Transcript SITUATION ECONOMIQUE ET PERSPECTIVES DE l`ASEAN

Avril 2010
L’ASEAN UN MARCHE DE
550 MILLIONS D’HABITANTS
Indonésie, Malaisie, Philippines,
Singapour, Thaïlande, Cambodge, Vietnam
Jean Marie DEMANGE
Ministre Conseiller
Chef du Service économique régional pour les pays de l’ASEAN
Regional Economic Department/ French Embassy in Singapore
101-103 Cluny Park Road, Singapore 259595
Tel: + 65 6880 7878 Fax:+ 65 6880 7880
[email protected]
www.dgtpe.fr/singapour
Sommaire
1.
2.
3.
4.
Une meilleure résilience que prévue en 2009
Une reprise vigoureuse en 2010
Quelques points à surveiller
Les principaux secteurs porteurs en ASEAN
L’ASEAN : une région très hétérogène
PIB/hab (USD, 2008)
40 000
36 134
35 000
30 000
25 000
X 77
X 43
X5
20 000
15 000
7 985
10 000
4 312
5 000
489
0
791
875
1 038
1 845
2 222
37 597
Première partie
Une meilleure résilience
que prévue en 2009
Evolution de la croissance dans l’ASEAN
Après cinq années successives au-dessus de 5,5%, la croissance de
l’ASEAN s’est ralentie en 2009
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
Décomposition
Décomposition
des
des
taux
taux
dede
croissance
croissance
en2009
2009
2009
T1
T2
T3
T4
2009
Thaïlande
-7,1%
-4,9%
-2,8%
5,8%
-2,3%
Singapour
-9,4%
-3,1%
0,7%
4,1%
-2,0%
Philippines
0,6%
0,8%
0,4%
1,8%
0,9%
Malaisie
-6,2%
-3,9%
-1,2%
4,5%
-1,7%
Indonésie
4,5%
4,1%
4,2%
5,4%
4,5%
Vietnam
3,1%
3,9%
4,3%
5,3%
4,2%
ASEAN 6
-1,6%
-0,1%
1,2%
4,7%
1,0%
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
Deuxième partie
Une reprise vigoureuse de
la croissance en 2010
Une
Unereprise
reprisevigoureuse
limitée enen
2010
2010
?
PRÉVISIONS
CROISSANCE 2010
Banque
Mondiale
FMI
BAsD
Indonésie
6,0 %
5,5 %
5,6 %
Malaisie
4,7 %
5,3 %
5,7 %
Philippines
3,6 %
3,8 %
3,5 %
Singapour
5,7 %
6,3 %
n.c.
Thaïlande
5,5 %
4,0 %
6,2 %
Vietnam
6,0 %
6,5 %
6,5%
Cambodge
4,8 %
4,5 %
4,4 %
6,5
11,0
2,6
6,0
10,0
2,4
15,0
14,5
14,0
13,5
13,0
12,5
12,0
11,5
11,0
10,5
10,0
2
1
0
févr.-10
janv.-10
déc.-09
nov.-09
oct.-09
sept.-09
août-09
juil.-09
sept.-09
août-09
juil.-09
juin-09
mai-09
avr.-09
mars-09
févr.-09
janv.-09
déc.-09
nov.-09
oct.-09
sept.-09
août-09
juil.-09
juin-09
mai-09
avr.-09
mars-09
févr.-10
3
févr.-10
4
janv.-10
5
janv.-10
6
déc.-09
7
déc.-09
8
nov.-09
Vietnam
Exportations (Mds USD)
nov.-09
Thaïlande
Exportations (Mds USD)
oct.-09
Indonésie
Exportations (Mds USD)
oct.-09
sept.-09
2,8
août-09
12,0
juil.-09
7,0
juin-09
Malaisie
juin-09
3,0
mai-09
Exportations (Mds USD)
mai-09
13,0
avr.-09
7,5
mars-09
3,2
févr.-09
3,4
14,0
janv.-09
févr.-10
janv.-10
7,0
déc.-09
8,0
oct.-09
9,0
nov.-09
10,0
sept.-09
11,0
août-09
12,0
juil.-09
13,0
juin-09
3,6
15,0
avr.-09
Singapour
mai-09
3,8
16,0
févr.-09
17,0
mars-09
Exportations domestiques non pétrolières (Mds USD)
avr.-09
14,0
mars-09
8,0
févr.-09
8,5
févr.-09
9,0
janv.-09
9,5
janv.-09
janv.-09
10,0
déc.-08
févr.-10
janv.-10
déc.-09
nov.-09
oct.-09
sept.-09
août-09
juil.-09
juin-09
mai-09
avr.-09
mars-09
févr.-09
janv.-09
Une reprise des exportations
Exportations (Mds USD)
Philippines
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
déc.-03
déc.-09
oct.-09
août-09
juin-09
avr.-09
févr.-09
déc.-08
oct.-08
août-08
juin-08
avr.-08
févr.-08
déc.-07
oct.-07
août-07
juin-07
avr.-07
févr.-07
déc.-06
oct.-06
août-06
juin-06
avr.-06
févr.-06
déc.-05
oct.-05
août-05
juin-05
avr.-05
févr.-05
déc.-04
oct.-04
août-04
juin-04
avr.-04
févr.-04
Vers
Uneune
reprise
reprise
desdes
importations
importations
dudu
G3G3
Evolution des importations du G3 (g.a.)
