka)
SD = Savings Deposits (Saldo Tabungan)
Uang dalam arti lebih luas lagi (M3) yang mencakup
semua TD dan SD, besar kecil, rupiah atau dollar
milik penduduk pada bank atau lembaga keuangan non
bank (uang kuasi)
M3 = M1 + QM
Dimana: QM = uang kuasi
4
Uang Inti (Reserve Money)
Proses penciptaan uang beredar berawal dari timbulnya uang inti
(reserve money), uang inti adalah seluruh uang yang dikeluarkan
oleh pemerintah (bank sentral) ditambah saldo rekening koran milik
bank-bank (atau masyarakat) pada bank sentral. Uang inti bisa pula
dilihat sebagai penjumlahan antara uang kartal dengan cadangan
bank (bank reserve).
Jumlah uang inti di masyarakat meningkat karena tiga sebab-sebab;
 Surplus neraca pembayaran,
 Defisit APBN yang dibiayai dengan pencetakan uang baru,
 Kenaikan kredit bank sentral kepada bank-bank dan kepada
lembaga-lembaga lain. Keadaan sebaliknya menyebabkan
kondisi jumlah uang inti berkurang.
Dalam proses penciptaan uang, bagian dari uang inti yang dipegang
oleh masyarakat umum langsung menjadi uang kartal, sedangkan
sisanya yang dipegang oleh bank-bank umum sebagai cadangan
bank kemudian “melipatkan diri” menjadi uang giral.
Halaman 5
Uang Inti (reserve money)
Uang yang dikeluarkan oleh
Bank Sentral (Pemerintah)
Di Masyarakat Umum
Saldo Rekening Koran (Giro)
Pada Bank Sentral
+
Di Bank Umum
Uang Kartal
+ Milik Bank-Bank
Cadangan Bank
Sebagai Jaminan
Rekening Giro pada Bank
Milik Masyarakat
Jumlah Uang Beredar (JUB)
Halaman 6
CONTOH KASUS

Tuan X, seorang pengusaha mebel, memiliki
stok meja kantor senilai Rp. 100.000,- (sebagai
penyederhanaan: merupakan satu-satunya
modal). Neraca Tuan X yang menggambarkan
hal ini adalah:
Meja
Tuan X
100.000 Modal
100.000
7
CONTOH KASUS

Kemudian pemerintah (negara) membeli seluruh
stok meja Tuan X tersebut untuk keperluan negara
dengan cara mencetak uang baru senilai meja
tersebut (100.000). Setelah terjadi transaksi, maka
neraca Tuan X dan pemerintah adalah sebagai
berikut:
Tuan X
Uang Tunai
100.000 Modal
100.000
Pemerintah
Meja
100.000 Uang Tunai
8
100.000
CONTOH KASUS

Seandainya Tuan X memutuskan untuk tidak
memegang seluruh kekayaannnya dalam bentuk
uang tunai, misalnya: 25.000 untuk memenuhi
kebutuhan sehari-hari, 50.000 disimpan dalam
bentuk rekening koran, dan sisanya 25.000
disimpan dalam bentuk deposito berjangka
dengan memperoleh imbalan bunga 18% per
tahun. Transaksi ini akan tercatat dalam neraca
Tuan X dan neraca bank sebagi berikut:
9
CONTOH KASUS
Tuan X
Uang Tunai
25.000
Rekening koran
50.000
Deposito berjangka 25.000
100.000
Modal
100.000
100.000
Bank
Uang Tunai
75.000
75.000
Rekening koran
50.000
(Tuan X)
Deposito berjangka 25.000
(Tuan X)
75.000
10
CONTOH KASUS
Uang beredar yang tercipta:
 Sebelum Tuan X mengambil keputusan untuk
menyimpan sebagian uangnya di bank, maka JUB
adalah 100.000 (dalam bentuk uang kartal)
 Setelah Tuan X menyimpan sebagian uangnya di bank,
maka JUB (M1) adalah sebagai berikut:
Uang kartal
25.000
Saldo Rekening koran masyarakat
50.000
Jumlah M1
75.000
 Sedangkan uang beredar dalam arti luas (M2) adalah M1
plus TD = 75.000 + 25.000 = 100.000
11
CONTOH KASUS




Kemudian bank sentral menetapkan cadangan/reserve
bank sebesar 15% dari nilai total saldo rekening koran dan
deposito berjangka yang dimiliki nasabah.
Uang tunai yang dipegang bank untuk menjamin saldo DD
dan TD adalah: 15% x 75.000 = 11.250
Sisa uang tunai (75.000 - 11.250 = 63.750) bisa digunakan
bank untuk usaha-usaha lain yang dapat memberikan
penghasilan kepada bank (memberikan pinjaman/kredit
kepada masyarakat, misalnya kepada Tuan Y)
Dengan demikian telah terjadi transaksi yang baru dan
dapat dicatat sebagai berikut:
12
CONTOH KASUS
Tuan X
Uang Tunai
25.000
Rekening koran
50.000
Deposito berjangka 25.000
100.000
Modal
100.000
100.000
Bank
Uang Tunai
75.000
75.000
Rekening koran
50.000
(Tuan X)
Deposito berjangka 25.000
(Tuan X)
75.000
13
CONTOH KASUS
Tuan Y
Uang Tunai
63.750
Bank
63.750
Uang Beredar yang tercipta:
- JUB dalam arti sempit (M1):
Uang Kartal:
Pada Tuan X
25.000
Pada Tuan Y
63.750
88.750
Rekening Koran (Tuan X)
Jumlah M1
50.000
138.750
- JUB dalam arti luas (M2) = 138.750 + 25 = 163.750
14
Money Multiplier

