Transcript Document

Punctul de echilibru. Decizia
managerială pe termen scurt

Rata marjei pe costuri variabile, r;

r = Marja pe costuri variabile (MCV)/ CA

→ Rezultat = (r × CA) - CF
Previziunea rezultatului

Produs unic cu pret neschimbat
Presupunem:
 r = 40 %
 CF = 150.000 um
 CA = 600.000 um
→ Rezultat = 40 % * 600.000 – 150.000 = 90.000 um
Produs unic cu pret modificat
Presupunem:
 Pret de vanzare unitar (pvu) = 5 um
 Volumul vanzarilor = 100.000 buc.
 Cheltuieli variabile unitare (cvu)= 3 um
 → r = (pvu-cvu)/pvu = (5-3)/5 = 40 %
 CF = 150.000 um
 CA = 500.000 um
→ Rezultat = 40 % * 500.000 – 150.000 = 50.000
um

Situatie previzionata:
 Pret de vanzare unitar (pvu) = 4,8 um
 Volumul vanzarilor = 125.000 buc.
 Cheltuieli variabile unitare (cvu)= 3 um
 → r = (pvu-cvu)/pvu = (4,8-3)/4,8 = 37,5 %
 CF = 150.000 um (neschimbate)
 CA = 600.000 um
→ Rezultat = 37,5 % * 600.000 – 150.000 = 75.000
um

Mai multe produse

r la nivel de intreprindere este media ratelor de marja aferente produselor realizate,
in raport de ponderea CA
P1
P2
Suma %
Suma
%
Suma
%
Suma
%
Cifra de
afaceri
Structura
250000
150000
100
100000
100
500000
100
Cost
variabil
137500
55
67500
45
95000
95
300000
60
Marja pe cv 112500
MCV
45
82500
55
5000
5
200000
40
100
50 %
P3
30 %
Total
intreprindere
20 %
100 %
r = 45 %*0,5 + 55 %*0,3 + 5 %*0,2 = 40 %



Situatie previzionata:
- dublarea CA pentru P3;
- pvu, cvu, CF neschimbate
P1
Suma
Cifra de afaceri 250000
P2
P3
%
Suma %
Suma
%
Suma
%
100
150000
200000
100
600000
100
100
25 %
Total
intreprindere
Structura
41,67 %
33,33 %
100 %
Cost variabil
137500
55
67500
45
190.000
95
300000
60
Marja pe cv
MCV
112500
45
82500
55
10.000
5
200000
40
r = 45 %*0,4167 + 55 %*0,25 + 5 %*0,3333 = 34,17 %
R previzionat = 34,17 % *600000 – 150000 = 55000 um
Modele de calcul a punctului de echilibru
Punct de echilibru: definiţie
Cifra de afaceri pentru care rezultatul este zero]
(punct mort, CA critică)

→ Rezultat = Marja pe costuri variabile – CF
→ Rezultat = (CA – CV) – CF, Rezultat = 0
→(CA – CV) = CF
→ Rezultat = Q(pvu – cvu) – CF = r*CA - CF
→ Pe = CF/r
Cifra de afaceri si cost complet
CA, cost
profit
CA = x
Cost complet = 0,6x + 150000
Pe = 375000
pierdere
0 = 0,4*x – 150000
→ Pe, x = 150000/0,5 = 375000 um
CA
Rezultatul in functie de Cifra de afaceri
rezultat
Rezultat = 0,4x - 150000
Pe = 375000
profit
CA,x
pierdere
Marja pe costuri variabile si Costurile Fixe
MCV ,
cost
MCV = 0,4x
profit
pierdere
CF
CA,x
Pe = 375000
Multiplicitatea Pe



- activitatea creste → cresc si CF
- CV nu sunt proportionale cu CA;
- pentru o structura data:



zona randamentelor crescatoare,
zona randamentelor constante,
zona randamentelor descrescatoare.
CV
vanzari
CURBA COSTULUI TOTAL, 2 Pe
CC, CA
Pe
CA
Primul nivel de structura
Al doilea nivel de structura
Marja de securitate, MS

MS = CA – Pe

nivelul minim al CA pe care intreprinderea il
poate suporta, fara sa intre in pierdere.
MS = 600000 – 375000 = 225000 um
Un volum mare al MS poate permite
traversarea uneu perioade de criza, fara
probleme.


Indicele de securitate, IS
(coeficientul de siguranta dinamic)

IS = MS/CA = (CA - Pe)/CA
CA = 600000 um
Pe = 375000 um
MS= =225000 UM

IS = 225000/600000 = 37,5 %



Levierul de exploatare
A. Elasticitatea rezultatului exploatarii in raport cu
CA.

Sensibilitatea rezultatului exploatarii la un minim al CA este mai
mare sau mai mica in functie de importanta relativa a CF in
costul total.

→ fenomen exprimat prin Elasticitatea rezultatului exploatarii
in raport cu CA = LEVIER OPERATIONAL
CA de 600000 um creste cu 10 %;
Rezultat = 0,4 * 600000 - 150000 = 90000 um → Rezultat 1 =
0,4 * 660000 - 150000 = 114000 um
→ cresterea rezultatului de 26,7 % = 114000/90000



B. Relatia Levier operational – Indice de securitate


e – levierul operational, elasticitatea
R – rezultatul.
∆R/R

∆R
CA
e = --------- = ------- × ------∆CA/CA ∆CA
R



R0 = r*CA0 – CF
R1 = r*CA1 – CF
∆ R = r (CA1 – CA0) = r* ∆CA
r* ∆CA
CA
r* CA
CA
e = ------------ × ----------- = ------------- = --------∆CA
r* CA - CF r* CA - CF CA – CF
r
CA
1
e = -------- = ------ → variabilitatea R este cu atat mai mare cu cat IS este
CA – Pe IS
mai mic.
1/0,375 = 2,67
Punctul de rentabilitate financiar

Rentabilitatea = profit/capital angajat

→ pragul de rentabilitate financiar = CA
pentru care VAN (valoarea neta actualizata) a
fluxurilor de trezorerie generate de o
investitie este egala cu zero.




r = 40 %, CF = 150000 um (120000 um amortismentele unei
investitii de 600000 um pe 5 ani).
Costul capitalului 15 %/an
Impozitul pe profit = 33 1/3 %.
x = CA.

Rezultatul anual dupa impozit =(0,4x - 150000) 2/3 = 0,266x –
100000;

Fluxul net anual de trezorerie = 0,266x – 100000 +120000 = 0,266
+ 20000

VAN = - 600000 + (0,266x + 20000) (1 – 1,15-5 )/0,15

VAN = 0 cand x > 0,266 (1 – 1,15-5 )/0,15 = - 20000 (1 – 1,15-5)
/0,15 + 60000

X = (-20000+600000*0,15/ (1 – 1,15-5 ))/0,266 = 596210 um