Transcript HEIDO VITSURi ettekanne

MILLISED RISKID KUJUNDAVAD
VILJA JA METALLIDE HINDU
Heido Vitsur
LHV pank
Millest tuleb juttu?
• Turust ideaalis ja tegelikkuses,
• Globaliseerumisest ja multipolaarsest
maailmast,
• Milliseid muudatusi võib turu toimimises
oodata?
• Põhimõtteline määramatus: toidu hind.
Teraviljahinnad eile ja tulevikus, nende
kujundajad.
• Metallide hinnad eile ja tulevikus.
Turust ideaalis ja tegelikkuses
•
•
•
•
•
Adam Smithist ja David Ricardost,
Ideaalse konkurentsi teooriast,
WTOst vabakaubandusest ja turu häiretest
Merkantelismist ja liberalismist.
Mineviku järgi tehtud ekstrapolatsioonid
tavaliselt aja proovile vastu ei pea.
Globaliseerumisest ja multipolaarsest
maailmast.
• Globaliseerumise paradoksist: millest loobutakse
– kas globaliseerumisest, rahvusriigist või
demokraatiast?
• Multipolaarsus ei pruugi tähendada üksnes
mitme jõu- ja kasvukeskuse teket, vaid ka
poliitilise ja majandusliku filosoofia muutumist.
• WEF arvates on hetkel suurimaks riskiks kogu
praeguse finantssüsteemi suutlikkuse/sobivuse
küsimus.
Põhimõtteline määramatus turul –
toidu hind
• Prognoositavad toidu hinna kujundajad:
- elanike arv, sissetulek inimese kohta, selle kasv;
sissetulekute jagunemine, tootmise tehnoloogiline
areng ja baas...s.o. nõudmine ja pakkumine
Põhimõtteliselt prognoosimatud toidu hinna
kujundajad: ilm, kliima muutused,
loodusõnnetused, sõjad, poliitikute tegevus
(regulatsioonide ja piirangute tagajärjed), tarbija
käitumine...treiderite tegevus...
Nõudlus/hind tuleb BRICist
Ja pilk natuke kaugemale ette
Keskklassi jõudnu hakkab endisest
erinevalt tarbima
Maailma ostujõud 2030
Wheat futures
• US cents/bushel
• CBOT
Milling wheat futures
• £ m/tonne
• Euronext LIFFE
Feed wheat futures
• Euros m/tonne
• Euronext LIFFE
Corn futures
• US cents /bushel
• CBOT
Corn futures
• Euros m/tonne
• Euronext LIFFE
Oats futures
• US cents/bushel
• CBOC
Soybeans futures
• US cents/bushel
• CBOT
Veel määramatusest teraviljaturul
• Pool aastat sõltume põhja poolkera saakidest ja teine pool
aastat lõuna poolkera saakidest. Sõltuvus varudest on
vähenenud.
• Aga kuhu lähevad Venemaa ja Kasahhi:
• Euroopas toodetakse teravilja 135 miljonit tonni keskmise
saagikusega 6 tonni hektarilt,
• Venemaal ja Kasahhis headel aastatel 90 miljonit tonni, kuid
saagikusega vastavalt 3 ja 1,2 tonni. Kas ja millal suudavad nad
oma saagikuse viia võrreldavaks Euroopa Liiduga?
• Milline mõju saab siin olema hiinlaste investeeringutel?
METALLIDEST
Maailma suurima rauamaagi tootja
Vale AS arvamus 11 jaanuarist 2013.
• Company will benefit from a recovery in
Chinese construction and manufacturing.
• Prices will be less volatile this year.
• I don`t see a scenario that is as pessimistic as
in september 2012 (kolme aasta madalaim hind) or as
exeburant, as in 2008 and 2010, when prices
reached 200$.
• (2012 aasta kolme viimase kuuga kasvasid rauamaagi hinnad
82 % - 158 $ ni.)
Aga autoturg?
• Võrreldes 2007 aastaga on Euroopa turg 20%
madalamal,
• 2012 langes turg 8%,
• Euroopas oodatakse veel ca 4% suurust langust.
• Maailmas kasvas 2012 autode müük 5-6%
• 2013 aastaks oodatakse 0-kasvu.
• Jäävad järgi arenevad turud kuid neil tuleb veel
natuke kasvada.
Metallide turu suurimad mõjutajad
• Hiina 12 viie aasta plaan: infrastruktuuri
investeeritakse 1520 miljardit USD, sesllest
transpordi infrastruktuuri 820 miljardit ning
energeetika ja kommunikatsiooni
infrastruktuuri 320 miljardit,
• India 12 viie aasta plaan: 1045 miljardit USD,
sellest transpordi inrastruktuuri 237 miljardit
ning energeetika ja kommunikatsiooni
infrastruktuuri 596 miljardit
Aluminium
• $ m/tonne
• London Metal Exchange
Copper
• $ m/tonne
• London Metal Exchange
Vase pakkumine ja reaalhind
2005 – 20xx
Nickel
• $ m/tonne
• London Metal Exchange
Tin
• $ m/tonne
• London Metal Exchange
Zinc
• $ m/tonne
• London Metal Exchange
Lead
• $ m/tonne
• London Metal Exchange
Kuld on ka metall
Metallide turust
Metallide turg oleks päris normaalne turg, kui:
• Kui praegune närvilisus ja ebamäärasus
finantsturgudel tõesti väheneks,
• Kui uusi musti luikesid kuskilt välja ei ujuks,
• Kui tehnoloogid midagi ootamatut välja ei
mõtleks,
• Kui majanduskasv stabiliseeruks,
• Aga treiderid jäävad niikuinii hinna piire kompima
Ühest tõenäolisest mustast luigest
• On oodata tööstuslikku läbimurret materjalide
tehnoloogias. Paraku ei tea selle kuupäeva ja
kohta keegi.
• Küll aga teatakse tagajärgi: uued tugevamad,
vastupidavamad ja ilmselt ka ökonoomsemad
materjalid,
• Väiksem asendamisvajadus ja ühikukulu.
Veel kord Hiina osast
Tänan tähelepanu eest!