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
Une
2. hausse
Haussede
dela
production
production
industrielle
industrielle
Indices de production industrielle dans l'ASEAN
Base 100 : janvier 2009
170
160
150
140
130
120
110
100
90
SINGAPOUR
MALAISIE
PHILIPPINES
INDONESIE
THAILANDE
VIETNAM
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
Des
Des plans
plans de
de relance
relance substantiels
substantiels en
en 2009
2009
COREE DU SUD
$53,1
CHINE
$586
6,8% du PIB
12% du PIB
VIETNAM
12% du PIB
$8
$3,6
THAILANDE
1,1% du PIB
$3,6
PHILIPPINES
1,8% du PIB
MALAISIE
9,3% du PIB
SINGAPOUR
8% du PIB
$18,5
$13,6
$6,3
INDONESIE
En milliards de dollars et
pourcentage du PIB
1,3% du PIB
Source: Banque mondiale
Un4.redémarrage
Evolution dede
la la
consommation
consommation
privée
privée
Indonésie
Consommation (g.a)
8%
7%
7%
6%
6%
5%
5%
nov.-09
juil.-09
sept.-09
mai-09
mars-09
nov.-08
janv.-09
sept.-08
juil.-08
mai-08
mars-08
nov.-07
janv.-08
sept.-07
juil.-07
mai-07
mars-07
4%
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
Contributions à la croissance
au second semestre 09
15
10
5
0
-5
-10
Singapour
Consommation privée
Malaisie
Consommation publique
Philippines
FBCF
Indonésie
Commerce extérieur
Thaïlande
Var stock + erreurs
PIB
Les réserves de change de nouveau en progression
Réserves de change (Mds USD)
550
500
450
400
350
300
250
200
150
100
50
0
Singapour
Malaisie
Thaïlande
Indonésie
Philippines
Un rebond des indices boursiers
Evolution des indices boursiers
Base 100: 1er octobre 2009
180
160
140
120
100
80
Singapour Straits Times
Jakarta Composite
Manille Composite
Bangkok SET
Kuala Lumpur KLSE
01/04/2010
01/03/2010
01/02/2010
01/01/2010
01/12/2009
01/11/2009
01/10/2009
01/09/2009
01/08/2009
01/07/2009
01/06/2009
01/05/2009
01/04/2009
01/03/2009
01/02/2009
01/01/2009
01/12/2008
01/11/2008
01/10/2008
60
Tableau
Tableau
de de
bord
bord
de ASEAN
l’ASEAN: :
une
unesituation
situationglobalement
globalementsaine
saine
2009
GDP growth public debt
(IMF)
(%GDP)
Gvt fiscal
balance
(%GDP)
Inflation
(IMF)
Current
account
balance
(%GDP,
IMF)
S&P rating
Indonesia
4,5
31,4
-3,0
5,0
0,9
BB+
Thailand
-2,3
30,0
-5,6
-1,2
4,9
A-
Malaysia
-1,7
49,2
-8,0
-0,1
13,4
A+
Singapore
-2,0
115,6*
-4,1
-0,2
12,6
AAA
Philippines
0,9
61,9
-3,4
2,8
3,2
BB+
Vietnam
5,3
51,0
-9,0
7,0
-9,7
BB+
Cambodia
-2,5
ND
-4,0
-0,6
-5,5
B+
Myanmar
4,8
ND
-4,3
6,9
1,5
None
Lao PDR
7,6
ND
-2,9
0,2
-15,4
None
Brunei
-0,5
ND
ND
1,2
35,2
None
* En pratique, la dette de l'Etat est quasi-nulle. Emissions d'obligations en vue de créer de la liquidité sur le marché.