Proses penciptaan uang beredar dari uang inti
tersebut diringkas dalam konsep money multiplier
yang menghubungkan antara jumlah uang inti
dengan jumlah uang beredar. Nilai dari money
multiplier tergantung kepada;
Kecenderungan masyarakat memegang uangnya dalam
bentuk uang kartal (u = K/Ms).
 Berapa besar cadangan yang dipegang bank untuk
menjamin uang giral (v = R/D).
Semakin besar u dan v semakin kecil nilai money multiplier.
Nilai money multiplier biasanya lebih besar dari satu,
artinya setiap Rp. 1 uang inti bisa menimbulkan lebih dari
Rp.1 uang beredar.

Halaman 15
TEORI PENAWARAN UANG


Teori Penawaran uang tanpa bank
Teori penawaran uang modern
16
PENAWARAN UANG TANPA BANK





Teori ini menganggap seakan-akan perbankan tidak ada,
kalau ada tidak mempunyai pengaruh terhadap proses
penciptaan uang.
Teori yang paling sederhana adalah gambaran dari
sistem standart emas, dimana emas adalah satusatunya alat pembayaran.
JUB naik-turun sesuai dengan tersedianya emas di
masyarakat
Jumlah uang (emas) dapat turun apabila emas dikirim ke
luar negeri untuk menutup defisit neraca pembayaran
(impor), industri-industri yang menggunakan emas dalam
proses produksinya menyedot emas yang ada.
JUB (emas) naik apabila ada surplus neraca
pembayaran atau karena produksi emas meningkat
17
PENAWARAN UANG TANPA BANK



Uang beredar benar-benar ditentukan oleh proses
pasar, sedangkan pemerintah, bank sentral atau
perbankan tidak mempunyai pengaruh terhadap
besarnya uang beredar.
Contoh sederhana, suatu perekonomian tertutup
yang menggunakan emas untuk alat
pembayarannya. Dalam hal ini uang hanya akan
bertambah apabila orang memproduksi emas
Produsen emas akan memproduksi emas hanya
apabila menguntungkan, yaitu apabila harga emas
di pasaran lebih tinggi daripada biaya produksinya.
18
TEORI PENAWARAN MODERN



Dalam perekonomian modern digunakan sistem
standart kertas dan sebagai sumber terciptanya
uang beredar adalah otorita moneter (pemerintah
dan bank sentral) dan lembaga keuangan.
Otorita moneter sebagai sumber penawaran uang
inti dan lembaga keuangan sebagai sumber
penawaran uang sekunder
JUB merupakan proses pasar, artinya hasil
interaksi anatara permintaan dan penawaran, dan
bukan ahanya pencetakan uang atau merupakan
keputusan pemerintah saja.
19
TEORI PENAWARAN MODERN


Apabila suatu waktu permintaan uang inti tidak
sesuai dengan penawaran uang inti, maka para
pelaku dalam pasar uang masing-masing akan
melakukan “penyesuaian” berupa tindakantindakan (mengubah struktur/komposisi dari
kekayaan) di sub-pasar uang inti sehingga terjadi
keseimbangan antara permintaan dan penawaran.
Demikian juga jika terjadi ketidakseimbangan di
pasar uang sekunder.
Kedua sub-pasar ini harus mencapai
keseimbangan secara bersama-sama.
20
TEORI PENAWARAN MODERN



Sebagai contoh, ketika pasar dalam posisi
keseimbangan, pemerintah penambah penawaran uang
inti kepada masyarakat (ada kenaikan gaji pegawai).
Pertama: tambahan uang inti akan diterima masyarakat
sebagai tambahan uang tunai (kartal). Hal ini dapat
mengganggu keseimbangan karena masyarakat akan
merasa terlalu banyak memegang uang tunai.
Misalkan tindakan penyesuaian yang dilakukan
masyarakat adalah dengan menyimpan kelebihan
tersebut dalam rekening giro, maka berarti bahwa
cadangan bank menjadi lebih besar.
21
TEORI PENAWARAN MODERN




Bank pada gilirannya merasa kelebihan cadangan
(uang tunai), dan bank mungkin akan
menanamkan kelebihan cadangan tersebut
dengan membeli SBI
Dalam transaksi tersebut, bank menerima SBI dan
BI menerima uang tunai
Kesimpulan: tambahan uang inti oleh pemerintah,
kembali ke BI sebagai otorita moneter.
Uang kartal yang dipegang masyarakat tetap,
tetapi ada tambahan uang giral, sehingga M1
bertambah.
22