Troisième partie
Quelques points à surveiller
Un
2 Retour
retourde
del’inflation
l’inflation?
Source : CEIC
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
4. Risque d’un resserrement trop rapide
Des politiques monétaires à ce stade adaptées
de la politique monétaire
Rapidité de la réponse monétaire 2008/2009 :
Variation des taux directeurs
Indonésie
- 250 pb (7%)
Malaisie
-125 pb (2,25%)
Philippines
-150 pb (4% et 6%)
Singapour
Thaïlande
-250 pb (1,25%)
Vietnam
-700 pb (6%, 7% et 8%)
Perspectives 2010
• Incitation des banques centrales à une
augmentation des taux (cas du Vietnam et
de la Malaisie récemment)
• Recentrage par la MAS en avril du cours
pivot autour duquel fluctue le dollar
singapourien (appréciation) tout en
ajustant la pente de la bande de fluctuation
du taux de change effectif nominal pour
une appréciation graduelle et modérée du
cours de la devise
• Risque de déstabilisation financière en
cas de déconnection des taux d’intérêt avec
ceux de la FED : reprise possible du carry
trade
5.
Risque d’un
afflux
capitauxvers
dansl’ASEAN
l’ASEAN
Surveiller
les flux
dedecapitaux
Indonésie (Mds USD)
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
Thaïlande (Mds USD)
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
-8
Balance commerciale
Flux net de protefeuille
Flux net d'IDE
T2
T3
T4
T1
T2
2008
T3
T4
Balance commerciale
Flux net de protefeuille
Flux net d'IDE
T2
2009
T3
T4
T1
T2
2008
T3
T4
2009
Philippines (Mds USD)
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
Balance commerciale
-4,0
Flux nets de portefeuille
-5,0
Flux nets d'IDE
-6,0
T2
2008
Malaisie (Mds USD)
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
T3
T4
T1
T2
T3
2009
Singapour (Mds USD)
20
15
10
5
0
Source : CEIC, calculs SER de Singapour
Balance commerciale
Flux net de protefeuille
-5
-10
-15
Flux net d'IDE
Balance commerciale
Flux net de protefeuille
Flux net d'IDE
-20
T2
T3
2008
T4
T1
T2
T3
2009
T4
T2
T3
2008
T4
T1
T2
T3
2009
T4
Contrôler le taux de change
Une appréciation graduelle des taux de change
pour éviter une perte de compétitivité
Quatrième partie
Les secteurs porteurs en ASEAN
L’ASEAN, une zone d’avenir
-L’ASEAN aujourd’hui : 2 % du PIB mondial, 550 millions de personnes
-L’ASEAN en 2030 : 700 millions de personnes et une croissance
annuelle du PIB prévue entre 5 et 6,5%
-Dès lors : possible émergence d’une classe moyenne suffisante pour
entretenir la croissance et soutenir la consommation intérieure
Latin
America
and the
Caribbean
8%
2030 Population mondiale
Europe
9%
Western
Asia
4%
SouthEastern
Asia; 9%
Northern
America
5%
Africa
18%
Eastern
Asia
20%
SouthCentral
Asia
27%
3. Risque d’un arrêt brutal des mesures
Les secteurs porteurs en ASEAN
de soutien budgétaires
Singapour : biens de consommation, transports, énergie,
construction, biomédical
Indonésie: biens de consommation, transports, énergie,
environnement
Malaisie : biens de consommation, transports, énergie, biomédical
Thaïlande : biens de consommation, transports, énergie, agroalimentaire
Philippines : biens de consommation, énergie, agro-alimentaire
Vietnam : biens de consommation, énergie, construction,
télécommunications, santé
Merci pour votre attention
www.dgtpe.fr/singapour